财通基金西南益坤定增1号资管计划介绍

1、财通基金-西南益坤定增1号资产管理计划财通基金定向增发特色业务简介西南证券财富管理中心10月31日本资料为内部培训资料，不得公开披露或使用 目 录第一部分 定向增发投资机会第二部分 财通基金参与定增的情况第三部分 财通基金定增业务的优势第四部分 财通富春（益坤）定增系列产品第五部分 财通基金特色业务介绍23一、 定向增发投资机会 定向增发，即非公开发行，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。 上市公司证券发行管理办法（证监会【第30号令】）发行对象数量：基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者及自然人等不超过10名的特定对象

2、；发行底价：不得低于定价基准日前20个交易日均价的90%（一般为股票市价的8折）；锁定期：12个月 定向增发是中国市场的特殊机会 现行定增审批流程现行定增审批流程公 司 先 召开董事会，公 告 定 向增发预案，并 提 议 召开 股 东 大会公 司 召 开股东大会，公 告 定 向增发方案，正 式 申 报材 料 报 中国证监会申 请 经 中国 证 监 会发 审 会 审核 通 过 ，公 司 公 告核准文件公 司 召 开董 事 会 ，审 议 通 过定 向 增 发的 具 体 内容 ， 并 公告执 行 定 向增发方案；公 司 公 告发 行 情 况及 股 份 变动报告书公 司 拟 定初步方案，与 中 国 证

3、监 会 预 沟通 ， 获 得同意预案公告日股东大会公告日发审委通过公告日证监会核准公告日证监会核准后6个月内需完成增发4各类机构掘金定增市场 近两年机构参与定增市场的热情也与日俱增，市场上共有超3500家机构参与定增。数据来源：Wind资讯，2013-2014.6机构类型累计参与次数累计参与资金(万元)最新市值(考虑分红再投资)(万元)浮动盈亏(万元)一般法人2,27245,116,975.50112,899,551.8710,499.59基金50312,697,025.1512,389,301.404,024,105.06企业年金2458,994,579.9517,688.793,415.8

4、8保险16016,761,720.525,345,873.701,013,399.35券商1538,071,993.301,267,334.98268,567.30券商集合982,208,951.9299,587.9227,475.90信托441,250,185.44200,229.5361,548.69非金融类上市公司411,109,811.192,484,919.331,891,570.65财务公司403,285,719.36179,999.5760,707.05社保基金373,921,144.68320,903.0638,194.92QFII10274,687.28247,166.472

5、19,758.855 定向增发的收益来源折价率市场波动收益（）个股成长性收益（ ）定增折价一般10-30%定增项目或资产改变估值提升公司单位盈利能力吸引市场关注市场低位参与定增，盈利概率高。6 定增市场概况lA股市场再融资的主要通道。l2013年 263家 3463.65亿元l2014年1-9月 300家 4786.15亿元 数据来源：Wind资讯，统计2006年-2013年年度定增数据Wind资讯统计2006年-2013年增发规模：亿元增发家数：个7 定增市场趋势数据来源：Wind资讯、财通基金定增研究中心数据说明：关于定增市场的统计数据来源于2007-2014年实施定增的所有项目统计说明：

6、定增市场收益率=按锁定期 1 年后解禁当日收盘价/增发价-1注：未解禁项目按最新浮盈计算82007200820092010201120122013 2014(1-6) 定增数量 1046481134136118263159 盈利家数 594374855981215145 正收益比例 57%67%91%63%43%69%82%91%57%67%91%63%43%69%82%91%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011201220132014(1-6)2007-2014年定增绝对收益为正收益占比正收益比例9 定向增发迎来好时机：2000点的安全边际指数点位20

7、00以下以下 2000-2500 2500-3000 3000-4000 4000-5000 5000+ 到期平均收益 250%43%41%45%5%-31% 增发家数45331215873450 盈利家数4425011767127 正收益比例98%76%54%77%35%14%2006-2013年大盘点位与定增收益统计98%76%0%20%40%60%80%100%120%-50%0%50%100%150%200%250%300%2000以下2000-25002500-30003000-40004000-50005000+ 正收益比例 到期平均收益 数据来源：Wind资讯，统计2006-20

8、13年年度定增数据 定向增发投资超额收益显著2007-2013年定向增发收益率分析数据来源：Wind资讯、财通基金定增研究中心数据说明：关于定增市场的统计数据来源于2007-2013年实施定增的所有项目统计说明：定增市场收益率=按锁定期 1 年后解禁当日收盘价/增发价-110年份 定增平均收益率 沪深300收益率 超额收益 200765.00%161.55%-96.55%200852.00%-65.95%117.95%200999.00%96.71%2.29%201043.00%-12.51%55.51%201111.00%-25.01%36.01%201249.00%7.55%41.45%2

9、01354.00%-7.65%61.65% 平均定增收益 53.29% 平均超额收益 31.19%参与定向增发的风险及对策流动性个股市场1112参与定向增发的风险及对策市场风险 避免在高估值的水平下参与； 充分调研，审慎估值。流动性风险 1）最后三个月为减持期，分批选择合理价合理价位位出售； 2）控制认购数量， 3）审慎评估增发股份占流通股本比例过高的增发项目个股风险 1）合理增发价格区间合理增发价格区间； 2） “自下而上” 价值投资，选择成长性成长性好的公司；好的公司；13第二部分 财通基金参与定增的情况 6只 7只 14只p 胜利精密p 江特电机 p 东北制药 p 宁波热电p 冠农股份p

10、 东华能源p 航空动力 p 华西能源 p 壹桥苗业 p 亨通光电 p 东睦股份p 宝信软件 14只 财通基金参与定增的情况p参与多个具有代表性定增项目，例如中标航空动力（3.7亿元）、建投能源（1.6亿元）、中国重工（9.4亿元）、中化国际（10亿元）、电广传媒（6.6亿元）、外高桥（3.3亿元）等。p自2013年1月成功参与“包钢股份”（15亿元）起，财通基金2013年每月都在参与定增市场，2014年9月已成功中标14个定增项目新增近35亿规模，刷新单月中标纪录。p 东方雨虹 爱康科技 p 盛路通信 大地传媒 p 中电远达 迪马股份p 海润光伏 中创信测p 莱茵置业 中环股份p 北京城建 太

11、安堂 p 欧菲光 天晟新材p 华峰氨纶 深天马Ap 海正药业 皖通科技p 洪涛股份 中天科技p 北新建材 奥飞动漫p 宝馨科技 长电科技p 陕天然气 铜陵有色p 美晨科技 郴电国际14财通基金参与定增业务情况p财通基金2013-2014.10参与100个定增，225亿元，浮动收益率达36%，总浮盈规模约90亿元p2013年以来的定增业务参与次数、浮盈率位列全行业第1位。 p 2013-2014.10，100个定增项目中22个项目已解禁，平均收益率超50%，总盈利规模超17亿元数据来源：Wind、财通基金，截止2014年9月30日， 专户信息仅供特定客户使用，不得外传1516财通基金参与定增业务

12、情况数据来源：Wind、财通基金，截止2014年9月30日， 专户信息仅供特定客户使用，不得外传17三、 财通基金定增业务的优势 普通投资者定增劣势普通投资者参与定增劣势参与门槛高资金量有限投研能力有限参与流程复杂，报价失败率高解禁后无法精准选择退出时机18 财通定增业务优势平台优势获取投行/上市公司深度资讯投研筛选优秀定增标的资金雄厚分享起点规模较高的定增项目19类指数化定增产品举例：2014年5月末，某财务公司与财通基金合作发行了一款定增组合产品，规模2亿元，采用“类指数化”的定增投资方式，凭借财通基金强大平台优势，将有限资金分散投资到8个定增项目，截止2014年9月30日，经过3个月的建

13、仓后，定增仓位近92%，算数平均浮盈已超52%。 优势1：定增产品源源不断的成立数据来源：财通基金富春*号、WIND，截至2014年9月30日2021 优势2：持续跟踪的“核心定增标的池”数据来源：截止2014年9月30日，财通基金定增研究中心，Wind资讯三特索道南方食品中核钛白中弘股份广宇集团华测检测汉威电子银星能源永达科技章源钨业精工钢构新赛股份庞大集团金科股份瀚蓝环境重庆港九金瑞科技钱江水利凯利泰青岛双星新潮中宝金浦钛业天津海运上海建工鼎立股份22 优势2：持续跟踪的“核心定增标的池”23四、财通富春（益坤）定增系列产品u财通基金-富春定增6号资产管理计划 财通基金定向增发产品类型u财

14、通基金-*信托1号资产管理计划u财通基金-富春定增8号资产管理计划u财通基金-玉泉8号资产管理计划u财通基金富春2号定增（安全垫）资产管理计划p券商（券商自营资金、资管产品）/保险/信托/财务公司/上市公司/私募（PE、VC、二级市场私募基金）/第三方理财等机构投资者、千万级超高净值客户、100万级普通专户客户，皆能对接各类型的财通基金定增专户产品，一对一定增专户（管理型）、一对一定增专户（信托分级）、一对多定增专户（管理型）、一对多定增专户（安全垫）、一对多定增专户（分级）等，个性化定制创新定增产品，充分发挥定增规模效应和投研优势。2425 富春（益坤）定增产品尽显业绩实力p2014年9月3

15、0日净值：1.489p超越同期HS300：43%p定增组合平均浮盈：48%数据来源：财通基金，自产品成立日起至2014年9月30日0.911.11.21.31.41.51.62013/8/282013/9/82013/9/192013/9/302013/10/112013/10/222013/11/22013/11/132013/11/242013/12/52013/12/162013/12/272014/1/72014/1/182014/1/292014/2/92014/2/202014/3/32014/3/142014/3/252014/4/52014/4/162014/4/272014/

16、5/82014/5/192014/5/302014/6/102014/6/212014/7/22014/7/132014/7/242014/8/42014/8/152014/8/262014/9/6富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定增2号富春定

17、增2号富春定增2号富春定增富春定增2号号财通基金富春定增28号资产管理计划（一对多，管理型，定增组合）p2个月 13个优质定增项目 仓位98% 算数平均浮盈超46%。 数据来源：财通基金富春*号，wind截至2014年9月30日26 富春（益坤）定增产品尽显业绩实力 西南益坤 定增1号产品名称财通基金-西南益坤定增1号资产管理计划产品代码727734产品类别一对多专户（管理型），混合型投资范围以组合方式参与多个潜力定增项目为主：（1）高折价率、低估值、成长性良好的定增项目0-100%；（2）定增破发股票0-30%；（3）债券等固定收益0-100%；（4）高折价率、低估值、成长性良好的大宗交易股

18、票0-30%；（5）股指期货（留了5%-10%的现金作为对冲储备）产品期限1.5年（三个月建仓，一年持有，最后三个月平仓）单笔最低认购100万元起业绩报酬提取高于业绩报酬计提基准6%的部分提取20%已发产品如：财通基金-富春定增8号资产管理计划要素表 27销售时间2014年11月3-7日管理费率1.5%/年（按日计提按季度支付）托管费率0.1%（按日计提按季度支付）认购费率0销售服务费1%/年（产品成立一次性计提18个月）风险收益特征本资管计划属于特定混合型资管计划，风险等级为高风险，管理人通过投资上市公司非公开定增的股票，或者股票解禁期结束后的卖出收益。要素表（续）28 西南益坤 定增1号29 西南益坤 定增1号购买流程基金开户 柜台 网上营业厅 金点子 投资赢