财务管理试卷

1、一、单项选择题每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每题 1 分，共 20 小题 20 分1 、财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，反映了财务管理目标实现程度的是。A. 利润多少 B. 每股盈余大小 C. 每股股利大小 D. 股价上下2 、企业筹措和集中资金的财务活动是指。A. 分配活动 B. 投资活动 C. 决策活动 D. 筹资活动3 、某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为 0.04 ，风险报酬系数为 30%，那么该股票的风险收益率为。A.40% B.12% C.6% D.3%4、某公司今年发放股利每股为0.9元，股利的长期增长率预期为4%,该公司的B A.3.6

2、 预计总负债预计股东权益B 资产增加负债自然增加留存收益的增加C 预计总资产一负债自然增加一留存收益的增加D 预计总资产一负债自然增加一“ 1/20 , N/30 B系数等于 1，那么说明此证券。A 无风险 有非常低的风险C 和金融市场所有证券平均风险一致D.比金融市场所有证券平均风险高一倍16 、假定某项投资的 B 系数为 1.5 ，无风险收益率为10%，市场平均收益率为20%，其期望收益率为。A.15%B.30%C.25%D.20%17 、高风险、高收益证券所占比重较小，低风险、低收益所占比重较高的投资组合。A. 冒险型投资组合 B. 适中型投资组合 C. 保守型投资组合 D. 随机型投资

3、组合18 、在确定最正确现金持有量时，本钱分析模式和存货模式均需考虑的因素是。A. 持有现金的时机本钱. 固定性转换本钱 C. 现金短缺本钱 D. 现金保管费用19、公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是。A. 稳定股东各年收益 B. 表达风险投资与风险收益的对等C. 使公司利润分配灵活性较大 D. 降低加权平均资本本钱20 、以下关于股票股利对股东的意义的表达不正确的选项是。A. 降低每股价值，吸引更多的投资者B. 发放股票股利会使投资者认为公司将会有较大开展，有利于稳定股价甚至略有上升C. 股东可因此享受税收上的好处D. 如果发放股票股利后股价不立即发生变化，会使股东得到股票价值相对

4、上升的好处二、多项选择题以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多项选择、错选、漏选均不得分，每题 2分，共 10小题 20分。1 、利润最大化观点的缺陷包括。A. 没有考虑利润的取得时间 B. 没有考虑所获利润和投入资本额的关系C. 没有考虑获取利润和所承当风险的关系 D. 与企业管理的目标相违背2 、年金按照其每次收付发生的时点不同，可分为。A. 普通年金 B. 先付年金 C. 递延年金 D. 永续年金3 、对企业而言，发行股票筹集资金的优点有。A. 增强公司筹资能力 B. 降低公司财务风险 C. 降低公司资金本钱 D. 没有到期日4 、以下各项中，

5、能够影响债券内在价值的因素有。A. 债券的价格 B. 债券的计息方式单利还是复利 C. 当前的市场利率 D. 票面利率5 、关于经营杠杆系数，以下说法正确的选项是。A. 其他条件不变时，固定本钱越大，经营杠杆系数越大B. 当固定本钱趋于 0 时，经营杠杆系数趋于 1D. 经营杠杆系数同固定本钱成反比C. 在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越小6 、债券投资的风险主要有。A. 违约风险 B. 利息率风险 C. 购置力风险 D. 流动性风险7 、构成企业信用政策的主要内容有。A. 信用标准 B. 信用条件 C. 信用期限 D. 收帐政策8 、以下公式中正确的选项是。A.营业利润率=营

6、业利润 /营业收入B.权益乘数=1/1-产权比率C.营业净利率二净利润/营业收入D.营业利润率二利润总额/营业收入9 、某零件年需要量 1 6200件，单价 10 元，日供给量 60 件，一次订货本钱 25元，单位储存本钱 1 元/ 年。假设一年为 360 天，保险储藏量为20 件，那么。A. 经济订货量为 1800件B. 送货期为 40天C .平均库存量为 225件 D .存货平均占用资金 2450元10 、采用低正常股利加额外股利政策的理由是。A. 有利于保持最优资本结构 B. 使公司股利政策具有较大的灵活性C. 保持理想的资本结构，使综合资本本钱最低D. 使依靠股利度日的股东有比拟稳定的

7、收入，从而吸引住这局部股东三、 判断改错题每题2分，共5小题10分，正确的打“V，错误的打“X并对错误进行改正。1 、当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部 股票的投资组合风险为零。2 、货币的时间价值是不考虑风险和通货膨胀下的平均资金利润率。3、某企业方案购入原材料，供给商给岀的付款条件为1/20、N/50。假设银行短期借款利率为10%那么企业不应在折扣期内支付货款。4 、冒险型筹资组合政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。5 、在其他条件不变的情况下，权益乘数越小，企业的负债程度越高，财务风险越大。四、计算分析题第1、 2小题各

8、8分，第 3小题9分，共 25分，结果不能整除时保存两位小数。 1 、某公司发行公司债券，面值为 1000 元，票面利率为 10%，期限为 5年。市场利率为 8%。要求计算并 答复以下问题： 1债券为按年付息、到期还本，发行价格为 1020 元，计算债券到期收益率并判断投资者是否愿意购 买？采用内含报酬率方法PVIF10%,5=0.621PVIF9%,5=0.650PVIFA10%,5=3.791PVIFA9%,5=3.890 2债券为单利计息、到期一次还本付息债券，发行价格为1010 元，计算债券的价值并判断投资者是否愿意购置？ PVIF8%,5=0.6812、ABC公司目前的资本结构为：长

9、期债券800万元，普通股1000万元，留存收益 200万元。其他有关信息如下：1公司债券面值为 100 元/张，票面利率为 8%，期限为 10年，每年付息一次，到期还本，发行价为 90 元/张，发行费用为每张债券 3.6 元；2 公司股票的B系数为1.73，国库券的利率为 5%市场的平均收益率 8%; 3公司当前每股市价为 5元，筹资费率为 3%，本年已派发现金股利 0.5 元，预计股利增长率维持 2%； 4公司所得税率为 25%；要求： 1计算债券的本钱；2按照资本资产定价模型计算留存收益本钱；3按照股利股东增长模型计算普通股的本钱；4计算其加权平均资本本钱。计算时单项资本本钱百分数保存 2

10、 位小数3、A公司是一个商业企业，为扩大销售并加速账款的回收，公司拟采用新的信用政策“ 2/10,1/30,N/60 。采用新信用政策后公司预计赊销额为 4500 万元，销售利润率为 20%，坏账损失率为 1.5%，收帐费用为 30 万元，公司预计 40%的客户将 享受 2%的折扣， 40%的客户将享受 1%的折扣。假设公司资本本钱率为 10%，一年按照 360 天计算。要求： 1计算公司预计销售利润；2计算公司新信用政策下应收账款的平均收账期和时机本钱；3计算公司新信用政策下的坏账损失和现金折扣；4计算公司新信用政策下应收账款的信用本钱总额；5计算公司新信用政策下的净收益。五、综合题此题共

11、1 小题 15 分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保存两位小数。资料：某企业准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资20,000 元，使用寿命 5 年，采用直线法折旧， 5年后无残值， 5 年中每年可实现经营收入 15,000 元，每年付现本钱为 5,000 元。乙方案需投资 33,000 元，采用 直线法计提折旧，使用寿命也是 5 年， 5年后残值为 3,000 元， 5年中每年经营收入为 17,000 元，付现本钱 第一年为 5,000 元，以后逐年增加修理费用 200 元，另需垫支流动资金 3,000 元。两方案均无建设期。假设企业所得税税率为25%，资

12、本本钱为 10%。要求：1分别计算两个方案的年折旧额；(2) 分别计算两个方案每年的净现金流量(NCF0- NCF5 ;(3) 分别计算两个方案的净现值；(注：PVIF(10%,1)=0.909PVIF(10%,2)=0.826PVIF(10%,3)=0.751PVIF(10%,4)=0.683PVIF(10%,5)=0.621PVIFA(10%,5)=3.791)(4) 计算甲方案的内含报酬率； (注：PVIFA(30%, 5) = 2.436 ; PVIFA(35%, 5) = 2.220)(5) 根据净现值指标判断应采用哪个方案。?财务管理?试卷 3参考答案与评分标准一、 单项选择题(每

13、题1分，共20分)I- 5 : D D B C A 6-10:B A B C DII- 15:B B D B C 16-20: C C A D A二、 多项选择题(每题2分，共20分)1、ABC 2、ABCD 3、ABD 4、BCD 5、ABCD6、ABCD 7、ABD 8、AC 9、AD 10、BD三、判断改错题(每题 2分，共10 分)序号判断改错1X股票的投资组合可以降低的风险只能是非系统风险，包括全部股票的投资 组合，只能是非系统风险为零，但系统风险还存在。2V3X由于放弃现金折扣的本钱大于银行借款利息率，企业应向银行借款来享受 现金折扣，在折扣期的最后一天付款。4X冒险型筹资政策是一

14、种收益性和风险性均较高的营运资金筹资政策。保守 型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。5X权益乘数二1/ (1-资产负债率)，在其他条件不变的情况下，权益乘数越 大，资产负债率越高，企业的负债程度越高，财务风险越大。1、( 1)当 i=9%债券价值 V= 1000 X 10%X PVIFA ( 9% 5) +1000 X PVIF ( 9% 5 )= 100 X 3.890 + 1000 X 0.6501039元 1 分当 i=10%债券价值 7= 1000 X 10% PVIFA 10%, 5 +1000 X PVIF 10% 5=100 X 3.791 + 1000 X

15、0.621 = 1000 元1 分9%i /9%10%=1039 1020/1039 1000i=9.49% 2 分债券到期收益率大于市场利率，投资者可以购置。1 分2债券价值= 1000X 15X 10%X PVIF8%，5=1500X0.681 =1021.5 元 2分债券价值大于债券的发行价格，投资者可以购置。1 分2 、 1债券的本钱= 100 X 8%/90-3.6 X 1 25%= 6.94% 2 分2 留存收益的本钱= 5%+ 1.73 X 8% 5%= 10.19% 2 分3普通股本钱= 0.5 X 1+2%/5 X 1-3%+2% = 12.52%2 分4 加权平均资本本钱=

16、 6.94%X800/2000 10.19%X200/2000 12.52X1000/2000 = 10.055% 2 分3 、销售利润= 4500X 20%= 900 万元 1 分信用本钱：平均收帐期= 40%X 1040%X 30 20%X 60= 28 天 1 分时机本钱= 4500 X 28/360 X 10%= 35 万元或者：时机本钱= 4500 X 1-20% X 28/360 X 10%= 28 万元2 分坏账损失= 4500 X 1.5%= 67.5 万元 1 分收帐费用= 30 万元现金折扣=4500 X 40%X 2%+ 4500 X 40%X 1%= 54 万元2 分信

17、用本钱= 3567.5 3054= 186.5 万元或：信用本钱=28+ 67.5 +30+ 54= 179.5万元1分净收益=900 186.5 = 713.5 万元或者：净收益= 900179.5 =720.5 万元 1分五、综合题此题共 15分1 计算年折旧额：甲方案年折旧额 =20,000/5 = 4,000 元 0.5 分乙方案年折旧额 =30,000 3,000/5= 5,400 元 0.5 分 2计算净现金流量：甲方案：NCF0= 20,000 元 0.5 分NCF1-5 = 15,000 5,000 4,000 X 1-25% + 4,000 = 8,500 元1 分乙方案：N

18、CF0= 33,000 元 0.5 分NCF1=17,0005,000 5,400 X 1-25% + 5,400 = 10,350 元 1 分NCF2= 17,0005,000 200 5,400 X 1-25% + 5,400 = 10,200 元 1 分NCF3= 17,0005,000 400 5,400 X 1-25% + 5,400 = 10,050 元 1 分NCF4= 17,0005,000 600 5,400 X 1-25% + 5,400 = 9,900 元 1 分NCF5= 17,0005,0008005,400 X1-25% +5,400+3,000+3,000 =15,750 元1分 3计算净现值甲方案：NPV=8,500XPVIFA10%，520,000=31892.5 元2分乙方案：NPV=10,350