探讨财务报表分析框架的建立

1、探讨财务报表分析框架的建立 以格力电器财务报表的 分析为例一、财务报表分析根本框架财务报表分析首先要分析企业的战略以及定位,然后进行会计分析 ,评估企业财务报表的会计数据及其质量 ,再进行财务分析 ,评价企业的经营绩效 ,最后进行前景分 析 ,在诊断企业存在问题的根底上规划企业未来的开展前景。本文以上述财务报表分析根本框架为核心 ,根据格力上市公司的相关资料进行财务报表分析, 验证框架在我国资本市场的可行性 ,并提出改良意见。二、公司背景成立于 1991 年的珠海格力电器股份是目前全球最大的集研发、生 产、 销售、效劳于一体的专业化空调企业 ,2021 年实现销售收入 420.32 亿元,净利

2、润 19.67 亿元,连续八年上榜美国?财富?杂志“中国上市公司 100 强。格力电器旗下的“格 力品牌空调 ,是中国空调业唯一的“世界名牌产品 ,业务普及全球 100 多个国家 和地区。 1995 年至今 ,格力空调连续 14 年产销量、市场占有率位 居中国空调行业第 一 ;2005 年至今,家用空调产销量连续 4 年位居世界第一。三、战略分析战略分析是财务报表分析的逻辑起点 ,通过战略分析 ,对企业经营活动的经济 意 义进行定性分析 ,使后续的会计分析和财务分析奠定与企业现实的管理情境之中。一家电行业分析经过 20 多年开展 ,家电行业日趋成熟 ,产业集中度显著提高 ,产销规模尚处于 扩

3、展中 ,但增长速度明显趋缓。供大于求的现象日益凸显 ,产业结构急需调整。市 场竞争 已由单纯的价格战逐步演变为以价格战和以企业核心竞争力并重的格局。二竞争优势近年来格力公司经营业绩一直保持绩优水平 ,现金流量状况较为理想 ,显示公司 在市场中的竞争优势 ,多年来产销量、市场占有率位居中国空调行业第一。格力还是中国唯一的世界名牌 ,在世界一百多个国家和地区都有销售网络 ,其中家用空调产销量 连续 4 年位居世界第一。三企业战略格力公司主要是通过营销策略来发挥其竞争优势的,当然其优质的品质和其 良好的售后效劳也是其取得成功的必备因素。1营销创新那么是格力立足市场的锐利武器。 1994 年,首创“淡

4、季贴息返利 模 式。 1996 年,首创“年终返利模式 ,被誉为“格力模式 ,业内沿用至今。2遍布各地的销售公司。经销网点超过 20000 家,全球格力专卖店近 10000 家, 专业售后效劳网点超过 5000 家,专业售后效劳人员 30000 多人。3国际市场营销。格力空调 90 年代上半期开始相继进入欧洲、 亚太、北美、 南美、非洲等国际市场 ,产品远销 200 多个国家和地区。四、会计分析本文的会计分析主要从存货跌价准备、 存货周转率以及应收账款周转率三个 方面 入手 ,对企业分别进行横向和纵向的比拟 ,由此来揭示企业在会计政策上的效 率。一存货跌价准备1. 纵向比拟跌价准备的计提比例呈

5、波动状态 ，其中在 2005 年和 2021 年比例最高，2007 年最 低;这可能与 2021 年全世界遭受的金融危机有关，价格下跌是很正常的；能够及时调整存货跌价准备的计提比例，表达企业的真正价值状况，不虚增资产,值得投资者信任表1 2WI4 - 2021年格力电器存货跌价准备变动表 单位：万兀2004 年2005 :20062007 年3526373172S45156HO72263】4789S7存货抚愉准备572 18409K75V跌价比例1.42%1. 80%1.63%1.36%I . 83%2. 横向比拟格力与美的是空调行业的龙头企业，分别占有很大的市场份额，以美的公司作为 行业标准

6、进行比照分析，是比拟合理的：(1) 格力存货余额和美的相当，但格力存货跌价准备，除了 2021年外一直高于 美 的。(2) 格力的存货跌价准备，一直高于美的，说明两公司在计提比例方面的政策不同,但一直较低的存货跌价准备，可能是对市场状况的估计缺乏。(二) 存货周转率存货周转率反映企业存货的流动性，是衡量一个企业销售能力强弱量的指 标。图I 2004- 2021年榕力*莫的存货同转率比拟首先,格力的存货周转率要一直低于美的，仅在2006年时略高于美的，再就是从 纵向来看，格力和美的都是呈波动状态的，先下降后上升，但在总体趋势是上升 的。 存货周转率较高，说明公司的短期偿债能力都较强，且实力相当。

7、(三) 应收账款周转率三应收账款周转率图22004- 2021年格力美的应收账款周转率比拟应收账款周转率呈逐年上升状态,其中2007年和2021年有大幅的上升,说明在 收账政策等方面可能做了改良，从而使变现速度提高了 ，管理效率也提高；从横 向 看，应收账款周转率一直高于美的，尤其是2021年能逆流而上,表达了格力的竞争 力之强。五、财务分析财务分析是了解企业财务状况和经营成果的重要手段，财务分析的依据是财 务报表中披露的有关会计信息，其信息质量关系到财务分析提供指标的准确程 度。综合 比拟利用常用的财务比率指标对企业的偿债、营运、盈利等能力进行综合分析，反映企业在这几个方面的表现。1. 销售

8、利润率和毛利率1J销传利润率和毛利率图3 2005- 2021年格力、矣的利润指标比拟图格力虽然销售收入低于美的，但净利润和毛利都高于美的，其毛利率也较高；再 就是企业的毛利率越高，其最终的利润空间也较大，因为销售收入不是很高，其 利 润较大的原因应该是本钱和费用的降低。2. 总资产周转率总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，该指标比值越高，说明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高，经营盈利能力越 好。 要提高总资产周转率，可以考虑通过处置多余，闲置不用的资产，搞好商品经营，提 高销售利润率或商品的盈利能力，搞好资产配置与重组等方式来进行改善。II2001 200

9、5 2006 2007图42007- 2021年格力、格力魁的美的总资产周转率比拟图由图4可以看到,格力的总资产周转率呈波动状态,05-07年时上升的,08年 又 有所降低，这可能与金融危机的冲击有关。从横向看，格力的总资产周转率一直 低 于美的，应收账款周转率和存货周转率都与美的相当，企业应采取措施提高各项 资产的利用效率，处置多余、闲置的资产，提高资产的周转速度，从而提高总资产 周转率。3. ROE 净资产收益率ROE是一个综合指标，是杜邦分析的源头和核心，反映了企业股东投入资金的 收益上下。它受总资产周转率、销售利润率和权益乘数的影响。每一个因素的变动，都可能引起ROE的变化。在进行企业

10、财务盈利能力分析时，应综合考虑上述 因素, 不能单独看某一比例，找出公司ROE上升或下降的具体原因，从根本上解决 问题。图5 200牛2021年格力美的ROE变动超势5图首先反映了格力的ROE呈逐年稳步上升状态，说明企业获取报酬的能力 在 不断提高。其次，从横向来看，两家企业的ROE都比拟稳定,说明企业运行稳健。 但 格力的ROE 一直低于美的，且上升速度缓慢，说明格力的获取报酬的能力还有 很大的 提高空间。4. 偿债能力比拟流动比率2004200520()620(17格力101八100%如诵107%101%美的99%112绕107%S6%流动比率一直处于较高水平,说明其流动资产的变现能力较强

11、,有较强的短期负 债能力；从横向看，格力与美的的流动比率相差不多，但格力的流动比率更稳定。(2)资产负债率对于经营风险比拟高的企业，为减少财务风险，应该选择比拟低的资产负债率对 于经营风险低的企业，为增加股东收益应该选择比拟高的资产负债率。表32005- 200S年格力、美的资产负债率比拟表甲位：力兀200520(>620072021格力77.K0. 33%77JJ6%74.91%sy. 54%63. 84%66.81%从纵向看,格力的资产负债率一直处于比拟平稳状态，其比拟接近行业标准水 平65%;但资产负债率较高，可能是企业在充分利用财务杠杆作用创造价值。5?财务分析结论(1) 在主营

12、业务方面和财务状况方面，实际盈利有明显优势，费用开支也较小。(2) 现金流量状况良好，且流动比率较高，也较稳定，说明企业有很好的流动性 和较强的短期偿债能力。(3) 总资产周转率一直处于较低状态，导致公司的ROE也较低。(4) 有较强的短期偿债能力且比拟稳定，但资产负债率高于同行业水平，说明长 期偿债能力略低于同行业。六、基于存在问题的前景分析1. 企业的综合指标ROE比拟低，销售利润率较高，但总资产周转率比拟低。可见 造成ROE低的原因是总资产周转率低，应该但闲置、多余资产的处置不当，应及时 处理，提高总资产周转率。2. 企业的经营业绩比拟真实，资产质量高，但资产负债率较高。应该在保证长 期 偿债能力的根底上，充分发挥财务杠杆作用，注意控制资产负债率，防止过高。3. 企业的现金流量状况，与对手相比有些劣势，应适当增加企业的资金流动性， 这在近两年经济环境不太好，世界遭受金融风暴的情况下，显得尤为重要。参考文献：1 高媚？财务报表分析的根本理论及方法J.辽宁商务 职业学院学报：