权证的投资价值分析ppt课件

1、v什么是权证？v 权证是一种有价证券，投资者付出权益金购买后，有权益(而非义务)在某一特定期间(或特定时点)按商定价钱向发行人购买或者出卖标的证券。其中:v发行人是指上市公司或证券公司等机构；v权益金是指购买权证时支付的价款；v标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按商定条件向权证持有人购买或出卖的证券。v权证有哪些种类？v 权证根据不同的划分规范有不同的分类:v按买卖方向分为认购权证和认沽权证。认购权证持有人有权按商定价钱在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人那么有权卖出标的证券。v按权益行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期

2、日前的任何买卖时间均可行使其权益，欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权益。按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。股本权证普通是由上市公司发行，备兑权证普通是由证券公司等金融机构发行:比较项目比较项目股本权证股本权证备兑（衍生权证）备兑（衍生权证）发行人标的证券发行人标的证券发行人以外的第三方标的证券需要发行新股已在交易所挂牌交易的证券发行目的 为筹资或高管人员激励用为投资者提供避险、套利工具行权结果公司股份增加、权益稀释不造成股本增加或权益稀释按权证行使价钱能否高于标的证券价钱，分为价内权证、价平权证和价外权证。价格关系价格关系认购权证认购权证认沽权证认沽权证行使价格标的证券收盘价格价

3、外 价内行使价格标的证券收盘价格价平价平行使价格标的证券收盘价格 价内价外按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证假设采用证券给付方式进展结算，其标的证券的一切权发生转移；如采用现金结算方式，那么仅按照结算差价进展现金兑付，标的证券一切权不发生转移。 溢价率的计算公式： 认购权证溢价率=行权价+认购权证价钱/行权比例-正股价钱/正股价钱*100%认沽权证溢价率=正股价钱+认沽权证价钱/行权比例-行权价/正股价钱*100%v投资者如何利用权证获取超额利润和躲避风险？v利用权证获取超额利润v 权证是一种以小博大的投资工具，购买时只需破费少量的权益金，但有可以收益会很大。例如:投资者

4、李先生投资1000股A公司股票，王先生投资10000份A公司的认股权证，行权价钱为18元。假定两人同时入市，入市时A公司股票价钱为15元，权证到期时，A公司股价上升到20元，那么李先生和王先生的盈利如下: 从上表对比可以看出，权证投资具有很高的杠杆性。王先生判别正确的情况下，其买入A公司权证的收益远远超出李先生购买股票的收益。 当然，假设王先生判别错误，其投资亏损那么同样远大于李先生。 李先生李先生王先生王先生买入品种买入品种1000股股票10000股认购权证买入价买入价 15元 0.66元卖出价卖出价20元2.00元盈利盈利5000元13400元投资成本投资成本 15,000元6600元回报

5、率回报率 33.33%203.03%利用权证进展避险 投资者假设曾经持有A公司股票，可以购买权证进展避险，假设投资者估计A公司股票会上涨，但又担忧可以会出现与预期不符的情况，可以破费少量的权益金买进A公司的认沽权证，一旦当股票未来下跌时，权证获得的收益部分可以用来弥补A公司股票的损失。而假设预测正确，股票价钱上涨，买入的股票曾经获利，所损失的只是少量的权益金。v投资者在投资权证时应该留意哪些风险？v 投资者投资权证时，务必需求留意控制以下主要的风险要素:v价钱猛烈动摇风险:权证是一种高杠杆投资工具，标的证券市价的微小变化可以会引起权证价钱的猛烈动摇。v价钱误判风险:权证价钱遭到标的证券的价钱走

6、势、行权价钱、到期时间、利率、权益分派和权证市场供求等诸多要素的影响，权证持有人对此等要素的判别失误也可以导致投资损失。v时效性风险:权证与股票不同，有一定的存续期间，且其时间价值会随着到期日的临近而迅速递减。v履约风险:假设发行人发生财务风险，投资者有可以面临发行人不能履约的风险。 v影响权证价钱的要素有哪些？v 认购或认沽权证的价钱走势主要受以下几个要素的影响:影响备兑权证价格的因素影响备兑权证价格的因素 认购权证价值认购权证价值 认沽权证价值认沽权证价值标的证券价格愈高越高越低行权价格愈高越低越高标的证券价格波动性愈高越高越高距离到期日时间愈长越高越高利率水平愈高越高越低现金红利派发愈多

7、越低越高v权证的买卖规那么和A股股票有什么不同？v 权证的买卖规那么和A股股票有一定的区别，主要表现如下:差别项目差别项目股股票股股票权证权证交易期交易期T+1T+0开盘、收盘价确定方式开盘、收盘价确定方式分主板与中小板两种按中小企业板方式执行最小申报单位最小申报单位 0.01元0.001元涨跌幅度限制涨跌幅度限制 10标的证券涨跌金额的1.25倍是否设大宗交易是否设大宗交易是否结算交收结算交收现金现金证券给付v权证的价钱涨跌幅限制与股票有什么不同？v 权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价钱来限制的，计算公式如下：v权证涨(跌)幅价钱权证前一日收盘价钱(标的证券当日涨幅价钱标的证券前一日收盘价)125行权比例v 例如:A公司权证的某日收盘价是4元，A公司股票收盘价是16元。次日A公司股票最多可以上涨或下跌10，即1.6元；而权证次日可以上涨或下跌的幅度为(17.616)1252元，换算为涨跌幅比例可高达50。v投资者如何对权证行权？v投资者行权可以经过买卖所申报行权指令进展，行权指令当日有效，当日可以吊销；当日买进的权证，当日可以行权；但当日行权获得的标的证券，当日不得卖出，可于次一买卖日卖出