分红产品新观念讲义

1、12一、参加分红保险，让您过把一、参加分红保险，让您过把股东瘾。股东瘾。 分红保险，除了保证客户的保险利益分红保险，除了保证客户的保险利益外，客户将有机会分享公司的经营成果，外，客户将有机会分享公司的经营成果，即每一会计年度结算以后，公司将可分即每一会计年度结算以后，公司将可分配盈余的配盈余的70分配给客户，具体是每年分配给客户，具体是每年在客户保单生效日前十五天，以书面形在客户保单生效日前十五天，以书面形式告知分红保单持有人，告知该保单应式告知分红保单持有人，告知该保单应得的红利金额，让您真真正正过把股东得的红利金额，让您真真正正过把股东瘾。瘾。 3 保险公司可分配的盈余部分，主要来源保险公

2、司可分配的盈余部分，主要来源于死差益、利差益、费差益。于死差益、利差益、费差益。 一般保险在厘定费率时（即确定保费一般保险在厘定费率时（即确定保费时），要考虑三个因素：预定死亡率、时），要考虑三个因素：预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用，预定投资回报率和预定营运管理费用，如费率经厘定，不能随意改动。寿险如费率经厘定，不能随意改动。寿险保单由于保障期限往往长达几十年，在保单由于保障期限往往长达几十年，在这样漫长的时间内，可能会出现差益，这样漫长的时间内，可能会出现差益，这部分差益产生的利润就是红利。这部分差益产生的利润就是红利。 分红保险的红利主要来源于死差益和利分红保险的红利主要来源

3、于死差益和利差益。差益。 4 1、周年红利、周年红利(利差益死差益利差益死差益)70 2、累积红利上年末积累红利、累积红利上年末积累红利（12.25）本年度周年红利）本年度周年红利 其中：利差益年初净投资额（责任准其中：利差益年初净投资额（责任准备金）备金）（实际投资回报率预定利息（实际投资回报率预定利息率）率） 年初净投资额年初净投资额, 是保单的责任准备金，是是保单的责任准备金，是指投保人交付的保险费扣除管理费用以后作为指投保人交付的保险费扣除管理费用以后作为净投资额净投资额。 死差益保障风险保额死差益保障风险保额（预定死（预定死亡率实际死亡率）亡率实际死亡率） 51 1、设立独立帐户、设

4、立独立帐户-对分红保险单设立投资帐对分红保险单设立投资帐户，进行独立核算，不同帐户的资产不能进行户，进行独立核算，不同帐户的资产不能进行相互转移。相互转移。2 2、明确投资目标、明确投资目标严格控制风险，保证资金严格控制风险，保证资金安全，稳健投资，促进资本增值。力争在较长安全，稳健投资，促进资本增值。力争在较长时期内，平均投资回报率保持在一定水平。时期内，平均投资回报率保持在一定水平。3 3、设定投资策略、设定投资策略组合投资，合理分配，谋组合投资，合理分配，谋求最佳平衡，寻求更广泛的投资渠道，增进整求最佳平衡，寻求更广泛的投资渠道，增进整体投资收益。体投资收益。64 4、防范及控制风险、防

5、范及控制风险-宏观政策分析、防宏观政策分析、防范系统性风险范系统性风险 -合理科学的资产配合理科学的资产配置、化解市场风险置、化解市场风险 -严格的内控稽核制度严格的内控稽核制度相应的计算机系统，防止管理风险。相应的计算机系统，防止管理风险。 7证券分析师：信息收集、深入研究、方案推介、证券分析师：信息收集、深入研究、方案推介、品种创新品种创新投资总监：投资组合投资总监：投资组合投资经理：投资运作投资经理：投资运作集中交易室：下单交易集中交易室：下单交易财务经理：资金划拨、清算交割财务经理：资金划拨、清算交割评估小组：风险监控、绩效评估评估小组：风险监控、绩效评估81 1、资金面、资金面-大大

6、-赢的机会大；赢的机会大； 小小赢的机会小赢的机会小2 2、技术面、技术面高高大；大； 低低小小3 3、信息面、信息面信息背景、信息分析、信息信息背景、信息分析、信息 综合能力综合能力4 4、运作面、运作面机构远远大于普通人群机构远远大于普通人群9保险业是金融结构深化的重保险业是金融结构深化的重点点 目前我国金融业总资产19.7万亿，其中银行业占91%，证券业占7%，保险业占2%； 80年代后保险业迅速增长，保险业增长潜力巨大。保险深度：发达国家8.7%，新兴工业化国家3%，我国1.8%；保险密度：发达国家423美元，新兴工业化国家150美元，我国127.7人民币。 80年代是银行时代，90年

7、代是证券时代，21世纪是保险时代。10寿险寿险“三差三差”调整的趋势调整的趋势国内保险公司死差、费差是益，利差是损；国际上保险公司死差、费差是损，利差是益；导致：国内保险公司产品价格偏高，服务功能不足，竞争力下降。11寿险产品结构调整的趋势 保险产品发生了由传统储蓄保障型向投资理财型的结构转变。12保险资金运用渠道的历史沿革1 80年代初：起步阶段2 90年代初：无序发展阶段3 1995至1998年：规范发展阶段4 1998年后：快速发展阶段1380年代初：起步阶段80年代中期以前，保险资金只允许存入银行，所得利息上缴财政；1985年，保险企业管理条例明确了保险企业可以自主运用资金；1989年

8、，中国人民银行将保险公司的投资方向限定为：流动资金贷款、技术改造贷款、金融债券和银行同业拆借等方式，资金运用的主要形式是贷款。1490年代初：无序发展阶段90年代初期，传统的投融资体系受到冲击，新的投资格局开始形成，股票和期货市场逐渐形成规模，面对畸高的预期收益，保险资金在无科学论证和制度保证的情况下，蜂涌而出。151995年至1998年：规范发展阶段1995年保险法正式颁布实施，其中的第104条对保险资金运用作了严格规定：“保险公司的资金运用，限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。”161998年之后：快速发展阶段1998年10月12日，中国人民银行发布通知，同

9、意保险公司进入全国同业拆借市场，从事债券现券买卖业务；1999年7月，中国保监会出台了保险公司购买企业债的管理办法（铁路、电力、三峡、电信通讯类）；1999年10月25日，中国证监会和中国保监会宣布，允许保险公司以购买证券投资基金的方式间接入市；2000年初，允许保险公司与商业银行办理协议存款，期限在5年以上，金额在5000万以上。172002年，崭新的阶段推动国有保险公司的股份制改革改革资金运用管理体制，借鉴国际通行做法，将保险资金运用业务和保险业务分离。进一步放宽资金运用渠道18目前保险资金运用渠道和投资工具商业银行：协议存款交 易 所： 证券投资基金 国债、中央企业债券 回购业务银行间市

10、场：国债、金融债 回购业务其 他： 经国务院批准的特殊项目投资19泰康人寿的投资工具泰康人寿的投资工具 银行协议存款占比银行协议存款占比25%25%，收益，收益5.5%7.5%5.5%7.5% 国债国债 占比占比60%60%，收益，收益4.5%5.5%4.5%5.5% 基金投资基金投资 占比占比15%15%，收益，收益11.5%19.5%11.5%19.5% 平均收益率（年）平均收益率（年） 7.110.8%7.110.8%20保险资金运用创新的政策取向债券是保险资金运用的重要品种。政府继续增发中长期国债，扩大保险资金对企业债的投资范围。允许保险资金在比例范围内进入股票一级、二级市场。有控制地

11、参与不动产和基础设施项目的投资。允许有条件的保险公司成立法人化的投资管理公司。21债券投资在保险资金运用中的地位 保险资金的主要运用渠道：债券投资、协议存款、基金投资 与银行协议存款相比，较高的流动性 与基金投资相比，有安全、可靠、稳定的投资回报 满足保险资金资产与负债相匹配的要求，所以成为资金运用的主要渠道来源，成为投资组合的重要组成22债券投资占保险资金投资的债券投资占保险资金投资的比重比重 国外的保险公司 70%是固定收益债券 国外保险公司投资中国债占15%，企业债占到60% 国内的保险公司 中国保险业的债券投资比例一般在30%50%之间23保险资金债券投资的主要品保险资金债券投资的主要

12、品种种国债：国债： 银行间国债：现券与回购 交易所国债：现券与回购 金融债：金融债： 政策性银行为筹集信贷资金，经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式，向邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合作银行）、农村信用社等金融机构发行的金融债券。包括： 国家开发银行债 进出口银行债 特种金融债：中信债24保险资金债券投资的主要品种企业债：企业债：企业债券泛指各种所有制企业发行的债券。主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。AAA级中央企业占比10%。25协议存款.协议存款的来源利率市场化改革 .不是简单

13、意义上的银行存款是国家给予中资保险公司的特殊政策金额大、期限长、安全性高.银行保险公司实现双赢给保险公司带来长期稳定的收益给商业银行带来长期稳定的资金26保险公司购买证券投资基金的比例限制 总投资规模-上年总资产的一定比例（5%-15%） 单只基金-不超过基金总规模的10% 分红保险、万能保险-基金投资比例30% 投资连结保险-基金投资比例100%27保险公司是基金市场的主要投资者 截止2000年底，保险公司投资证券投资基金的平均收益率为12%，年末资金余额为134亿元。 截止2001年6月底，保险公司投资证券投资基金的资金余额为143亿元，持有基金总份额为120.2亿份，占基金市场总规模的21.5%。28分红保险的市场前景红利红利的来源的来源 利差益利差益