从鲁信创投发展看我国风险投资企业战略调整-2019年文档

1、从“鲁信创投”发展看我国风险投资企业战略调整一、 创投第一股鲁信创投简介鲁信创投成立以来， 不断开拓创新， 已建立了规范严谨的投 资管理体系和风险控制体系， 投资培育了一批成长性好、 科技含 量高、居行业领先地位的优质企业。鲁信创投将立足山东、面向 全国，做强做大创业投资业务，构建自有资金投资、基金管理并 重的业务运作模式。二、浅析鲁信创投新模式的影响力（一）中国经济增长方式转变新模式的引导者。经济增长方式转变的核心是大力发展新兴产业， 其中重点提及了金融在推动 新兴产业成长中的巨大作用。金融 +科技的新金融模式在推动各 要素组合中的作用是其它任何因素不可替代的， 也是迅速转化科 技成果为生产

2、力的最好途径。 中央加快推进创业板建设、 大力发 展中小企业及推动新三板建设等一系列举措， 都证明了新金融在 要素市场组合中的重要作用。 在完成经济要素市场组合过程中的 金融模式， 除了传统的银行信贷、 票据融资、 债券市场等手段外， 以创业投资为特征的新金融模式正好发挥了孵化器和稳定器的 作用，引导无数金融投资者将金融资本投向以高科技为主的产业 资本， 完成金融资本与产为资本的完美对接， 完成产业革命的巨 大变革，产生催化剂和放大镜的作用。因此，对于国家来说，以 创投为代表的新金融模式是推动经济增长方式转型的新模式。（二）中国风险投资企业的风向标。如果说风险投资家是为 了发现价值，那么风险企

3、业就是要创造价值。 风险企业家往往发 明或拥有一项新技术、新发明、新思路。但随着其发明、创新的 进行，缺乏后续资金是常见的问题， 此时他们需要寻求风险投资 家的帮助。除了缺乏资金外，管理经验和技能的缺乏也是常见问 题。这些都需要寻求风险投资家的帮助。 加上中国经济转型过程 中需要大力发展中小企业和创新型经济， 这也为国内风险投资企 业提供了巨大的商机和可能。 鲁信创投之前和正在投入的创业企 业除了积极进入主板市场交易以外， 还开辟了新三板上市的新通 道，其投资股权回报的周期将大大缩短，投资进程将大大加快， 回报的时间和速度比原先要大大提前。 这样一种风险投资的模式 对于正在创业或准备风险投资的

4、公司或投资者来说是一种风向标。（三）中国股民走向价值投资的倡导者。中国目前股民投资 获取利润的方式，不外乎赚取股价差价交易性机会的利润和赚取 中长期投资利润等方式。但由于股市本身存在的诸多体制性的原 因，短期投资、价格投机、题材炒作成为了众多散户和机构热衷的方式，而真正崇尚价值投资的不是太多。 回想万科、苏宁电器、 马应龙、云南白药、三一重工等股票的巨大复利回报过程可以看 出，真正高回报的还是持有价值高成长型企业的股票。按照国际惯例，中国股市迟早会走向价值投资之路的。在众多上市公司的赢利模式中， 创投模式是一种控制风险放 大利润的模式，也是一种新金融模式。鲁信集团把最有钱途的 “高新投”注入鲁

5、信高新。 如果公司能够实现规模与利润的同步 扩张，与中央提出的居民收入与经济同步增长的计划就吻合， 那 么投资已经上市的创投公司赢利的商业模式就是一种真正的价 值投资。鲁信们在其中扮演的角色就是中国股民走向价值投资的 引导者。三、对我国风险投资企业战略调整的思考 （一）直接投资型向基金管理型转变。在我国风险投资业初 创阶段，风险投资采取直接投资型模式运作具有一定实际意义。 但是，在这种模式的进一步实施中逐渐暴露出不少的弊端： 风险 投资基金的来源相对单一， 缺乏后续资金的强力支持。 美国政府 允许退休基金、银行、保险公司、证券公司在进出余额及盈利中 划出 5%用于风险投资，允许共同基金划出 5

6、%10%用于风险投资 等，可以在很大程度上拓宽投资基金的来源。 投资风险的规避乏 力。原有的投资模式多是将资金投入到投资者所熟悉的某个新型 企业中。 投资者对所投资企业的了解并不全面， 需要投入大量的 时间、资金和人力资本来调研公司的盈利前景。 激励措施作用不 明显。风险投资者与创业者之间多是通过有限合伙制进行股权的 划分，从而明确双方的地位与利润分配问题，如投资者需投入 99%的资金来获得 80%的股权。这种让创业者入股的方式较为普 遍，可以激励创业者为公司本身发展而奋斗， 但是始终无法监控 资金的具体利用效率。 资金撤出相对困难。 目前的资金退出方式 有将公司推行上市、创业者回购、转让给其

7、他公司等方式，但是 这些方式在国内所需要的程序较为复杂，一般的企业初次涉入风 投往往会为此手足无措。（二）基金管理型的实现。国内风险投资业重要的是风险投 资基金的发展和基金管理公司的发展。目前，在我国虽然已有了证券基金管理公司，但是其行业标准并不统一、规范，这在一定 程度上限制了此种制度的发展。 随着国家政策对于风险投资的支 持及相关法律的出台，基金管理型这种模式将会加速规范。直接投资型向基金管理型转变， 是对原有风险投资公司的进 一步完善，它要求现有企业充分利用现有的资本、人才、区域等 优势加强风险投资基金管理的实践和研究，要积极参与国家风险 投资基金和风险投资基金管理公司的试点工作，从而促进本企业实践经验的积累和进一步规范化。这种模式多是由投资公司参与 发起设立各类风险投资基金，包括境内、境外、专业和地域性的 风险投资基金等，由基金管理公司进行委托管理， 本着对投资者 负责的态度，加强对资金的有效利用，充分发挥人员的能动优势， 最终达到资金的撤回从而盈利。本文认为，未来国内投资企业成功要素有以下三点：一是成熟的基金管理人才队伍，培养具有专