财管综合练习题

1、1/ 11财务管理综合练习题一、单项选择题I.企业同被投资单位之间的财务关系是（A.经营权与所有权关系C.投资与受资关系2.已知某证券的B系数等于3，则该证券（A.无风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致3.下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（A.现金流量比率C.偿债保障比率4.企业的筹资方式有（A.民间资本C.国家资本5.可以作为资本结构决策基本依据的成本是（A.个别资本成本C.边际资本成本6.下列各种证券中，属于变动收益证券的是（A.国库券C.普通股股票7.当贴现率与内部报酬率相等时（A.净现值小于零C.净现值大于零）。B.债权债务关系D.债务债权关系）。B.有非常低的风险D.是金融市

2、场所有证券平均风险的3倍）。B.资产负债率D.利息保障倍数B.外商资本D.融资租赁）。B.综合资本成本D.资本总成本）。B.无息债券D.非参与优先股B.净现值等于零D.净现值不确定）。）。2/ 11&在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（A.品德B.能力C.资本D.抵押品9.借款数额、借款方式和还款期限应规定在借款合同中的（A.保证条款B.违约条款C.其他附属条款D.基本条款10.下列（） 股利政策可能会给公司造成较大的财务负担。A.剩余股利政策C.固定支付率股利政策II.企业与其所有者之间的财务关系反映的是（A.经营权与所有权的关系C.投资与受资关系12.下列项目中的（A.

3、先付年金C.递延年金13.下列财务比率反映企业营运能力的有（A.资产负债率C.存货周转率14.企业的筹资渠道有（）称为普通年金。）。）。）。B.固定股利或稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策）。B.债权债务关系D.债务债权关系B.后付年金D.永续年金）。B.流动比率D.资产报酬率）。3/ 11A.国家资本B.发行股票C.发行债券D.银行借款15.可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（A.个别资本成本B.边际资本成本C.综合资本成本D.资本总成本16.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（A.净现值法B.获利指数法C.内部报酬率法D.平均报酬率法17.两种证券完全

4、正相关时，由此所形成的证券组合（A.能适当的分散风险C.证券组合风险小于单项证券的风险18.经济批量是指（）。A.采购成本最低的采购批量C.储存成本最低的采购批量） 。）。）。B.不能分散风险D.可分散全部风险B.订货成本最低的采购批量D.存货总成本最低的采购批量19.抵押借款中的抵押物一般是指借款人或第三人的（A.动产B.不动产C.权利D.财产20.企业的法定公积金应当从（）中提取。A.利润总额B.税后净利润C.营业利润D.营业收入21.企业同其债权人之间的财务关系是（）。A.经营权与所有权关系B.债权债务关系C.投资与受资关系D.债务债权关系22.将100元存入银行，利息率为10%，计算5

5、年后的终值应用（A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数23.下列的经济业务会使企业的速动比率提高的是（）。A.销售产成品B.收回应收账款C.购买短期债券D.用固定资产对外进行长期投资24.间接筹资的基本方式是（）。） 。）来计算。A.发行股票筹资B.发行债券筹资C.银行借款筹资D.投入资本筹资25.可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（A.个别资本成本B.综合资本成本C.边际资本成本D.资本总成本26.下列各项中，属于证券投资系统性风险的是（A.利息率风险C.破产风险I27.若净现值为负数，表明该投资项目（A.投资报酬率小于零，不可行B.为亏损项目，不可行C.

6、投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D.投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行28.下列对信用期限的描述正确的是（）。B.违约风险D.流动性风险）。）。）。4/ 11）。5/ 11A.缩短信用期限，有利于销售收入的扩大B.信用期限越短，企业坏账风险越大C.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越D.信用期限越短，应收账款的机会成本越高29.下列关于商业信用的说法错误的是（A.商业信用产生于银行信用之后B.利用商业信用筹资，主要有赊购商品和预收货款等两种形式C.企业利用商业信用筹资的限制条件较少D.商业信用属于一种自然性融资，不用做非常正式的安排30.企业提取的公积金不能用于（）。A

7、.弥补企业的亏损C.增加注册资本 单项选择题参考答案）。B.支付股利D.集体福利支出1.C 2.D 3.A11.A 12.B 13.C21.D 22.A 23.A 24.C二、多项选择题1.企业的财务活动包括（A.企业筹资引起的财务活动C.企业管理引起的财务活动4.D 5.B 6.C 7.B8.A9.D10.B14.A 15.C 16.A 17.B 18.D19.D 20.B25.C 26.A 27.D28.C 29.A30.D） 。B.企业投资引起的财务活动D.企业分配引起的财务活动2.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）。A.标准离差B.标准离差率C.期望报酬率D.3系数3.下列财务比率

8、属于反映企业短期偿债能力的有（）。A.现金比率B.资产负债率C.到期债务本息偿付比率D.现金流量比率4.企业的筹资渠道包括（） 。A.国家资本B.银行资本C.融资租赁D.外商资本5.当企业进行资本结构比较、 筹资方式比较和追加筹资方案比较的决策时， 应该依据的成 本有（ ）。A.债权成本C.个别资本成本6.确定一个投资方案可行的必要条件是（A.净现值大于零C.回收期小于17.债券的投资风险主要有（A.违约风险C.流动性风险B.股权成本D.综合资本成本）。B.获利指数大于1D.内部报酬率大于1）。B.利率风险D.通货膨胀风险6/ 118.提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价

9、，主要有（A.应收账款的机会成本B.坏账损失C.收账费用D.现金折扣成本9.下列属于商业信用融资形式的有（A.分期收款售货C委托代销商品D.预收货款10MM理论的基本假设是完全市场理论，其基本含义是（）。A.资本市场具有强式效率性B.资本市场具有半强式效率性C.没有筹资费用D.不存在个人和公司所得税11.根据财务目标的层次性，可把财务目标分成（）。A.主导目标B.整体目标C.分步目标D.辅助目标12.对于资金的时间价值来说，下列说法中（ ） 表述是正确的。A.资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造B.只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中 产生的C

10、.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额13.下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有（）。A.股东权益比率B.现金流量比率C.应收账款周转率D.利息保障倍数14.非银行金融机构主要有（A.信托投资公司C.保险公司D.证券公司15.综合资本成本的权数，可有三种选择，即（）。A.票面价值B.账面价值C.市场价值D. 目标价值16.下列各项因素会影响债券市场价格的有（ ）。A.通货膨胀B.利率变化C.公司财务状况变化D.国家金融政策变化17.对于同一个投资项目，下列说法正确的是（A.资本成本越高，净现值越

11、低B.资本成本越高，净现值越高C.资本成本相当于内部报酬率时，净现值为零D.资本成本高于内部报酬率时，净现值小于零18.评估顾客信用的5C系统包括（）。A.品德B.能力C.利润D.资本19.利用短期融资券筹资的优点是（）。A.资金成本较低B.发行风险较小C.筹资数额较大D.能提高企业信誉20. MM理论的基本假设是完全市场理论，其基本含义是（A.资本市场具有强式效率性B.资本市场具有半强式效率性C.没有筹资费用D.不存在个人和公司所得税）。B.赊购商品）。）。）。7/ 1121.财务管理的原则一般包括（A.系统原则C.弹性原则D.比例原则22.对于资金的时间价值来说，下列说法中（ ） 表述是正

12、确的。A.资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造）。8/ 11B.只有把货币作为资金投入生产经营中，才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中 产生的C.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额23.财务分析按其分析的方法不同，可以分为（）。A.比率分析法B.比较分析法C.内部分析法D.外部分析法24.非银行金融机构资本渠道可以采取的筹资方式有（A.商业信用B.发行股票C.租赁筹资D.银行借款25.决定综合资本成本高低的因素有（）。A.个别资本的数量B.总成本的数量C.个别资本成本D.加权平均权

13、数26.短期证券投资的目的主要是（1.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。2.投资报酬率或资金利润率只包含时间价值。3.如果企业负债资金的利息率低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益 报酬率。4.同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道。5.用资费用属于变动性用，筹资费用属于固定性费用。6.股权性投资比债权性投资的风险低，其要求的投资收益也较低。7.固定资产的回收时间较长，固定资产的变现能力较差。8.往往一笔现金余额只能服务于一个动机。9.赊购商品和预付货款是商业信用融资的两种典型形式。10.股份公司可以经股东会议决定用公积金向股东支付股利。11.因为企业的价

14、值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比， 因此企业的价值只有在报 酬最大时才能达到最大。）。）。A.作为现金的替代品B.出于投机的目的C.满足企业未来的财务需求D.为了对被投资企业取得控制权27.在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（）。A.净现值B.内部报酬率C.投资回收期D.获利指数28.现金成本包括（A.变动成本C.持有成本29.利用短期融资券的缺点是（A.发行风险较大C.筹资数额不大 多选题参考答案：）。）。B.固定成本D.转换成本B.发行成本较高D.筹资弹性较小1.ABD 2.ABD10.ACD 11.BC16.ABCD 17.ACD24.BCD 25.CD三、判断题3ACD1

15、2ABCD18ABD26ABC4ABD13.AD19.ACD27.ABD5.CD 6.AB 7.ABCD 8.ABCD 9.BD14.ABCD 15.BCD20.ACD 21.ABCD 22.ABCD 23.AB28.CD 29.AD9/ 11四、计算题1某人欲购买一幢房屋，按销售协议规定，如果购买时一次付清房款，需要支付房款 万元，如果采用5年分期付款方式，则每年需要支付房款5万元，如果采用10年分期付款 方式，则每年需要支付3万元。假设银行存款利率为10%，复利计息。要求：（1）如果银行允许在每年年末支付款项，试确定某人采用的付款方式。（2）如果银行规定必须在每年年初支付款项，试确定某人采

16、用的付款方式。2某企业资金总额1000万元，负债总额为400万元，负债利息率为10，普通股60万股， 所得税率为33，息税前利润为150万元。要求：（1）计算企业的财务杠杆系数和每股利润（2）如果息税前利润增长率15%，每股利润增加多少？3甲公司持有A、B、C三种股票。在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%,30%和20%，其B系数分别为2.0,1.0和0.5。已知证券市场的平均收益 率为15%，无风险收益率10%。要求计算：甲公司证券组合的B系数； 甲公司证券组合的风险收益率 甲公司证券组合的必要投资收益率 源源公司销售甲商品， 年赊销额为250万12在没有风险和通货

17、膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。13 或有负债不是企业现实的债务， 因此不会影响的企业的偿债能力。14一定的筹资方式只能适用某一特定的筹资渠道。15一般而言，债券成本要高于长期借款成本。16证券投资的变现能力比直接投资强。17长期投资决策中的初始现金只包括在固定资产上的投资。18现金持有成本与现金持有量成正比例变化，而现金转换成本与现金持有量成反比例变化。是企业之间的一种19商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系， 直接信用关系。20用公积金增加注册资本之后，法定盈余公积金不能低于企业注册资本的21股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。22货币的时间价值是由

18、时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。23企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。24负债规模越小，企业的资本结构越合理。25资本成本通常用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。26内部长期投资主要包括固定资产投资和无形资产投资。27证券投资既可以随时出售转变为现金， 用于偿还债务， 保持资产的流动性， 又可以增加 企业的收益。28企业持有现金的动机主要是交易的动机和谨慎的动机。29订货成本的高低取决于订货的数量与质量。30企业应当在提取盈余公积金之后才能向投资者分配利润。 单选题参考答案：1x11x21.V2.x12.V22. x3 V 4 V13 x

19、14 x23 V 2425%。5. V 6. x 7.V 8.x9. x15 . V 16 . V 17.x 18.x 19 . Vx 25 x 26 V 2 7 V 28 x 29 x10.V20.V30.V204A方案为“2.5/10，n/60”， 预计有40%客户享受现金折扣，收账费用为 “1/25，n/60”，预计有20%客户享受现金折扣，收账费用为10/ 11元， 变动成本率60%，现有两种信用条件方案，4万元；B方案为6万元。两个方案的坏帐损失11/ 11都为未享受现金折扣赊销额的1.5%，公司的资金利润率为20%。已知B方案的信用成本后收益为86.08万元。 请计算确定何种方案对

20、企业更有利？5某企业投资200 000元购入一台设备，可使用 备购入后即可投产，每年的销售收入为 率为40%，企业预期的最低投资报酬率为(1)计算该设备项目计算期内各期的折旧额、税后净利、现金净流量；(2)计算该投资项目的投资回收期(PP)、净现值(NPV)和获利指数(PI)。6某企业年赊销额为540万元，应收账款平均收款期为30天，变动成本率为60%，资金成 本率为8%。要求：计算应收账款的机会成本。7某公司现有普通股100万股，股本总额为 大筹资规模， 有两个备选方案： 一是增发普通股 发行公司债券750万元。若公司债券年利率为 要求： 计算两种筹资方式的每股利润无差异点；如果该公司预期息

21、税前利润为400万元，应采用何种筹资方案。&某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为Y=10000+3X假定该企业1998年A产品销售10000件,单价5元;预测99年销量将增长10%.要求(1)计算98年该企业边际贡献.(2)计 算98年该企业息税前利润.(3)计算销量10000件时的经营杠杆系数.(4)计算99年息税前利润 增长率.(5)假定98年发生负债利息5000元,且无优先股股息,计算复合杠杆系数.9双龙公司2004年12月31日实际资产负债表如下表所示：资产负债表2004年12月31日资产 负债与所有者权益现金16 000应收账款18 000存货28 000固定资产净值

22、38 000应付费用15 000应付账款10 000长期负债22 000实收资本42 000留存收益11 000资产合计：假设双龙公司的销售净利率为10%，60%的净利润分配给投资者，双龙公司2004年销售收4年，残值为8 000元，按直线法折旧。设360 000元； 付现费用为242 000元。 企业所得税税10%。要求：1000万元，公司债券为600万元，公司拟扩50万股，每股发行价格为15元；一是平价12%，所得税率为30%。单位：元100 000负债及所有者权益合计：100 0006012/ 11入为160 000元，生产能力不饱和，增加收入不用增加设备，准备2005年销售收入扩大为2

23、00 000元。（假定2005年与2004年的销售净利率和利润分配政策相同） 要求：（1）使用销售百分比法预测双龙公司需要增加的资金量（2）需要从外界筹集的资金量。10双龙公司2004年度资产负债表下如表所示：单位：万元现金52应付账款66银行存款150预收账款30短期投资40短期借款2813/ 11应收账款14长期借款200应收票据10发行债券20原材料62负债总额376固定资产原值1700所有者权益总额1624累计折旧14/ 11固定资产净值1672资产总额2000负债所有者权益总额2000要求：(1)计算权益乘数；(2)计算产权比率；(3)计算速动比率； 计算题参考答案：1(1)银行允许

24、在每年年未支付款项设第一种付款方式下的房款现值为P1,第二种付款方式下的房款现值为P2,第三种付款方式下的房款现值为P3,则P1=20(万元)P2=5X (P/A,10%,5)=5X 3.7908=18.9540(万元)P3=3X (P/A,10%,10)=3X 6.1446=18.4338(万元) 因此如果银行允许在每年未支付房款，应该采用的付款方式为(2)银行规定必须在每年年初支付款项P1=20(万元)P2=5X (P/A,10%,5)(1 + 10%)=5X 3.7908 X 1.1=20.8494(万元)P3=3X (P/A,10%,10)(1+10%)=3X 6.1446 X 1.1

25、=20.2772(万元) 因此，如果银行规定必须在每年年初支付房款， 应该采用的付款方式为现付20万元的房款。2(1)(2)3.B系数=2.0*50%+1*30%+0.5*20% = 1.4风险收益率= 1.4*(15%-10%) = 7%必要投资收益率= 10% + 7%=17% 4A方案：现金折扣=250*40%*2.5%= 2.5(万元)10年分期付款。 (2.5分)财务杠杆系数=1.364每股利润=1.23(元)每股利润增加=1.23X( 15%X 1.364)=0.25(元)15/ 11= 10*40%+60*60% =40（天） 1-60%）=100（万元）250/360）*40*60%*20%=3.33（万元）=250*60%*1.5% =2.25（万元）信用成本总额=3.33+2.25+4=9.58