第八章__每股收益ppt课件

1、 第一节 每股收益概述第二节 基本每股收益第三节 稀释每股收益第四节 每股收益的列报 每股收益是指普通股股东每持有一股所能享有的企业利润或需承担的企业亏损。 每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益两类。 基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通股的加净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定。权平均数计算确定。一、分子的确定一、分子的确定 计算基本每股收益时，分子为归属于计算基本每股收益时，分子为归属于普通股股东的当期净利润。普通股股东的当期净利润

2、。二、分母的确定二、分母的确定 计算基本每股收益时，分母为当期发计算基本每股收益时，分母为当期发行在外普通股的算术加权平均数，即期初行在外普通股的算术加权平均数，即期初发行在外普通股股数根据当期新发行或回发行在外普通股股数根据当期新发行或回购的普通股股数与相应时间权数的乘积进购的普通股股数与相应时间权数的乘积进行调整后的股数。行调整后的股数。发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数已发行时间报告期时间-当期回购普通股股数已回购时间报告期时间 其中，作为权数的已发行时间、报告期时间和已回购时间通常按天数计算，在不影响计算结果合理性的前提下，也可以采用简化的计算方法，

3、如按月数计算。 【例【例1 1】 某公司某公司20207 7年期初发行在外的普通股为年期初发行在外的普通股为30 00030 000万股；万股；4 4月月3030日新发行普通股日新发行普通股16 20016 200万股；万股；1212月月1 1日回购普通股日回购普通股7 2007 200万股以备将来奖励职工万股以备将来奖励职工之用。该公司当年度实现净利润为之用。该公司当年度实现净利润为16 25016 250万元。万元。20207 7年度基本每股收益计算如下：年度基本每股收益计算如下： 发行在外普通股加权平均数为：发行在外普通股加权平均数为： 30 00030 00012/12+16 2001

4、2/12+16 2008/12-7 2008/12-7 2001/12=40 1/12=40 200200万股）万股） 或者或者30 00030 0004/12+46 2004/12+46 2007/12+39 7/12+39 0000001/12=40 2001/12=40 200万股）万股） 基本每股收益基本每股收益=16 250/40 200=0.4=16 250/40 200=0.4元元/ /股）股） 新发行普通股股数应当根据发行合同的具体条款新发行普通股股数应当根据发行合同的具体条款从应收对价之日一般为股票发行日起计算确从应收对价之日一般为股票发行日起计算确定。通常包括下列情况：定。

5、通常包括下列情况： （1 1为收取现金而发行的普通股股数，从应收现为收取现金而发行的普通股股数，从应收现金之日起计算。金之日起计算。 （2 2因债务转资本而发行的普通股股数，从停计因债务转资本而发行的普通股股数，从停计债务利息之日或结算日起计算。债务利息之日或结算日起计算。 （3 3非同一控制下的企业合并，作为对价发行的非同一控制下的企业合并，作为对价发行的普通股股数，从购买日起计算；同一控制下的企普通股股数，从购买日起计算；同一控制下的企业合并，作为对价发行的普通股股数，应当计入业合并，作为对价发行的普通股股数，应当计入各列报期间普通股的加权平均数。各列报期间普通股的加权平均数。 （4 4为

6、收购非现金资产而发行的普通股股数，从为收购非现金资产而发行的普通股股数，从确认收购之日起计算。确认收购之日起计算。 一、基本计算原则一、基本计算原则 稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。得的每股收益。（一稀释性潜在普通股（一稀释性潜在普通股目前，我国企业发行的潜在普通股主要有可转换公司

7、债券、目前，我国企业发行的潜在普通股主要有可转换公司债券、认股权证、股份期权等。认股权证、股份期权等。稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。对于亏损企业而言，稀释性潜在普每股收益的潜在普通股。对于亏损企业而言，稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会增加每股亏损金额的潜在通股是指假设当期转换为普通股会增加每股亏损金额的潜在普通股。计算稀释每股收益时只考虑稀释性潜在普通股的影普通股。计算稀释每股收益时只考虑稀释性潜在普通股的影响，而不考虑不具有稀释性的潜在普通股。响，而不考虑不具有稀释性的潜在普通股。（二分子的调整

8、（二分子的调整当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息；当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息；稀释性稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用。潜在普通股转换时将产生的收益或费用。（三分母的调整（三分母的调整 计算稀释每股收益时，当期发行在外普通股的加权平均数计算稀释每股收益时，当期发行在外普通股的加权平均数应当为计算基本每股收益时普通股的加权平均数与假定稀释应当为计算基本每股收益时普通股的加权平均数与假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数之和。权平均数之和。 可转换公司债券是指发行发行公司依法发行、可转换公司

9、债券是指发行发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。公司债券。计算稀释每股收益时，以基本每股收计算稀释每股收益时，以基本每股收益为基础，分子的调整项目为当期已益为基础，分子的调整项目为当期已确认为费用的利息等的税后影响额；确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。股的股数加权平均数。 【例【例2】 某上市公司某上市公司207年归属于普通股股东年归属于普通股股东的净利润为的净利润为38 200万元

10、，期初发行在外普通股万元，期初发行在外普通股股数股数20 000万股，年内普通股股数未发生变化。万股，年内普通股股数未发生变化。207年年1月月1日，公司按面值发行日，公司按面值发行60 000万元万元的三年期可转换公司债券，债券每张面值的三年期可转换公司债券，债券每张面值100元，元，票面固定年利率为票面固定年利率为2，利息自发行之日起每年，利息自发行之日起每年支付一次，即每年支付一次，即每年12月月31日为付息日。该批可日为付息日。该批可转换公司债券自发行结束后转换公司债券自发行结束后12个月以后即可转换个月以后即可转换为公司股票，即转股期为发行为公司股票，即转股期为发行12个月后至债券到

11、个月后至债券到期日止的期间。转股价格为每股期日止的期间。转股价格为每股10元，即每元，即每100元债券可转换为元债券可转换为10股面值为股面值为1元的普通股。债券元的普通股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为得税税率为33%。 假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成份的假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成份的分拆，且债券票面利率等于实际利率。分拆，且债券票面利率等于实际利率。207年年度每股收益计算如下：度每股收益计算如下： 基本每股收益：基本每股收益：38 20020 000=1.91元元/股）股） 假设转换所增加的净利润假设

12、转换所增加的净利润=60 0002（1-33）=804万元）万元） 假设转换所增加的普通股股数假设转换所增加的普通股股数=60 000/10=6 000万股）万股） 增量股的每股收益增量股的每股收益=804/6 000=0.134元元/股）股） 增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公司债券具有稀释作用。司债券具有稀释作用。 稀释每股收益稀释每股收益=（38 200+804）/（20 000+6 000）=1.50元元/股）股） 【例【例3】 沿用【例沿用【例272】。假设不具备转换选择权的类似债】。假设不具备转换选择权的类似债券的市场利率为券的市场

13、利率为3%。公司在对该批可转换公司债券初始确认。公司在对该批可转换公司债券初始确认时，根据时，根据的有关规的有关规定将负债和权益成份进行了分拆。定将负债和权益成份进行了分拆。207年度稀释每股收益计年度稀释每股收益计算如下：算如下： 每年支付利息：每年支付利息：60 0002=1 200万元）万元） 负债成份公允价值：负债成份公允价值：1 200（1+3）+1 200（1+3）2+61 200 （1+3）3=58 302.83万元）万元） 权益成份公允价值：权益成份公允价值：60 000-58 302.83=1 697.17万万元）元） 假设转换所增加的净利润假设转换所增加的净利润=58 30

14、2.833（1-33） =1 171.89方元）方元） 假设转换所增加的普通股股数假设转换所增加的普通股股数=60 000/10=6 000万股）万股） 增量股的每股收益增量股的每股收益=1 171.89/6 000=0.20元元/股）股） 增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公司债券具有稀增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公司债券具有稀释作用。释作用。 稀释每股收益稀释每股收益=（38 200+1 171.89）/（20 000+6 000）=1.51元元/股）股） 认股权证是指公司发行的、约定持有人有认股权证是指公司发行的、约定持有人有权在履约期间内或特定到期日按约定价格权在履约

15、期间内或特定到期日按约定价格向本公司购买新股的有价证券。向本公司购买新股的有价证券。 （1 1假设这些认股权证、股份期权在当期期初或发行假设这些认股权证、股份期权在当期期初或发行日已经行权，计算按约定行权价格发行普通股将取得的日已经行权，计算按约定行权价格发行普通股将取得的股款金额。股款金额。 （2 2假设按照当期普通股平均市场价格发行股票，计算假设按照当期普通股平均市场价格发行股票，计算需发行多少普通股能够带来上述相同的股款金额。需发行多少普通股能够带来上述相同的股款金额。 （3 3比较行使股份期权、认股权证将发行的普通股股数比较行使股份期权、认股权证将发行的普通股股数与按照平均市场价格发行

16、的普通股股数，差额部分相当于与按照平均市场价格发行的普通股股数，差额部分相当于无对价发行的普通股，作为发行在外普通股股数的净增加。无对价发行的普通股，作为发行在外普通股股数的净增加。也就是说，认股权证、股份期权行权时发行的普通股可以也就是说，认股权证、股份期权行权时发行的普通股可以视为两部分，一部分是按照平均市场价格发行的普通股，视为两部分，一部分是按照平均市场价格发行的普通股，这部分普通股由于是按照市价发行，导致企业经济资源流这部分普通股由于是按照市价发行，导致企业经济资源流入与普通股股数同比例增加，既没有稀释作用也没有反稀入与普通股股数同比例增加，既没有稀释作用也没有反稀释作用，不影响每股

17、收益金额；另一部分是无对价发行的释作用，不影响每股收益金额；另一部分是无对价发行的普通股，这部分普通股由于无对价发行，企业可利用的经普通股，这部分普通股由于无对价发行，企业可利用的经济资源没有增加，因此具有稀释性，应当计入稀释每股收济资源没有增加，因此具有稀释性，应当计入稀释每股收益中。益中。 增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-行权价格拟行权时转换的普通股股数当期普通股平均市场价格（4将净增加的普通股股数乘以其假设发行在外的时间权数，据此调整稀释每股收益的计算分母。 【例【例4】 某公司某公司207年度归属于普通股股东的年度归属于普通股股东的净利润为净利润为2 750万元，发行在外普

18、通股加权平均万元，发行在外普通股加权平均数为数为5 000万股，该普通股平均每股市场价格为万股，该普通股平均每股市场价格为8元。元。207年年1月月1日，该公司对外发行日，该公司对外发行1 000万份认股权证，行权日为万份认股权证，行权日为208年年3月月1日，每份日，每份认股权证可以在行权日以认股权证可以在行权日以7元的价格认购本公司元的价格认购本公司1股新发的股份。该公司股新发的股份。该公司207年度每股收益计算年度每股收益计算如下：如下： 基本每股收益：基本每股收益：2 750/5 000=0.55元元/股）股） 调整增加的普通股股数调整增加的普通股股数=1 000-1 00078=12

19、5万股）万股） 稀释每股收益稀释每股收益=2 750/（5 000+125）=0.54元元/股）股） 企业承诺将回购其股份的合同中规定的企业承诺将回购其股份的合同中规定的回购价格高于当期普通股平均市场价格时，回购价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。应当考虑其稀释性。 增加的普通股股数 =回购价格承诺回购的普通股股数当期普通股平均市场价格-承诺回购的普通股股数 【例【例5】 某公司某公司207年度归属于普通股股东的净年度归属于普通股股东的净利润为利润为400万元，发行在外普通股加权平均数为万元，发行在外普通股加权平均数为1 000万股。万股。207年年3月月2日该公司与股东签订一

20、份日该公司与股东签订一份远期回购合同，承诺一年后以每股远期回购合同，承诺一年后以每股5.5元的价格回购元的价格回购其发行在外的其发行在外的240万股普通股。假设，该普通股万股普通股。假设，该普通股207年年3月至月至12月平均市场价格为月平均市场价格为5元。元。207年度每股收益计算如下：年度每股收益计算如下： 基本每股收益：基本每股收益：4001 000=0.4元元/股）股） 调整增加的普通股股数调整增加的普通股股数=2405.55-240=24万股）万股） 稀释每股收益稀释每股收益=400/（1 000+2410/12）=0.39元元/股）股） 企业对外发行不同潜在普通股的，单企业对外发行

21、不同潜在普通股的，单独考察其中某潜在普通股可能具有稀释作独考察其中某潜在普通股可能具有稀释作用，但如果和其他潜在普通股一并考察时用，但如果和其他潜在普通股一并考察时可能恰恰变为反稀释作用。可能恰恰变为反稀释作用。P331 子公司、合营企业、联营企业发行能够转子公司、合营企业、联营企业发行能够转换成其普通股的稀释性潜在普通股，不仅换成其普通股的稀释性潜在普通股，不仅应当包括在其稀释每股收益计算中，而且应当包括在其稀释每股收益计算中，而且还应当包括在合并稀释每股收益以及投资还应当包括在合并稀释每股收益以及投资者稀释每股收益的计算中。者稀释每股收益的计算中。【例【例7】 甲公司甲公司207年度归属于

22、普通股股东的净年度归属于普通股股东的净利润为利润为72 000万元不包括子公司乙公司利润万元不包括子公司乙公司利润或乙公司支付的股利），发行在外普通股加权平或乙公司支付的股利），发行在外普通股加权平均数为均数为60 000万股，持有乙公司万股，持有乙公司70的普通股的普通股股权。乙公司股权。乙公司207年度归属于普通股股东的净年度归属于普通股股东的净利润为利润为32 400万元，发行在外普通股加权平均万元，发行在外普通股加权平均数为数为13 500万股，该普通股当年平均市场价格万股，该普通股当年平均市场价格为为8元。年初，乙公司对外发行元。年初，乙公司对外发行900万份可用于万份可用于购买其普

23、通股的认股权证，行权价格为购买其普通股的认股权证，行权价格为4元，甲元，甲公司持有公司持有18万份认股权证。当年无认股权证被行万份认股权证。当年无认股权证被行权。假设除股利外，母子公司之间没有其他需抵权。假设除股利外，母子公司之间没有其他需抵销的内部交易；甲公司取得对乙公司投资时，乙销的内部交易；甲公司取得对乙公司投资时，乙公司各项可辨认资产等的公允价值与其账面价值公司各项可辨认资产等的公允价值与其账面价值一致。一致。207年度每股收益计算如下：年度每股收益计算如下： （1子公司每股收益： 基本每股收益=32 400/13 500=2.4元/股） 调整增加的普通股股数=900-90048=45

24、0万股） 稀释每股收益=32 400/（13 500+450）=2.32元/股） （2合并每股收益： 归属于母公司普通股股东的母公司净利润=72 000万元） 包括在合并基本每股收益计算中的子公司净利润部分=2.413 50070%=22 680万元） 基本每股收益=（72 000+22 680）/60 000=1.58元/股） 子公司净利润中归属于普通股且由母公司享有的部分=2.3213 50070%=21 924万元） 子公司净利润中归属于认股权证且由母公司享有的部分： =2.3245018/900=20.88万元） 稀释每股收益=（72 000+21 924+20.88）/60 000=1.57元/股）一、重新计算一、重新计算 （一