东财财务管理在线作业

1、东财财务管理 B在线作业一单选题（共15道试题，共60分。）V【1】 【2】 【3】 【4】 【5】 【6】 【7】企业和税务机关的财务关系体现为（ 在全面预算体系中处于核心地位的是（ 如果销售量变动率与每股收益变动率相等，则（ 股利发放额随投资机会和盈利水平的变动而变动的股利政策是 在全部的并购支付方式中，所占比率最高的支付方式为（ 较为合理的财务管理目标是（C:企业价值最大化）。在我国，原则上要求在并购程序的终结日一次缴清并购价款， 次付清有困难的，可分期付款，但付款最长期限不得超过（D:强制无偿的结算关系）。D:财务预算）。C:复合杠杆系数为1 ）。（A:剩余股利政策）。A:现金支付）。

2、但如果数额较大, C:三年）。【8】【9】【10】【11】【12】【13】【14】【15】【16】【17】2006年6月21日，海尔电器的收盘价为28.750元,即为海尔股票当日的（B:市场价值）。下列各项中，能够体现企业利润分配中谁投资谁受益”原则要求的是（D:投资与收益对等）。如果企业采用激进型筹资策略，则临时性流动资产的资本来源应该是（ 债）。利用锁箱系统和集中银行法进行现金回收管理的共同优点是 时间）。按照国际惯例，债券信用等级一般分为三级九等 证券投资决策中折算现值所采用的折现比率应当是 一般而言，市场利率越高，债券的内在价值就越（ 财务整合的核心是（A:资产整合）。一般认为，速动比

3、率保持的适宜水平是（A: 1:1C：短期负（A:可以缩短支票邮寄,最高级为（D： AAA ）。（A:投资者所要求的报酬率 B:低）。【18】【19】【20】在商品交易过程中，以延期付款或预收货款形式进行资金结算而形成的企业间的借 贷关系称为（D:商业信用）。如果目标企业价值评估中，受预期现金流量、折现率和存续期的影响，这种评估模 型是（B:企业现金流量折现模型）。在固定资产投资决策中，计算投资决策评价指标的主要依据是（ 财务活动涉及企业再生产过程中的（B:资金活动）。A:现金流量）。A企业负债的市场价值为35000万元（与其面值一致），股东权益的市场价值为65000万元.债务的平均利率为15%

4、, B权益为1.41,所得税率为30%,市场的风险溢价是 9.2&,国债的利率 为3%.则加权平均资本成本为 （C. 14.06%）。A企业负债的市场价值为35000万元（与其面值一致），股东权益的市场价值为65000万元.债务的平均利率为 15%, B权益为1.41,所得税率为30%,市场的风险溢价是 9.2&,国债的利率 为3%.则加权平均资本成本为 （C. 14.06%）。，其变动可能会出现（C.四种情边际资本成本与追加筹资前的加权平均资本成本水平比较况）。A.进行销售预测_。C.预计市场需求量远大于盈编制财务计划，企业在进行战略规划的基础上，应首先 利用盈亏平衡现值分析

5、对投资项目进行决策所依据的原则是 亏平衡点。D.股票股利）。D.经济利益关系）。C.价值管理）。不会引起公司资产的流出或负债的增加的股利发放方式是（ 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 财务管理与其他各项管理工作相区别，这是因为它是一项（财务活动涉及企业再生产过程中的（ B.资金活动）。财务人员从事以下工作时须考虑收账费用和坏账损失的情况是（B.制定收账政策）.从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵消）。存货的相关成本中不包括（B.管理成本）. 存货管理的目的不包括（C.缩短存货期）.代理关系的本质体现为各方的（A.经济利益关系

6、）。当两种股票组成证券组合时，如果这两种股票完全负相关，则（D.可以完全分散非系统性风 险）。对生产流程前一阶段企业的并购，即并购供应商，这种并购属于纵向并购中的（ 购）。公司采用剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（B.降低综合资本成本）。货币时间价值也称为资金时间价值是（C.没有通货膨胀和其他风险情况下的社会平均资金利润率）。计算速动资产时，需要从流动资产中扣除（A.存货）。假设并购方为A，目标企业为B，并购后的存续企业为（A+B ），评估出的价值分别为：VB、V（ A+B ），则并购收益为（C. V（ A+B ）将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上 显著增长时才将股利维持到一更高的水

7、平 利政策）。利用无差别点进行企业资本结构分析时， 是（C.负债融资）。某公司发行普通股1000万股，每股面值 年年末每股发放现金股利为0.25/（10 0.96） +5%）。某企业每年向供应商购入100万元的商品，该供应商提供的信用条件为“2/10，n/40”，若该企业放弃现金折扣，则放弃现金折扣的资金成本为（B. 24.49%）.某企业需投资100万元，目前企业的负债率为 30%，现有盈利 需支付股利（C. 60万元）。能够反映每股收益与普通股息税前利润之间关系的杠杆指的是（ 能够反映每股收益与普通股息税前利润之间关系的杠杆指的是（C.上游并VA、（VA + VB ）。,并在较长时期内不变

8、，只有公司认为未来盈余 ，从而提高股利发放额，这种股利政策是（B.固定股当预计销售额高于无差别点时，更有利的筹资方式元，发行价格为每股10元，筹资费率为4%,预计第一0.25元,以后每年增长5%,则该普通股的资本成本计算过程为（D.130万元，如果采用剩余股利政策,A.财务杠杆）。A.财务杠杆）。企业保留盈余少发股利或不发股利对投资者更有利，这一理论是基于（C.差别税收理论）。企业发生的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补，下一年度弥补不足的，可以延长期限， 但不得超过（C. 5年）。企业价值是指企业全部资产的（D.市场价值）。认股权证通常伴随公司长期债券一起发行，这种债券可以称为 国际上通

9、常认为适当的资产负债率应为不高于（ B. 60% ）。容易造成股利支付额与本期净利润脱节的股利分配政策是（_ C.附认股证债券。B.固定股利政策）。如果财务杠杆系数是0.75，息税前收益变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（C.15%）。如果某公司2005年的可持续增长率公式中的权益乘数比2004年提高，在不发行新股且其条件不变的条件下，则（A.本年可持续增长率上年可持续增长率如果某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率与投资人要求的最低 报酬率之间的关系是（A.前者高于后者）。如果企业采用激进型筹资策略，则临时性流动资产的来源应该是（C.短期负债）.如果企业采用激进型

10、筹资策略，则临时性流动资产的来源应该是（C.短期负债）.如果要计算企业长期资本的平均资本成本水平，需要计算（B.加权平均资本成本）。若企业的资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（B.实际分析中，应结合时间因素对财务比率进行_ A.趋势分析 随着销售的增长，一部分流动负债会随之增长，这是经营活动的（ 所有者权益净利率又称为（B.净资产收益率）。通常，企业生产的销售额越大，需要采购的材料物资就越多，从而形成的应付账款 多。在资本市场上向投资者出售有价证券从而取得资金，这种活动属于 如果企业一定时期内的固定生产成本和固定财务费用均不为零， 致的杠杆效应属于（C.复合杠杆效应）。通

11、常附认股权证债券票面利率与同等水平债券的市场利率相比应（ 下列各项中，不属于普通股筹资优点的是（C.资本成本较低 下列各项中，不属于融资租赁的优点是（C.资本成本低）。 下列各项中，不属于融资租赁的优点是（C.资本成本低）。 债券的价值，即债券的内在价值是指（D.债券未来现金流入的现值 一般而言，市场利率越高，债券的价值越（B.低）。下列各项中，能使目标企业丧失法人资格或改变法人实体的经济行为是（D.吸收合并）。一般来说，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会（B.低于报酬率固定的资产）。 企业和税务机关的财务关系体现为（ D.强制无偿的结算关系）。下列各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是

12、（C.预算期产量及销量下列关于经营租赁的表述中，错误的是（D.经营租赁合约中不含有解约条款 下列关于经营租赁的表述中，错误的是（D.经营租赁合约中不含有解约条款 下列各项中，不属于融资租赁的优点是（C.资本成本低）。 债券的价值，即债券的内在价值是指（D.债券未来现金流入的现值）。 一般而言，市场利率越高，债券的价值越（B.低）。下列各项中，能使目标企业丧失法人资格或改变法人实体的经济行为是（D.自然筹资为1 ）。_ B.筹资活动。 则由上述因素共同作用而导B.低于）。）。)。).).D.吸收合并）。一般来说，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会（B.低于报酬率固定的资产）。 企业和税务机关

13、的财务关系体现为（ D. 下列关于企业收账政策的说法中正确的是 数）.下列关于企业收账政策的说法中正确的是数）.下列指标中，可以用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债能力的指标是 速动比率）。下列指标中，能够反映长期债务偿还能力的指标是（ B.权益乘数）。 现金红利发放的多少与增减，传递了企业未来收益的变化趋势。这一观点体现的理论是（信息传递理论）。一家企业以现金，有价证券等形式购买另一家企业的部分或全部的资产或股权， 该企业的控制权的经营行为是（A.收购）。由出租人、承租人和贷款人三方组成的租赁为（D.杠杆租赁）。有一笔国债，5年期，平价发行、票面利率12.22%，单利计息，到期

14、一次还本付息，其到期收益 率是（C. 10%）。强制无偿的结算关系 （C.增加收账费用,（C.增加收账费用,）。将会减少应收账款平均收回日将会减少应收账款平均收回日(B.A.从而获得对在充分考虑累计现金余缺后的现金筹集和运用的预算称为（A.短期资金筹集计划）。在下列评价指标中，没有考虑货币时间价值的是（B.投资回收期）。在资本市场上向投资者出售有价证券从而取得资金，这种活动属于（B.筹资活动）。债券的收益水平通常用（A.债券的到期收益率来衡量）。证券投资中折算现值所采用的折现比率应当是（A.投资者所要求的报酬率）。下列资本结构理论中，认为资本结构与企业价值无关的理论是（B.净营业收益理论）。管

15、理层收购（MBO ）属于（A.控股式并购）。A.短期负债）。股利政策通常表示形式为（A.股利支付率）。资本结构与财务结构的不同之处表现在资本结构中不包括（二、多选题（共10道试题，共40分。）V【21】【22】【23】【24】【25】【26】如果并购方采用分立方式进行资产整合，可能会基于的原因有（）A:满足企业扩张的需要B:弥补并购决策的失误估算现金流量时，需要考虑（）。A:投资项目的附加效应 B:通货膨胀因素的作用D:投资项目引起的制造费用增加 下列指标中，可以反映企业短期偿债能力的指标有（A:流动比率B:速动比率D:现金比率在利用销售百分比法预测计划期的外部筹资额时，不随销售变动的资产项有

16、（ A:无形资产D:尚未充足利用的机器设备我国相关的法律对公司股利的分配进行了一定的限制， A:资本保全B:公司积累 C:净利润企业并购可能基于多方面考虑，其动因可能是（E:调整经营战略主要内容有（D：超额累计利润 ）。）。E:偿债能力【27】【28】【29】【30】A:谋求协同效应B:谋求赋税效应C:谋求信息效应 D:开展多样化经营E:实现个人目标 站在特定的企业来看，根据风险形成的原因，企业风险包括（）A:经营风险B:财务风险 C:投资风险通常满足企业增长的资金来源有（）。A:当年预计的留存收益B:虽销售增长的负债资金E:外部筹资系统风险又称为（）。B:市场风险E:不可分散风险下列关于存货

17、管理的 ABC分析法描述正确的有（【31】【32】【33】A: A类存货金额巨大，但品种数量较少C:对A类存货应重点控制之所以产生财务杠杆现象，是因为企业存在（）。B:优先股股利D:债务利息确定最佳目标现金持有量常见的模式有（A:成本分析模式B:存货模式股利政策涉及的内容很多，包括（A:股利支付程序中各日期的确定）。D：现金周转模式 E:随机模式 ）。B:股利支付比率的确定C:股利支付方式的确定 D:支付现金股利所需现金的筹集 企业并购后，如果进行资产整合，可以采取的方式有（）。A:吸收 B:剥离 D:新设分立E:派生分立1. 进行筹资调整必须考虑的变量有（E.资本结构D.股利分配政策A. 预

18、计销售收入B.未来的盈利水平2. 认股权证合约的要素一般包括A. 标的股票B.有效期限 C.转换比率D.认购价格OD.趋势分析法3. 实际工作中，进行财务比率分析常常采用的分析法有（）A. 差额分析法B.因素分析法 C.对比分析法4. 下列各项中，属于保值市场的有（）。C. 期货市场 D.期权市场5. 在我国，并购支付方式包括（）。A. 现金支付B.股票支付 C.综合支付6. 证券是一种金融资产，使用比较广泛的有（）。A.股票 B.债券7. 下列筹资方式中，属于具有期权性质的有价证券筹资方式是（A. 可转换债券B.认股权证8. 非系统性风险又称为（）。B. 可分散风险C.公司特有风险9. 现代

19、企业的代理关系可以定义为（）。A. 一种契约的关系B. 一种合同的关系10. 现金预算包括的内容有（D.累计现金余缺A.现金流入B.现金流出C.净现金流量E.现金的筹措与运用1. 与股票分割相比较，股票股利的主要特征表现为（A.使股东权益内部结构发生了变化B.必须以当前收益或留存收益支付股利D. 是一种股利支付方式E.会计处理不同2. 站在特定的企业来看，根据风险形成的原因，企业风险包括（）A.经营风险B.财务风险C.投资风险()。3. 下列关于资本资产定价模型说法正确的有A. 该模型被公认为金融市场现代价格理论的主体B. 该模型描述了股票风险与预期报酬率之间的关系C. 该模型既可以计算某种证

20、券也可以计算投资组合的预期投资报酬率E. 该模型的计算与3系数直接相关4. 某公司拟于2007年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的 现金流量是（）OA.需购置新的价值为180万元的生产流水线，同时垫支30万元的营运资本C. 利用公司现有的厂房，如将该厂房出租可取得租金收入 80万元D. 投产后每年创造销售收入65万元，发生付现成本40万元E. 新产品的销售会影响原有产品的年销售收入，使其从原来的50万元降低到40万元5. 公司进行股票分割所产生的影响有（C.每股市价降低 E.股东权益不变，该折现率是投资者要求的6. 进行股票估价面临的主要问题之一是如何确定折现率的问题

21、报酬率，主要确定方法有（）。A.根据股票历史上长期的平均报酬率确定C.债券报酬率，再加上一定的风险报酬率来确定E.直接使用市场利率确定7. 某企业购买一批商品的信用条件为“2/10, 1/20, N/30”这一信用条件意味着（）.C.企业如果在10天内付款，可以得到2%的现金折扣E.企业可享受的商业信用期限最长为30天，即免费信用期为 30天8. 股利无关理论成立的条件是（A.不存在负税B.股票筹资无发行费用9. 下列有关长期借款的保护性条款中，属于一般性保护条款的是（A.规定最高负债率D.限制对外提供担保10. 特殊情况下进行固定资产投资决策时可以采用的决策方法有（A.年均费用法 C.增量收

22、益分析法D.总费用现值法1. 与股票分割相比较，股票股利的主要特征表现为（A.使股东权益内部结构发生了变化B.必须以当前收益或留存收益支付股利D. 是一种股利支付方式E.会计处理不同OD.股东及经营者的态度2. 下列各项中，影响企业资本结构决策的主要因素有（）A.销售的稳定性B.盈利能力C.财务状况E. 信用评估机构与贷款人的态度3. 进行股票投资，风险包括（）。A.非系统性风险E.系统性风险4. 一般来说，固定资产投资项目主要包括的类型有（C.资源的开发和利用A. 厂房的新建、扩建、改建B.设备的购置和更新D.现有产品的改造E.新产品的研制与开发5. 优先股股东的优先权利主要体现在（B. 优

23、先分配股利 D.优先分配剩余财产6. 确定最优资本结构的方法有（）。B. 每股收益无差别点分析法C.企业价值分析法7. 下列关于风险的说法正确的是（）。，那么该资产的风险完全取决于A. 如果投资者选择一项资产并把它加入已有的投资组合中 它如何影响投资组合收益的波动性B. 投资项目的风险大小是一种客观存在，但投资人是否冒风险，则是主观可以决定的C. 风险是在一定条件下，一定时期内可能发生的各种结果的变动程度D. 在充分组合的情况下，公司特有风险与决策是不相关的8. 公司实施剩余股利政策，意味着（）。C. 公司可以保持理想的资本结构D. 公司统筹考虑了资本预算资本结构和股利政策等财务基本问题9.

24、金融市场的构成要素包括金融市场的（）。A.参加者 B.工具 C.组织方式10. 下列各项中，影响企业经营风险的因素有（）。A.产品需求变动B.产品销售价格变动C.原材料价格变动D.固定成本比率高低E.对销售价格的调整能力1. 相对价值法可以根据对比对象不同细分为（）。A.可比公司分析法D.可比交易分析法2. 与投资短期证券相比，投资长期证券的特点是（）。B.风险高C.变现能力弱E.收益率较高3. 下列各项属于金融资产的有（）。A.抵押契约 B.债券股票D.期权交易4. 确定可转换债券价值时，应考虑债券的（）。A.纯债券价值B.作为普通股的潜在价值5. 金融工具的基本属性有（）oA.收益性 B.

25、风险性 C.流动性()6. 用成本分析模式确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有A.现金管理费用 B.现金短缺成本E.现金资本成本7. 现金支付方式的显著优点有（）oA.现金支付方式清楚明了B.没有复杂的技术和程序C.易于为并购双方所接受D. 可以使并购方的股东控制权不变而保持现有的股权结构E.交割程序简单8. 金融资产价值之所以等于资金时间价值加风险价值是因为金融资金具有（）B.不确定性C.时间性9. 若流动比率大于1,则下列结论不一定成立的是（）oA.速动比率大于1 C.资产负债率大于1 D.资产负债率小于1E. 短期偿债能力绝对有保证10. 采用年均费用法进行设备更新决策的适用条

26、件是（）oB.使用新旧设备给企业带来年收入相同C.新旧设备使用年限不同）oC.债券面值E.债券票面利率债务人和债权人在互谅互让的基础上就有关事项达成协1. 在下列各项中，属于影响债券发行价格因素的有（A.债券期限B.市场利率2. 自愿和解是指破产程序开始后，议，和解的方式主要有A.债务减让B.债务展期3. 以下哪些因素的变动与债券的发行价格同方向变动（A.债券的面值B.债券的票面利率4. 营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效率，可以采用的分析指标有A.应收账款周转天数B.存货周转天数 C.流动资产周转率D.总资产周转率5. 下列关于风险的说法正确的是（）。A. 如果投资者选择一项资产并把

27、它加入已有的投资组合中 它如何影响投资组合收益的波动性B. 投资项目的风险大小是一种客观存在，但投资人是否冒风险，则是主观可以决定的C. 风险是在一定条件下，一定时期内可能发生的各种结果的变动程度D. 在充分组合的情况下，公司特有风险与决策是不相关的6. 下列各项中，可以发挥财务杠杆作用的有A.长期借款B.公司债券7. 企业并购后，如果进行资产整合，可以采取的方式有（）A.吸收 B.剥离 D.新设分立E.派生分立8. 金融资产价值以所以等于资金时间价值加风险价值是因为金融资金具有B.不确定性C.时间性9. 在研究销售增长与外部筹资的关系时，常常需要考虑的指标有（D.外部筹资销售增长比E.内涵增

28、长率10. 进行筹资调整必须考虑的变量有（A.预计销售收入 B.未来的盈利水平 三、判断题【35】所有者权益净利率是用来衡量企业运用全部资产的获利能力。【36】经营杠杆系数本身是经营风险变化的来源。（X）【37】无论在何种资金需要量预测方法下，外部筹资额均受到预计销售收入、未来的盈利水平、股利分配政策、资本结构等因素的作用。（2 ）D.债权人托管E.发行证券交换未偿债务证券）o，那么该资产的风险完全取决于D.股利分配政策E.资本结构(X )【38】【39】【40】【41】【42】【43】【44】【45】【46】【47】【48】【49】【50】【51】【52】【53】实务中，兼并与收购是市场经济

29、发展的必然结果，但并购与收购直无关。（X）公司发放股票股利对资产负债率不产生影响。（V ）存货资金的应计利息属于存货储存成本中的固定成本。（XV ）广义的兼并概念较为宽泛，它不仅包括我国公司法中的吸收合并，还包括新设合并。（V ） 杠杆并购的目的是为了取得目标企业的控制权。（X ）固定资产投资要作出正确的决策，常常以折现法为主，以非折现法为辅进行评价。 如果客户达不到公司规定的信用标准，就不能享受公司按商业信用赋予的各种优惠。（V ） 如果外部筹资额为零，则外部筹资销售增长比也必定为零。（V）股票获利率是指每股股利与每股账面价值的比值。（X）财务预算称为总预算，它不是分预算。X(X )如果买方

30、放弃现金折扣，并在信用期限内付款，这种情况属于无代价筹资。 如果某债券的票面利率大于市场利率，则该债券应该折价发行。 虽然风险收益因人而异，但风险与收益成正比。（V） 如果融资租赁中的设备使用者、承租人和设备供应商都是同一 售后回租。（V ） 投资回收期属于非折现指标，越小越好。V2006年颁布的新的 企业财务通则 将财务管理要素归纳为六个： 成本控制、收益分配、信息管理和财务监督，这是对财务管理内容的拓展。 相对于长期借款而言，公司债券的资本成本高于长期借款的资本成本。(X)人”，则这种租赁方式为资金筹集、资产营运、（V）（V）（V ）【54】【55】利用平均法、高低点法和一元回归直线法预测

31、资金需要总量时，其结果不同。【56】经营租赁属于表外筹资方式，其债务既不需要在资产负债表中列示，也不需要在报表附 注中进行说明。（X）【57】如果一个企业的盈利能力比率较强，则该企业的偿债能力也一定较强。（X ）【58】计算投资项目某年的经营现金流量时，不应考虑的项目是计提的固定资产年折旧额。 （X ）【59】应付账款属于短期筹资方式，此种方式无筹资代价.X【60】财务关系是指企业在财务活动中与有关方面发生的各种关系。（X ）【61】资本成本的高低主要取决于国家总体经济环境状况、资本市场状况以及企业状况三要素。 （V ）【62】预测资金需要量时，既可以采用定性预测法也可以采用定量预测法。【63

32、】一年内只复利一次的年利率是实际利率。（V ）【64】用来反映投资者对单位收益所愿支付价格的指标是市盈率。【65】只要企业借款就存在财务风险。（V）【66】信用额度是指借款企业与银行在协议中规定的，允许企业向银行借款的最高限额。 四、简答题【67】答案：(V)(V)(V)【68】答案：从属性的角度，长期筹资方式有几类？每类包括的具体筹资方式有哪些？长期筹资方式有两类，一类是所有者权益筹资方式，另一类是长期负债筹资方式。 属于所有者权益筹资方式的有：吸收直接投资、留存收益、股票、认股权证等； 属于长期负债筹资方式的有：长期借款、债券、融资租赁等。（2分）金融工具可以称为金融资产吗？它具有哪些基本

33、属性？有哪些种类的金融工具？ 金融工具可以称为金融资产。（1分）金融工具具有收益性、风险性和流动性三种基本属(1 分)(2 分)性。（2分）金融工具可以分为两大类，一类是为筹资与投资而设计的金融工具，如各种股票、债券、借款等；另一类是为保值与投机而设计的金融工具，如期货、期权合同等。（2分）以利润最大化做为财务管理目标的缺点是什么？你认为能够克服此目标缺点的财务管理目标是哪个？以利润最大化作为财务管理的目标有几个显著的缺点：（1）没有考虑货币时间价值因素的作用。（1分）（2）没有考虑风险因素的作用。（1分）（3）没有考虑所创造的利润与投 入资本之间的关系。（1分）（4）可能导致企业的短期行为。

34、（1分）能够克服利润最大化 缺点的财务管理目标是企业价值最大化和股东财富最大化两种观点。（1分）什么是财务管理？其特点是什么？财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生，它利用价值形式组织财务活动、处理财务关系，是一项综合性的管理工作。（2分）实际工作中，财务管理处于企业管理的核心地位，这取决于财务管理的特点，其特点主要表现在以下 几方面：（1）侧重价值管理（2 ）综合性强 （3 ）协调性强 （3分）五、计算题71、某企业年销售额为 210万元，息税前利润为 60万元，变动成本率为 60%;全部资 本为200万元，负债比率为 40%，负债利率为15%。要求：（1）（2）

35、（3）【69】答案:【70】答案：答案:计算经营杠杆系数；计算财务杠杆系数；计算复合杠杆系数。210x（1 60%）1 ,1_4（1）DOL=6060（2 分）1巧DFL= 60-20Cx40%x15% 亠DTL=1.4X 1.25=1.75（1 分）（2 分）【72】（2）（3）某公司2008年2月1日拟溢价购买一张 价是978元，票面利率为8%，每年2月 债券至到期日，目前同类债券市场利率为5）=3.9927（P/F，9%，5）=0. 6499 ；（ P/F，8%，5）=0. 6806要求：（1）计算该债券的内在价值；（2）利用简算公式计算该债券的到期收益率；（3 ）判断是否购买。5年期的

36、债券，该债券的面额为1000元，购买1日计算并支付一次利息。如果该公司持有该9%。附：（P/A，9%，5）=3.8897 ；（ P/A，8%,答案:答：（1）内在价值 =1000X8%< （ P/A,9%,5 ） +1000X （ P/F,9%,5） =80X3. 8897+1000X0. 6499=961.08（元）（2 分）80000-978V 5（2）到期收益率 （1000+978）/2（ 2 分）（3）因为债券的内在价值 市价，到期收益率 市场利率，所以无论从债券的内在价值, 还是到期收益率都不能购买。（1分）【73】某公司用100万元购入两种有价证券，其中 政府债券。A股票的期

37、望投资收益率为 投资收益率为6%，收益率的标准差为（1）（2）（3）计算A股票收益率的标准差; 计算该投资组合的收益率； 计算该投资组合的标准差。60万元用于购入 A股票、40万元用于购入 12%，收益率的方差为0.0064 ;政府债券的预期0。要求：（1分）（2分）（2分）答案:(1)A股票的标准差=0.08(1 分)【74】（2）（3）某公司某年期初资产总额为投资组合收益率投资组合标准差=12%< 60%+6% 40%=9.6% =8%< 60%=4.8%（2 分）2400万元，流动资产总额为 1080万元，负债总额为950万 1040万元，负债总额为 1200万元，。720万

38、元，财务费用为 15万元。一(2 分)答案:【75】答案:元；期末资产总额为 2600万元，流动资产总额为 该年度公司实现销售收入11500万元，利润总额为年按360天计算。要求：分）（1）计算该公司的资产报酬率；（2分）（3）计算该公司的流动资产周转天数。720-15（2）计算该公司的资产周转率;（1分）(2(1)资产报酬率=(2400-2600) -2 X100%=29.4%1L500资产周转率=(2400 - W 2 =4.6 (次)(2 分)360x(24002600) 4-211500（3）琼斯公司打算用100万元购买3种股票，该组合中甲股票 股票20万元，B系数分别为10%。甲股票

39、现在每股市价为为8%。要求：（1）（2）（3）流动资产周转天数=78（天）（1 分）50万元、乙股票 30万元、丙2、1、0.5,市场股票平均收益率为15%，无风险收益率为7.5元，上一年的每股股利为1.2元，预计年股利增长率计算甲乙丙股票组合的计算甲乙丙股票组合的预期投资收益率和甲股票的预期投资收益率; 利用股票估价模型分析投资甲股票是否合算。甲乙芮股票俎合的0系叛=5氓X 2十3號XI（L分甲乙丙般票组合的预鹹資牧益率=1酬十1.4X C15&S-10?e） =1TO CL） 甲般票的预期按裟枚益率=1昭2X nsK-irac）a分）申般票的內在价值諾苇尹L =io.s（元（1分：

40、|由千甲股票的内在价值血3元大于其市外 战应该购买甲股黒 U分）某企业全年需要 A材料36000千克，该材料单价为 200元/千克，单位年储存成本为16元/千克，平均每次订货成本为20元。要求：（1 ）计算该材料的经济进货批量；（2）计算经济批量进货下的总成本；（3）计算经济批量进货下的最佳订货次数；（4 ）计算经济批量下的平均资金占用额。【76】（1）答案:0*三严3倾0 5 V 16=300 （千克）16（2 分）【77】答案:【78】答案:【79】TC - J2 X36000 x20 xl6 =4800 （元）36000（1 分）.V300=120 (次)= x2002=30000 (元

41、)A、B、C三种股票，在上述股票组成的证券投资组合中，各种股票所占的；(4)甲公司持有 比重分别为 均收益率为现金股利是每股 要求：(1)(2)(3)(1)解得：(2)（1 分）（1 分）50%、30%、20%。如果该投资组合的预期投资收益率为17%，市场股票平15%，无风险收益率为10% , A股票当前每股市价为 8元，上一年度派发的 1.2元，A公司采用固定股利支付政策，A股票的B系数为2。计算计算计算投资组合的B系数； 投资组合的风险收益率;ABCABCA股票的内在价值。建立等式：17%=10%+ 系数加权X (15%-10%)B系数加权=1.4(2分)投资组合风险收益率 =1.4 X

42、(15%-10% ) =7%或=17%-10%=7%(1 分)(3) A股票预期投资收益率 =10%+2<(15%-10% ) =20%(1分)A股票内在价值=1.2乞0%=6 (元)(1分)某公司是一家房地产项目的上市公司。公司的税后利润为550 000元，市盈率为10。公司现有流通在外的普通股为2 000 000股。公司董事会宣布发放20%的股票股利。有一投资者股利发放前拥有该公司的股票 要求：(1) 计算股利发放前后该公司的普通股市价；(3分)(2) 计算投资者在股利发放前后拥有股票的市场总价值。550.1000100 股。（2 分）1)股和;ts谕股加希哉 10=2- T5元)般

43、捌SK后盼价=盘 2.29元)550 000（吩）或P 0四 e阳X （1+0,2） X 町"2 29 （元）横潴脚就前的股票总御1二(元(1和按熒着股利£取盾的膛票总价値=2.29X1曲X Cl + 2(»i) = 274.3C元)1分)某公司年初的资本结构如下表所示:资本结构表筹资方式长期债券（年利率8%）普通股（4500万股）留存收益合计金额（万元）1000450020007500答案:因生产发展需要，该公司年初准备筹资 2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方 案，发行1000万股普通股，每股市价为 2.5元；乙方案，按面值发行债券，该债券每年 年末付

44、息，票面利率为 10%。企业适用的所得税率为 25%。要求：（1）计算两种不同筹资方式的每股收益无差别点；（2） 如果预计的息税前利润为1200万元，做出选择何种方案的决策。（怡）【80】某公司去年税后净利为 500万元，今年由于经济不景气，税后净利降为 公司发行在外的普通股为100万股。该公司对未来仍有信心，决定投资厂，其中60%将来自举债，40%来自权益资金。此外，该公司去年每股股利为 求：（1）（2）（3）（4）计算去年的股利支付率；若该公司采用固定股利支付率政策，计算今年应支付的每股股利; 若该公司采用固定股利支付政策，计算今年应支付的股利总额； 若该公司采用剩余股利政策，计算今年应支

45、付的每股股利。答案:475万元，目前400万元设立新3元。要（I去年的股利支付率=丽而哪2分（2今年应支付的每股股利=半器 =2.35 元）门分）（3）今年应支付的股利总额=3X 101加叽万元）（1分）（0今年应支付的每股股利邛一:器曲=3.15 f元/股）1分）六、综合题打 跳每般牧益无差剧点槪念建立収下等比（EErT1M0滩熬X （1巧）任Eir1000迹冷0340%） X （1丄北"45004 500+1000EEirLin （万元竹分）因A预计愿税前利润万元小Tebit；所以应建戏行般票磁【81】XY公司正在着手编制明年的财务预算，拟以资本成本作为项目投资的决策依据。该公

46、司计划年度决定仅靠内部融资，不增加外部融资规模，适用的所得税税率为20%，与资本成本相关的其他信息如下：(1) 公司银行借款利率当前是10%，预计明年将下降为 8.93% ;资本成本为7.14%;(2) 公司债券面值为1000元，票面利率为8%,期限为10年，分期付息，当前市价为850元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%，这将引起预测期债券资本成本的变动；(3) 公司普通股面值为 明年每股收益的增长率是B系数为1.1;(4) 目前国债的收益率为元，本年派发现金股利 0.35元，股票当前的市价是 5元，预计 5%。目前公司的股利支付率为 25%，明年保持不变，该股票的5.

47、 5%,整个股票市场的平均收益率为13.5%。该公司采用资本资产定价模型估算股权的资本成本；(5) 公司当前的资本结构为：银行长期借款150万元，长期债券589万元，普通股400 万元，留存收益 420万元；(6) 该公司拟上一生产线，该生产线预计投资100万元，预计投资项目的内部收益率是 13.75%。要求：(1) 计算债券、普通股及留存收益的资本成本；答案:(1)债券资本成本 =1000*8%*(1-20%)/ 850*(1-4%) 7. 84% (2 分)普通股资本成本=5. 5% + 1. 1 ( 13. 5%- 5. 5% )= 14. 3% ( 2 分)留存收益资本成本=普通股资本成本(1分)答案:（5 分）(2) 计算预测期的每股收益、增加的留存收益及留存收益总额;答案:(2) 因为：25% = 0.