联创电子：2020年3月5日投资者关系活动记录表

1、证券代码：002036证券简称：联创电子债券代码：112684债券简称：18联创债联创电子科技股份有限公司投资者关系活动记录表编号：2020-001投资者关系活动类别特定对象调研分析师会议媒体采访业绩说明会新闻发布会口路演活动现场笏观其他（电话会议）参与单位名称、国家和地区厅P公司名称国家和地区1Greenwoods Asset Management China2Piont72Hong Kong3SchonfeldSingapore4Piont72Singapore5PinpointHong Kong6Snow Lake ChinaHong Kong7FMRHong Kong8GICSinga

2、pore9China Life FranklinHong Kong（以上排名不分先后）时间2020 年 3 月 5 日 10: 00-10: 50地点联创电子总部办公室上市公司接待人员姓名饶威（副总裁、董事会秘书）、张明骏（证券事务专员）投资者关系活动主要内容介绍副总裁、董事会秘书饶威先生主持本次活动，与会人员米 用电话会议形式进行了沟通，具体内容如下： 一、联创电子简介1、联创电子发展轨迹联创电子成立于2006年，2009年正式投入生产。实际控制人为由高技术人才构建的管理层，公司运动相机高端镜头领 域市场占有率全球领先。2016年上市后切入到消费电子领域， 并判断未来消费电子领域向高像素、

3、多摄方向发展。公司提前 布局玻塑混合镜头技术路径，公司具备高端镜头5P、6P、7P及玻塑镜头、高清广角镜头的研发及生产能力，成为 A股稀 缺的高端镜头生产厂商，镜头的研发能力位居前列。2、联创电子的技术优势联创电子的技术优势在玻璃镜头、玻璃复合结构镜头和模 造玻璃的研发和生产技术能力。模造玻璃产能目前位居全球第 二，运动相机高端镜头市场占有率全球第一。GoPro高端运动相机镜头是由联创电子独家提供。消费电子领域经过高速发 展，手机镜头升级非常快，目前主要采用塑料镜头的技术路径， 已经升级到7p。但因为7P工艺复杂，全球产能不足、良率不 高、镜片较厚，于是在5G即将到来的高清像素发展的增量市 场

4、上，玻塑镜头有了一定的机会。2018年开始公司玻塑镜头在图像素、良率、轻薄性方面 保持的非常稳定，玻塑这条技术路径获得了高端厂商的认可。 公司的模具、模造玻璃的核心部件实现完全自我研发。未来 4800万以上的高像素、3D结构光、多倍变焦、ADAS车载镜 头都大概率的要用到模造玻璃的技术。手机镜头领域3D人脸结构光、玻塑镜头均获得了高端客 户的认可，并小批量出货，成为稀缺的具备 6P、7P高像素手 机镜头、刀吓指纹镜头、TOF镜头的生产能力，并获得大量核 心客户认可的高技术型生产制造企业。目前公司具有完整的摄像头模组生产能力。 非手机类模组 公司在行业内领先，全球最大的全景相机Insta360高

5、清广角镜 头及模组由我公司生产。公司产品线非常丰富，高端品牌的认 可度非常高。目前公司与吓指纹镜头开始批量出货，5P、6P等高端镜 头也逐步开始获得认可。手机摄像头模组方面公司具备具备 FF、AF、OIS、双摄以及三摄模组的生产能力，用于手机前置 拍照、后置拍照、刀吓指纹、3D人脸识别等技术领域。在非手机镜头领域，运动相机和全景相机领域领先，在监 控、车载领域增速非常高，公司具备 VR目镜设计、VR调焦 能力。车载领域增长非常快，获得了世界上两大方案商 Mobileye和英伟达的认可和支持。Mobileye , eyeq4体系认证 的200万像素镰头联创电子2颗通过Mobileye认证，eye

6、q5的 800万像素联创有6-8颗通过认证，目前位居世界前列。由于 技术门槛非常高，英伟达把联创电子作为唯一推荐战略伙伴。 因此获得了模组厂法雷奥、麦格纳、安森美，芯片厂安波福的 订单，2019-2021年的车载镜头预计将会有较大增长。公司在 2017年就进入特斯拉布载镜头的供应领域，有5-6颗镜头获得 认证，1-2颗镜头长期稳定供货。根据业绩预告，2019年利润 约2.5-3.0亿元之间，营业收入有大幅提高，光学收入提升约 92%,触控收入提升约38%。随着生产的扩大，财务费用的提 升和研发费用的增加对利润有一定影响。目前，公司多项产品的技术闭环已经完成，并有多项产品被厂商使用并实现量产，

7、公司今年有扩产计划，若资金到位，模组和高端镜头均将扩产， 努力提图市场占有率。3、疫情影响目前复产率达到80-90%, Q1本身就是淡季，加之公司自 动化率较局，公司 Q1、Q2本身计划就是引产,后期通过力产 和加班等方式尽量弥补Q1的影响，从目前来看高清广角镜头、 高端手机镜头和高端摄像头模组增长需求旺盛。触控领域目前重点园区在印度和重庆，受国内疫情影响， 目前吾口分订单转移到了印度，跟上游厂商合作紧密。二、问答环节1、目前生产恢复80-90%,第一季度出货量同比下降多 少？答：一季度量化的数据不能提前披露。从增幅来看，光学 产业全年有希望保持较高增速2、特斯拉采用公司光学镜头，由于特斯拉今

8、年预计会有15万辆，未来的公司前景如何？答：特斯拉是公司重要客户，但最大的订单还是传统模组 厂及下游车企客户，比如麦格纳，法雷奥等传统公司的订单增 速快。公司主要方向是突破 ADAS镜头，一个汽车有多个镜 头，大部分车载镜头是红海领域，像素要求不高。智能驾驶和 辅助驾驶ADAS镜头是蓝海市场。由于 ADAS镜头工作环境 恶劣，图文要求高，大部分车载镜头要用模造玻璃技术，通过 方案商的推广，公司这一领域的增量正在高速增长。3、公司毛利率稳定在 15-20%,手机镜头每年都有价格 下降压力，公司未来的价格压力多大？用什么方法维持毛利 率？答：公司以光学、触控业务为主。光学 2018年以前毛利 率在

9、40%左右，2019年前三季度毛利率大约 28%,主要是产 品结构调整增加了手机摄像头模组生产。公司是技术驱动企 业，毛利率比较稳定，大部分产品是高端产品。比如运动相机 像素每年都会升级，以前是1300万像素，去年升级到2000万 像素。触控领域大部分技术、资金都集中在上游面板厂，比如京 东方、深天马、TCL、华星等。公司采用大客户服务战略，公 司毛利率稳定比行业水平略高，因为和大客户的技术配套、联 合研发、订单、人员等方面都有很好的磨合。目前高端镜头全球产能不足，比如 7P能够稳定量产的主 要是部分港股公司和台湾的公司。公司具备6P、7P生产能力， 毛利率不会大幅下降，4800万像素以上镜头

10、供不应求，毛利 率会较高，不会有太大波动。若生产低端镜头确实价格会有一 些波动。4、ADAS镜头给特斯拉供货和传统车企之间价格会有区 别吗?答：传统汽车领域的技术门槛是非常高。 一般模组厂按照 方案商的方案采购硬件，之后将硬件交给车厂做路测，路测需 要1年半至2年时间，周期长，厂商轻易不会更换。汽车厂要 求硬件未来6-8年要逐年下降，所以报价会比较高。公司供应 特斯拉的镜头主要在包括立柱、监控、盲区镜头等领域。公司 订单增长更稳定的在传统汽车领域，报价稳定。5、和传统车厂相比，给特斯拉供应的镜头技术要求会有 区另I吗？答：大部分统一技术路径，但要配合其他元器件，有微小 差别。6、和竞争对手相比

11、，公司车载镜头认证上有些优势，反 超的原因是什么？答：友商不好评价。倒车、环视镜头对像素要求不高，主 要100至200万像素。有一些行业龙头宣布退出车载领域， 也 是因为毛利率太低，是红海市场。ADAS镜头的工作环境恶劣， 在-40度至120度环境下都要能工作。对厂家来说一旦自动驾 驶汽车出了交通事故，要负大责任。ADAS镜头对自动驾驶的 图文识别至关重要。玻璃镜头更好成像，热差影响小，玻璃镜 头技术关键是模造玻璃技术，把玻璃融化用模具压制。反超的原因是公司模造玻璃自制， 成本低。友商外购成本 高，在车厂要求未来逐年下降价格情况下很难赚钱。公司在传 统塑料镜头领域不具备优势。目前模造玻璃产能具

12、备大型订单 的能力，扩产相对简单，核心技术、模具团队在公司，关键部 件是公司自己生产，普通部件 3至6月采购周期就能到位。7、扩产计划6kk到10kk,需要多久？新增产量是高端还 是低端？答：光学镜头去年年底产能达到 10kk/月左右，今年可转 债等融资后，Q3季度计划将产能扩产至20kk,集中在5P、6P 等高端镜头。模组去年年底出货6kk左右，Q2计划扩产到10kk。8、扩产资本开支多少？答：目前有一些公告过的项目，比如和政府合作、可转债 等融资计划。目前屏下指纹镜头出货量增长大。 模组方面公司 和其他厂商的区别在于，联创的手机模组主要搭载自己生产镜 头，目的是为了提升镜头销售。车载订单已

13、经到了爆发期，如 融资顺利和市场需求旺盛，预计今年 Q3、Q4扩产就能完成。9、公司玻塑的良率多少？手机镜头技术未来展望，玻塑 和塑料的优劣？答：手机像素发展快，以往的技术路径大部分是塑料。去 年开始玻塑有一定机会，主要是超过 4800万像素以上塑料镜 头比较难实现，升级到 8P还要加塑料镜片。顶级的厂商 7p 良率不高，且具备生产能力的厂商太少。厚度方面，浴霸设计 式搭载多颗镜头的方案越来越多，大量镜头安装在手机后面。 手机厚度有限，镜头太厚不行，加塑料镜片会更厚。玻塑就是用一片模造玻璃替代塑料镜片，玻璃折射率、通透率优于塑料。我公司的玻塑镜头良率40%,手机像素升级趋 势下，塑料镜头技术还没有完全突破，终端厂商不愿再等，愿 意尝试用玻塑混合镜头。玻塑镜头完全可以达到 4800万甚至 更高的像素。技术路径不存在优劣，主要看性能稳定是否稳定，是否能 规模化量产，成本是否能被终端接受，同时谁能率先突破。目 前公司玻塑混合镜头产能不够，主要是公司 6P产能有限。玻 塑有一定机会替代塑料，关键是看公司产能能否达到主力机型 要求。目前技术路径比较成熟，知名厂商也开始小批量供货， 所以当务之急，公司需要全