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文档简介

1、 可转换债券的 优势有哪些？ Ø可转换债券一旦转换成股票，上市公司依然可以获得长期 稳定的资本供给，除非发生股价远远低于转股价格的情况， 因而可转换债券仍然具有债务和股权的双重性质，具有融资 的灵活性。 Ø即使出现意外情形，可转换债券也是一种低成本的融资工 具，主要体现在：1）票面利息低；2）发行价格时较普通债 券低；3）避税的作用。 Ø可转换债券赋予投资者未来可转可不转的权利，且可转换 债券转股有一个过程，可以延缓股本的直接计入，缓解对业 绩的稀释。 Ø发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行 价格。 Ø目前深沪上市公司中有余家满足

2、发行转债的硬性条 件，这些构成了转债市场的基础。 可转换债券 筹资的特点 1. 可转换债券筹资的优点 a 筹资成本较低 b 便于筹集资金 c 有利于稳定股票价格和减少对每股收益的 稀释 d 减少筹资中的利益冲突 2. 可转换债券筹资的缺点 a 股价上扬风险 b 财务风险 c 丧失低息优势 发行可转换债 券考虑的因素 Ø发行公司的财务结构、现金流量、业绩、未来成长性 Ø可转换债券一旦转换不成功对公司和投资者会产生什 么影响？ 对公司的影响是：发行可转换债券的目的未达到； 失去了稳定的、长期的资金来源。 对投资者的影响是：投资者买可转换债券的目的是 为了买股票，如果转换不成功，一

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