项目风险分析报告

1、澳门电讯 3G 项目风险分析报告1. 风险评估的主要内容和思路3G 项目风险评估主要包括风险因素识别、风险分析与大小评价、风险应对等。 风险识别是指查找项目在建设和运营过程中有无风险， 有哪些风险； 风险分析是 对识别出的风险及其特征进行明确的定义描述， 分析和描述风险发生的条件、 发 生可能性的高低； 风险大小评价是评估风险对实现目标的影响程度； 风险应对是 针对项目存在的主要风险提出相应的风险应对措施。2.1 项目概况本期工程澳门电讯将在澳门建成技术领先、覆盖良好的 CDMA20001X EV-DO 网络，并为澳门本地客户及跨域客户提供 3G流动通讯服务。借助更强大的业务 支持、更高效的频

2、谱利用、 更快的传输速率、 更低的运营成本等优势， 为澳门电 讯市场带来更多丰富精彩的3G数据增值业务，并实现公司自身的盈利和发展目 标。澳门经济环境良好，而且还没有别的运营商提供 3G业务，给澳门电讯提供 了一个较为宽广的舞台。 澳门电讯有限公司、 和记电话（澳门）有限公司占有市 场主导优势，并准备在2007年7月1日前推出3G业务，市场竞争将会日趋激烈， 客户需求的多元化发展则使得澳门电讯必须通过强化业务提供能力， 来提高自身 的竞争能力满足目标客户的需求。澳门电讯应尽快、合理建设3G网络，提供3G服务， 从而占领市场先机， 树立电讯形象， 增强竞争优势； 为内陆大网提供 有力漫游支撑和实

3、验支撑；迎合技术演进、业务转型的时代趋势。cdma2000 1X EV-DO作为3G的重要技术体制，在市场需求的驱动下，这几 年来得到快速发展， 全球 49 个国家的 77 个运营商已经部署或者正在部署 EV-DO Rev.O网络，总用户数已经突破 3000万。然而另一方面，现有 EV-DO Rev.0网 络虽解决了非实时类数据业务的应用， 但其局限性也是明显的。 由于反向容量的限制和QoS机制的缺乏，无法支撑诸如 VT VoIP等实时多媒体业务的应用，难 以满足未来通信方式和终端方式多样化的需求。EV-DO Rev.A弥补了这些缺陷，主要的设备供应商，朗讯、摩托、中兴、华为等CDM主要厂家都

4、推出EV-DORev.A 的商用解决方案。结合技术发展和设备商用的情况，澳门电讯cdma20001X EV-DO 网络米用Rev.A版本。本项目满足2007年底的业务发展需要，其市场目标如表 1所示。表1市场发展目标项目2007 年澳门电讯移动电话用户数（户）30000澳门电讯市场占有率4.65%澳门电讯3G用户渗透率10%澳门电讯3G用户数3000澳门电讯CDMA2000 1X EVD一期工程项目投资人民币 6000万7000万之 间。2.2项目环境分析2.2.1市场形势（1）移动通信市场渐趋饱和，竞争日趋激烈2001年之前，澳门政府开放电信市场的政策，澳门移动电话市场通过开放 经营牌照竞投

5、，引入以港资为主的和记电话和数码通两家公司，与全业务经营的 澳门电讯有限公司形成在移动通信领域的竞争。和记电讯、数码通两家主要经营GSh移动通信网，其本地传输资源均是向澳门电讯租用。2001年12月，澳门的移动电话携号免费转网服务就已实现，标志着澳门移动电话市场进入激烈竞争时 期。随后几年，澳门的移动电话普及率快速增长， 三家企业在移动通信市场逐渐 形成均衡。截至2006年3月底，全澳移动电话用户54.8万户，普及率已经达到110% 逐渐趋向饱和，移动用户数年增长变缓。在电讯进入澳门之前，所有移动用户由澳门电讯、和记电讯及数码通三家 运营商占有，并且它们之间已经形成稳定的竞争格局。随着澳门电讯

6、的加入，必然会打破当前的市场格局，引发新一轮的竞争。由于资源纽带关系（和记电讯、 数码通租用澳门电讯本地传输资源） 和利益同盟，以澳门电讯为首的三家运营商 将会对澳门电讯的进入形成强有力的阻击，届时市场竞争将非常激烈。(2) G网运营商占据市场主导地位 现有澳门移动通信市场主要由澳门电讯、和记、数码通等三家电信营运商 瓜分，这三家运营商均米用的是 GSM制式的2G移动网络。这种市场局面对于澳 门电讯的漫游业务来说有一定的优势， 但对于已经实现本地业务运营的澳门电讯 来说必然对其业务开展造成一定的障碍。( 3)澳门居民消费习惯 澳门居民与内陆的文化背景和消费习惯有较大的差异，目前 cdma 1x

7、 业务 和3G业务是否能够吸引当地的消费者，仍存在未知数。另外在语音、文字上也有较大的不同。2.2.2 cdma2000 1X EV-DO 技术EV-DORev.A比EV-DCRev.O网络有更多的数据业务优势，但商用实践不足， 终端类型不够丰富。2.2.3 澳门通信监管政策 澳门通信监管环境较好，制度规范，监管严格。一般对新进入的运营商的监管会比较严格，一些政策措施需要新的运营商来适应。2.2.4 3G 产业链在澳门还未形成3G网络只是一个广阔的业务平台，需要有更多的 3G业务在上面运作。3G 产业链在澳门还未形成，SP/CR 3G终端经销商、业务代理商等产业链还很少。3 、主要风险因素分析

8、3G 建设项目涉及的风险因素较多，主要风险因素包括：市场风险、技术风 险、政策与法律风险、建设与运营风险、财务风险等方面。3.1 市场风险市场风险是澳门电讯3G项目的主要风险，它是指由于市场需求的变化、新 的竞争对手加入、竞争策略失效、预期资费水平下滑等可能给项目造成的损失。 主要表现有以下几个方面：(1)市场对3G业务的接受程度与2G相比，3G可以提供视频电话、咼速下载等许多全新的移动数据业务， 但是在现阶段， 由于受经济、 文化等因素的影响， 澳门用户虽然对移动数据有需 求，但是还没有形成消费习惯，对新增的 3G业务是否感兴趣还存在不确定性。 比如，澳门用户对在大陆火爆的短信业务不感兴趣。

9、 社会消费习惯的变化不仅仅 是一项业务的推广，而且还是社会文化的演变，这将需要一个过程。 3G 市场培 育的好坏和速度直接影响本项目的盈利前景。（2）市场对3G业务的接受时间发展 3G 的关键在于数据业务， 但是话音收入仍是总收入的主要来源。 目前， 虽然短消息、炫铃等2G数据业务开启了 3G业务发展的大门，但从已经开通 3G 业务的国家来看，目前3G网络还没有开发出很好的数据业务，缺乏“杀手型” 的应用， 业务发展并不理想。 虽然大家在“数据业务是未来的发展方向” 这个问 题上已经达成共识，但在3G数据业务时代何时到来仍不清楚，3G投资时机存在 过早的风险。（ 3）市场竞争程度很高到2007

10、年7月 1日前，澳门电讯有限公司、和记电话（澳门）有限公司将 会推出3G业务，这两家公司目前在移动通信市场占据绝对优势， 他们资源丰富、 用户市场份额很高，具有本土人才优势和渠道优势，并且知名度和美誉度很高， 届时市场竞争将会异常激烈。 本公司处于弱势地位， 本项目预期的用户目标、 业 务量目标和资费水平都可能由于竞争的原因而变差。（4）市场对澳门电讯的认知度低澳门电讯作为新进入的运营商， 澳门当地消费者对其认知度很低， 从消费惯 性和转网成本高的角度看，澳门电讯想要吸引具有3G消费特性的客户将会有较高的难度或要付出更高的成本代价。（5）电讯内陆cdma2000 3G网络何时开通难以确定内陆3

11、G用户漫游作为本项目市场目标的重要组成，而内陆cdma2000 3G业务何时大规模运营存在很大变数。3.2 技术风险3G属新技术领域，在应用领域还不像 2G那样成熟。澳门电讯选择的 EV-DO Rev.A版本虽然比Rev.0版本有更多的数据业务优势，但商用产品应用时间不长， 实践不足。而且对于3G今后的演进方向也不是特别明朗，Rev.A版本是否是电 讯集团将来采用的制式仍难以确定。 此外，由于高通在EV-DC上的技术垄断，也 在一定程度上影响了众多厂家的技术研发积极性。而澳门电讯cdma网络在澳门的运营时间不长，又要在近期内升级部署完3G 网络、开展3G业务，与MSS BSS OSS等系统的正

12、常对接、硬件软件兼容要求 很高，很可能存在技术风险。3.3 政策和法律风险澳门通信监管环境较好， 制度规范， 监管严格。 澳门电讯作为澳门通信市场 的新进入者， 要接受澳门本地通信管理部门的监管， 在营销手段、 营销策略和资 费套餐等方面， 要受到严格的审批。 这对澳门电讯的业务发展将会有很大的负面 影响。3.4 项目建设和运营风险3G 属于新技术领域，国内运营商在建设和运营中没有可以借鉴的经验。 3G 网络建设和运维是一项庞大的系统工程， 其中任何一个环节出了问题都会对整个 工程造成不良影响，影响工期或业务开展。本项目存在一定的建设与运维风险： 厂家供货风险。目前大部分厂家都没有 EV-DO

13、 Rev.A的商用实例，能否及时 提供满足要求的网络侧设备尚存疑问； 机房租赁风险。 澳门当地居民环保意识 较强， 从前期工程建设的情况来看， 物业租赁相对于内地更为困难， 再加上本地 其它运营商本期也要进行3G的建设，基站的机房租赁相对存在较大的困难； 工程调测风险。 本期工程涉及多个业务应用平台的调测， 还包括和内地电讯以及 和香港等其它运营商的配合问题。 调测的工作内容多而复杂， 进度要求也相当紧 张，能否满足进度要求也存在风险。澳门电讯的3G项目存在较大的运营风险：澳门电讯业务开展时间不长， 营销渠道、 营销人员缺乏； 澳门是电讯的新地盘， 需要搞好与当地政府、 通信 行业、代理渠道、

14、SP/CP等等之间的关系，尽快开展业务；3G为数据业务搭建 了良好的平台，这些数据业务仅仅依靠运营商将很难实现， 必须与各SP/CP进行有效合作。但是，目前绝大部分SP/CP还没有开发针对澳门用户（粤语和繁体字） 的业务；另外电讯对SP/CP的管理上还存在不少问题；在终端定制上，机卡分 离模式成本较高，机卡不分离模式用户不一定能接受；3G运营对电讯是一个全新的领域，澳门电讯员工缺乏经验，这对公司的运作能力将是巨大的挑战。3.5财务风险澳门3G项目计划投资60007000万元，资金全部来自贷款。两种方案的财务指标如下：表1财务评价指标（升级网方案）静态指标动态指标指标单位计算值指标单位计算值静态

15、投资回收期年6.33内部收益率%10.81投资利润率%5.95财务净现值万元189投资利税率%6.81财务净现值比0.03国内借款偿还期年7.72表2财务评价指标（叠加网方案）静态指标动态指标指标单位计算值指标单位计算值静态投资回收期年6.91内部收益率%9.43投资利润率%4.59财务净现值万元-156投资利税率%5.35财务净现值比-0.02国内借款偿还期年8.91从收入上看，发展用户困难、3G业务量不足和资费水平降低等因素可能导致收入降低。从成本上看，3G建设初期终端价格相对较高，终端补贴也是增大 企业成本的主要因素之一；澳门消费水平高，机房租赁和人工成本均较高；澳门 通信市场竞争激烈，

16、其他营销费用的比例将会较高，总成本可能会超过预期水平。澳门电讯是新的分公司，资金不够雄厚，存在一定的筹资风险。由于该项 目的财务现金流不是很高，再加上收入减少和成本增加的风险， 在现金流平衡上 也存在一定的风险。4、风险评价4.1各风险因素评价采用风险坐标图法对本项目五大风险因素进行评估，结果见表3可能性C区域极高高中等低极低极低低中等高极高影响程度C区域A区域B区域表3 各风险因素评级表序号风险因素可能性等级影响程度等级市场风险高高技术风险低高政策和法律风险中等中等建设与运营风险高中等财务风险中等低对本项目的5大风险绘制风险坐标图如下:图1风险坐标和风险区域图坐标图划分为A、B、C三个区域，

17、A区域中的各项风险的等级相对较低，企业一般可以承担该区域中的各项风险且不再增加控制措施；B区域中的各项风险的等级相对较高，企业需要严格控制该区域中的各项风险且专门补充制定各项 控制措施；C区域中的各项风险的等级最高， 企业需要确保规避和转移该区域中 的各项风险且优先安排实施各项防范措施。4.2 项目风险综合评价从本3G项目五项风险的坐标区域分布来看，市场风险、建设与运营风 险处在C区域，技术风险、政策和法律风险、财务风险处于 B区域。B区 域为需要严格控制并制订防范措施的区域； C区域为风险很大，企业需要确保规 避和转移且优先安排防范措施的区域。因此本项目实施前或实施中需要对风险 进行防范和控

18、制。风险、靠近C区域，其风险较大，需要特别关注。风险、位于C区域，其风险很大。根据各项风险的坐标分布， 从总体上讲， 如果把综合风险分为很高、 高、较 高、适度、低五个级别，澳门电讯 3G项目的总体风险处于风险高的位置，需要 慎重决策。5、风险应对策略（1）大力开拓市场 对澳门用户进行细分、定位对市场进行细分是业务发展的基础。高端客户是 3G时代移动运营商争夺的 焦点，同时，对新鲜事物较敏感的时尚用户也是运营商打开 3G市场的“金钥匙”。 因此，能否为这两类用户提供量身定做的电信服务将成为 3G用户顺利发展的关 键因素。 对于澳门电讯来讲， 在市场细分过程中， 可以高端用户与时尚用户并驾 齐驱

19、，然后再以年龄为主线，以收入、职业、性别等因素为辅线，综合考虑当地 消费习惯等因素，将用户细分为不同的类型，在此基础上制定不同的策略。 推出差异化业务在3G建设一段时间内，语音业务仍然是企业收入的重要来源。因此，3G网络运营商应在初期保留原有2G业务，以适应用户使用习惯和保证收入来源。为 了寻找新的收入增长点， 澳门电讯应在继承的基础上有所创新和改变， 为用户提 供更丰富、更有创意的服务。借鉴已运营3G运营商的经验，利用3G的品牌效应 引导用户体验并使用3G业务。 加强宣传，树立高端网络形象消费者对3G的认识需要一个逐步接触的过程，澳门电讯应加强3G网络和业 务宣传，通过各种宣传渠道突出 3G

20、的独特性和优越性。澳门移动通信业务服务质量较高，澳门电讯的 3G网络和业务必须定位为精 品网络和精品服务，才能吸引更多的用户尝试。 研究可行的营销策略通过调查、试用等方式， 掌握消费者的需求特点； 在深入分析澳门本地通信 管理政策的基础上， 绕开监管壁垒， 有针对性的推出有竞争力、 有吸引力的营销 方案，大力发展用户。（2）配备高素质人才澳门电讯的3G运营意义重大，必须确保人员数量和质量。在澳门这个全新 的市场， 有很多新的工作量和具有挑战性的工作， 比如公关、谈判与合作、 技术 支持、业务宣传、营销策划等一系列的工作， 均需要不少高素质的管理人员、 技 术人员和营销人员进行支撑。（3）加强对产业链的控制3G 时代，如何整合移动产业链并推动产业链内部有序的竞争将成为各移动 运营商面临的新挑战。值得借鉴的是，日韩 3G运营商通过扶植、鼓励等方式实 现对SP的有效管理，通过自己制订标准及设计、研发、生产等手段领导终端的 发展潮流，从而使运营商牢牢地处于 3G产业价值链的主导地位。受之启发，对 电讯来说，建议抓住澳门3G建设运营的契机，与SP/CP终端厂商等进行广泛 的合作，协调并推动整个产业链有序合理发展。对澳门电讯来说，当前的紧急任务是针对目标 3G业务，与SP/CP合作，开 发或改良适合澳门用户的繁体字和粤语等内容