国际钼市跌势不止

1、    国际钼市跌势不止         最近以来国际钼市场持续下跌，并创下近5年来的低点，尽管市场需求不旺，但中国进口剧增仍在很大程度上挽救了市场，否则价格跌势会进一步加剧。市场续跌的主要原因是钢铁工业消费疲弱，导致市场供需持续过剩。估计近期市场前景仍难以乐观。 国际钼价格跌至近5年来低点 最近以来国际钼市场价格持续稳步下跌。其中氧化钼已跌破每磅10美元，而且钼铁也已跌破每千克20美元，并创下2004年以来低点。如果不是中国进口拯救市场，甚至氧化钼价格可

2、能会跌至每磅5美元更低的点。其中欧洲钼市场十分清淡，氧化钼交易价格为每磅8美元，甚至有更低的仅为7.5美元。而且有部分钢铁厂家因缺乏购买兴趣使钼块交易价格比钼粉低5美分，钼铁报价则跌至每千克19.519.7美元，大批量订货价格更低。美国市场价格大致与欧洲相同，氧化钼和钼铁分别为每磅7.9美元和9美元。西方的钼需求仍十分悲惨，市场交易清淡。人们长期等待着消费者补充库存活动仍无迹象付诸实施。 然而无论如何，由于市场仍趋暗淡，欧洲最大不锈钢厂家之一的奥托昆普公司计划从今年第2季度到第3季度仍将关闭部分设备，其他主要钼消费部门亦趋于恶化。由于电力工程市场减缓以及有关能源工业首次出现下滑，引起

3、工具钢和超合金钢厂家短期关闭也削减了钼需求。 在欧美市场钼需求十分疲弱的情况下，中国市场减缓的迹象不明显，大量增加从秘鲁和智利进口及继续从传统的市场如蒙古和朝鲜购买，这支持和挽救了西方钼市场。统计资料显示，今年第一季度中国钼矿砂及精矿进口量达1.44万余吨，同比剧增逾8.7倍，此间钼进口总计达1.46万余吨。相比之下，第一季度钼总出口量仅为2500余吨，甚至传统出口的氧化钼和钼铁几乎没有出口，钼净进口量达1.2万吨。国内氧化钼和钼铁溢价分别达每磅逾1美元和每千克23美元。据专家认为，吸引中国增加进口的主要原因有两个：首先是虽然国内需求不振，但是与其他市场相比还是很不错的：其次是国内钼

4、矿生产的增长突然停止。实际上由于钼价的持续下跌，已导致钼矿广泛关闭，特别是一些小矿，估计生产成本高达每磅711美元。相比之下，金堆城和中国钼成本较低，仅为每磅4.55.5美元。由于钼价格跌势不止，最近中国钼进口增势已有所减缓。 生产者持续削减产量 由于市场需求持续疲弱以及价格的不断下跌使得生产者不堪重负，因此不得不大量削减产量、关闭设备，尤其是原生钼生产者所面临的压力更大。值得注意的是中国生产的90%的钼来自于原生钼矿。如前所述，由于生产成本颇高而导致生产者大量关闭钼矿削减产量。除此之外，西方原生钼生产者亦面临日益增加的剧烈压力。比如亨得森矿现金成本为每磅不足5美元，但是全

5、部成本则高达9美元。汤普森克里克矿努力把2009年现金成本控制在每磅7.258.25美元，如按目前的价格也仅可获得极少的利润。但是在西方世界钼产量的34来自于铜矿副产品钼，这可大大降低钼生产成本，估计仅约为每磅2美元，甚至还要低。但是也有些生产者因为看好铜行情，所以着力生产铜和黄金而忽视钼的生产，正像肯纳科特公司的突厄姆坎扬矿那样明显削减钼产量。 根据对西方8大钼生产厂家的估计，今年第1季度钼总产量为5120万磅，环比和同比分别下降10.8%和19.4%。如按目前趋势分析，今年第2季度产量仍趋下降，只不过环比降幅有所减缓，仅为8.8%，但是同比降幅则扩大为25.4%至467万磅，这也

6、使今年上半年总产量估计降至9790万磅，同比下降22.4%。其中科得尔科将下降32.3%至2060万磅：弗里波特下降17.5%至2910万磅，肯纳科特下降10.9%至1100万磅；塞西哥集团下降25.8%至1270万磅；汤普森克里克下降5.3%至1250万磅，安托法贾斯塔下降7.8%至780万磅；科拉华西下降34.4%至200万磅以及安塔米那剧降63.9%至220万磅。 世界不锈钢市场仍趋疲弱 不锈钢业是全球钼消费的最主要部分。最近以来虽然钢铁厂家持续削减产量，但是国际不锈钢市场仍趋疲弱。尽管有些地区购买不锈钢显示出活跃迹象，但仍不足以刺激价格的回升。估计除了欧洲和中国未来

7、几个月市场吸人订单有所增加以外，其他如美国、日本、韩国和中国台湾市场仍趋暗淡。但是随着生产的不断削减，市场库存的压缩可能即将终止并趋于正常水平。 在美国不锈钢市场变化不大，需求仍十分疲弱。由于社会失业率上升，消费者开支仍受到抑制，这导致不锈钢市场需求持续疲弱，特别是不锈钢的主要使用部门汽车工业的崩溃仍摧残着不锈钢的消费，为此批发商不得不继续压缩库存，生产者不得不继续削减产量。据了解近来美国不锈钢熔炼车间平均开工率不足40%。 而在欧洲虽然市场购买力及不锈钢厂家订单适度回升，但是CR304级薄板交易价格再次下跌，主要是市场消费基因仍趋疲弱。其中欧洲不锈钢消费占10%的汽车工业

8、今年以来产量同比下降22%。虽然德国近来轿车生产及销售略有回升，但是总体制造业状况仍持续恶化。而且法国批发销售量亦不断下滑，仅意大利汽车厂家订单略有回升。由于市场需求仍趋疲弱，欧洲主要不锈钢厂家如奥托昆普等将进一步削减产量。据了解，目前欧洲不锈钢熔炼厂开工率仅约50%。然而无论如何，随着产量的不断削减以及库存的不断压缩，不久的将来批发商可有望再次进入市场购买产品并补充库存，而不锈钢厂家订单可因此回升。 与此同时，亚洲市场由于中国产量的明显增长导致价格疲弱，现货价格低于牌价3%5%。中国不锈钢产量明显增长的主要原因首先是库存逐渐趋于下降，其次是汽车产量迅速回升以及其他不锈钢消费部门明显

9、改善。尽管如此，与去年同比仍有不小差距，如要恢复到正常的增长势头还有较长的路要走，因为日本、韩国和中国台湾市场仍在暗淡之中。 综合英国商品研究所(CRU)等机构的统计，今年第一季度全球不锈钢总产量为538.5万吨，同比剧降28.4%，但是环比则上升9.5%。如按目前估计，今年第2季度产量可达577.3万吨，虽然同比仍下降23%，但是环比可续增7.2%。这使今年上半年总产量达1115.9万吨，比去年同期降低25.7%。其中西方世界今年第一季度产量为373.7万吨，同比下降31.8%，而环比则增长7%。估计第2季度产量为402.5万吨，同比下降27.3%，而环比则增长7.7%。今年上半年

10、产量估计达776.2万吨，同比下降29.6%。 从各地区来看，预计西欧今年上半年不锈钢产量同比将下降31.4%至162.6万吨，包括比利时剧降42.1%，芬兰下降40.5%，法国下降20.6%，德国下降25.6%，意大利和西班牙分别下降25.5%，瑞典下降30.4%以及英国下降35.1%。美国上半年产量估计剧降44.7%至36.2万吨以及亚洲下降19.2%至353.6万吨，包括中国下降14.6%以及日本、韩国和中国台湾分别下降26.7%、27.7%和31.8%。 国际钼市场过剩量剧增 根据CRU提供的数字，2008年第4季度全球钼供需过剩量达近几年来季度最高水平，

11、为1770万磅，这使2008年全年过剩量达2480万磅。但是随着生产者不断削减产量，今年第一季度下降至1170万磅，预计第2季度将进一步下降至250万磅。其中全球今年第一季度钼总消费量为9400万磅，同比下降19.1%，而环比仅下降2.1%。尽管估计第2季度同比仍下降17.4%，但环比预计可转为回升6.4%。预计上半年全球钼总消费量为1.94亿磅，比2008年同期下降18.2%。主要国家和地区均趋下降，其中西欧降幅最大达29.1%，美国为19.5%，日本16.9%，中国6.7%以及其他为14.3%。 相比之下，今年第一季度全球钼总供应量达1.06亿磅，同比和环比分别下降11%和7%。

12、预计第2季度进一步下降至1.03亿磅，同比和环比分别下降15.4%和3%。估计上半年总供应量可达2.08亿磅，同比下降13.3%。其中原生钼矿产量将下降9.3%至1.15亿磅，包括西方世界下降14%至3030万磅以及中国、东欧和独联体下降7.4%至8460万磅。副产品钼产量将下降17.6%至8940万磅，包括西方世界下降18.2%至8560万磅以及中国、东欧和独联体保持平稳仍为390万磅以及从催化剂中回收钼下降20%至400万磅。 从西方市场情况来看，估计今年上半年钼消费量为1.45亿磅，同比下降21.5%。生产量将同比下降17.3%至1.19亿磅以及从原东方世界净进口800万磅。上半年供需亏空1710万磅，包括第一季度亏空650万磅和第2季的度1060万磅。西方市场库存将从去年底的4500万磅高点(相当于1.4个月的消费量)下降至今年3月底的3850万磅(相当于1.2个月的消费量)以及估计到6月底进一步下降至3430万磅(1个月的消费量)。一般而