亚太违约损失率研究与 ISDA's 全球风险管理活动

1、亚亚太违约损失率研究太违约损失率研究与与 ISDAs ISDAs 全球全球风险管理活动风险管理活动ISDA / PRMIA / FRMS 研研讨会讨会北京新大都饭店北京新大都饭店2 2层松声厅层松声厅星期三星期三, , 二二月十一日月十一日 二零零四年二零零四年蒋蒋庆丰庆丰Assistant Director, Asia-Pacific Office, ISDA &Education and Standards Committee Member, PRMIA2亚太违约损失亚太违约损失(LGD)率研究率研究u是什么是什么 ? ?一个集合违约损失率统计资料的数据库u为什么重要为什么重要 ? ?违约

2、损失率(LGD)不但是个别交易风险等级化重要的一环， 也是衡量贷款组合的监管与经济资本时，非常重要的一部分u为何作这样的集合研究为何作这样的集合研究 ? ?在一个更大的数据库的基础上获得更加具有统计显著性的观察值一旦债务人违约一旦债务人违约, LGD , LGD 衡量将要损失的那部分风险暴露衡量将要损失的那部分风险暴露( (头寸头寸) )3LGDLGD是巴塞尔新资本协议的那一部分是巴塞尔新资本协议的那一部分? ?内部评级结果内部评级结果由由监管监管者提供者提供内部测量内部测量由监管者提供由监管者提供内部测量内部测量由监管者提供由监管者提供内部测量内部测量PDLGDM（Maturity)EAD%

3、8RWACapitalk Credit RisX=信用风险资本信用风险资本4IRB 信用风险计算法的重要部分信用风险计算法的重要部分u违约概率违约概率 (PD Probability of Default) 债务人违约的可能性，与信用评级相关u违约损失率违约损失率(LGD Loss Given Default) 损失程度，与贷款清收率相关u违约时风险暴露违约时风险暴露 (EAD Exposure At Default) 银行暴露总额u有效到期日有效到期日(M Maturity)5LGD 简介简介债债务务人人一旦违约一旦违约, ,损失（即损失（即 LGD）将包括）将包括 : :u本金的损失u不良

4、贷款的费用，如利息抵消、融资成本等u处置贷款的费用，如清收、法律费等减除减除 : :u清偿的款额，包括抵押品、清算收益和保证情况等6LGD 简介简介违约损失有三大类违约损失有三大类 : :uMarket LGD以违约债券或贷款的市价为依据uWorkout LGD处置及清收后，估计现金流的数额，加以折算出来u Implied Market LGD以资产估价模型，按同类未违约债券的利差与价格计算72003 年七月：银监会对巴塞尔新资本协议的意见和建议年七月：银监会对巴塞尔新资本协议的意见和建议中国银监会主席致巴塞尔委员会主席的回信摘中国银监会主席致巴塞尔委员会主席的回信摘要：要：“经过认真考虑，至

5、少在十国集团2006年底开始实施新协议的几年内，我们仍将继续执行1988年的老协议。我们还强调，在满足最低资本监管要求的同时，银行还应该重视改善风险管理。考虑到其国内和海外经营的性质和规模，大银行应建立有效的、与新协议一致的内部评级体系；而小银行应该尽可能多地引进信用风险管理的最佳实践。另外，各银行应该开始着手收集借款人和债项的所有必要的信息，为今后采用定量分析方法监测、管理信用风险做好基础性工作。在一段时间之后，如银行条件具备，我们将考虑使用内部评级法进行资本监管，并为银行改进风险管理提供激励机制。”8亚太违约损失率亚太违约损失率(LGD)研究研究u研究研究过程过程u向导委员会将检定数据的格

6、式,按照各地区的需求，对数据与报表格式作适当的调整u招收研究会员u数据测试与初步呈交uRMA 提呈报告u与参加者作年度复查9亚太违约损失率亚太违约损失率(LGD)研究研究u研究赞助机构研究赞助机构uRMA - The Risk Management Association 风险管理协会uISDA International Swaps and Derivatives Association 国际掉期及衍生工具协会10RMA 风险管理协会风险管理协会u非盈利专业协会。执力于协助其1600名会员机构与个人加强风险管理的实践法u创办于1914年，总部设在费城 (Philadelphia),拥有80位

7、专业职员。服务包括教育训练，主办会议，出版刊物，监管事项及研究u全球超过16,000 位个人伙伴。拥有超过120 活跃的分会，遍布北美、香港、墨尔本、新加坡、悉尼和伦敦11ISDA 国际掉期及衍生工具协会国际掉期及衍生工具协会u非盈利专业协会，代表其超过600名机构会员，积极推动场外衍生产品的交易与增长u创办于1985年，总部设在纽约，也在伦敦、华盛顿、东京及新加坡设有办事处。主要的活动包括制定ISDA主协议及相关文件，法律意见及净扣合法性的正式确认，与及推广健全的风险管理实践和法门12帮助策划研究的银行帮助策划研究的银行u马来亚银行 Maybank ，吉隆坡u华侨银行 OCBC Bank ，

8、新加坡u渣打银行 Standard Chartered Bank ，新加坡u三井住友银行 Sumitomo Mitsui Banking Corporation ，东京u泰华农民银行 Thai Farmers Bank ，曼谷u西太平洋银行 Westpac Banking Corporation ，悉尼13LGD 研究目的研究目的 (1)u成立一个富有国际参与的组织, 以便吸引更多金融机构加入u北美州 (1995) 11 家银行u欧州 (2001) 13 家银行u加拿大 (2002) 所有加拿大银行 (共8家)u亚州 (2003/4) 越多越理想u设立一个有系统及一致定义的中央数据库14LGD

9、 研究目的研究目的 (2)u促进先进模型的应用 让参与机构能够达到一定的基本要求，采用更加精密复杂的方法来计算监管及内部经济资本u促进金融业内各行业及抵押品种类数据的互相比较u促进金融机构内部的风险评估及资本分配u帮助与监管当局对话,关于计算资本充足率时，设立合理的 LGD 参数u向外界如评级公司等，解释银行业整体 LGD 数据的情况15效益与费用效益与费用u效益效益u跟 BIS 对破产、违约事故的定义，拥有共同的词汇u对抵押品实现价值的校准u对违约时风险暴露的校准u避免对信用和操作风险的重复计算u符合 Basel II IRB 高级法的数据要求u与北美、欧洲及亚洲等地的参加者分享数据16效益

10、与费用效益与费用u费用费用u参加费 每年 US$15,000.u内部准备及提交工作的费用17研究报告研究报告u总结报告包括总结报告包括u违约/清收率u现金流u资金使用率等u按行业、贷款种类、抵押品种类等分类报告u客户定制报告客户定制报告 可按银行、国家等分类可按银行、国家等分类u将自有的数据掩饰于其他所有的数据，以取得最大的伸缩性u电子或纸章版本u各地区研究的数据，如有相同，可互相交换18研究报告研究报告 样本样本19LGD 参加者须知参加者须知u参加者将持有数据的拥有和控制权。任何使用方法都必须得到所有参加者的批准u赞助机构不会有数据的拥有权uRMA 将是数据经理，其职责以 RMA 、ISD

11、A、银行之间的参加协议书为标准u数据将会归还给参加机构u将会按照严格的保安及保密的指导原则u赞助机构将以参加者的需要为重u法律架构和有关程序将取得最大的隐私权20u向感兴趣机构 (银行、监管局、各协会) 说明研究计划和效益 完成完成u成立一组银行，根据亚洲市场的需求，共同检查数据的定义及程交格式，与及最终报表 完成完成u招收参加机构，希望达到一定的规模 (10+ 银行) 2003/4 ，进行中。应该能取得亚洲资产，进行中。应该能取得亚洲资产的百分之的百分之 70%u测试及初步提交数据 2003/4亚洲研究步骤概述亚洲研究步骤概述21uRMA 将数据 “净化”, 然后提交研究报表 2003 ，继

12、续进行中继续进行中u举办年度会议，让参加机构复查研究及其程序，向 RMA 提出修改建议。会议将是区域性的亚洲研究步骤概述亚洲研究步骤概述22u重述重述: :uLGD 数据是信用风险管理的主要部分u集合一个比自行收集更健全的数据库，也能够与欧美及加拿大的数据相比较uRMA and ISDA 拥有数年管理收集资料库的经验，无需保密方面的担忧u在欧美不断增大的参加机构，足以证明这项研究的效益亚太违约损失亚太违约损失(LGD)率研究率研究23ISDAs 全球风险管理活动全球风险管理活动u就巴塞尔新协议第三次征求意见稿就巴塞尔新协议第三次征求意见稿 (CP3) 提出意提出意见见u信用衍生工具监管资本的处理方法u交易对手风险u操作风险u就就 CP3 资产证券化的建议，提出业界的联合意见资产证券化的建议，提出业界的联合意见u资产证券化的风险权重u合成型及现金型资产证券化的资本要求u就以下监管建议作出回应就以下监管建议作出回应u美国监管部的 ANPR (Advance Notice of Proposed Rulemaking on the New Basel Accord)u欧盟的 CAD 3 (Capital Adequacy Directives)24u操作风险管理办法的联