2016电大形考02格力电器运营能力分析

1、02 格力运营能力分析成立于1989年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最人的集研发、生产、销售、服 务于一体的专业化空调企业。作为一家专注于空调产品的人型电器制造商，格力电器致力于 为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。成为从“中国制造”走向“中国创造” 的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。“一个没有创新的企业，是一个没有 灵魂的企业；一个没有核心技术的企业是没有脊梁的企业，一个没有脊梁的人永远站不起 来。”展塑未来，格力电器将坚持“自我发展，自主创新，自有品牌”的发展思路，以“缔 造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”为目标，为“中国创造”贡献更多的力 量。营

2、运能力(Openitmg Capacity)主要指企业营运资产的效率和效益。企业营运资产的效 率通常是指营运资产的周转速度。企业营运资产的效益是指营运资产的利用效果，也就是 企业的产出额与资产占用额之间的比率。通过分析营运能力可以达到评价企业资产的流动 性，企业资产的利用效益，企业资产的利用潜力。其主要分析内容包括：短期资产营运能 力分析，长期资产营运能力分析，总资产营运能力分析。资产的营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映企业资金利用的效率，表 明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用效果越好，效率越高，企业管理 人员的经营能力越强。

3、一、营运能力指标格力公司2011-2013年度营运能力指标表表1-1营运能力分析2011 年2012 年2013 年总资产周转次数1. 111. 041固定资产周转次数& 679. 721.06流动资产周转次数1. 161.271. 12应收账款周转次数67. 7873.5253.67成本基础的存货周转率46. 2430.9812.25收入基础的存货周转率62.6133.611&08营运资金周转次数23. 073.7115.9营业周期82. 0390.3173.02总S产周转次 固定资产周«次« Dift动g产周«次« 应仪账就周转次数

4、成本星Q的存货周转率 收入的存货周率 营运资金周转次数 营业周期二、营运能力主要竞争者及同业比较1、2011年度营运能力比较格力公司及同业2011年度营运能力指标比较表表2J营运能力指标格力公司排名行业均值行业最髙行业最低总资产周转次数1.1161.442. 140. 97固定资产周转次数8. 67713.8123. 398.51流动资产周转次数1. 1682. 122. 741. 16应收账款周转次数67. 7812& 9467. 7815. 94成本基础的存货周转率46. 24117. 1346. 246.01收入基础的存货周转率62.61119. 8362.616. 92营运资金

5、周转次数23. 07110.6123. 0770.81营业周期82. 03689. 97129. 9343.24图2-1图2-22、2012年度营运能力比较格力公司及同业2012年度营运能力指标比较表表22营运能力指标格力公司排名行业均值行业最髙行业最低总资产周转次数1.0461.281.790. 99固定资产周转次数9. 72612. 7519. 645. 13流动资产周转次数1.2782. 032. 761.27应收账款周转次数73. 52125. 6373. 5210.38成本基础的存货周转率30. 98215. 6651.365. 35收入基础的存货周转率33.61216. 3543.

6、 176.42营运资金周转次数3.7145. 1316. 380. 24营业周期90.31699. 26135. 3755.83、2013年度营运能力比较格力公司及同业2013年度营运能力指标比较表表23营运能力指标格力公司排名行业均值行业最髙行业最低总资产周转次数181.311.571固定资产周转次数1.06711.8220. 963. 77流动资产周转次数1. 1281.983.21. 12应收账款周转次数53. 67120. 4453. 677. 69成本基础的存货周转率12. 25712. 8341.925. 76收入基础的存货周转率1& 08214.663& 346.

7、 33营运资金周转次数15.977. 151& 060.31营业周期73. 02692. 08136. 8856.65图2-3T-总资产周转次数T固|资产周转次数 流动资产周转次数-M-应收账歉周转次数 T-成木呈础的存货周转率 -收入播础的存货周转率 营运资金周转次数 一一营业周期三、营运能力指标分析1、总资产周转次数 表31项目2011年度2012年度2013年度格力公司1. 11L041. 11排名668行业均值1.44L281. 31行业最高2. 14L791. 57行业最低0. 970. 991图3J恪力公司 “启行业均W 行业M高 行业M低总资产周转次数：是指企业在一定时期

8、主营业务收入净额同平均资产总额的比率。是考 察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转 速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业 本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距, 促进企业挖掘潜力、枳极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该 数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。从表和图3-1可以看出格力公司，该指标从20H年至2013年一直在下降，表明格 力公司的总资产周转速度变慢，生产效率下降，销售能力不强，资产利用效率变低，影响企

9、 业的盈利能力了，如果企业的总资产周转率较低，且长期处于较低的状态，企业应釆取措施 提高各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资产，提高销售收入，从而提高总资产周 转率。2、固定资产周转次数表3-2项目2011年度2012年度2013年度格力公司& 679. 724. 06排需767行业均值13. 8112.7511.82行业最高23. 3919. 6420. 96行业最低& 515. 133. 77图3-2固定资产周转次数：固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产 净值的比率。固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时 间，即平均

10、天数。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数 越长。固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利 用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对 固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度。从表3-2和图3-2可以看出格力公司从20H年至2012年的固定资产周转次数变化较小, 从2012年至2013年固定资产周转次数变化较大，而且是较快的下降，说明了企业资产利用 率变低，企业固定资产管理水平减弱，说明格力公司的固定资产利用程度下降。3、流动资产周转次数表3-3项目2011

11、年度2012年度2013年度格力公司1. 161.271. 12排需888行业均值2. 122. 031.98行业最高2. 742. 763.2行业最低1. 161.271. 12图33流动资产周转次数:周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的 比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。流动资产周转率反映了企业 流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效 率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应以 主营业务收入增幅高于流动资产增幅作保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内 部管理，

12、充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创 造收益等，还可以促进企业采取措施扩人销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下, 该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产 会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速 度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。从表3-3和图3-3可以看出格力公司此项数据变化幅度不大，说明流动资产利用水平变 化不犬。但是格力公司的流动资金，没有得到充分利用，在补充流动资金参加周转，就形成 了资金浪费，降低企业的盈利能力。4、应收账款周

13、转次数表34项目2011年度2012年度2013年度格力公司67. 7873.5253.67排名111行业均值2& 9425.6320. 44行业最高67. 7873.5253.67行业最低15. 9410. 387.69图34应收账款周转次数：是指在一定时期内（通常为一年）应收账款转化为现金的平均次数。 应收账款周转次数是一个正指标，周转次数越多，说明应收账款的变现能力越强，企业应收 账款的管理水平越高；周转次数越少，说明应收账款的变现能力越弱，企业应收账款的管理 水平越低。从表3-4和图3-4可以清晰的看出格力公司2011至2013年年应收账款周转次数变化幅 度不人。如果周转次数少

14、，应收账款回收发生困难，收账费用增加，发生坏账的可能性增强, 说明企业应收账款的管理水平下降。12年较11年有所上升，但上升的不是很明显。一般来 说，应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流 动快，偿债能力强。与之相对应，应收账款周转天数则是越短越好。如果公司实际收回账款 的天数越过了公司规定的应收账款天数，则说明债务人拖欠时间长，资信度低，增人了发生 坏帐损失的风险；同时也说明公司催收账款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动 资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。但从另一方面说，如果公司的应收账款 周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，

15、付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售 量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。有一些因素会影响应收账款周转率和周转天数计算的正确性。首先，由于公司生产经营 的季节性原因，使应收账款周转率不能正确反映公司销售的实际情况。其次，某些上市公司 在产品销售过程中大量使用分期付款方式。再次，有些公司釆取人量收取现金方式进行销售。 最后，有些公司年末销售量人量增加或年末销售量大量下降。这些因素都会对应收账款周转 率或周转天数造成很人的影响。投资者在分析这两个指标时应将公司本期指标和公司前期指 标、行业平均水平或其他类似公司的指标相比较，判断该指标的高低。5、成本基

16、础的存货周转率 表3-5项目2011年度2012年度2013年度格力公司46. 2430.9812.35排需127行业均值17. 1315.6612.83行业最高46. 2451.3641.92行业最低6.015. 355. 76图35成本基础的存货周转率：是以成本为基础的存货周转率，即一定时期内企业销货成本与 存货平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用于流动性的分析。从表3-5和图3-5可以看出格力公司存货周转率降低，说明存货的占用水平高，流动性 变弱，存货转换为现金或应收账款的速度变慢。6、收入基础的存货周转率 表3-6项目2011年度2012年度2013年度格力公司62.6

17、133.611&08排需122行业均值19. 8316. 3514.66行业最高62.6143. 173& 34行业最低6. 926. 426.33图36收入基础的存货周转率：即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用 于获利能力分析。从表3-6和图3-6可以看出格力公司都有所下降，但是企业从2011年至2013年的存货 净额分别为逐年下降，对企业而言，该指标均呈卞降趋势，所以就企业本身而言，其获利 能力较差。7、营运资金周转次数表37项目2011年度2012年度2013年度格力公司23.073.7115.90排需147行业均值10.615. 137. 15行业最高

18、23.0716. 3818.06行业最低0.810. 240.31图37格力公同行业均值 行业最向 行业最低营运资金周转次数：营运资金周转次数销售收入净额/（平均流动资产平均流动负债九 是指在某一特定时期内营业收入与营运资金平均占用额的比率，表明企业在一定时期（通常 为一年）内营运资金的周转次数。从表3-7和图3-7可以看出格力公司此项营运资金周转次数变化较人，但20H年至2012 年下降很多。一般情况下，一定时期内营运资金周转次数越多，营运资金周转天数越短，表 明企业运用较少的营运资金可获得较多的销售收入，营运资金的运用效果显著。但格力公司 20n年和2013年都低于行业平均值，表明企业的营

19、运资金的运用效果不佳。营运资本周转 率的影响因素是很复杂的，不能根据营运资本的高低直接得出相关结论，而要进行具体的分 析。比如，较低的营运资本周转率可能是企业所拥有的高额存货或高额应收款所导致的，也 有可能是大额现金余额造成的。8、营业周期表3-8项目2011年度2012年度2013年度格力公司82. 0390.3173.02排名666行业均值89. 9799.2692.08行业最高129. 93135. 37136.88行业最低43. 2455.856.65图3-8营业周期：是指取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。一般情况下，营 业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。这就是营业周期与流 动比率的关系。决定流动比率高低的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。营业周 期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企 业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。从表3-8和图3-8 nJ以看出格力公司此项数据变动幅度不大，行业位置很稳定。一般情 况卞，营业周