第八章外汇市场习题与答案

1、第八章 外汇市场与外汇交易#一、单项选择题1、现汇交易是指外汇买卖成交后( C )办理收付的外汇业务A必须在当天营业终了前；B、在三天之内C、在两个营业日之内；D、在七天之内2、利用不同地点的外汇市场之间的汇率差异，同时在不同地点进行外汇买卖，以赚取汇率差额的外汇交易称为(C )A现汇交易；B、期汇交易C、套汇；D、套利3、无形市场，又称英美式外江市场，是指( C )A、设立在英国和美国的外汇市场C、通过电话、电传、电报等交易的市场4、掉期外汇交易是一种( D )A、娱乐活动；B、赌博行为5、套期保值者从事金融期货的目的是A.获利 B.投机 C.赌博B、外汇黑市或地下交易市场D、自由外汇市场C

2、、投机活动；D、保值手段( D )。D. 保值#6、假如没有期货市场的保值功能,金融市场会 ( C )。A更加稳定增长B.可降低管理费用C.价格波动更大D.说不清楚7、 在金融期货市场的价格风险中能获利的人,属于哪一类投资者 ?( A )A.投机者 B保险公司C.套期保值者D赌博者8、 为了避免汇率上升带来的风险,套期保值者需要在金融期货市场做出什么决定(A )?A买入期货合约 B卖出期货合约C.采用跨期买卖合约D袖手旁观9、 期货与现货的交易方式有何不同(B )？A 买卖手续繁杂B. 商品质量标准化 C 买卖过程在私下成交D 以上三个答案都是错误的10、为什么有些人把期货买卖视为赌博 ( B

3、 )?A 运气欠佳 ,就会输钱 .运气较好 .就会赚钱 .所以 ,期货买卖和赌博是一回事 .B.主要缺乏期货知识，对期货市场缺乏了解，就贸然参加交易，实际上就是在期货市场上进行赌博C .寻求刺激 .D .以上答案均不对 .二、多项选择题1、 外汇市场的参与者包括( ACDE )：A. 商业银行 B. 投资银行 C. 中央银行 D. 外汇投机者 E. 持有外汇的个人2、 外汇市场的交易产品，主要有以下哪几种传统类型(ABD )？A.即期交易B.远期交易C.期货交易D.掉期交易3、 可用于一切目的的即期交易方式有以下哪些类型（AB ）？A.汇出汇款B.汇入汇款C.出口外汇D.进口外汇4、套汇业务可

4、以分为（ DE ）。A、利率裁定；B、抛补套利；C、现汇交割； D、间接套汇 ；E、直接套汇5、期汇业务的交割期限通常为（ AB ）。A、1个月或2个月或3个月；B、6个月或1年； C、1年到3年之间；D5年以内 E、两个营业日之内6、 外汇市场上的外汇业务主要有（CDE ）。A、外汇支付和结算业务；B、外汇存款和外汇借贷款C、即期外汇交易；D、远期外汇交易；E、套汇和套利7、外汇经纪人在外汇市场上的主要任务是（ ABDE ）。A、提供正确迅速的交易情报；B、促进外汇交易的顺利进行C、为自己的利益买卖外汇或持有头寸D、不为自己买卖外汇持有头寸E、获取的佣金依中介的多少而定8、外汇市场的参与者主

5、要有（ ABCD ）。A 中央银行B外汇银行C外汇经纪人 D 一般顾客E政府机构9、 外汇市场的基本特征是 （BCD）。A 主导形式是有形市场 B 主导形式是无形市场 C 全球高度一体化D 集中在各国的主要金融中心E 不用维持秩序的市场10、人们从事远期外汇交易的主要目的是 （ AC ）。A 回避汇率风险 B 寻求刺激C 投机D 赌博E 一种爱好三、判断题1、外汇市场有两种组织形式： 一种是有形市场，也称欧洲大陆式外汇市场； 另一种是无形市场，也称英美式外汇市场。（对 ）2、各国政府为了防止国际短期资金的大量流动而对外汇市场发生猛烈冲击，由中央银行对外汇市场加以干预。通常的作法是，在外汇短缺时

6、大量抛售，在外汇过多时大量购进，从而使本国货币的汇价不致发生过分剧烈的波动。（对 ）3、套汇是指利用不同外汇市场的汇率差异，首先在汇率低的市场大量买进，然后在汇率高的市场卖出，低买高卖，从中获利。（错 ）4、期汇交易与现汇交易的主要区别在于起息日不同。 （ 对）5、在远期外汇交易的实际报价中，通常用升水、贴水表示远期汇率。 （对 ）6、在采用直接标价法时，如果小数在前面，大数在后面，是贴水；大数在前面，小数在后面，是升水（错）7、在采用间接标价法时，如果小数在前面，大数在后面，是升水；大数在前面，小数在后面，是贴水。（ 错）8、在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加上升水，或即期汇率减去贴水。

7、（对 ）9、在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率加上贴水，或即期汇率减去升水。（ 对）10、中央银行一般直接参加外汇市场活动，参与或操纵外汇市场。（错 ）四、填空题1、外汇投机者是通过预测汇率的涨跌趋势，利用某种货币汇价的、，赚取投机利润的市场参与者。2、即期外汇交易是指买卖双方成交后，内办理交割的外汇买卖。3、夕卜汇市场的主要参与者有、。4、 外汇银行是经 批准可以经营外汇业务的 和5、在现汇交易中 ,一方交付一种货币 ,一方交付另一种货币 ,叫做 6、直接套汇 ,又称 ,是利用 在两个外汇市场汇价的差异 ,在这两个市场上一方面买进 ,另一方面卖出,以赚取差价 .7、是指投资者将资金由利率低

8、的国家向利率高的国家转移,以获取利差收益的外汇交易 .8、 外汇市场是指从事 的交易场所 ,或者说是各种货币 的场所 .9、 世界上最重要的国际金融中心是在 和10、 远期外汇交易是按照 的规定 ,在未来的 办理交割的外汇交易 .11 、远期汇率是在 基础上形成的 .12、 外汇投机是根据对汇率的预测 ,有意识地保持某种外汇的 或,以期从 变动中获取利润的行为 .13、外汇投机分为 和两种.14、是指先卖后买的投机交易行为 .15、是指先买后卖的投机交易行为 .16、 掉期外汇交易是指在买进或卖出一笔 的同时 ,卖出或买进一笔 ,也可以是各种 的远期外汇互相调换 .17、 掉期外汇交易大致可分

9、为 、 和三种形式 .18、 套汇可以分为 和 两种 .19、 间接套汇是指利用 或不同外汇市场之间的汇率差异 ,同时贱买贵卖 ,从中赚取汇率差额的一种外汇交易行为.20、 套利交易主要包括 和两种形式 .21、 非抛补套利是指在不考虑 的前提下,仅利用两国货币的短期利率差额 ,将资金从的国家调到 的国家.22、 抛补套利是指把资金从低利率国家调到高利率国家的 ,进行,以防止汇率风险的一种外汇交易行为 .3五、计算题1根据下面的银行报价回答问题：美元/日元 103.4/103.7英镑 /美元 1.3040/1.3050请问：某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？

10、1、解：（第 1 种方法）英镑和日元的标价方法不同，应当同边相乘，即1 英镑=103.40 1.3040/103.70 1.3050 日元=134.8336/135.3285 日元公司需要卖出英镑，买进 JPY银行买入1英镑，支付公司134.8336日元（公司卖出1英镑，收取银行134.8336日元）银行卖出 1 英镑，收取公司 135.3285日元（第2种方法）银行买入1美元，支付公司103.40JPY银行卖出 1 美元，收取公司 103.70JPY银行买入1英镑，支付公司1.3040USD 银行卖出 1 英镑，收取公司 1.3050USD 公司需要卖出英镑，买进 JPY。步骤：公司卖出英镑

11、，收取银行美元（银行买入英镑， 支付公司美元）公司卖出1英镑，收取银行1.3040USD公司卖出1美元，收取银行103.40JPY（银行买入 1 美元，支付公司 103.40JPY）公司卖出 1.3040美元，收入：1.3040 103.40 = 134.8336 日元公司卖出 1.3040美元，即为公司卖出 1英镑 所以公司卖出 1 英镑的卖出价为： 134.8336日元2、根据下面的汇价回答问题：美元/日元 153.40/50美元/港元 7.8010/20请问某公司以港元买进日元支付货款 ,日元兑港元汇价是多少 ?2、解：（第 1 种方法）因为日元和港币同是直接标价法，应当交叉相除，即7.

12、8010/7.8020153.40/153.50(7.8010 453.50) / (7.8020 453.40)，0.05082/0.05086银行买入1JPY，支付公司0.05082港元 银行卖出 1JPY, 收取公司 0.05086港元（ 公司卖出港元，买入日元）汇价为 0.05086 （第 2 种方法）银行买入1美元，支付公司 153.40JPY银行卖出 1 美元，收取公司 153.50JPY银行买入 1 美元，支付公司 7.8010HKD 银行卖出 1 美元，收取公司 7.8020HKD 公司需要买进日元，卖出港元。步骤：公司卖出港元，买入美元 （银行卖出美元，买入港元） 公司卖出

13、7.8020HKD ，收取 1 美元 公司卖出 1 美元，买入日元 （银行买入 1 美元，支付公司日元） 汇价为： 153.40JPY153.40JPY= 7.8020HKDJPY 仁7.8020 1 53.40HKD= 0.05086HKD ，即日元兑港元汇价为： 0.05086 3、根据下面汇率：美元/瑞典克郎 6.9980/6.9986美元 /加拿大元 1.2329/1.2359请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎，汇率是多少？3、解：第1种方法）因为加元和瑞典克朗的标价法相同，应当交叉相除1 加拿大元=(6.9980 +.2359) / ( 6.9986 1.2329)瑞典克朗1

14、加拿大元=5.6622/5.6765瑞典克朗公司需要买进瑞典克朗，卖出加拿大元银行买入 1 加元，支付公司 5.6622 瑞典克朗公司卖出 1 加元，收取银行 5.6622 瑞典克朗）汇率为： 5.6622第 2 种方法）银行买入1 美元，支付公司6.9980瑞典克朗银行卖出1 美元，收取公司6.9986 瑞典克朗银行买入1 美元，支付公司1.2329 加元银行卖出1 美元，收取公司1.2359 加元公司需要买进瑞典克朗，卖出加拿大元步骤：公司卖出加元，买进 USD（银行卖出USD，买进C$） 公司卖出 1.2359C$, 收取 1美元 公司卖出 1 美元，收取 6.9980瑞典克朗银行买入

15、1 美元，支付公司 6.9980瑞典克朗）即公司卖出1.2359C$，收取6.9980瑞典克朗1.2359C$=6.9880 瑞典克朗1C$= 6.9980 1.2359 瑞典克朗1C$=5.6622 瑞典克朗注意：此题也可以用 1 瑞典克朗表示为多少加元。4 、假设汇率为：美元/日元 145.30/40英镑/美元 1.8485/95 请问某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？4、解：（第 1 种方法）因为英镑和日元的标价方法不同，应当同边相乘，即1 英镑=145.30 尤8485/145.40 1.8495JPY268.59/268.92JPY公司需要买进英镑，卖出日元。银行卖出 1 英镑，收

16、取公司 268.92JPY（公司买入 1 英镑，支付银行 268.92JPY） （ 第 2 种方法 ）银行买入 1 美元，支付公司 145.30JPY银行卖出 1 美元，收取公司 145.40JPY 银行买入 1 英镑，支付公司 1.8485USD银行卖出1英镑，收取公司1.8495USD公司需要买进英镑，卖出日元。步骤：公司卖出日元，买入美元（银行卖出美元，收取公司JPY）公司卖出145.40JPY，收取1美元公司卖出 1 美元，买入 GBP（银行卖出GBP，买入美元）公司卖出1.8495USD，收取1GBP，即卩1.8495USD=1GBPUSD1=1 1.8495GBP145.40JPY

17、 = 1 T.8495GBP = 145.40JPYGBP1=145.40 1.8495=268.92JPY5、在巴黎外汇市场上 ,美元的即期汇率为 USD1=FRF5.1000/5.1010 ， 1个月和 6 个月的远期升（贴）水分别为 47/45 ， 260/265，试计 算 1 个月和 6 个月的美元远期汇率。1） 即期汇率USD1=FRF5.10005.10101 个月的美元期汇贴水一） 0.00470.00451 个月的美元远期汇率USD1=FRF5.09535.09652）即期汇率USD1=FRF5.10005.10106 个月美元期汇升水+) 0.0260 0.02657#6 个

18、月美元远期汇率USD1=FRF5.12605.12756、在同一时间内，纽约外汇市场的电汇汇率为1美元=19075欧元，法兰克福外汇市场的电汇汇率为1 美元=19100欧元。投资者使用 500 万美元套汇。试说明套汇的操作过程，并计算其汇率的差价收益。（1）操作过程：套汇者在纽约外汇市场上以1美元兑换1. 9075欧元的汇率卖出欧元，买进美元的同时，在法兰克福外汇市场以1美元兑换1.9100的汇率卖出美元，买进欧元。#（2 ） 操作结果：汇率差价收益 = （ 1.9100-1.9075） X 5000000= 12500 （欧元）7、假设美国金融市场三个月定期存款年利率为12%，英国金融市场三

19、个月定期存款年利率为8% 。6 月 1 日美元现汇汇率为GBP仁USD2.0000，三个月的美元期汇汇率为 GBP仁USD2.001。英国某投资者打算投资10万英镑。试说明抛补套利的操作过程。 并打算操作结果。（1）操作过程: 6 月 1日用英镑买美元现汇 200000元, 存入银行. 三个月的利息为:200000 X 12 /100 X 3 /12=6000 （美元） 三个月的本息为 :200000+6000=206000（ 美元） 6 月 1 日将 206000 美元买出期汇交割期限为三个月 . 9月1日交割时，获得：206000*2.0010=102949（英镑） 6月1日,如果将英镑存

20、入银行,三个月的利息为：100000X 8/100 X3/ 12 =2000（英镑） 9月1日,英镑本息为；100000+2000=102000（英镑）操作结果 ： 通过抛补套利获取毛利 ; 102949-102000=949（ 英镑）8、某日纽约外汇市场 USD/HKD 即期汇率为 7.7700/20，香港外汇市场该汇率为 7.7400/20，若不考虑其他费用，某港商进行 100万USD 的套汇交易，可获得多少收入？已知：纽约外汇市场：（1 ）银行买入1USD,支付客户7.7700 HKD银行卖出1USD，收取客户7.7720 HKD香港外汇市场：银行买入1USD，支付客户7.7400 HK

21、D（2）银行卖出1USD,收取客户7.7420 HKD解： 由此可知，香港美元便宜，纽约美元贵。所以，在香港低价买入美元，在纽约高价卖出美元（低买高卖）。（1）在纽约：港商卖出 100万美元，收入港币： 100 * 7.7700 = 777（万美元）（银行买入）（2）在香港：港商买入 100万美元，支付港币： 100 * 7.7420 = 774.2（万美元）（银行卖出）该港商套汇盈利：777 -774 .2 = 2.8 （万港元）9、 香港外汇市场的即期汇率 USD/HKD 为 7.7300/50，纽约外汇市场的即期汇率 USD/GBP 为 0.6400/20，伦敦外汇市场的即期汇率 GBP

22、/HKD 为 12.400/50，如果不考虑其他费用，某港商用 1000万元港币进行套汇，可获得多少利润？已知： HK Foreign Exchange Market Spot Rate USD/HKD 7.7300/7.7350 NY Foreign Excha nge Market Spot Rate USD/GBP 0.6400/0.6420 Lon don Foreign Excha nge Market Spot Rate GBP/HKD 12.4000/12.4050解：（1）先计算纽约外汇市场上美元与港元的汇率（美元和港元标价方法不同，边相乘）纽约外汇市场 USD/HKD 7.9

23、360/7.9929 （0.6400 * 12.4000 = 7.9360 , 0.6420 * 12.4050 = 7.9929）,由（1）和比较可知，NY 美 元贵（高卖）， H.K. 美元贱（低买）。（2）港商在香港外汇市场上买入 1 美元，支付港币 7.7350，即 7.7350HKD = 1USD ，1HKD = 1/7.7350 USD ，客户卖出 1000 万 港币，则收入： 1000 * 1/7.7350 = 129.80 （万美元）。（ 3）在纽约外汇市场（卖美元，买英镑）USA/GBP 0.6400/0.6420港商卖出 1 美元（银行买入） ，收入 0.6400 英镑港商

24、卖出 129.28 万美元（在香港外汇市场的收入）可收入：129.28 区6400 = 82.74 英镑（4）在伦敦外汇市场 GBP/HKA 12.40000/12.4050港商卖出1英镑（银行买入英镑），可收入12.40000HKA.。港商卖出82.74英镑可收入：82.74 12.4000= 1025.98 （万港元）套汇受益： 1025.981000=25.98 （万港元）10、 设GBP/USD的即期汇率为1.5600/10,美元（USD）年率为8%,英镑年利率为5%,某英国投资者用100万英镑（GBP）进行 为期一年的套汇交易， 请分析在下列情况下该投资者套利交易的结果怎样？（1）若

25、一年后即期汇率不变？ （2）若一年后 GBP/USD 的即期汇率上升为 165.00/10？解：（1）GBP/USD 1.5600 1.5610,投资者（客户）卖出1GBP （银行买入1英镑），可收入1.5600 USD，投资者卖出100万GBP， 可收入： 100 * 1.5600 = 156（万 USD）（2） 将美元投资，得本息：156 *（1+8%） = 168.48 （USD）（3）将USD折合成GBPo投资者卖出USD，即银行买入USD，卖出英镑（1.5610），投资者卖出1.5610 USD，可收入1GBP，即 1.5610 USD = 1GBP，1USD = 1/1.5610

26、英镑。因此，投资者将 168.48 USD 卖出，可收入：168.48 * 1/1.5610 = 107.93 万英镑。（4）如果投资者直接用 100万英镑投资，则本息为： 100 *（1+5%） = 105（万英镑）（5）套利收益（在汇率不变的情况下）为： 107.93 -105 = 2.93 （万英镑）（6）一年后的即期汇率 GBP/USA 为： 1.65001.6510客户卖出美元，买入英镑。即：银行卖出英镑，买入美元，用1.6510价因为客户卖出1.6510USA,可收入1GBP所以客户卖出1USA,可收入1、1.6510GBP.如果客户卖出168.48万美元，可收入：168.48 （

27、1/1.6510）= 102.05GBP（7）套利受益 102.05100（15）=2.95万英镑（第 2问的答案）结论：若一年后即期汇率不变，英国投资者可获利 2.93万英镑 若一年后即期汇率（英镑）上升，英国投资者将损失 2.95万英镑11、 香港某客户委托银行用港币（HKD ）买入100万法国法郎（FRF），接受定单时，市场即期汇率USD/FRF为5.2800/10, USD/HKD 为 7.7700/20，问该客户需要支付多少港币？解 ：目的是套算出汇率的买入价和卖出价1USD=7.7700/7.7720HK$ （ 标价方法一致 ）1USD=5.2800/5.2810FRF交叉相除1F

28、RF= （7.7700/5.2810）/（7.7720/5.2800）HK$=1.4713/1.4719买入价 卖出价即:银行买入1FRF支付客户1.4713HK$ （银行卖出港币，买入 FRF,即银行买入港币，卖出 FRF）银行卖出 1FRF 收取客户 1.4719HK$ 汇价为 1.4719客户需要支付 100万*1.4719=147.19 万港币12、某港商向美国出口商品，3个月后收入100万美元（USD）,签约时纽约外汇市场的即期汇率USD/HKD为7.7500/20, 3个月远期差价为 50/60，若付款日 USD/HKD 的即期汇率为 7.5500/20，那么该港商将受到什么影响？

29、12 、 解：（ 1） 3 个月的远期汇率为：7.7500 7.7520 + 50 60USD/HKD ： 7.7550 7.7580即：银行买入1USD，支付客户7.7550 HKD银行卖出1USD，收取客户7.7580 HKD港商按远期汇率卖出 100万美元，可获100万* 7.7550 = 775.5万HKD（2）支付日的即期汇率为 USD/HKD 7.55007.5520即： 银行买入1USD，支付客户7.5500 HKD银行卖出1USD，收取客户7.5520 HKD港商按支付日汇率卖出 100万美元，可获 100万 * 7.5500 = 755万 HKD所以，如果港商不进行远期外汇交易，则损失：775.5 -755 = 20.5 （万港元）。四、填空题1、 地区差异，时间差异，低买高卖；2. 两个营业日 3.外汇银行，外汇经纪人，一般顾客，外汇投机者，中央银行；4. 中央银行 , 商业银行 ,其他金融机构 ;5交割； 6 两点或两地，同一货币，同时，这种货币； 7 套利； 8 外汇买卖