证券投资技术分析概述ppt课件

1、1第八章第八章 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述n8.1 8.1 技术分析的理论基础技术分析的理论基础n8.1.1 8.1.1 技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用n一、技术分析、基本面分析的含义、优缺点和选用范围一、技术分析、基本面分析的含义、优缺点和选用范围2 基本面分析基本面分析n1 1、基本分析的定义，基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经、基本分析的定义，基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观

2、经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从从而提出相应的投资建议的一种分析方法。而提出相应的投资建议的一种分析方法。 3n 2 2、基本分析主要分析公司的经营管理状况、行业动态和一般经济情况。基本分析主要分析公司的经营管理状况、行业动态和一般经济情况。n 3 3、目的：研究证券的价值，解决目的：研究证券的价值，解决应该购买何种证券应该购买何种证券的问题。的问题。n4 4、理论依据

3、是：证券的价值等于预期收益流量的折现。、理论依据是：证券的价值等于预期收益流量的折现。 4n5 5、特点：能够比较特点：能够比较全面地把握证券价格全面地把握证券价格的基本走势，预测的精确度相对较低的基本走势，预测的精确度相对较低 ； 基本分析主要适用于基本分析主要适用于周期相对比较长周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。预测精确度要求不高的领域。 （长期预测）（长期预测）n6 6、基本分析的内内容：宏观经济分析；行业分析和区域分析；公司分析、基本分析的内内容：宏观经济分析；行业分析和区域分析；公司分析5n7、基本分析

4、的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来基本分析的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单。基本分析的缺点主要是预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指相对简单。基本分析的缺点主要是预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；同时，预测的精确度相对较低。导作用比较弱；同时，预测的精确度相对较低。6n 8、 基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。以及预测精确度要求不高的领域。7技术分析技术分析 n1、定义：技术分析是仅从证

5、券的市场行为来分析和预测证券价格未来变化趋势、定义：技术分析是仅从证券的市场行为来分析和预测证券价格未来变化趋势的方的方法。所谓市场行为包括三方面的内容：法。所谓市场行为包括三方面的内容：(1)证券的市场价格；证券的市场价格；(2)成交量；成交量；(3)价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间n2、目的、目的 预测证券价格涨跌的趋势，解决何时买卖证券的问题预测证券价格涨跌的趋势，解决何时买卖证券的问题8n 3 3、理论依据：认为证券价格是由供需关系所决定。理论依据：认为证券价格是由供需关系所决定。n4 4、特点和适用范围：同市场接近，考虑问题比较直接、特

6、点和适用范围：同市场接近，考虑问题比较直接 ；进行；进行证券买卖的见效快证券买卖的见效快，获得利益的获得利益的周期短周期短。技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际。技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。适用于短期的行情预测市场的局部现象。适用于短期的行情预测 。 9n技术分析是对证券的市场行为所作的分析技术分析是对证券的市场行为所作的分析n通过观察分析证券在市场中过去和现在的表现，应用有关逻辑、统计等方法，归通过观察分析证券在市场中过去和现在的表现，应用有关逻辑、统计等方法，归纳总结出市场行为的固定纳总结出市场行为的固定“模式模式” n技术分析技术分

7、析“以成败论英雄以成败论英雄”的味道很浓的味道很浓n只要带来了盈利，就是成功的方法只要带来了盈利，就是成功的方法n不管这个方法是否符合现有的不管这个方法是否符合现有的“经济定律经济定律”n不管是否符合普遍认为应该遵循的某些规则不管是否符合普遍认为应该遵循的某些规则n不讲究分析方法的因果关系和严格的科学逻辑不讲究分析方法的因果关系和严格的科学逻辑10看盘补充n大盘n个股11121314认识分时走势图认识分时走势图n分时走势图是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图分时走势图是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是

8、股价或指数，下半部分显示的形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。 n 分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图。分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图。151、指数分时走势图、指数分时走势图16n（1）白色）白色/黄色曲线黄色曲线 n 白色表示交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。白色表示交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。n 黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，

9、将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。等同对待的不含加权数的大盘指数。n应用：应用： 参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以得到以下信息：参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以得到以下信息： 当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。股票涨幅较大。 当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于当指数

10、下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。股的跌幅。 17n（2）红色、绿色的柱线）红色、绿色的柱线n 反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。n应用：应用： 红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。盘，指

11、数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。 黄色（蓝色）柱线表示每分钟的成交量，单位为手黄色（蓝色）柱线表示每分钟的成交量，单位为手(100股股/手手)，黄色表示上，黄色表示上涨，蓝色表示下跌。涨，蓝色表示下跌。 182、个股分时走势图、个股分时走势图19（1）走势是证券一天中即时走势的连续揭示，分时线中白线曲线为每分钟成交价的）走势是证券一天中即时走势的连续揭示，分时线中白线曲线为每分钟成交价的连线，黄色线为每分钟均价的连线，分时图中还随便切换显示分时成交量、量比连线，黄色线为每分钟均价的连线，分时图中还随便切换显示分时成交量、量比指标、买卖力道、行业新闻等，在多功能

12、小窗口中也可以在盘口、大盘、财和关指标、买卖力道、行业新闻等，在多功能小窗口中也可以在盘口、大盘、财和关联报价四个之间相互切换。联报价四个之间相互切换。（2）在画面右半部分显示证券的盘中即时交易信息，如买卖盘变动、实时价格、成）在画面右半部分显示证券的盘中即时交易信息，如买卖盘变动、实时价格、成交量、涨跌幅度等。交量、涨跌幅度等。20n1、白线表示每分钟成交价格的连线。n2、黄线表示每分钟均价的连线。n3、每一柱线表示每分钟的成交量。n4、委托盘显示。其中买1-买5按价格从高到低排序，右边黄色数字表示对应报价的买入数量，单位为手，买1表示当前的最高买入报价。卖1 卖5按价格从低到高排序，右边黄

13、色数字表示对应报价的卖出数量，单位为手，卖1表示当前的最低的卖出报价。n5、盘中即时交易信息。如目前的成交价格，涨跌幅，内盘外盘等。2122不得不知的个股看盘指标：委比、内盘和外盘、量比、换手、市盈率、开盘价【委比委比】定义：定义：股票分析中的委比, 就是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标。计算公式：计算公式： 委比 (委买手数-委卖手数)（委买手数委卖手数） ）100% n委买手数：现在所有个股委托买入下三档之手数相加之总和。 n委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档之手数相加之总和。 n委比值变化范围为100%至-100%。 解读：当委比值为正值并且委比数大，说明市场买盘强劲；当委比值为

14、负值并且负值大，说解读：当委比值为正值并且委比数大，说明市场买盘强劲；当委比值为负值并且负值大，说明市场抛盘较强；委比值从明市场抛盘较强；委比值从-100%至至100%，说明买盘逐渐增强，卖盘逐渐减弱的一个过程。，说明买盘逐渐增强，卖盘逐渐减弱的一个过程。相反，从相反，从100%至至-100%，说明买盘逐渐减弱，卖盘逐渐增强的一个过程。红绿就是正负。，说明买盘逐渐减弱，卖盘逐渐增强的一个过程。红绿就是正负。23委比大 股价上涨委买手数委买手数委卖手数委卖手数24涨停板股票的委比委比委比100只有买盘只有买盘，没有卖盘，没有卖盘25跌停板股票的委比委比委比-100只有卖盘只有卖盘，没有买盘，没有

15、买盘26委比的技术意义 委比值的变化范围为100至100% 当委比为正值，尤其数值很大的时候， 表示买方比卖方力量强，股价上升概率大； 当委比为负值，特别是其绝对值很大时，表示卖方比买方力量强，股价下跌概率大。27委比为正值 股价上升委比为委比为46.70%28委比为负值 其值较大委比为委比为-60.16%29【内盘与外盘内盘与外盘】定义：定义：n内盘：以买入价成交的交易，买入成交数量统计加入内盘。 n外盘：以卖出价成交的交易,卖出量统计加入外盘。含义：n内盘，外盘这两个数据大体可以用来判断买卖力量的强弱。若外盘数量大于内盘，则表现买方力量较强，若 内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。n通过外

16、盘、内盘数量的大小和比例，投资者通常可能发现主动性的买盘多还是主动性的抛盘多，并在很多时候可以发现庄家动向，是一个较有效的短线指标。3031n例如：某股票行情揭示如下：A委买价 25.07元委托数量 27手B委卖价 25.1元委托数量 562手 由于买入委托价和卖出委托价此时无法撮合成交,该股票此刻在等待成交,买与卖处于僵持状态。 这时,如果场内买盘较积极,突然报出一个买入价25.10元的单子,则股票会在25.10元的价位成交,这笔成交被划入“外盘”。 或者,这时如果场内抛盘较重,股价下跌至25.10元突然报出一个卖出价25.07元的单子,则股票会在25.07元的价位成交,这笔以买成交的单子被

17、划入“内盘”。32n量比： 是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5 个交易日每分钟平均成交量之比。量比现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量当日累计开市时间（分）n涵义：涵义：当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的平均数值，交易比过去5日火爆； 而当量比小于1时，说明现在的成交比不上过去5日的平均水平。 33换手率n定义：换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。 计算公式为:换手率=(某一段时间内的成交量/流通股数)100%。n涵义：一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到4%左右时应引起投资者的关注，而上升途

18、中换手率达到20%左右时则应引起警惕 n数字解读：我们可以椐此将10日平均换手率大于3%作为一个选股的基本条件，重点研究那些比较活跃的股票，以提高选股效率。尤其对那些已被高度控盘的股票，10日平均换手率大于5%，而后又缩量至换手率小于3%的股，要重点关注34n二、市场行为和要素二、市场行为和要素n市场行为：市场行为：(1)(1)、证券价格取值的高低、价格变化幅度的大小、证券价格取值的高低、价格变化幅度的大小;(2);(2)价格发生这些价格发生这些变化所伴随的成交量的大小变化所伴随的成交量的大小;(3);(3)价格完成这些变化所经过的时间的长短价格完成这些变化所经过的时间的长短; ;n价格、成交

19、量、时间和空间是描述市场行为的价格、成交量、时间和空间是描述市场行为的4 4个要素。空间含义是价格波动可个要素。空间含义是价格波动可能达到的能达到的“界限界限” 35技术分析的要素：市场行为1、成交价 2、成交量 3、价格运行的时间 价格完成某个过程所经过的时间长短。 4、价格运行的空间 价格的位置、变动的幅度及可能达到的极限。36时间时间空间空间价格价格成交量成交量37n成交量是一种供需的表现，当股票供不应求时，成交量自然放大；反之，股票供过于求，市场冷清，买气稀少，成交量势必萎缩。将人潮加以数值化，便是成交量。n广义的成交量包括成交（手）股数、成交金额；n狭义的也是最常用的是仅指成交（手）

20、股数。股票只要上市交易，每日都会有或多或少的成交量。n成交金额则是在特定的时间段内所发生的交易金额。38n即成交股（手）数VOL（volume ），这是最常见指标，能够单独用来衡量市场中交易的活跃程度。量大表示交易活跃，量小表示交易不活跃。n最大缺点在于忽略了各个股票流通量大小的差别，不便于对不同股票做横向比较，也不利于掌握主力进出的程度。n它适合于对个股成交量做纵向比较，即观察个股历史上放量缩量的相对情况。 3940成交金额理解n成交金额AMOUNT，直接反映参与市场的资金量多少，常用于大盘分析。n成交金额的优点是它排除了大盘中各种股票价格高低不同的干扰，通过成交金额使大盘成交量的研判具有纵

21、向的可比性。n成交金额可以分析主力的动向，因为资金大小是直接观察主力的标志。41n8.1.28.1.2技术分析的理论基础技术分析的理论基础三大假设三大假设n技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：市场行为涵盖一切信息；价格技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。沿趋势移动；历史会重演。n（一）市场行为涵盖一切信息（一）市场行为涵盖一切信息n（二）这项假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原（二）这项假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向的惯性。来方向的惯性。 n（三）历史会重演（三）历史会重演

22、42n 假设假设1是进行技术分析的基础，它认为影响股票价格的全部因素是进行技术分析的基础，它认为影响股票价格的全部因素(包括内在的和包括内在的和外在的外在的)都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分地关都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分地关心。如果不承认假设心。如果不承认假设1，技术分析所作出的结论应该是无效的。技术分析是从市，技术分析所作出的结论应该是无效的。技术分析是从市场行为预测未来，如果市场行为没有包括全部影响股票价格的因素，也就是说，场行为预测未来，如果市场行为没有包括全部影响股票价格的因素，也就是说，对影响股票价格的因素考虑的只是局部而

23、不是全部，这样的结论当然没有说服力。对影响股票价格的因素考虑的只是局部而不是全部，这样的结论当然没有说服力。43投资者交易的结果投资者交易的结果投资者的思考投资者的思考所有市场之外影响证券价格变所有市场之外影响证券价格变动的信息动的信息44n 假设假设2认为，股票价格的变动是按照一定规律进行的，股票价格有保持原来方认为，股票价格的变动是按照一定规律进行的，股票价格有保持原来方向的惯性。这是进行技术分析最根本、最核心的。正是由于这一条，技术分析的向的惯性。这是进行技术分析最根本、最核心的。正是由于这一条，技术分析的拥护者们才花费大量的精力，试图找到股票价格变动的规律。拥护者们才花费大量的精力，试

24、图找到股票价格变动的规律。45注意：趋势运行时间越长，相反的力量累积越多。如何理解？46价格沿趋势运行价格沿趋势运行47价格沿上升趋势运行，上升趋势延续时间越长，价格沿上升趋势运行，上升趋势延续时间越长，风险越大风险越大48n假设假设3 3是从人们的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人，由人决定是从人们的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为。人不是机器，肯定要受到心理学中某些理论的制约。一个人在最终的操作行为。人不是机器，肯定要受到心理学中某些理论的制约。一个人在某一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就会认为某一场合得到某种结果，

25、那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就会认为会得到相似的结果会得到相似的结果。49过去发生的价变动方式，未来可能继续发生。 “已有的事，后必再有；已行的事，后必再行；阳光之下，无新鲜事。” 圣经50有人根据天文历法发现有人根据天文历法发现19291929年股灾与年股灾与19871987年股灾有着惊人的相似年股灾有着惊人的相似19291929年年19871987年（该年润年（该年润6 6月）月）阳历阳历中国中国 阴阴历历星期星期阳历阳历中国中国 阴阴历历 星期星期春季低点春季低点5.315.314.234.235 55.205.204.234.23夏季低点夏季低点9.39.38.18.12

26、28.258.257.27.2秋季低点秋季低点10.1110.119.99.95 510.210.28.108.10崩溃崩溃10.2910.299.279.272 210.1910.198.278.2751历史将会重演，但不是简单的重复历史将会重演，但不是简单的重复52历史将会重演，但不是简单的重复历史将会重演，但不是简单的重复53n股票市场也一样，在某种情况下，按一种方法进行操作取得了成功，以后遇到相股票市场也一样，在某种情况下，按一种方法进行操作取得了成功，以后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。如果前一次失败了，那么，后一次同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。如果前一次失败

27、了，那么，后一次就不会用同一方法进行操作。这种想法是通过前后比较得出，就不会用同一方法进行操作。这种想法是通过前后比较得出，548.1.38.1.3关于三大假设的合理性分析关于三大假设的合理性分析 n 假设假设1的合理性在于任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的合理性在于任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。的变动上。 假设假设2的合理性在于某段时间的价格一直是下降的或上升的，那么，今后一的合理性在于某段时间的价格一直是下降的或上升的，那么，今后一段时间内，如果不出意外，股票价格也会按照这一方向继续下降或上涨，没有理段时间内，如果不出意外，股票价格也会按

28、照这一方向继续下降或上涨，没有理由改变这一既定的运动方向。由改变这一既定的运动方向。 假设假设3的合理性是建立在统计结果的基础上的。的合理性是建立在统计结果的基础上的。 558.1.38.1.3关于三大假设的合理性分析关于三大假设的合理性分析 n 对这三大假设本身的合理性一直存在争论，不同的人有不同的看法，对于市场对这三大假设本身的合理性一直存在争论，不同的人有不同的看法，对于市场场行为包了一切信息的假设，有人提出质疑，市场行为反映的信息只体现在股票场行为包了一切信息的假设，有人提出质疑，市场行为反映的信息只体现在股票价格的变动之中，同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的。价格的变动之中，同

29、原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的。56n正因为为如此在进行技术分析的同时，还应该适当进行一些基本分析和其他方面正因为为如此在进行技术分析的同时，还应该适当进行一些基本分析和其他方面的分析，以弥补不足。再如历史会重演啊？股票市场行为是千变万化的，不可能的分析，以弥补不足。再如历史会重演啊？股票市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少存在。在有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少存在。在“历史会重演历史会重演”的假定的假定前提下，这些差异的大小一定会对投资决策的结果产生影响。前提下，这些差异的大小一定会对投资决策的结果产生影响。 578.2 8.2 市场行为

30、的市场行为的4 4个要素：价、量、时、空个要素：价、量、时、空n价和量是市场行为的最基本的表现价和量是市场行为的最基本的表现n市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价和成交量涵盖了过市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价和成交量涵盖了过去和现在的市场行为。在某一时点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的去和现在的市场行为。在某一时点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均衡点，随着时间的变化，均衡会发生变化，这就是价量关市场行为，是双方的暂时均衡点，随着时间的变化，均衡会发生变化，这就是价量关系的变化。一般说来，买卖双方对

31、价格的认同程度通过成交量的大小得到确认，认同系的变化。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认，认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。58技术分析量价关系技术分析市场行为间的关系（一）价量是市场行为最基本的表现1、价量关系 价格是虚的，成交量是实的，成交量是价格的先行指标，股价是成交量的反映。 价升量先行2、价量基本规律： 价升量增，价跌量减5960612、价量基本规律具体表现（1） 价升量减（背离）， 价格潜在反转6263（2）价升量增， 天量见天价6465（3）价跌量减， 地量见地价666768技术分析量价关系（4）在上升行情

32、中，价平放量，上升乏力6970技术分析量价关系（5）价跌量增（下跌初期）在下跌行情初期或中期，股价下跌放量，表明卖压很重，下跌未完。717273技术分析量价关系（6）价跌量增（下跌末期） 在下跌行情的末期，股价继续创新低，但成交量却逐步放大，表明买盘介入，是股价止跌回升信号。747576n成交量与价格趋势的一般关系成交量与价格趋势的一般关系n1)股价随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨关系，股价随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨关系，表示股价将继续上升。表示股价将继续上升。77n(2)(2)在一波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的

33、高峰，创在一波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上涨，然而此波段股价上涨的整个成交量水准却低于前一波段上下新高价，继续上涨，然而此波段股价上涨的整个成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准，价突破创新，量却没突破创新水准量，则此波段股价涨势令人涨的成交量水准，价突破创新，量却没突破创新水准量，则此波段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在的反转信号信。怀疑，同时也是股价趋势潜在的反转信号信。78n3)股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。成文量是股价股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。成文量是股价上涨的动力，动力不足

34、显示股价趋势潜在反转的信号。上涨的动力，动力不足显示股价趋势潜在反转的信号。79n(4)(4)有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升的喷出阶段，成交量急剧增加，股价跃升暴涨紧随着此波走势，继之而来的是成的喷出阶段，成交量急剧增加，股价跃升暴涨紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅度萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表示涨势已到末期，上升乏力，交量大幅度萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表示涨势已到末期，上升乏力，走势力竭，显示出趋势反转的现象，反转所具的意义将视前一波股价上涨幅度的走势力竭，显示出趋势反转

35、的现象，反转所具的意义将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量扩增的程度而定。大小及成交量扩增的程度而定。 80n(5)在一波段的长期下跌形成谷底后股价问升，成交量并没有因股价上涨而递增，在一波段的长期下跌形成谷底后股价问升，成交量并没有因股价上涨而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价上涨的信号。成交量低于第一谷底时，是股价上涨的信号。81n(6)股价下跌，向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌，向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，同时

36、出现大成交量，是股价下跌的信号，强凋趋势反转形成空头。股价下跌的信号，强凋趋势反转形成空头。82n(7)股价跌一段相当长的时间，出现恐慌卖出，随着日益扩大的成交量，股价大幅股价跌一段相当长的时间，出现恐慌卖出，随着日益扩大的成交量，股价大幅度下跌，继恐慌卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌卖出所创的低价，将不度下跌，继恐慌卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌卖出所创的低价，将不可能在极短时间内跌破。随着恐慌大量卖出之后，往往是可能在极短时间内跌破。随着恐慌大量卖出之后，往往是(但并非永远是但并非永远是)空头怕空头怕结束。结束。83n (8)当市场行情持续上涨很久，出现急剧增加的成交量，而股价却

37、上涨乏力，在高当市场行情持续上涨很久，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨乏力，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档大幅震荡，卖压沉重，从而形成档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档大幅震荡，卖压沉重，从而形成股价下跌的因素。股价连续下跌之后，在低档出现大成交量，股价却没有进一步股价下跌的因素。股价连续下跌之后，在低档出现大成交量，股价却没有进一步下跌，价格仅小幅变动，此表示进货。下跌，价格仅小幅变动，此表示进货。84n(9)成交量作为价格形态的确认。在以后的形态学讲解中，如果没有成交量的确成交量作为价格形态的确认。在以后的形态学讲解中，如果没有成交量的确认，价格上的形态将是虚的，

38、具可靠性也就差一些。认，价格上的形态将是虚的，具可靠性也就差一些。 85n (10) (10)成交量是股价的先行指标。关于价和量的趋势，一般说来，量是价的先行成交量是股价的先行指标。关于价和量的趋势，一般说来，量是价的先行者，当量增时，价迟早会跟上来；当价增而量不增时，价迟早会掉下来。者，当量增时，价迟早会跟上来；当价增而量不增时，价迟早会掉下来。 86n时间和空间是市场潜在能量的表现时间和空间是市场潜在能量的表现n时间在进行行情判断时有着很重要的作用，是针对价格波动的时间跨度进行研究时间在进行行情判断时有着很重要的作用，是针对价格波动的时间跨度进行研究的理论。一方面，一个已经形成的趋势在短时

39、间内不会发生根本改变。另一方面，的理论。一方面，一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变。另一方面，一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。空一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面。它指的是价格波动能够达到的从间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面。它指的是价格波动能够达到的从空间上考虑的限度。空间上考虑的限度。 87n时间、空间与价格趋势的一般关系时间、空间与价格趋势的一般关系n一般来说一般来说, ,时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势影响和预测作用也大，时间长、波动空间大的过程，对

40、今后价格趋势影响和预测作用也大，时间短、波动空间小的过程，对今后价格趋势影响和预测作用也小。时间短、波动空间小的过程，对今后价格趋势影响和预测作用也小。88技术分析时空与股价关系时间与空间是市场潜在能量的表现 1、时间与空间含义 时间指价格为完成某个升降周期所经过的时间，指出价格将可能在何时出现上升或下降； 空间指出价格有可能上升或下降到什么位置，表明价格运动的极限。89技术分析时空与股价关系时间、空间与股价的关系（1）时间长的周期，价格变动的空间也大；时间短的周期，价格变动的空间也小。（2）周期长，波动空间大的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也大；反之，则小。9091运行两年之久运行两年

41、之久9293技术分析时空与股价关系（3）横有多长，竖有多高949596 技术分析一代宗师江恩认为：在众多市场因素中，时间周期至为重要，股价必须运行足够的时间，才会出现转势。 价量关系实训题97;.98以图中最低点为分界线，左侧与右侧各体现了什以图中最低点为分界线，左侧与右侧各体现了什么样的价量规律？么样的价量规律？图中画圈处体现了什么样图中画圈处体现了什么样的价量关系？的价量关系？99如何理解脉冲式放量与股价的关如何理解脉冲式放量与股价的关系？系？下跌量缩，表示筹码锁定良好，大资金尚未出逃下跌量缩，表示筹码锁定良好，大资金尚未出逃1008.3 技术分析方法的分类和局限性n 8.3.1技术分析方

42、法的分类技术分析方法的分类在历史价、量资料基础上进行统计、数学计算、绘制图表，是技术分析的主要方在历史价、量资料基础上进行统计、数学计算、绘制图表，是技术分析的主要方法。从这个意义上讲，技术分析方法可以有多种。法。从这个意义上讲，技术分析方法可以有多种。n本书介绍的仅仅是比较常用的一些技术分析方法。本书介绍的仅仅是比较常用的一些技术分析方法。n一般说来，可以将技术分析主要分为如下六类：指标法、切线法、形态类、一般说来，可以将技术分析主要分为如下六类：指标法、切线法、形态类、K K线线法和波浪法周期法法和波浪法周期法. . 101n技术指标法要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算技术指标法要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数字叫做技术指标公式，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数字叫做技术指标值。目前，证券市场上的技术指标至少有上千种，如相对强弱指标（值。目前，证券市场上的技术指标至少有上千种，如相对强弱指标（RSI）、随）、随机指标（机指标（KD）、方向指标（）、方向指标（DMI）、