公司财务管理期末考试题带答案练习二

1、页眉内容财务管理（P/A,8%,5）=3.9927（P/F,8%,5）=0.6806（P/A,6%,4）=3.4651（P/F,6%,4）=0.7921（F/P,4%,20）=2.1911一、单项选择题1、按实际交割日期不同，金融市场可分为（B）。A、短期资金市场和长期资金市场B、现货市场、期货市场与选择权市场C、股票市场和债券市场D、发行市场和流通市场2、存入银行现金1000元，年利率为8%，每半年计息一次，10年后的复利终值为（B）元。A、1988B、2191C、2199D、22013、某企业某年度的流动负债为70万元，年初存货为40万元，销售成本为140万元，流动比率为2.7，速冻比率为

2、1.7，则该年度存货周转次数为（C）次。A、1.6B、2C、2.5D、1.564、权益净利率=资产周转率*权益乘数*（A）。A、销售净利率B、资产净利率C、销售毛利率D、成本利润率5、 某企业产品的变动成本率为30%，销售利润率为30%，企业资产负债率为50%，则企业（C）。A、只存在经营风险B、只存在财务风险C、存在经营风险和财务风险D、经营风险与财务风险呈负相关6、 能使股利与企业盈利很好地结合，但不利股票价格稳定的股利政策是（B）。A、固定股利政策B、固定股利支付率股利政策C、剩余股利政策D、固定股利加额外股利的股利政策7、如果资产负债率为50%，则产权比率为（B）。A、50%B、100

3、%C、200%D、25%二、多项选择题1、利率的构成内容有（ABCD）。A、通货膨胀补偿率B、纯利率C、违约风险补偿率D、期限风险补偿率2、下列关于风险和不确定性的说法中，正确的有（ABC）A、风险总是一定时期内的风险B、风险与不确定性是有区别的C、如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险D、不确定性的风险更难预测3、长期资本筹集方式主要有（BCD）A、预收贷款B、吸收直接投资C、发行股票D发行长期债券4、关于财务杠杆系数，表述正确的有（ABC）。A、财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，债务资本比率越高，财务杠杆系数越大B、财务杠杆系数受销售结构的影响C、财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠

4、杆系数越大，财务风险也就越大D、财务杠杆系数可以反映息税前利润随着每股收益的变动而变动的幅度5、关于股票或股票组合的B系数，下列说法中正确的是（BCD）。A、股票的B系数衡量个别股票的非系统风险B、作为整体的证券市场的B系数为1C、股票的B系数衡量股票组合的风险D、股票组合的B系数是构成组合的个股B的加权平均数10、由影响所有公司的因素引起的风险，可以称为（ABC）。A、市场风险B、不可分散风险C、系统风险D、可分散风险三、判断题1、从长期看，公司股利的固定增长率（扣除通货膨胀因素）不可能超过公司的资本成本。（错）2、违约风险和购买力风险都可以通过投资于优质债券的办法来避免。（错）3、 长期债

5、券与短期债券相比，其投资风险和融资风险均很大。（错）4、变动收益证券比固定收益证券购买力风险小。（对）5、债券投资于股票投资相比本金安全性高，收入稳定性强，但是购买力风险较大。（对）6、 股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（对）7、采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的加权平均资本成本。（对）四、计算题1、某公司2008年1月1日发行5年期的债券，每张债券的面值1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次，到期按面值偿还。要求：（ 1） 假定2008年1月1日的市场利率为8%，债券的发行价格应定为多少？（2）假定2009年1月1日债券市价为1088元

6、，期望的投资报酬率为6%，是否应购买该债券？.解:（1）债券发行价格:P=1000X10%X（P/A.8%.5）+1000X（P/F，8%.5)=1080.3(元)(2)债券内在价值:V=1000X10%X(P/A.6%.4)+1000x(P/F6& ， 4)=1138. 5(元)()债券市价 < 债券内在价值，故可以购买2、某公司持有a、b、c三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股、4元/股，它们的B系数分2.1、1.0和0.5,它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有b、c股票

7、每年可分别获得加I定的股利，持有a股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：(1)计算持有a、b、c三种股票投资组合的风险收益率；(2)若投资总额为30万元，风险收益额是多少？(3)分别计算投资a股票、b股票、c股票的必要收益率;(4)计算投资组合的必要收益率；(5)分别计算a股票、b股票、c股票的内在价值；(6)判断该公司应否出售a、b、c三种股票。(1)投资组合的3系数=50%<2.1+40%X1.0+10%X0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5X(14%-10%)=6%(2)投资组合风险收益额=30X6%=1.8(万元)(3)

8、投资A股票的必要收益率=10%+2.1X(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+K(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5X(14%-10%)=12%(4)投资组合的必要收益=10%+1.5X(14%-10%)=16%(5)A股票的内在价值=15.67元/股B股票的内在价值=1/14%=7.14元/股C股票的内在价值=0.5/12%=4.17元/股(6)由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C目前的市价低于其内在价值应继续持有。3、甲公司欲在市场上购买乙公司2000年1月1日平价发行的5年期债券，每张面值10000元，票面利率10%,每年12月31日付息，分析计算下列问题：(1)假定2004年1月1日的市场利率下降到8%,若甲公司此时购买乙公司的上述债券，什么价格才是适合购买的？(2)假定2004年1月1日乙公司上述债券的价格已经跌至900元一张，甲公司此时够购买该债券持有至到期的投资收益率是多少？(3)假定2002年1月1日的市场利率上涨到12%,而此时该债券的价格为每张95。元，你觉得是否应购买该债券，为什么？答：(1)2004年初的价值=1000X10%/(1+8%)+100