证券市场基础知识教材第七章第三节证券公司治理结构和内部控制

1、第三节 证券公司治理结构和内部控制一、证券公司治理结构公司治理结构是一种联系并规范股东 (财产所有者) 、董事会、高级管理人员权利和义务，以及与此有关的聘选、监督等问题的制度框架。简单地说，就是通过一种制度安排来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。良好的公司治理结构可解决公司各方利益分配问题，对公司能否高效运转、是否具有竞争力起到决定性的作用。证券公司应当按照现代企业制度，明确划分股东会、董事会、监事会、经理层之间的职责，建立完备的风险管理和内部控制体系；证券公司及其股东、高级管理人员要诚实守信，保障证券公司股东、客户及其他利益相关者的合法权益，维护证券公司资产的独立和完整。为推动证

2、券公司按照现代企业制度规范运作，保障证券公司股东、客户及其他利益相关者的合法权益，维护证券公司资产的独立和完整，2003 年12 月，中国证监会在公司法和证券法的框架下，制定了证券公司治理准则(试行)，对证券公司股东、董事、独立董事、监事、管理人员的资格条件、权利义务、职责范围，股东会、董事会、监事会的职权范围，证券公司激励与约束机制及证券公司与客户关系基本原则等作出了具体规定。2006 年11月30 日，中国证监会发布证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法，进一步明确证券公司董事、监事和高级管理人员的任职条件、职责及监管措施。按照此规定，取得证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格

3、，应当满足正直诚实，品行良好，并且熟悉证券法律、行政法规、规章以及其他规范性文件，具备履行职责所必需的经营管理能力的基本条件。此外，规定担任证券公司的董事、监事，除应当具备上述基本条件外，还应当具备一定的从业经历和学历，高级管理人员还须具有证券业从业资格。对于担任证券公司独立董事的人员，除应当从事证券、金融、法律、会计工作5年以上，具有大学本科以上学历，并且具有学士以上学位，有履行职责所必需的时间和精力以外，还规定了独立董事不得与证券公司存在关联关系、利益冲突或者存在其他可能妨碍独立客观判断的情形。不得担任证券公司独立董事的人员有：(1) 在证券公司或其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系

4、人员；(2) 在下列机构任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员：持有或控制证券公司5%以上股权的单位、证券公司前5 名股东单位、与证券公司存在业务联系或利益关系的机构；(3) 持有或控制上市证券公司1% 以上股权的自然人、上市证券公司前10名股东中的自然人股东、或者控制证券公司5%以上股权的自然人及其上述人员的近亲属：(4) 为证券公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属；(5 ) 最近1年内曾经具有前4 项所列举情形之一的人员；(6) 在其他证券公司担任除独立董事以外职务的人员等。证券公司监督管理条例对证券公司的组织机构及进一步完善证券公司治理结构作出了规定，并在对证券公司高

5、级管理人员的监管方面，进一步明确了任职资格的要求及持续监管要求。 (一) 股东及股东会1. 股东及实际控制人。实际控制人是指能够在法律上或事实上支配证券公司行使股东权利的法人、其他组织或个人。股东转让所持有的证券公司股权，受让方及其实际控制人也要符合监管部门规定的资格条件。股东应当严格履行出资义务，证券公司不得直接或间接为股东出资提供融资或担保。证券公司股东存在虚假出资、出资不实、抽逃出资或变相抽逃出资等违法违规行为的，董事会应及时报告，并责令纠正。1 / 9股东在出现可能导致所持证券公司股权发生转移的情况时，如所持股权被采取诉讼保全措施或被强制执行、质抑所持有的股权、决定转让所持有的股权等，

6、应当及时通知证券公司。2. 股东会。股东会的职权范围、会议的召集和表决程序都需要在公司章程中明确规定。证券公司股东会授权董事会行使股东会的部分职权，授权内容应当明确具体，并且在公司章程中作出规定或经股东会决议批准。董事会、监事会、单独或合并持有证券公司5% 以上股权的股东，可以向股东会提出议案。单独或合并持有证券公司5%以上股权的股东，可以向股东会提名董事 (包括独立董事) 、监事候选人。在董事会、董事长不履行职责致使股东会会议无法召集的情况下，持有一定比例股权的股东和监事会可以按照公司章程规定的程序召集临时股东会会议。证券公司股东会在董事、监事任期届满前免除其职务，应当说明理由。3. 控股股

7、东的行为规范。控股股东不得利用其控股地位损害证券公司、公司其他股东和公司客户的合法权益，不得超越股东会、董事会任免证券公司的董事、监事和高级管理人员，不得超越股东会、董事会干预证券公司的经营管理活动。证券公司与其控股股东应在业务、人员、机构、资产、财务、办公场所等方面严格分开，各自独立经营、独立核算、独立承担责任和风险。证券公司的控股股东及其关联方应当采取有效措施，防止与其所控股的证券公司发生业务竞争。(二) 董事和董事会1. 董事的知情权。证券公司应当采取措施切实保障董事的知情权，为董事履行职责提供必要条件。2. 董事会。在公司章程中，应当确定董事人数，明确董事会的职责。董事会应当制定规范的

8、董事会召集程序、议事表决规则，经股东会表决通过。章程要明确规定董事长不能履行职责或缺位时董事长职责的行使，董事会授权董事长在董事会闭会期间行使董事会部分职权的，授权内容应当明确具体，但对涉及公司重大利益的事项不得授权董事长决定。证券公司经营证券经纪业务、证券资产管理业务、融资融券业务和证券承销与保荐业务中两种以上业务的，其董事会应当设薪酬与提名委员会、审计委员会和风险控制委员会，行使公司章程规定的职权。薪酬与提名委员会、审计委员会的负责人应当由独立董事担任。3. 独立董事。独立董事除具有公司法和其他法律、行政法规赋予董事的职权外，还可以向董事会或者虼事会提议召开临时股东会、提议召开董事会，为履

9、行职责的需要聘请审计机构或咨询机构，对公司的薪酬计划、激励计划以及重大关联交易等事项发表独立意见。独立董事在任期内辞职或被免职的，独立董事本人和证券公司应当分别向证券监管部门和股东会提供书面说明。 (三) 监事和监事会证券公司应当采取措施切实保障监事的知情权，为监事履行职责提供必要的条件。监事有权了解公司经营情况，并承担相应的保密义务。监事会应当制定规范的监事会议事规则，经股东会审议通过。监事会对公司财务以及公司董事、经理层人员履行职责的合法合规性进行监督，并向股东会负责。监事会可以检查公司财务，监督董事会、经理层履行职责的情况，对董事及经理层人员的行为进行质询，要求董事、经理层人员纠正其损害

10、公司和客户利益的行为，提议召开临时股东会，组织对高级管理人员进行离任审计以及行使法律法规和公司章程规定的其他职权。监事会可根据需要对公司财务情况、合规情况进行专项检查，必要时可聘请外部专业人士协助，其合理费用由公司承担。公司应将其内部稽核报告、合规检查报告、月度或季度财务会计报告、年度财务会计报告及其他重大事项及时报告监事会。监事会应当就公司的财务情况、合规情况向股东会年度会议作出专项说明。监事明知或应知董事、经理层人员有违反法律、行政法规或公司章程、损害公司利益的行为，未履行应尽职责的，应承担相应责任。(四) 经理层证券公司章程应当明确经理层人员的构成、职责范围。证券公司应当采取公开、透明的

11、方式，聘任专业人士为经理层人员。经理层人员不得经营与所任职公司相竞争的业务，也不得直接或间接投资于与所任职公司竞争的企业。证券公司应当设总经理，制定总经理工作细则。总经理依据公司法、公司章程的规定行使职权，并向董事会负责。证券公司通过管理委员会、执行委员会等形式行使总经理职权的，其组成人员应当取得证券公司高级管理人员任职资格。总经理应当根据董事会或监事会的要求，向董事会或监事会报告公司重大合同的签订、执行情况，资金运用情况和盈亏情况。总经理必须保证该报告的真实性。未担任董事职务的总经理可以列席董事会会议。证券公司经理层应当建立责任明确、程序清晰的组织结构，组织实施各类风险的识别与评估，并建立健

12、全有效的内部控制制度和内部控制机制，及时处理或纠正内部控制中存在的缺陷或问题。二、证券公司内部控制证券公司内部控制是指证券公司为实现经营目标，根据经营环境变化，对证券公司经营与管理过程中的风险进行识别、评价和管理的制度安排、组织体系和控制措施。为引导证券公司规范经营，完善证券公司内部控制机制，增强证券公司自我约束能力，推动证券公司现代企业制度建设，防范和化解金融风险，中国证监会于2003 年12 月15 日修订发布证券公司内部控制指引，要求证券公司按照现代企业制度的要求，建立健全符合公司法规定的治理结构，加强内部管理，建立严格的内部控制制度。(一) 内部控制的目标有效的内部控制应为证券公司实现

13、下述目标提供合理保证：1. 保证经营的合法合规及证券公司内部规章制度的贯彻执行。2. 防范经营风险和道德风险。3. 保障客户及证券公司资产的安全、完整。4. 保证证券公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时。5. 提高证券公司经营效率和效果。(二) 完善内部控制机制的原则证券公司内部控制应当贯彻健全、合理、制衡、独立的原则，确保内部控制有效。1. 健全性。内部控制应当做到事前、事中、事后控制相统一；覆盖证券公司的所有业务、部门和人员，渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节，确保不存在内部控制的空白或漏洞。2. 合理性。内部控制应当符合国家有关法律法规和中国证监会的有关规定，与证券公司

14、经营规模、业务范围、风险状况及证券公司所处的环境相适应，以合理的成本实现内部控制目标.3. 制衡性。证券公司部门和岗位的设置应当权责分明、相互牵制；前台业务运作与后台管理支持适当分离。4. 独立性。承担内部控制监督检查职能的部门应当独立于证券公司其他部门。(三) 内部控制的主要内容1. 经纪业务内部控制。证券公司经纪业务内部控制应重点防范挪用客户交易结算资金及其他客户资产、非法融入融出资金以及结算风险等。应加强经纪业务整体规划，加强营业网点布局、规模、选址等的统一规划和集中管理；应制定统一完善的经纪业务标准化服务规程、操作规范和相关管理制度。2. 自营业务内部控制。证券公司应加强自营业务投资决

15、策、资金、账户、清算、交易和保密工作等的管理，重点防范规模失控、决策失误、超越授权、变相自营、账外自营、操纵市场、内幕交易等的风险；应建立健全自营决策机构和决策程序，加强对自营业务的投资策略、规模、品种、结构、期限等的决策管理；应通过合理的预警机制、严密的账户管理、严格的资金审批调度、规范的交易操作及完善的交易记录保存制度等，控制自营业务运作风险。3. 投资银行业务内部控制。证券公司投资银行业务内部控制应重点防范因管理不善、权责不明、未勤勉尽责等原因导致的法律风险、财务风险及道德风险。应建立投资银行项目管理制度，完善各类投资银行项目的业务流程、作业标准和风险控制措施；应加强投资银行项目的内核工

16、作和质量控制；应加强证券发行中的定价和配售等关键环节的决策管理；应当杜绝虚假承销行为。4. 资产管理业务内部控制。证券公司应重点防范规模失控、决策失误、越权操作、账外经营、挪用客户资产和其他损害客户利益的行为以及保本保底所导致的风险。应由资产管理部门统一管理资产管理业务；资产管理业务应与自营业务严格分离，独立决策、独立运作；应制定规范的业务流程、操作规范和控制措施，有效防范各类风险；应当制定明确、详细的资产管理业务信息披露制度，保证委托人的知情权；应当根据自身的管理能力及风险控制水平，合理控制资产管理业务规模。5. 研究、咨询业务内部控制。证券公司应重点防范传播虚假信息、误导投资者、无资格执业

17、、违规执业以及利益冲突等风险。应加强研究、咨询业务的统一管理，完善研究、咨询业务规范和人员管理制度，制定适当的执业回避、信息披露和“隔离墙”等制度，防止利益冲突；应加强对客户的了解，及时为客户提供有针对性的证券投资咨询服务，与客户保持畅通的沟通渠道，及时、妥善处理客户的咨询和投诉。6. 业务创新的内部控制。证券公司对业务创新应重点防范违法违规、规模失控、决策失误等风险。业务创新应当坚持合法合规、审慎经营的原则，加强集中管理和风险控制；应建立完整的业务创新工作程序，严格内部审批程序，对可行性研究、产品或业务设计、风险管理、运作与实施方案等作出明确的要求，并经褓事会批准；应对创新业务设计科学合理的

18、流程，制定风险控制措施及相应的财务核算、资金管理办法。7. 分支机构内部控制。证券公司应重点防范分支机构越权经营、预算失控以及道德风险。应建立切实可行的分支机构管理制度，加强对分支机构的印章、证照、合同、资金等的管理，及时掌握分支机构业务状况；对分支机构的授权应当合理、明确，确保分支机构严格在授权范围内经营，并制定防止越权经营的措施。8. 财务管理内部控制。证券公司应建立健全财务管理制度和资金计划控制制度，明确界定预算编制与执行的责任，建立适当的资金管理绩效考核标准和评价制度。客户资金与自有资金应严格分开，强化资金的集中管理；应由专门部门统一进行证券公司自有资金的计划、筹集、分配、使用，加强对

19、自有资金运用风险、效益的监控与考核；应制定明确的财务制度及资金管理流程，严格执行资金调拨、资金运用的审批程序，加强资金筹集的规模、结构、方式的计划管理；应制定并严格执行费用管理办法，加强费用的预算控制，明确费用标准，严格备用金借款管理和费用报销审批程序；应加强资金风险监测，严格控制流动性风险，特别防范营业部违规受托理财、证券回购和为客户融资所带来的风险。9. 会计系统内部控制。证券公司府按照相关会计准则和会计制度的规定，结合实际情况，建立健全证券公司的会计核算办法，加强会计基础工作，提高会计信息质量。会计核算应合规、及时、准确、完整；应强化会计监督职能；应完善会计信息报告体系，确保提供及时、可

20、靠的财务信息。 10. 信息系统内部控制。证券公司应建立信息系统的管理制度、操作流程、岗位手册和风险控制制度，加强信息技术人员、设备、软件、数据、机房安全、病毒防范、防黑客攻击、技术资料、操作安全、事故防范与处理、系统网络等的管理。11. 人力资源管理内部控制。证券公司应当高度重视聘用人员的诚信记录，确保其具有与业务岗位要求相适应的专业能力和道德水准。应当强化对分支机构负责人及电脑、财务等关键岗位人员的垂首管理，关键岗位人员应当实行定期或不定期的轮换和强制休假制度；应当培育良好的内部控制文化，建立健全员工持续教育制度，加强对员工的法规及业务培训；应当加强此务人员的从业资格管理；应当建立合理有效

21、的激励约束机制，建立严格的责任追究制度，对员工的绩效考核、评价制度应当达到鼓励员工守法经营的目的；应当制定严谨、公开、合理的人事选拔制度。三、证券公司风险控制指标管理根据新修汀的证券公司风险控制指标管理办法的规定，为了建立以净资本为核心的风险控制指标体系，加强证券公司风险监管，证券公司应当按规定计算净资本和风险资本准备，编制净资本计算表、风险资本准备计算表和风险控制指标监管报表。中国证监会可以根据市场发展情况和审慎监管原则，对净资本计算规则、风险控制指标及其标准、风险资本准备的计算比例、各项业务规模的计算口径进行调整；调整之前，应当公开征求行业意见，并为调整事项的实施作出过渡性安排。证券公司应

22、当根据自身资产负债状况和业务发展情况，建立动态的风险控制指标监控和补足机制，确保净资本等各项风险控制指标在任一时点都符合规定标准。(一) 净资本及其计算净资本是指根据证券公司的业务范围和公司资产负债的流动性特点，在净资产的基础上对资产负债等项目和有关业务进行风险调整后得出的综合性风险控制指标。净资本基本计算公式为净资本=净资产金融资产的风险调整其他资产的风险调整或有负债的风险调整/+中国证监会认定或核准的其他调整项目净资本指标反映了净资产中的高流动性部分，表明证券公司可变现以满足支付需要和应对风险的资金数。也可以说，净资本是假设证券公司的所有负债都同时到期，现有资产全部变现偿付所有负债后的金额

23、。计算净资本的主要目的，一是要求证券公司保持充足、易于变现的流动性资产，以满足紧急需要并抵御潜在的市场风险、信用风险、营运风险、结算风险等，从而保证客户资产的安全；二是在证券公司经营失败、破产关闭时，仍有部分资金用于处理公司的破产清算等事宜。证券公司应当按照中国证监会规定的计算标准计算净资本，按照有关会计准则的规定充分计提资产减值准备。(二) 风险控制指标标准1. 各项业务净资本要求。证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民币2 000 万元。证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币5000万元。证券公司经营证券经纪业务，同时

24、经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人民币 1 亿元。证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务中两项及两项以上的，其净资本不得低于人民币2 亿元。2. 证券公司风险控制指标标准。(l) 净资本与各项风险资本准备之和的比例不得低于100%。(2) 净资本与净资产的比例不得低于40%。(3) 净资本与负债的比例不得低于8%。(4) 净资产与负债的比例不得低于20%。3. 自营业务的风险控制指标规定。证券公司经营证券自营业务的，必须符合下列规定：(1) 自营权益类证券及证券衍生产品的合计额不得超过净资本的100% 。(2) 自

25、营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的500% 。(3) 持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的30%。(4) 持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5% ，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外。计算自营规模时，证券公司应当根据自营投资的类别，按成本价与公允价值孰高原则计算。4. 融资融券业务的风险指标规定。证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务的，必须符合下列规定：(1) 为单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%。(2) 为单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%。(3) 接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20% 。以上所称 “融资业务规模” 是指对客户融出

26、资金的本金合计；“融券业务规模” 是指对客户融出证券在融出日的市值合计。5. 证券公司风险资本准备基准计算标准。(1) 证券公司经营证券经纪业务的，应当按托管的客户交易结算资金总额的3%计算经纪业务风险资本准备。(2) 证券公司经营证券自营业务的，应当按固定收益类证券投资规模的10%计算风险资本准备；对未进行风险对冲的证券衍生产品和权益类证券分别按投资规模的30% 和20% 计算风险资本准备；对已进行风险对冲的权益类证券和证券衍生产品投资按投资规模的5% 计算风险资本准备。证券公司违反规定超比例自营的，在整改完成前将超比例部分按投资成本的100%计算风险资本准备。(3) 证券公司经营证券承销业

27、务的，应当分别按包销再融资项目股票、IPO项目股票、公司债券、政府债券金额的30%、15% 、8%、4%计算承销业务风险资本准备。计算承销金额时，承销团成员通过公司分销的金额和战略投资者通过公司签订书面协议认购的金额不包括在内。计算股票承销业务风险资本准备时，证券公司应兴自发行项目确定询价区间后，按询价上限计算。同时承销多家发行人公开发行的证券，发行期有交叉、且发行尚未结束的，应当分别计算各项承销业务风险资本准备。在报送月报时，证券公司应当按照当月某一时点计算的风险资本准备最大额填报月末承销业务风险资本准备。证券公司由于时点差异导致净资本与各项风险资本准备之和的比例低于规定标准的，应当提供风险

28、控制指标当月持续达标的专项说明。(4) 证券公司经营证券资产管理业务的，应当分别按专项、集合、定向资产管理业务规模的8%、5%、5% 计算资产管理业务风险资本准备。证券公司应当按集合计划面值与管理资产净值孰高原则计算集合资产管理业务规模，按管理本金计算专项、定向资产管理业务规模。(5) 证券公司经营融资融券业务的，应当分别按对客户融资业务规模、融券业务规模的10%计算融资融券业务风险资本准备。(6) 证券公司设立分公司、证券营业部等分支机构的，应当对分公司、证券营业部，分别按每家2 000 万元、500 万元计算风险资本准备。(7) 证券公司应按上一年营业费用总额的10%计算营运风险资本准备。为与证券公司的风险管理能力相匹配，现阶段对不同类别证券公司实施不同的风险资本准备计算比例。A. B、C、D 类公司应分别按照上述第(1)(5) 项规定的基准计算标准的0.6倍、0. 8 倍、1 倍、2 倍计算有关风险资本准备；各类证券公司应当统一按照第(6)、(7) 项所规定的基准计算标准计算有关风险资本准备。证券公司开展创新业务的，在创新业务试点阶段，应按照中国证监会规定的较高比例计