我国银行业如何应对碳金融带来的机遇和挑战

1、我国银行业如何应对碳金融带来的机遇和挑战何应对碳金融带来的遇和挑战l/王颖摘要:”碳金融”是近年来兴起的一个概念.它的产生和发展给我国银行业带来了巨大的发展机遇,同时我国银行业要抓住这些机遇必须克服碳金融市场高风险,业务经验不足等方面的挑战.从拓展CDMI目融资渠道,开发挂钩碳指标银行理财产品,加强碳金融领域的合作与服务等方面提出了我国银行业的应对策略关键词:碳金融碳交易低碳经济一,”碳金融”的界定“碳金融”是随着”碳市场”的发展而兴起的一个概念.它的产生是以联合国气候变化框架公约和京都议定书为基石的一项新兴事物.1994ff31生效的联合国气候变化框架公约确立了”把大气中的温室气体浓度稳定在

2、防止气候系统受到危险的人为干扰的水平上”的最终目标,与此相适应,将全球国际划分为”附件I国家”和”非附件I国家”,”附件I国家”主要包括发达国家.而”非附件I国家”主要由发展中国家组成.京都议定书作为联合国气候变化框架公约的最重要的国际条约,进一步规定了38个工业化国家在20082012年间排放的温室效应气体应比1990年下降5.2%,发展中国家暂没有限排义务.京都议定书建立了三个旨在成本有效地实现减排目标的运行机制,分别是:国际排放贸易机制,即运行发达国家之间相互转让其排放配额;联合履行机制,即允许发达国家从其在其他发达国家投资项目产生的减排量中获取减排信用;清洁发展机制(简称CDM),即允

3、许发达国家从其在发展中国家实施的减排项目中获取经核准的减排量.从京都议定书三个运行机制来看,其共同点就是鼓励发达国家”境外减排”,从而实现最低成本的减排途径.其中,CDM机制是与发展中国家有着最直接利益关系的一种双赢机制,即有利于发达国家以较低的成本获取减排指标,又可以为发展中国家减排提供资金和技术支持“碳金融”业务的开展是在上述协定的基础上进行的,而56对于”碳金融”的定义自然不能离开它的产生背景,同时,又要符合金融货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动这一本质,因此,本文将碳金融定义为:由特定金融主体对碳交易提供金融支持和服务的活动,包括但不限于与碳交易直接或间接相关的直接投融资,碳指

4、标交易,碳基金运作,交易结算等.二,碳金融给我国银行业带来的机遇和挑战(一)碳金融给我国银行业带来的机遇1.碳金融业务给我国带来了巨大的潜在收益.我国经济快速发展的同时.对于各种能源的消耗不断增多,在2006年我国二氧化碳排放量达到62亿公吨,并成为世界上最大的碳排放资源国,这使我国成为全球最大的CDM市场.2011年2月我国CERs突破3亿吨,同期,全球核证年减排量为5亿吨,我国获得的CERs占到综合准量的60%左右.根据世界银行的预测,到20l2年我国在联合国清洁发展机制执行理事会注册的CDM项目核证减排总量预计会达到2o22E,这意味着通过CDM项目我国能获得200220亿美元的收入(按

5、10美元每吨的价格核算).2.碳金融业务具有巨大的融资需求.20082012年间,“附件I国家”的减排目标高达60亿吨,要实现这一目标主要通过CDM机制来实现,预计将会占到整个减排量的5O%以上,2010年通过CDM进行的交易规模高达800亿美元,而我国的CDM项目占世界CDM项目总量的40%左右,这些可再生能源与能效项目和规划导致融资需求不断攀高,为我国银行业提供了巨大的融资需求.3.国家对碳金融业务的支持力度在不断增强.发展循环经济实现节能减排一直是我国经济可持续发展的内在要求,国家非常重视我国CDMT作,2006年8月国务院批准设立CDM基金及其管理中心,2007该基金正式运营,基金坚持

6、政策性与开发性兼顾,公益性,长期性,开放式和不以盈利为目的,统一管理我国的CDM立项及申报工作,为我国银行,(2012年第2期)财玄厕宛企业参与CDM项目提供了强有力的支持.(二)碳金融给我国银行业带来的挑战我国银行业在应对碳金融发展的过程中.受到客观环境和自身能力的影响,未来发展也面临着巨大的挑战.1.碳金融业务经验匮乏.我国银行业的贷款投放对象仍以传统的制造业为主,对于低碳经济这一新兴领域的参与程度还很低,目前,具有碳减排项目和碳交易业务融资业务的银行还不多,我国碳金融产品和服务创新在深度,广度等方面都与我国巨大的碳市场潜力不符合,建立一个完善的碳金融创新机制势在必行.2.碳金融业务风险高

7、.全球碳市场的高波动性增加了碳金融业务的市场风险,碳金融融资的巨额融资金额增加了企业的信用风险.而更为重要的是碳金融业务受到政策因素的影响很大.如果U2012年CDM机制发生重大改变.中国在碳金融领域的角色发生变化.就直接影响到我国CDM项目的发展,进而影响到银行的碳金融模式.我国还无法控制实施碳金融的主动权.最后,碳金融业务涉及国内外多个经济主体,业务操作过程存在复杂的法律关系.再加上银行在碳金融业务方面经验的缺乏.使得我国银行在操作过程中的操作性风险加大.3.碳金融业务市场不成熟.成熟的金融市场是金融业务开展的基础,我国碳金融市场尚不健全,相关基金较少,参与的市场经济组织不多,这导致我CD

8、M项目缺少足够的流动性,影响CERs指标的合理价值估值,由于没有碳交易市场的支持,银行对于这类指标的金融属性和交易价值难以合理确定.我国银行业为规避风险,对碳金融业务采取了更为谨慎的态度,由于缺少必要的创新和拓展,影响了我国CDM项目的融资能力和收益水平.进而制约了我国碳金融的进一步发展.三,我国银行业应对碳金融业务的策略(一)利用多种渠道促进碳金融的普及碳金融在我国银行业还处于一个刚刚起步的发展阶段.而有关碳金融,碳市场等概念在社会上的认知度还比较低.因此,加大碳金融的普及.是增加碳交易参与主体,促进碳市场良性发展的重要一环.我国以环保为主题.对碳排放,碳交易进行了多方面的宣传工作,其中政府

9、起到了主导作用.各类银行应在响应国家环保政策的基础上,做好碳金融的宣传和开发工作,在银行大厅内设置咨询窗口,宣传画册等,让碳金融进人人们的日常生活,同时,利用信用卡积分,理财增值服务作为回报鼓励个人,企业及其他经济组织参与到碳减排(2012年第2期)财玄研宛企业问题探讨指标的购买,交易中来,这是整个碳金融体系的客户基础,是提高碳交易市场流动性,完善碳市场价值评估机制的关键,对于完善我国碳金融体系发展具有决定性作用.(二)发展基于CDM项目的债权融资1.托收保付.它是由银行与CDM项目企业买卖双方签订合同,买方一般是具有CERs签发指标的节能减排企业,他们从卖方购置设备等形成应付账款,银行与卖方

10、签订合同为卖方提供具有追索权的保理融资.卖方将该应收账款转让给银行,由银行负责应收账款的管理,催收和信用担保等工作.买方企业在售出其CERs后来分期支付其应收账款.2.信托贷款融资.对于那些具有良好CDM项目开发潜质和信用记录的企业,可以以其CERs收益权作为质押来获取银行贷款,可以有效解决节能减排企业缺乏抵押担保品的难题.目前,我国的CDM项目涉及的领域比较广泛,例如工业废气分解降污,煤废气回收及利用,节能增效,可再生资源回收利用,工业废热回收利用,生活垃圾回收再利用等.银行,CDM企业及发改委三方签订协议,约定CERsI售资金需要通过制定账户办理结转,并且在企业无力偿还贷款时银行有权处置C

11、ERs指标.鉴于CERs收益权的未来不确定性很大,银行在办理该项质押贷款项目时.应该做好相应的风险分析和管理.不仅要对企业CDM项目可签发量进行核实.还要对整个项目的进展进行跟踪调查,以及时采取措施避免风险扩大.此外.如果企业形成了一定规模的CDM物业并能够产生稳定的未来现金流量.企业也可以将其收益权转让给银行以实现项目融资的目的(三)发展基于CDM项目的股权融资CDM项目企业可以直接吸收投资用于CDM项目建设与运营,形成具有实质性的股权融资.此类股权融资一般以项目使用期限或者合同约定期限来决定股权退出时间,例如双方可以约定在项目”收益权”实现或者达到预定退出条件时退出.银行在这种模式中起着纽

12、带的作用,一方面他要寻找可靠的CDM项目企业,另一方面需要寻找致力于减少碳排放业务的产业基金和风险投资基金,从而帮助CDM企业寻找合适的股权出资方实现融资,并从中赚取中介咨询,服务费用.1.融资租赁模式融资.投资开发CDM项目的设备要求高,资金投入大,尤其一些大型的机器设备投资金额巨大,CDM开发企业无法一次性购买此类设备,便由银行或租赁公司等金融机构为企业购买项目所需设备,并以融资租赁的形式出租给企业使用,企业以其CERs出售收入来支付租金.融资租赁大大减轻了企业的流动资金压力,提高了企业资金的利用57效率,但此类融资的适用范围较小,有着严格的条件限制,例如此类CDM项目必须已经获得联合国注

13、册,且租金支付有半年到一年的延展期:投资项目一般为获得CERs签发的风电,小水电项目的更新设备需求.而且这类项目已经具有稳定的收益.2.股权回购模式融资.股权回购融资通常由信托投资公司以阶段性持股为方式对项目注资,进而成为企业的股东.但信托投资机构往往并不参与企业的实质性经营管理过程.也不参与整个项目的运营和管理.信托投资公司与融资方签订股权回购或者出售协议,预定在规定时间点由资金使用方或者预定的第三方,以约定价格或者一定溢价比例将信托投资机构持有股权全部购回.3.夹层模式融资.夹层融资模式融合了股权融资与债权融资,其资金既有外部资金,又有企业自有资金.夹层融资可以采取债权的固定利率形式,其体

14、系对股权人的债权优点是降低资金成本.这种融资模式对于债权人而言又具有股权的优点,因此.在CDM项目融资过程中可以适当运用这种次级债权形式进行融资.(四)开发挂钩碳指标的银行理财产品随着金融创新的不断发展.银行推出的理财产品更是日益丰富.开发一种适应碳交易,碳市场的银行理财产品对于丰富碳金融体系具有重要意义.银行开发与碳指标挂钩的理财产品能够将闲散资金集聚起来并成立专门的碳基金.并进行专业化的管理,为那些具有良好开发潜质和信用记录的企业CDM项目提供资金支持.银行可以寻找具有减排指标需求的投资者,根据投资人的CERs指标配颧量收取按照市场价格计算的认购金或认购权证金.当然,如果投资者购买这些挂钩

15、碳指标的理财产品仅仅是为了通过CERs指标配额的买卖来获取收益.银行可以通过将CERs指标配额在碳交易市场的交易收益来支付给投资者一定的利润.因此,从实质上看.投资者的收益还是来自于企业CElls指标销售的收益,只不过银行将这种抽象的交易具体化为一种理财产品而已.针对当前国际碳交易市场存在的流动性低,市场分割明显等同题,我国银行应开放具有连接不同市场的套利产品,降低产品风险的同时促进国际碳交易市场的一体化.(五)推动碳交易的专业化,多元化发展我国碳金融市场还不成熟,其发展受到多种因素的影响和制约,在市场开拓,政府政策,产品开发等方面还缺少足够的经验.这也体现了我国碳金融业务的高风险性.为了弥补

16、我国碳金融市场存在的各种缺陷,有必要与国际性的专业组58织开展合作,认真咨询和学习有关项目信用评级,项目流程操作等方面的知识,争取这类专业组织对我国银行的支持.例如IFC就能够为发展中国家提供能效贷款方面的损失分担和技术援助.IFC的损失分担是指通过与银行签订损失分担协议,双方各承担能效贷款组合损失的一半,从而大大降低了银行的项目投资风险,同时还达到了项目信用增加的目的.技术援助是损失分担协议的重要组成部分,是指由IFC提供技术方面的帮助,提高银行在合格技术认定以及项目节能效益测算方面的工作水平.实现了CDM项目专职审批.大大提高了此类项目融资的风险管理能力.同时.银行要加强与CDM项目所在地

17、政府的交流与合作.了解有关CDM项目的具体信息为当地CDM发展出谋划策.为寻找项目投资机会和降低投资风险做准备.随着我国碳交易市场的逐步发展,越来越多的信托机构,投资基金看到了我国碳交易市场的巨大发展潜力,并纷纷在我国设立碳基金.这些基金必须借助于我国银行对国内市场的了解,以不同形式开展与我国银行业的合作,以充分发挥银行在客户群体,营业网点,营销渠道等方面的资源,这为我国银行发展带来了巨大的发展商机.如今,有关碳交易,碳金融的合作模式正在向着多元化的方向发展,主要表现在参与主体的多元化,基金筹集与管理的多元化,CDM项目服务,技术支持,法律主体等内容的多样化等.参考文献:【1】董玉华.碳金融对商业银行的启示J).环境经济,20