企业经营活动现金流量预测的灰色拓扑模型

1、企业经营活动现金流量预测的灰色拓扑模型第l2卷第3期2007年6月哈尔滨理工大学JOURNALHARBINUNIV.SCI.&TECH.Vo1.12No.3Jun.,2007企业经营活动现金流量预测的灰色拓扑模型蔡岩松,方淑芬(1.哈尔滨工业大学管理学院,黑龙江哈尔滨150001;2.黑龙江大学经济与工商管理学院,黑龙江哈尔滨150076)摘要:企业经营活动现金流量具有小样本,波动大,影响因素多的特点,难以满足现有预测方法对样本的规模及分布要求.本文采用灰色拓扑预测方法建立了经营活动现金流量的灰色拓扑预测模型,克服了传统预测方法对样本数据的限制,实证检验表明该方法能够较好地对经

2、营活动现金流量中期发展趋势进行描述.关键词:经营活动现金流量;预测;灰色拓扑模型中图分类号:F406.7文献标识码:A文章编号:1007-2683(2007)03-0173-03CorporationOperatingCashFlowForecastingUsingGreyTopologicalModelCAIYan.song'._.FANGShu-fen(1.SchoolofEconomicManagement,Hm'SinInstituteofTechnology,Harbin150001,China;2.Economic&Industrial&am

3、p;CommercialManagementCollege,HeilongiiangUniversity,Hain150076,China)Abstract:Corporationoperatingcashflowhasthecharacteristicsofsmallsamplescale,severefluctuationandmoreinfluencingfactors,whichcouldnotmeettherequirementsofnormalforecastingmodelonsample'Sscaleanddistribution.Inthispaper,operati

4、ngcashflowforecastingmodelisbuiltusinggreytopologicalpredictingapproach,whichcouldovercometherestrictionofnormalforecastingmodelonsample'Scharacter.Empiricaltestshowedthatgreytopologicalpredictingmodelcallforecasttheoperatingcashflowinmid-termwithbetteraccura?cy?Keywords:operatingcashflow;foreca

5、sting;greytopologicalmodel对企业经营活动现金流量的预测是管理和控制现金流量的基础.在具体应用方面,预测现金流量指标是评估企业价值,制定企业发展规划,安排企业分配政策的依据.当公司正处于快速发展或正经历持续变化时,如开拓新产品线,为了扩大现有规模而开设分厂,就更需要对现金流量进行预测¨J.但对企业现金流量进行预测较为困难.一方面,我国企业在1998,年以后才开始对外公布现金流量表相关资料,使得现金流量信息的可获得性降低.另一方面,经营活动净现金流量受到销售,成本,资金收稿日期:200612一l6作者简介:蔡岩松r1974一),女,哈尔滨工业大学博士研究生收支时

6、间等因素的共同影响,在不同年度具有数据波动大,变化规律难以描述的特点.因此,采用常规模型对经营净流量进行预测很难实现预测的准确性,灰色拓扑预测方法则能够很好地满足经营净流量的预测要求.1灰色拓扑预测方法的原理灰色系统理论是华中工学院邓聚龙教授于1982年提出的,用于研究灰色系统内部的变化规174哈尔滨理工大学第12卷律.灰色系统理论是定性分析和定量分析的有机结合,所建立的是动态模型,在建立预测模型中有独到的功能.灰色预测是指以GM(1,1)模型为基础进行的预测,GM(1,1)模型即灰色模型(GREYMODEL)是用原始数据列做生成后建立由微分方程所描述的动态模型,揭示事物的发展过程并预测其发展

7、趋势,它在工程控制,经济管理,社会系统,生态系统及农业系统中都得以广泛应用并取得了较好效果.灰色系统预测方法不需要大样本,利用短序列的原始资料即可建立动态预测模型,达到较高的预测精确度.但由于受到多种因素的影响,企业经营活动净现金流量的波动幅度很大,指标变动的规律性差,采用普通的GM(1,1)模型进行预测,预测结果不够准确.而采用灰色拓扑预测方法,通过采集原始数据的GM(1,1)群,建立多个GM(1,1)模型对经营活动净现金流量近期发展趋势进行图形描述,能很好地达到预测目的.灰色拓扑预测是通过一列灾变阈值的选取,来预测整个原始序列在二维平面上组成曲线的未来变化形状,即不仅预测灾变发生的时间,且

8、对灾变值的大小也进行预测.模型群中所包括的模型个数随预测对象特点及阈值的选取而变化.设X=(1),(2),(n)是变量序列,在以时间为轴,预测变量为Y轴的二维平面上,根据点(t,(t)(t=1,2,n)的位置,可依将各点连接得到值的曲线.在时刻tn时,整个曲线的变化状态都是已知的,需要对t>n时的曲线变化形状进行预测.分别选取变量序列中的最大和最小值,X=max(1),(2),(n),X=(min1),(2),(n),并在最大值与最小值之间选区阈值,:,使其满足X<:<<=Xm.阈值的选取过程如图1所示.图1阈值选取示意图对于每个,可构造

9、映射尸,尸:xt(k),xt(k)是X=妄与序列曲线交点的横坐标值,交点的数量k随阈值的选取及序列曲线的形状而定,设k的取值范围为(1,2,n).根据m个序IXTi=xt(1),xt(2),xt(k),(1,2,m)可建立包含m个GM(1,1)模型的模型群.再由这m个预测模型得到t>n时变量的预测值,将预测值描绘成二维平面上的曲线,并把此曲线称为灰色拓扑曲线,表达出序列未来的变化波形.灰色拓扑模型在确定了模型群后,对m个G(1,1)灰色预测模型求解是得到预测指标的核心.基于G(1,1)模型的灰色预测首先要对数据进行光滑性检验,对于不满足条件的数据要进行算子预处理,对数据进行累加生

10、成和紧邻生成后,可建立相应的G(1,1)模型,并计算求出参数a,b的数值,建立起预测公式.根据该预测公式进行公式的精确度检验,检验合格的模型可进行影响的预测,检验不合格的模型需要进行残差修正,调整序列始点等处理引.2灰色拓扑预测的步骤按照灰色预测过程,针对所选阈值分别建立灰色预警模型.灰色拓扑预测的实施步骤如下:1)对于每个矗取X=矗与曲线交点的横坐标值,得到以时间为内容的m个序列=xt(1),xt(2),xt(k),(i=1,2,m),对于每个序列有xt【U'(Jj),k=1,2,n2)针对原始序列xt'(Jj)作累加得到累加序列k:(z),k=2,nf=13)对累加序列数据

11、进行分析,验证所得到的k一1个累加序列数值是否满足准指数规律.4)在满足条件3的前提下,对xt'(k)累加序列建立GM(1,1)模型,建立矩阵A=一0.5xt'(1)+xt'(2)一0.5xt'(2)+xt'(3):一0.5xt'(k一1)+xt'(Jj)Y='.(2)'.(3)'.(k)5)根据(AA)A=(:)=丑可得口及6的l8O哈尔滨理工大学第l2卷效率水平也经历了波动,下滑和正处于稳步提升的过程.从上面模型的检验和分析可以得到这样的结论:1)中国股票市场的效率水平是一个动态波动的过程,单单检测一个时期的效

12、率水平来判断整个市场的效率状态是不科学的.2)本文探讨的值指标,不能作为反映市场效率本身大小和处于何种具体层次的衡量标准,而只能定义为反映不同年份市场效率水平比较的度量工具.比如2000年的值比2001年的大,只能说明2000的效率水平比2001年的高.也就是说,可以依据值来确定市场效率水平的动态走向,但却不能依此来划分市场效率水平的层次.3)随着制约中国证券市场发展的最重要的因素(股权分置)的消除,市场获得了新的发展空间,而且正在向更强形式的有效市场稳步迈进.4)政府行为对市场的有效发展影响巨大,规范政府行为成为促进我国股票市场有效发展的一个最(上接第175页)重要的任务.参考文献:1吴世农

13、,钟卓.我国股票市场行为及其影响因素分析J.上海立信会计学院,2005(4):3840.2胡昌生,熊和平,蔡基栋.证券投资学M.武汉大学出版社,2002.3吴晓求,赵锡军,李向科,等.证券投资分析M,北京:中国人民大学出版社,2002.4王维国.计量经济学M.大连:东北财经大学出版社,2004.5ZVIB,ROBERTc.Merton.Finance.PearsonEducationM.Beijing:HisherEducationPress,2003.6中国证券行业最新发展报告(2005年第四季度).财经界J.2006.5:1820.7杨博.中国股票市场有效性特征的实证分析J.经济论坛,2005.9:2529.8刘培堂,吴文锋,吴冲锋.股价同向波动率:证券市场竞争力的重要衡量指标J.上海金融,2006,4:3134.(编辑:付长缨)根据上述指标绘制经营净流量的未来发展趋势图,对于所要预测时点选取该店在趋势图上所对应的经营净流量指标,即为该时点下的经营活动现金流量预测值.鉴于经营净流量的变化幅度大,利用灰色拓扑预测方法进行预测应不断根据企业实际情况对发展趋势曲线进行调整,提高企业经营净流量预测的准确