定量杠杆对冲证券程序化交易模式培训资料

1、 定量杠杆对冲证券程序化交易模式试验性模拟演示方案概述 不通过复杂的数据分析预测未来股价 不以赚取股市中的暴利为盈利目的，而是以可控、可预知的风险进行稳定的财富复利积累 利用简单的理论与交易模式实现快速的交易决策，最终实现程序化交易理论思路 无数的投资者都希望股价的只涨不跌，这一想法是可以通过买入交易来实现的。 股价的下跌不代表着亏损，而是让我们以更低的价格买入。 利用下跌后买入的资金，稀释浮亏的比例，最终上涨超过这一比例，就会收回之前的下跌，并且开始盈利。 这就好比植物的光合作用和水循环原理。种子播种后需要灌溉，而植物成长后又产生能量输送给其他需要养分的植物。无限循环，永不枯竭。交易模型 一

2、只股票买入5000元，下跌了10%，浮亏是500元。如果要使跌幅变成下跌1%，那么成本市值就应该是亏损额的100倍为5万元。所以，利用杠杆买入控制了亏损的比例，就意味着控制了股价。而这种控制是合法的。 如果买入后还下跌，就需要有充足的资金流动性支持这个模式继续买入。同时还要降低单只股票持有的筹码，以达到同比例下跌后的亏损额小，使得需要加仓的资金较小。 买入尽可能多的个股，不仅可以实现上述理论，同时达到了此跌彼涨，不断有资金稀释下跌个股的下跌比例。同时，这些买入的资金包含其他上涨个股产生的利润。而且，此方法对于庞大资金的操作更是降低交易中产生的筹码压力，对于个股股价的影响极小，不易形成股价助推的

3、效应，即助涨助跌效应。 通过上述方法，无论在理论上还是实践上，都从实际盈利上完全实现了股价的只涨不跌。 本人为验证该理论的有效性，以及在实际交易中所需资金与利润率，通过本人自行开发的模拟软件对历史数据进行了实验模拟。 因为该理论与交易模式的核心在于，不对股价走势进行预测，根据已设定好的交易信号做出相应操作。 同时，选取的时间段为2007年10月上证6124点2008年10月上证1664点和2010年6月上证2500点2011年6月上证2700点，具有代表性的两个重要的时间段。所以根据选取的时间点可以验证出在大盘下跌中与横盘振荡中，该理论与交易模式的盈利能力和风险规避能力。 根据初步测算，年净盈

4、利可达80以上。风险分析与综合论述 对于股票投资的风险就是未知的下跌风险。利用交易方法，合法的控制账户的下跌比例，就合法的控制了股价的只涨不跌。同时杠杆买入的交易方法，对于个股流通筹码的压力非常小，资金的流动性好。机构由于庞大的资金运作，使得交易的控制能力非常弱。但是本人的交易模式使得庞大的资金运作更加得心应手。同时，由于简单的交易逻辑，适合开发出自动化交易程序，由软件来自动按照设定好的交易逻辑自动处理交易。 此方案的核心在于，下跌后利用杠杆买入稀释下跌的比例，上涨超过这一下跌比例，就开始盈利。同时产生稳定的复利增长。通常的金融投资交易模式中，不允许出现交易失误，失误就代表着亏损，而且为了盈利

5、最大化，往往都将精力与资金集中到最具潜力与优势的资产中，而往往这种亏损的前缀是“巨额”。因为这个巨额的前缀，没有资金可以补救，所以这种巨额亏损通常都是不可逆转的。而该交易模式的核心机制就在于，每一只持仓的个股都允许多次的失误。因为每只个股每次的亏损相对于总持股市值非常小，而且各板块个股在资本市场中的波浪效应，即板块与个股轮动效应是资本市场中的常态。所以总会有资金不断的去弥补交易中的失误。而利润则在每次的个股的连续上涨中，点滴积累。无论是投机还是投资，资金的使命就是盈利，只要可以合法的、持续的盈利，就是最好的交易模式，能够为自己规避风险，持续盈利的投资，就是价值投资。交易模式详述启动资金拟100

6、0万元，将所有A股以平均100股买入，以平均股价20元计算，以当前A股总数2200只计算，买入的总资金为440万元。在此方案中每只个股建仓的资金称为种子。剩余的资金称为加仓资金。下面以两只具有代表性个股的历史股价数据做演示，就如同2200只个股的其中两只。下跌后使用加仓资金杠杆买入，稀释跌幅。以*ST盛润000030，中国石油601857两只股票为例，利用本人开发的模拟交易系统根据历史真实股价进行实验，以下交易模拟，并非是因为事先知晓股价走势，选择的时间段是为了方便交易统计，同时手续费与涨跌停限制交易未纳入考量。软件只计算个股当日的收盘价。交易逻辑：下跌中买入的目的是摊薄成本，稀释下跌比例。如

7、果配以一定的杠杆固定稀释的下跌比例，那么如果上涨超过这一比例，前期的亏损就可以收回，并且超过这一比例的部分就是该股全部投入的净利润。如果前期下跌时的成本价是以包含利润的成本统计的，那么前期的利润也就同时被收回。例如，某股以10元买入，上涨到12元，从12元又跌回10元，这时在投入的成本统计中是盈亏为0。但是按照利润合计成本价中，就是以12元做为成本价，杠杆买入之后上涨超过维持跌幅比例，那么前期的2元利润就被收回了，重新转化为利润。杠杆买入稀释下跌比例的核心理论是：以不进行复杂的技术分析选股，来预测未来股价涨跌为核心思想，通过买入的资金稀释该股下跌占比，这样稀释跌幅的同时，也正是底部建仓的操作原

8、则。为了避免在变幻莫测的市场处于下跌通道的个股（当然只有真正出现之后才知道），避免不断的买入之后才发现是不断的失误操作将亏损不断扩大，而仍旧下跌窟窿却已无力弥补，同时又要有效的将上涨转化成利润，因此设定好买入卖出的交易信号是关键所在。交易信号的设定：上涨后的首次下跌，且该股仍然上涨超过2，在此时卖出扣除手续费，仍然是所有买入成本的净盈利，为避免出现连续下跌，此时称为逆转获利卖出信号；下跌后的首次上涨，且该股仍然下跌超过3，此时称为逆转杠杆买入信号。买入后稀释的跌幅比例，称为杠杆买入比例。对于避免连续下跌的同时又连续出现逆转杠杆买入信号，而导致的系统不断自动买入，之后仍旧不停下跌，没有出现逆转获

9、利卖出信号。那么逐步扩大逆转杠杆买入信号的跌幅比例，同时也逐步放宽杠杆买入比例。这样一来，逐步扩大买入信号的跌幅比例，充分释放下跌空间；逐步放宽杠杆买入比例，出现同等的跌幅买入信号，买入跌幅比例2比买入跌幅比例1买入的资金要减小50。例如：出现买入信号，此时仍下跌3，浮亏是300元，如果杠杆买入的比例设为跌幅1的话，成本市值就是浮亏额的100倍为30000元，再减去原有成本市值为所买入资金；在同等买入信号中，如果杠杆买入的比例设为跌幅2，成本市值应该是15000元，再减去原有成本市值为所买入资金，为前者的50。如果配合逐步扩大买入信号的跌幅比例，无疑的可以减小买入资金的同时，充分释放下跌通道中

10、个股的下跌空间，这样如果出现小阶段上涨的话，还不会损失太多上涨的盈利空间。在下面交易演示中的深物业A（000011）中可以更直观的发现这一机制的优势。也就是说，花较少的资金投入下跌买入，可以从下跌两次就上涨的波段中盈利，下跌三次以上仍未上涨的波段中充分释放下跌空间，同时，上涨利润的转化率非常高。项目说明：1）跟随成本价是指最新股价高于买入成本价时，成本价跟随最新价，即将上涨的利润计算到成本中。因此浮动盈亏和浮盈率是按照跟随的成本价计算的； 2）最后建仓价是指，该股邻近最后一次买入的价格，最后建仓盈亏是指最后一次买入的总投入距现价的盈亏。*ST盛润0000301、2010年5月17日买入100股

11、，成交额907元。2、买入之后下个交易日为2011年8月10日开始连续涨停。至9月26日起便是连续跌停。以最高股价21.85元计算成本价核算盈亏。3、经过连续跌停后出现首次上涨，此时按照跟随成本价计算盈亏是-27.83，按照投入成本盈亏是73.87。4、当日买入3700股，买入价为15.77元，成交额为58349元，此时浮盈率被稀释为-1.03。5、经过数日后未出现明显上涨，此时出现涨停，但照此前买入仍下跌10.52。6、当日买入40800股，买入价为13.95元，成交额为569160元，此时浮盈率被稀释为-0.99。7、买入后仍然多日下跌，此时亏损-8.37。8、当日买入362700股，买入

12、价为12.92元，成交额为4686084元，此时浮盈率被稀释为-0.99。9、买入之后便开始出现上涨，至此日首次下跌，但距上次加仓买入仍上涨16.72。10、选择在此日卖出所有加仓筹码，卖出股份407200股，成交额6140576元，保留初始的100股。统计*ST盛润000030总的本利和6142084元，累计总投入本金5314500元，净盈利827584元；每个交易日加权平均成本：（907*43+58349*17+569160*12+4686084*8）/（43+17+12+8)= 566869.07元，43个交易日的利润率是145.99；净利润占总投入的利润率为15.57。说明：因为该只个

13、股并不是一开始就投入总本金，而是不同阶段的投入，未被这只股票占用。所以每个交易日的加权平均成本利润率更能准确反应出投资的回报率。中国石油601857不少投资者包括机构都在骂中国石油，但是本交易模式在中国石油的表现一目了然；1、2007年11月6日以38.79元买入中国石油100股；2、买入之后一路连续下跌，至11月13日首次出现上涨，且此时账户仍亏损7.63；3、选择买入加仓700股，成交额25081元，跌幅被稀释到-1.02；4、买入后出现连续上涨，此时认定第二天仍然会继续上涨，所以选择不卖出加仓；5、结果决策失误，第二天出现下跌，此时账户仍然净盈利，但是选择不操作；6、次日上涨，仍然选择不

14、卖出加仓；7、继续下跌，仍然不操作；8、此后连续下跌，今日首次上涨，且仍下跌11；9、当日买入13800股，成交额439530元，跌幅被稀释到-1；10、买入加仓后，未出现连续上涨，仍然下跌；11、今日出现首次上涨；12、买入119500股，成交额3512105元，跌幅被稀释到-0.99；13、次日出现连续上涨；14、由于前期出现3次加仓买入，导致风险加大，谨慎起见，选择当日卖出所有加仓134000股，变现金额4052160元；统计中国石油601857本利和4055184元，总投入3980595元，净利润74589元；每个交易日加权平均成本：（3879*21+25081*16+439530*4

15、+3512105*1）/（21+16+4+1）=136975.8元，21个交易日的利润率是54.45；净利润占总投入的利润率为1.87。说明：因为该只个股并不是一开始就投入总本金，而是不同阶段的投入，资金未被这只股票全部占用。所以每个交易日的加权平均成本利润率更能准确反应出投资的回报率。深物业A（000011）1、2011年7月18日建仓买入；2、之后连续下跌，7月22日首次上涨，且仍下跌5.55.%；3、买入杠杆为1，买入400股；4、之后未出现获利卖出信号，又是下跌，该日首次上涨；5、此次是第二次杠杆买入，比例依旧设定为跌幅1，买入3000股；6、之后还是未出现上涨获利卖出信号，仍旧下跌，

16、此日首次上涨，但是跌幅空间小，选择不操作；7、之后还是下跌，此日首次上涨，但跌幅比例仍旧很小，为下跌4.77%，依旧选择不操作；8、之后还是下跌，此日首次上涨，但是跌幅比例已经为13.79，已经超过10，选择买入；9、选择的买入比例为跌幅2，买入27100股，成交额为269374元；10、之后出现连续上涨，至8月16日首次下跌，且距上次加仓买入后的账户总盈亏为3.62，选择卖出所有加仓筹码，保留100股，该股阶段获利了结。统计：深物业A（000011）本利和315180元，总投入309745元，净利润5435元；每个交易日加权平均成本：（1279*21+4832*17+34260*15+269

17、374*5）/（21+17+15+5）=33961元，21个交易日的利润率为16；净利润占总投入的利润率为1.75。完整交易模拟为验证该交易理论和交易模式的有效性，开发出一个模拟真实历史股价数据的模拟交易软件，将我的交易理论与交易方法编写其中。并且可自由设定交易条件，软件结合设定的交易条件根据历史股价每天的变动，自动执行交易。以下为软件截图：说明：1、 该交易软件是读取由通达信导出的日线数据，复权为前复权；2、 软件只根据每个交易日的收盘价格执行相应交易；3、 软件不考虑涨跌停机制，涨跌停仍执行相应交易；4、 交易手续费率软件不纳入交易核算；5、 软件不以统一的交易日时间轴做交易执行，就是说有

18、个股中间停牌的时间直接跳过，直接读取下一个交易日的股价并执行相应交易；6、 软件资金曲线中的底部横向座标为所经过的交易日，通常一年365天的交易日为236个左右；7、 软件的交易参数设定为统一参数，且参数设定开始交易后参数不可更改，所有持仓个股都统一按照这个交易设定来执行买卖。通达信日线数据导出本人交易模拟软件的数据存放位置交易模拟演示一图一：交易起始日期为：2007年10月10日图二：资金曲线初始资金为10亿元经过111个交易日（半年左右）的收益率为总资金的4.5，本金最高使用金额为4亿左右，其余资金均为流动性的可用资金图三：交易参数的设定交易模拟演示二图一，交易起始日期为：2010年10月

19、8日图二，资金曲线一 初始资金为10亿元图三，资金曲线二初始资金为10个亿，经过215个交易日的模拟，收益率为初始资金的10以上图四，交易参数的设定交易模拟演示三图一，依旧模拟2010年10月8日起图二，资金曲线一 初始资金为10亿元图三，资金曲线二经过247个交易日（整一年）收益率为初始资金的10以上图四，交易参数的设定交易模拟演示四图一，交易日期仍旧是2010年10月8日图二，资金曲线一 初始资金为10亿元图三，资金曲线二经过251个交易日（超过一年）收益率为22以上，以一整年计算（236个交易日）收益率为初始资金的20图四，交易参数的设定说明：以上数据证明，并不是本人已知历史股价或者大盘

20、的走势，才设定相关的交易参数，而是每只个股在执行了相关错误交易后，有资金的流通性来做再次买入，从而滩薄筹码成本，而此时相应个股也正逐渐趋于阶段底部，在逐步买入的同时，阶段上涨也越来越近。出现上涨后，该股的之前的全部买入，就开始盈利。以上模拟的是2007年10月10日2008年3月近半年的交易，与2010年10月8日2011年10月整一年的交易，以下是两个时间段上证A股的指数：2007年10月2008年3月上证A股指数2010年10月2011年10月上证A股指数该交易模式根据真实数据的交易模拟，得出的收益率与相关历史大盘指数对比得出的结论表明，跑盈大盘。2011年国内股票型基金收益排名2011年

21、基金业绩排名，仍然陷入以谁亏的少来论输赢的境地，本人的交易模式得出结论，以绝对优势跑盈机构。以下是全国社保基金的收益率情况本人的交易模拟的结论证明，跑盈社保基金收益率。总结20世纪90年代以及2000年以后资本市场以及金融衍生品市场的长足发展，我们发现在1987年股灾中被指为罪魁祸首的程序化交易，终于被历史肯定了它的价值，人们终于也像当时从认为股票和期货为洪水猛兽到接受它们并发挥它们的经济作用一样，开始逐步的走进了程序化交易的世界、量化投资的世界。量化投资及程序化交易大师西蒙斯默默无闻的在十几年间大量使用量化系统的交易方法，取得了比巴菲特、索罗斯等市场传奇更高的年收益率。在这漫长的岁月中，程序

22、化交易一直悄无声息的为投资者不停的赚进大把的钞票，也在润物无声的在为各交易所的交易量做着贡献，据统计美国市场中有70%的交易是由程序化交易完成的，如果将程序化交易的概念再定义的宽泛一些的话，可能这个比例会更高。通常的金融投资交易模式中，不允许出现交易失误，失误就代表着亏损，而且为了盈利最大化，往往都将经历与资金集中到最具潜力与优势的资产中，而往往这种亏损的前缀是“巨额”。因为这个巨额的前缀，没有资金可以补救，所以这种巨额亏损通常都是不可逆转的。而该交易模式的核心机制就在于，每一只持仓的个股都允许多次的失误。因为每只个股每次的亏损相对于持股总市值非常小，而且各板块个股在资本市场中的波浪效应，即板

23、块与个股轮动效应是资本市场中的常态。所以总会有资金不断的去弥补交易中的失误。而利润则在每次的个股的连续上涨中，点滴积累。这就如同资产配置一样。无论是投机还是投资，资金的使命是盈利，只要可以合法的、持续的盈利，就是最好的交易模式，能够为自己规避风险，持续盈利的投资，才是价值投资。此交易模式的核心在于，不通过复杂的技术分析预测未来股价走势，也颠覆传统的价值投资理念。无论是投资还是投机，持续的盈利与最终的盈利才是资金投入的目的。二者的关键性区别在于一份投资计划与方案的在交易时间上的长线与短线。如果一份投机套利交易可以较长时间的持续盈利，风险可控，资金流动性好，交易模式可以实现快速决策，出现交易失误可以有二次、甚至三次补救的机会，那么这种交易模式就是一种长效机制。上涨了利润既得，下跌却不产生决定性亏损，每次的卖出交易都是该股总投入的净盈利，不会对个股产生助涨助跌效应，符合国家政策法规。更关键的是此交易模式不仅可以在证券现货市场使用，同时对于股票期货、指数期货、