国际金融练习

1、第一章1. 下列情况属于外汇汇率升高的有：100 美元兑换人民币由 545 元上升到 827 元 100 元人民币兑换俄币由 50 卢布上升到 900 卢布 本国货币币值下降，外国货币币值上升 本国货币币值上升，外国货币币值下降ABCD答案： B1、某银行询问美元兑新加坡元的汇价，身为交易员的你答复道：“1.6403/1.6410 ”，请问 ,如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少?1、1.64032、某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你答复到：“1 美元 =7.8000/10 港元”，请问：（1）该银行要向你买进美元，汇价是多少？（1）1美元=7.8010 港元（2）如你要买进美元，应按什

2、么汇率计算？（2） 1 美元=7.8000 港元（3）如你要买进港元，又是什么汇率？（3） 1美元=7.8010 港元3、如果你以电话向中国银行询问英磅兑美元的汇价，中国银行答道“1.6900/10 ”，请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？（1） 1.6910（2）你以什么汇价从中国银行买进英磅？（2） 1.6910（3）如果你向中国银行卖出英磅，使用什么汇率？（3） 1.69004、如果你向中国银行询问欧元兑美元的报价，回答是“1.2940/1.2960 ”，请问：（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？（1）1.2960（2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？（2）

3、1.2940（3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？（3） 1.2960例 1、根据下面的银行报价回答问题： 美元 / 日元 103.4/103.7 英磅 /美元 1.3040/ 3050 请问：某进出口公司要以英磅支付日元，那么该公司以英磅买进日元的套汇价是多少？ 该公司首先卖出英磅买进美元，然后卖出美元买进日元，则有 1 美元 =1/1.3040 英磅， 1 美元=103.4日元，则英磅 （注意：两者的标价法不同，一是直接， 一是间接） 例 2、根据下面的银行报价回答问题： 美元 /日元 153.40/ 50 美元 / 港元 7.8010/20 请问某公司以港元买进日元支付货款，港元兑日元的

4、汇价是多少？ 该公司首先卖出港元买进美元，然后卖出美元买进日元，则有1美元=7.8020 港元， 1美元=153.40 日元，这样， 7.8020 港元= 153.40 日元， 1港元= 153.40/ 7.8020=19.662 日元（注 意：这两者的标价法均为直接标价法） 例 7 月底美元与人民币名义汇率为6.5 元，但该月中国物价上涨了 10%，美国物价上涨了 5%，实际汇率是多少？ （精确到小数点后两位 ） 实际汇率为： 6.5× 1/105÷ 1/110=6.81 一、判断对错1、外汇与外国货币不是同一个概念，外汇的范畴要大于外国货币。×2、美元是国际货

5、币体系的中心货币，因此美元对其他所有国家货币的报价都采用的是间接 标价法。×3、一国货币如果采用直接标价法，那么外汇汇率的上升就意味着本币的升值。×4、一国货币升值会增加该国进口，减少该国出口，国际收支的恶化反过来又会导致该国货 币贬值。因此即使在纸币制度下，汇率的波动也是有限的，并最终会返回到其均衡位置。×5、由于汇率对外，故一国国内的通胀不会影响到汇率的波动。×二、多项选择1、金本位制度下，下列哪种因素会引起一国货币汇率的上升（）A 同样货币单位的法定含金量增加B 该国贸易顺差增加或贸易逆差减少C 由于技术进步该国货币改铸为黄金所需费用减少D 该国外

6、债偿还高峰出现 答案： AB2、无论金本位制度下还是纸币制度下，汇率都主要受到两个因素的影响，它们是（） A 一国金融体系的结构 B 货币购买力 C 外汇交易技术 D 货币的供求关系 答案： BD3、下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有（）A 国际收支逆差 B 通货膨胀率高于其他国家 C国内利率上升 D 国内总需求增长快于总供给 答案： ABD4、利率上升引起本国货币升值，其传导机制是（）A 吸引资本流入 B 鼓励资本输出 C 抑制通货膨胀 D 刺激总需求 答案： AC5. 如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复到：“1.4100/10 ”。请问：（1）如果客户要把瑞士法郎卖

7、给你，汇率是多少？1.4110（2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎？1.4100（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？1.41006. 如果你代表银行， 向客户报出美元兑港币汇率为7.8057/67，客户要以港币向你买进 100 万美元，请问：（ 1）你应给客户什么汇价？（2）如果客户以你的上述报价，向你购买了100 万美元，随后你打电话给一经纪公司想买回美元平仓（也叫平衡头寸），几家经纪公司的报价是：A：7.8058/65 B 7.8062/70 C 7.8054/60 D 7.8053/63 你同哪家经纪公司交易最有利？汇价是多少？ C 7.8060 7 根据银行报价：美元 /瑞典克朗

8、6.9980/6.9986，美元 / 加拿大元 1.2329/1.2359 请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎，汇率是多少？卖出加拿大元买进美元， 再卖出美元买进瑞典克郎， 有：1美元=1.2359 加元 1美元=6.9980 瑞典克朗， 则有 1.2359 加元 = 6.9980瑞典克朗， 则 1 加元= 6.9980瑞典克朗 / 1.2359=5.6623 瑞典克朗8.假定某日外汇市场即期汇率如下：纽约外汇市场： 1 $1.5000/1.5010伦敦外汇市场：1 $1.5020/1.5030 试用 100 万英镑套汇并计算套汇毛利润。解： 1、 1,000,000×1.5

9、020$ 1,502,000$ 1,502,000÷ 1.5010 1,000,666 1,000,666 1,000,000 666第二章1、外汇市场最基本的功能是结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移。2、当中央银行直接拥有或代理财政经营本国的官方外汇储备时，中央银行在外汇市场上的 角色与一般参与者相同。3、中央银行一般直接参加外汇市场活动，参与或操纵外汇市场。×4、在银行间外汇市场上，若商业银行买入的外汇多于卖出的外汇，则为“空头”，反之为 “多头”×5、若某种外币兑换本币的汇率低于界限值，则中央银行为稳定汇率应在外汇市场卖出该种 货币。×

10、6、利率较高的货币在远期市场上表现为升水，反之表现为贴水。×7、当两种货币的相同期限利率水平无差异时，即远期汇率等于即期汇率。 不定项选择1、外汇市场的参与者包括： ABCDA 商业银行 B 投资银行 C 中央银行 D 持有外汇的企业和个人2、外汇市场真正的起源在于： BCDEA 央行货币监管的需要 B 主权货币的存在 C 非主权货币对境外资源的支配权和索取权的 存在 D 投机获利动机的存在 E 金融风险的存在3、以下哪些属于外汇市场的功能 :BCEFGA 促使国际贸易平衡 B 实现购买力的国际转移 C 提供外汇资金融通 D 抑制外汇投机E 防范汇率风险 F 形成外汇价格体系 G 反

11、映和调节外汇供求4、外汇市场的层次包括： ABCA 银行与顾客之间的外汇交易B 银行同业间的外汇交易C商业银行与中央银行之间的外汇交易D 顾客之间的交易5、外汇市场的主要产品包括： ABCA 即期交易 B 远期外汇交易 C 掉期交易 D 外汇投机交易6. 某日纽约外汇市场 USD/HKD即期汇率为 7.7700/20，香港外汇市场该汇率为 7.7400/20，若 不考虑其他费用，某港商进行 100 万 USD 的套汇交易，可获得多少收入？ （1）在纽约：港商卖出 100 万美元，收入港币： 100 * 7.7700 = 777 （万港元）（银行买入） （2）在香港： 港商买入 100 万美元，

12、 支付港币： 100 * 7.7420 = 774.2（万港元） （银行卖出） 该港商套汇盈利： 777 774 .2 = 2.8（万港元）7. 某港商向美国出口商品， 3 个月后收入 100 万美元（ USD），签约时纽约外汇市场的即期 汇率 USD/HKD 为 7.7500/20， 3 个月远期差价为 50/60，若付款日 USD/HKD 的即期汇率为 7.5500/20，如果港商进行远期交易，则盈亏情况如何？3 个月的远期汇率为： USD/HKD： 7.7550 7.7580 港商按远期汇率卖出 100 万美元，可获 100 万 × 7.7550 = 775.5 万 HKD 支

13、付日的即期汇率为 USD/HKD 7.5500 7.5520港商按支付日汇率卖出 100 万美元，可获 100 万 × 7.5500 = 755 万 HKD 所以，如果港商不进行远期外汇交易，则损失： 775.5 755 = 20.5（万港元）。 第三章 买入看涨期权某公司预期欧元对美元升值，即以每欧元 0.06 美元的期权费（也称保险费）买入一份执行 价格为 EUR1=USD1.18的欧元看涨期权，这份合约总值100 欧元。于是如到期时市场汇率如下：当 EUR1=USD1.16时，是亏是盈？数量多少？亏，放弃执行期权，每欧元亏0.06 美元，总额0.06× 100=6 美

14、元当 EUR1=USD1.20时，是亏是盈？数量多少？亏，0.06- 0.02=0.04 ，总额 0.04×100=4 美元当 EUR1=USD1.24时，是亏是盈？数量多少？ 0.06- 0.06=0 ，不盈不亏当 EUR1=USD1.26时，是亏是盈？数量多少？盈利， 0.08- 0.06=0.02 ，总额 0.02×100=2 美元 可以看出，这份交易最大的损失是多少？最大的收益有限制吗？ 最大损失上限为 6 美元，而盈利无界限买入看跌期权 某美国公司有一笔 3 个月后的英磅收入，由于担心英磅汇率下跌，即购买一份执行价格为 GBP1=USD1.66的英磅看跌期权，并支

15、付每英磅0.03美元的期权费，此合约价值 100 英磅。三个月后，外汇市场出现如下情况：如 GBP1=USD1.68，盈亏如何？数量多少？此时不执行期权，每英磅损失0.03 美元，共损失3 美元如 GBP1=USD1.64，盈亏如何？数量多少？亏损， 0.03-0.02=0.01 ， 共损失 1 美元如 GBP1=USD1.63，盈亏如何？数量多少？不盈不亏， 0.03-0.03=0如 GBP1=USD1.60，盈亏如何？数量多少？盈利， 0.06-0.03=0.03 ，共盈利 3 美元 总结：买入期权对于购买方来说有何特点？ 买入期权对买方来说损失固定（期权费），而盈利无限卖出看涨期权一银行

16、预期未来 3 个月加元兑美元的汇率稳中有降， 于是卖出执行价格为 CAD1=USD0.75的 加元看涨期权，并收取每单位加元0.05 美元的期权费，这笔交易总值 100 加元。3 个月后，加元与美元的汇率如下，则：如 CAD1=USD0.70，盈亏如何？数量多少？盈利，期权费（对方放弃执行），数额为5 美元如 CAD1=USD0.78，盈亏如何？数量多少？盈利，期权费减去损失，即0.05-0.03 （对方的盈利） =0.02，盈利为 2 美元如 CAD1=USD0.80，盈亏如何？数量多少？不盈不亏，0.05-0.05 （对方的盈利） =0如 CAD1=USD0.85，盈亏如何？数量多少？亏损

17、， 0.05-0.10（ 对方的盈利 ）=-0.05 ，损失 5 美元 卖出看跌期权某银行观察英磅兑美元的走势， 认为虽然近期走贬， 但很快会回升。 因此该银行决定向一公 司卖出一个月后执行且执行价格为GBP1=USD1.60的英磅看跌期权，合约价值为 100 英磅，并收取每单位英磅 0.10 美元的期权费。若 1 个月后，外汇市场情况如下，则：如 GBP1=USD1.62，盈亏如何？数量多少？盈利（对方放弃执行期权），盈利10 美元如 GBP1=USD1.56，盈亏如何？数量多少？盈利， 0.10-0.04（ 对方的盈利 ）=0.06 ，盈利 6 美元 如 GBP1=USD1.50，盈亏如何

18、？数量多少？不盈不亏， 0.10-0.10 （对方的盈利） =0如 GBP1=USD1.48，盈亏如何？数量多少？亏损， 0.10-0.12=-0.02（ 对方的盈利 ）, 亏损 2 美元 判断对错1、外汇衍生工具是为了防范和管理风险而产生的金融创新，因此有了外汇衍生工具后，国 际外汇市场的汇率风险大大减小。×2、若期权买方不能获利，则其期权费可收回。×3、远期合约到期前一般不可转让。4、如果某货币利率较高，则该货币汇率远期升水。×5、使用外汇衍生工具进行套期保值，一定会改进最终结果×6、与远期相比，期货的违约风险更高×7、欧式期权的持有者可以

19、在期权到期日前的任何一个工作日执行该期权×8、看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差× 不定项选择1、外汇衍生品的基本特征有： ABCD A 未来性 B 投机性 C 杠杆性 D 虚拟性2、影响期权费用高低的因素主要有 :ABCDA 期权供求关系 B 期权执行汇率 C期权时间价值 D 预期汇率波动性3、下面哪种金融产品属于外汇衍生品的基本类型 :ABDA 期货 B 期权 C欧洲货币 D 远期 E银行承兑票据4、外汇远期和期货的区别有 :BA 远期是场内合约，期货是场外合约B 期货实行保证金制度而远期没有C远期是标准化合约D 期货合约更加灵活（标准化）5、已

20、知美国一年期国债利率为 10%，英国一年期国债率为 5%，则 BD A 美元远期升值 B 英磅远期升值 C 美元即期贬值 D 英磅即期贬值6、如果一家进出口公司在三个月后将收到一笔外汇为 300 万英磅，为了防范未来英磅贬值 的危险，该公司可以采取的措施有： ACA 签订一份三个月远期英磅的卖出合约 B 在期货市场上做三个月英磅的多头 C购买一份三个月到期的英磅看跌期权D 以上答案都正确7. 如果某个投资者想要在外汇汇率大起大跌的时候获利，他应持有的资产组合为：DA 买入现汇并同时买一份看跌期权B 购买一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权C 卖出一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价

21、格的看跌期权D 买入一份看涨期权并同时买入一份相同执行价格的看跌期权E以上答案都不正确1、某人手中现有美元 10 万元，美元年利率为 5%，英镑年利率为 6.5%，现行汇率为 1 英镑 =1.5 美元。一年期英镑的贴水为 0.0315 美元。问：该人应存美元还是英磅？损益结果如何 ? 存美元： 10 ×（ 1+5%）=10.5 万美元存英镑： （ 10/1.50 ） ×（ 1+6.5%）=7.1万英镑， 7.1 ×（ 1.50-0.0315） =10.426 万美元 故存美元合算 , 10.5- 10.426=0.074 万美元2、假定一美国企业的德国分公司将在

22、9 月份收到 125 万欧元的货款， 为规避欧元贬值风险， 为这 125 万欧元购买了执行汇率为 1 欧元兑 0.900 美元的欧式看跌期权，期权费为每欧元 0.0216美元。若合约到期日的现汇汇率为 1欧元兑 0.850 美元，计算该公司的损益结果。 该企业盈利为： （0.9-0.85-0.0216） ×1250000=35500 美元3、1月 1日美国一公司从英国进口价值 125 万英磅的货物并约定 6个月后以英磅付款提货， 合约签订时即期汇率是 1 英磅兑 1.6200 美元。为预防英磅升值美元贬值， 该公司买进 20 份 英磅期货合约，合约中 1 英磅兑 1.6300 美元，

23、并且每份合约价值为 62500 英磅，此合约为6 个月。如果按照期货合约的汇率，则需要支付 203.75 万美元（ 1.6300 × 125 万）。 如果到期日即期外汇和期货市场上英磅汇率均下降，分别为 1 英磅兑 1.6150 美元和 1 英磅 兑 1.6250 美元，则盈亏情况如何？外汇现货市场外汇期货市场1月1日GBP1=USD1.62125× 1.62=202.5万美元1月1日GBP1=USD1.63买进 10 份 6 月期英镑期货合约，应支出 125×1.63=203.75万美 元6月1日GBP1=USD1.63125× 1.615=201.8

24、75万美元 支出 201.875 万美元购入125 万英磅6月1日 GBP1=USD1.625卖出 10 份 6 月期英镑期货合约，应收入 125×1.625=203.125万 美元盈利 0.625 万美元亏损 0.625 万美元第四章判断对错1、国际金融市场的核心部分，是从事境外金融业务的在岸市场×2、通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行自 由利率，无需交纳存款准备金，但是仍然要受到所在国金融政策的约束×3、欧洲美元是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是不同质的，具有不同流动性和 不同的购买力×4、欧洲货币市场

25、是指欧洲经营离岸金融业务的市场×5、欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权限之外，也不受经营机构所在国金 融市场的规则约束，带有极强烈的“自由主义”倾向6、欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1 年以内的短期资金存放7、欧洲债券市场与欧洲中长期信贷一起构成国际资本市场的主要部分8、欧洲货币市场是个信用市场，它同远期外汇市场联系不大×9、国际债券市场可以分为两大部分：外国债券和欧洲债券10、欧洲债券是指借款人（债券发行人）在欧洲发行的以非发行国货币标价的债券×11、欧洲债券市场比一般债券市场容量大，可以筹集到大额资金，并且利率低，期限长，所 以投资

26、风险大，对于投资者来说不安全×12、按照借贷期限的长短， 可以把欧洲货币市场分为资金市场， 中长期借贷市场和欧洲债券 市场三部分。一般把资金市场也称为欧洲货币市场13、发行欧洲债券不需要向有关国家申请批准，不受各国金融法令的约束 不定项选择1、与在岸市场相比，离岸市场具有以下特点：ABCA 与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制 B 进行外汇交易，实行自由利率 C 无需交纳存款准备金 D 不需要通过中介机构2、离岸市场在哪些方面与国内金融市场有所差别:ABCDA 业务规定 B 制度结构 C 利率决定 D 资金的借贷方式4、欧洲市场形成的外在原因包括：ABCDA美国国际收支逆差

27、B美国政府金融政策的影响 C其他国家的政策影响 D 美元币值的降低5、欧洲资金市场的主要特点包括：ABCDEA 它是批发市场，因为大部分借款人和存款人都是大客户，每笔交易金额很大。 B它是银行间市场，银行同业交易占很大比重。C它是高度竞争性的市场，市场很少限制，因而竞争激烈D 这个市场没有一个中央管理机构，几乎不存在任何管制，经营比较自由 E它有独特的利率结构，由于不受管制又不需要保存存款准备金，所以利差可以保持很小的 水平7、国际债券可以分为哪些类别 :ACA外国债券 B美国债券 C欧洲债券 D 武士债券10、欧洲债券市场的特点包括： ABCDEA 融资的成本低 B 不受各国金融法令的约束

28、C 可以自由选择货币面值D 可以用一种货币发行， 也可以用两三种货币发行， 到期由贷款人选择使用对自己最有利的 货币还本付息 E 投资比较安全 第五章 判断对错1、如果各国间证券投资收益的相关性非常高，那么通过国际组合投资来规避风险的作用就 不明显了。2、要实现分散风险的目的，投资者应当在投资组合中加入与本国经济周期恰好相反的国家 的证券。单项选择 1对于以非抛补套利为目的的投资者来说，在以下情况中，他将把资金由高利率国家调往 低利率国家以获得利润的是 （ B ）。A利率差大于较高利率货币的贴水幅度B利率差小于较高利率货币的贴水幅度c利率差等于较高利率货币的升水幅度D具有较高利率的货币升水4 对于以非抛补套利为目的的投资者来说，在以下情况中，他能