资金时间价值(财务管理)

1、2-1资金时间价值 一、资金时间价值的概念一、资金时间价值的概念 资金（货币）时间价值资金（货币）时间价值是指货币在周转使用中由于时是指货币在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。可用绝对数或相对数表示。间因素而形成的差额价值。可用绝对数或相对数表示。相对数：时间价值率。指扣除风险报酬和通货膨胀贴现后相对数：时间价值率。指扣除风险报酬和通货膨胀贴现后的平均资金利润率。的平均资金利润率。绝对数：时间价值额。是资金在生产经营过程中带来的真绝对数：时间价值额。是资金在生产经营过程中带来的真是增加额。是增加额。注意：在计算货币时间价值时，假设设有风险和通货膨胀注意：在计算货币时间价值时，假设设有风险

2、和通货膨胀以利率代表时间价值率。以利率代表时间价值率。tiPI（一）单利终值和现值的计算（一）单利终值和现值的计算1 1单利利息单利利息 例例 企业持有面值为企业持有面值为15001500元的带息票据一张，票面利率元的带息票据一张，票面利率8 8，期限为，期限为9090天，到期利息计算如下：天，到期利息计算如下：tiPI（元）3036090%81500I)1(tiPtiPPIPF5.1)5%101(1F 二、货币时间价值的计算方法二、货币时间价值的计算方法 （二）复利终值和现值的计算(复利：本金计算利息，利息也计算利息）复利即通常所说的“利滚利”。1复利终值的计算例存入银行本金2000元，年利

3、率为7，5年后的本利和为：niPF)1(元）(2806403.12000%)71(20005F二、货币时间价值的计算方法二、货币时间价值的计算方法（二）复利终值和现值的计算2复利现值的计算例4年后的40000元按年利率6计算其现值。nniFiFP)1()1(元）(31680792. 040000P 二、货币时间价值的计算方法二、货币时间价值的计算方法（三）年金终值和现值的计算年金是指在一定期间内间隔相等的时间连续、等额收到或付出的款项。可分为普通年金、预付（即付）年金、递延年金和永续年金。 二、货币时间价值的计算方法二、货币时间价值的计算方法（三）年金终值和现值的计算1普通年金终值和现值的计算

4、（1）普通年金终值是指其最后一次支付时的本利和，是每次支付的复利终值之和。式中为年金现值系数，可写为（F/A，i，n）例企业每年末存入银行20000元，年利率为7，计算4年后的本利和。iiAFn1)1(元）(88800440.420000Fiin1)1(已知年金终值计算年金公式为：式中为偿债基金系数，也是年金终值系数的倒数。例企业5年后要偿还600000元的债务，银行存款利率为10，计算从现在起每年年末应存入银行的金额。1)1(niiFA1)1(nii（元）982801638.0600000105.616000001%)101(%106000005A（2）普通年金现值的计算。普通年金现值是指在

5、每期期末取得相同金额的款项，现在需要投入的金额。式中为普通年金现值系数，可写为（P/A，i，n）例公司将在每年年末取得投资收益30000元，年利率为6，计算该笔收入的现值。iiAPn)1 (1iin)1 (1（元）103950465. 330000%6%)61 (1300004P 二、货币时间价值的计算方法二、货币时间价值的计算方法 （三）年金终值和现值的计算（三）年金终值和现值的计算 2预付年金终值与现值的计算预付年金终值与现值的计算 预付（即付）年金又称先付年金，是指一定时期内每预付（即付）年金又称先付年金，是指一定时期内每期期初等额收入或付出的系列款项。期期初等额收入或付出的系列款项。2即付年金终值与现值的计算（1）即付年金终值的计算：式中为即付年金终值系数，可写为（F/A，i，n+1)-1。例企业连续4年每年年初投入300万元建设一项目，银行存款的年利率为10，计算第4年末投资总额。11)1(1iiAFn 11)1 (1iin（万元）53.1531）11051.6（3001）14，10，/(3001)1，/(AFniASAF（2）即付年金现值的计算式中的为即付年金系数，可写为（P/A，i，n-1）+1例某企业租入一台设备，租期5年，每年年初支付租金10000元，年利率为8