项目五 营运资金管理

1、logo项目五项目五 营运资金管理营运资金管理 corporation finance 名言警句名言警句天下没有免费的午餐天下没有免费的午餐项目五项目五 营运资金管理营运资金管理 学习目标 学习情境 任务分析 项目综述 拓展项目 实训项目 学习目标学习目标 知识目标知识目标 1.明确营运资金的概念和构成。 2.理解现金持有的持有成本，掌握现金最佳余额确定的方法。 3.理解应收帐款的相关成本，掌握应收账款信用政策制定的方法。 4.理解持有存货的成本，掌握存货最佳余额确定的方法。 技能目标技能目标 1.能够使用存货周转模型、成本分析模型确定最佳现金持有量。 2.能够使用成本效益分析法为企业制定合理

2、的信用政策和收账政策。 3.能够使用经济订货批量法确定企业最佳存货余额。学习情境一学习情境一 王先生的“东方科技有限公司” 引进新的生产线已全面竣工。由于产品市场定位准确，价格合理，市场上颇受欢迎，销售很好，公司业务迅速发展壮大,使得其现金持有量不断增加。该公司全年的现金需要量为25万元，存货周转天数为100天，应收账款周转天数为50天，应付账款周转天数为30天。请帮助王先生确定该企业的最佳现金持有量。任务分析任务分析 这是一个关于最佳现金持有量确定的问题，现金泛指企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段，如在购买商品、支付费用、偿还债务的情况下所使用的现金，包括企业的库存现金、各种形式的

3、银行存款、银行本票、银行汇票等。 由于现金的普遍可接受性，使它成为流动性最强的资产，虽然不能直接给企业带来收益，但它却是维持企业生存的血液。但是现金持有量过多就会造成资金的闲置，所以企业必须确定其最佳现金持有量。完成这一任务可以通过以下几个子任务来实现。任务：确定最佳现金持有量任务：确定最佳现金持有量 子任务一子任务一 子任务二子任务二 子任务三子任务三 用现金周转模型确定企业最佳现金持有量用现金周转模型确定企业最佳现金持有量 分析现金管理分析现金管理下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施各下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施各项任务的操作。项任务的操

4、作。用存货周转模型确定企业最佳现金持有量用存货周转模型确定企业最佳现金持有量 子任务子任务1： 用现金周转模型确定企业最佳现金持有量logo问题思考问题思考请同学们思考为什么要确定企业的最佳现金持有量？必备知识 1.现金的概念 现金现金泛指企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段。 现金是企业流动性最强的资产，可以用来满足生产经营开支的各种需要，拥有足够的现金对于降低企业的风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性具有重要的意义，但是,现金属于非盈利资产，持有量过多，它所提供的流动性边际效益会随之下降，进而导致企业的收益水平降低。必备知识必备知识 2.现金周转模型 现金周转模型是通过现金周

5、转天数来确定最佳现金持有量的方法。现金周转天数或现金周转期现金周转天数或现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金收回的整个过程所经历的时间。现金在整个周转过程中要经历三个周转期：一是存货周转期存货周转期，是指存货从取得、耗用，直到转化成成品售出的过程；二是应收账款周转期应收账款周转期，是指从成品售出、应收账款形成到货款收回的过程；三是应付账款周转期应付账款周转期，是指存货从取得到支付货款的过程。存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期这三个周转期决定了现金周转期的长短。 必备知识必备知识现金周转天数现金周转天数=存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数-应付账

6、款周转天数应付账款周转天数其中:年销售成本存货平均余额存货周转天数360年销售收入应收账款平均余额应收账款周转天数360年销售成本应付账款平均余额应付账款周转天数360必备知识必备知识 假设企业年度现金的需要量已知，同时存货、应收账款、应付账款的周转在年度内都是连续且均衡的，那么通过现金周转天数，就可以确定最佳现金持有量了。现金周转天数年现金需要量总额最佳现金持有量360现金周转天数现金周转率360现金周转率年现金需要量总额最佳现金持有量任务处理 根据学习情境中的资料，任务处理如下： 步骤1：确定现金周转期的计算公式 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 步骤2：确定东方公司

7、的现金周转期 东方公司的现金周转期100+50-30=120（天） 步骤3：确定东方公司的最佳现金持有量)83333.33(120360250000元最佳现金持有量边学边练 假设某企业全年的现金需要量为8400万元，该公司存货周转天数为150天，应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为30天。请确定该企业的最佳现金持有量。“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！子任务子任务2 用存货周转模型确定企业最佳现金持有量logo问题思考问题思考 请同学们思考什么是存货周转模型？如何用这一模型确定最佳现金持有量？必备知识 1.现金持有相关成本 管理成本 指企业为了保证持有现金的安全、完整所发生

8、的开支，如安全保卫开支、保管人员工资等。现金持有量在一定范围内，管理成本不受现金持有量增减变化的影响，保持不变，属于现金持有的固定成本。 机会成本 是指企业因持有现金而放弃其他投资所获得的收益，通常是有价证券的报酬率。现金持有量与持有成本之间呈正比，持有量越大持有成本就越高，反之则越小。 必备知识必备知识 转换成本 是指现金与有价证券在进行转换交易时所发生的费用，如出售有价证券时的手续费、佣金、税金等。现金转换成本的大小由现金与有价证券转换的次数决定，转换的次数越多，转换成本就越大。但是如果企业的现金持有量越大，转换的次数就会减少，转换成本也会减少；现金持有量越小，转换的次数就会增加，转换成本

9、也相应增加。 短缺成本 指企业因现金持有量不足，无法满足日常经营开支或无法偿还到期债务，给企业造成的损失或企业因此付出的代价。企业的现金持有量越多，出现这种可能的机会就越小，相应承担的损失就更小；反之，企业就会承担更多的损失。所以，现金持有量与短缺成本之间呈反向变动的关系。必备知识必备知识 2.存货周转模型(鲍莫模型) 该方法将企业持有的现金看作存货，借用了存货管理的方法。企业在某个时期最初持有现金的数量为n，当企业持有的现金减少到一定程度需要补充时，通过出售有价证券来实现，这个过程在企业的经营期内是不断重复的。如图5-2所示。在这个过程中，发生的成本包括转换成本和机会成本。 3.通过存货周转

10、模型确定最佳现金持有量的目标 找到使现金总成本，即现金转换成本与现金机会成本之和最低的现金持有量。如图5-3所示。必备知识必备知识 持有现金总成本=机会成本+转换成本 最佳现金持有量fkqt2qtcktfq2任务处理 假定该企业全年现金需要量为25万元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。 通过存货周转模型计算最佳现金持有量，可以通过以下几个步骤： 步骤1：计算最佳现金持有量q（元）50000%102500005002q任务处理任务处理 步骤2：计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。 全年现金管理总成本 =5000元 全年

11、现金转换成本=（250 000/50 000）500=2 500（元） 全年现金持有机会成本=（50 000/2）10%=2 500（元） 步骤3：计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。 全年有价证券交易次数=250 000/50 000=5（次） 有价证券交易间隔期=360/5=72（天） fkqt2qtc边学边练 某企业预计每月现金需要量为300 000元，每次转换有价证券的固定成本为100元，有价证券月利率为1%，该企业的最佳现金持有量是多少？企业保持最佳现金持有量的成本是多少？“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！子任务子任务3：现金管理分析：现金管理

12、分析 问题思考问题思考 请同学们思考，对现金管理应该注意哪些问题？必备知识 1.现金收支的内部控制制度 企业内部现金管理按内部牵制制度的要求实行钱账分钱账分管管，对现金的收支业务和记账工作实行由两人或两人以上分管，相互牵制、相互监督。票据及各种付款凭证应指定专人负责保管，并由专人负责审批，而且审批和具体签发付款凭证的工作应分别由两个或两个以上的人员办理，不能由一人兼任。 2.加速收款 加速收款是指在分析公司收款、发票寄送、支票邮寄、业务处理、款项到账等流程的前提下，采用银行存款箱制度和集中银行制等现金回收方法，尽可能缩短收款浮账时间。所谓收款浮账时间收款浮账时间是指收款被支票邮寄流程、业务处理

13、流程和款项到账流程所占用的收账时间的总称。必备知识必备知识 3.延迟支付 延迟支付是指在不影响公司商业信誉的前提下，尽可能地推迟应付款项的支付期，充分利用供货方所提供的信用优惠，积极采用集中应付账款、利用现金浮游账量等手段。所谓现金浮游账量是指企业从银行存款账户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额。 4.现金浮游量 现金浮游量是指企业存款账户上存款余额和银行账簿上企业存款账户余额之间的差额，也就是企业和银行之间的未达帐项。充分利用浮游量是西方企业广泛采用的一种提高现金利用效率、节约现金支出总量的有效手段。必备知识必备知识 （1）有利的浮游量。它是企业作为付款人产生的支出浮游量，是由款项被银

14、行划转的时间比支票签发时间晚所引起的。企业从签发票据到真正付款可分为三阶段：签发支票寄交对方；供应商收到票据，进行内部处理（审核、入账），再送存银行；银行将款项从付款方账户划转到收款方账户。由此可知，支出浮游可划分为寄交浮游、处理浮游和清算浮游。企业可根据条件测算出浮游天数和浮游量。如某企业支付原材料货款，支票的签发和寄交供应商要2天，供应商内部处理要1天，银行间办理清算要1天，则支出浮游总天数为4天。 （2）不利的浮游量。它是企业作为收款人产生的存款浮游量，是由开户银行登记存款增加的时间比企业收到票据的时间晚所引起的。它可分为企业内部的处理浮游和银行办理手续登记企业存款账户的清算浮游两个环节

15、。任务处理 在现金的管理过程中要做到严格内部现金控制制度，采取有效率的措施加速收款，并在不影响企业信誉的情况下做到延迟支付。边学边练 现金浮游量是指（ ）存款余额和（ ）存款账户余额之间的差额，也就是企业和银行之间的未达帐项。“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！学习情境二 东方科技有限公司现在的信用条件方案a是n/30,预测2009年度赊销额为3 600 000 元，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%，坏账损失率为2%，收账费用为3万元，一年按360天计算。假设其他条件不变，该公司另有一套方案b拟将信用条件放宽至60天，赊销额为7 200 000 元，坏账损失率为3%，收账

16、费用为4万元。为了加速应收账款的收回，东方科技有限公司计划将a方案改为c方案，信用条件修改为： 2/10、1/20、n/30。估计会有60%的顾客（按赊销额计算）利用2%的折扣，20%的顾客利用1%的折扣。坏账损失率降为1%，收账用降为10 000元。请帮助东方科技有限公司分析是否改变其信用政策。任务分析 这是一个关于企业应收帐款管理的问题，应收账款指企业在销售商品或提供劳务时应收而尚未收回的款项，它多产生于赊销或分期收款这种销售方式，相当于给客户一定的商业信用。在市场竞争激烈的买方市场，销售方为了吸引客户、占有一定的市场份额、增加收入等原因，采用赊销的方式，在一定的条件下给客户留出一定的付款

17、期限，来吸引客户。但同时，在这段期间内，本应收到的货币资金就会被客户占用，产生相关的成本。所以，应收账款在给企业带来收益的同时也存在着一定的风险，如何降低风险、增加收益，是应收账款管理的重点。完成这一任务可以通过以下几个子任务来实现。任务：管理应收帐款任务：管理应收帐款子任务一子任务一 子任务二子任务二 子任务三子任务三 计算应收帐款的成本计算应收帐款的成本分析应收账款分析应收账款 下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施各下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施各项任务的操作。项任务的操作。确定信用条件确定信用条件子任务子任务1：计算应收账款的成本：计算应

18、收账款的成本 问题思考问题思考 请同学们思考应收账款的成本由哪几类构成？必备知识 1.应收账款 指企业在销售商品或提供劳务时应收而尚未收回的款项，它多产生于赊销或分期收款这种销售方式，相当于给客户一定的商业信用。在市场竞争激烈的买方市场，销售方为了吸引客户、占有一定的市场份额、增加收入等原因，采用赊销的方式，在一定的条件下给客户留出一定的付款期限，来吸引客户。但同时，在这段期间内，本应收到的货币资金就会被客户占用，产生相关的成本。所以，应收账款在给企业带来收益的同时也存在着一定的风险，如何降低风险、增加收益，是应收账款管理的重点。必备知识必备知识 2.应收账款的成本 应收账款的机会成本机会成本

19、 赊销给购货方一定的付款期限，相当于销售方把本应收取的货币资金提供给购货方无偿使用，这样销售方就放弃了资金的使用权，同时也就失去了资金投放在其他方面给销售企业带来的收益，例如投资于有价证券会取得的利息收益。应收账款的机会成本就是企业因资金投放在应收账款上而失去的资金投放在其他方面的收益。应收账款的机会成本的大小通常与应收账款投资额与资金成本率（即资金投放于其他方面的收益率）有关。其计算公式如下：机会成本应收账款所需要的资金维持赊销业务= 资金成本率必备知识必备知识 公式中资金成本率一般可按有价证券利息计算；维持赊销业务所需资金数量可按以下步骤计算： 计算应收账款平均余额 = = 计算维持赊销业

20、务所需的资金 = = 平均余额应收账款360年赊销额账天数平均收赊销额平均每日账天数平均收所需要的资金维持赊销业务平均余额应收账款销售收入变动成本平均余额应收账款变动成本率必备知识必备知识 上式假设企业的成本水平保持不变（即单位变动成本不变，固定成本总额不变），因此随着企业赊销业务的扩大，只有变动成本随之上升。 应收帐款的管理成本(收账费用收账费用) 销售方作为应收账款的债权人为了保障自身的权益，确保应收账款的安全、可靠，需要对客户的资信度进行调查、了解，对往来业务进行纪录，对客户拖欠的款项进行催收等，这些都会有费用、支出的发生。 应收账款的坏账成本（坏账损失坏账损失） 坏账是指销售方无法收回

21、的应收账款。坏账的发生必然会给企业造成一定货币资金的损失。所以，应收账款在给企业增加销量、带来收入的同时，也会给企业带来风险、增加成本。任务处理 根据学习情境中的资料，任务完成如下： 步骤步骤1：计算2009年度应收帐款周转率。 应收帐款周转率=360/30=12（次） 步骤步骤2：计算2009年度应收账款的平均余额。 应收账款的平均余额=3600000/12=300000元 步骤步骤3：计算2009年度维持赊销业务所需要的资金额。 维持赊销业务所需要的资金额=应收账款的平均余额变动成本率=30000050%=150000元任务处理任务处理 步骤步骤4：计算2009年度应收账款的机会成本额。

22、应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金资金成本率=15000010%=15000元 步骤步骤5：若2009年应收账款需要控制在40万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？ 应收账款的平均余额=日赊销额平均收账天数=3600000/360平均收账天数平均收账天数=400000元元 解得：平均收账天数=40（天）边学边练 假设某企业预测的年度赊销额为300万元，平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，请计算应收账款的机会成本。“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！子任务2：确定信用政策 问题思考问题思考 请同学们思考信用政策有几部分构成？

23、必备知识 应收账款的实质是销售方给与购买方的一种商业信用，在提供这种信用时销售方应确立一定的原则与行为规范，这包括信用标准与信用条件。 1.信用标准信用标准定性分析定性分析 信用标准信用标准是指购买方取得销售方商业信用所应具备的基本条件，通过信用标准来判断购买方是否有资格享受企业提供的商业信用。在对客户资信程度进行评估时，通常从五个方面来进行，称作5c评估法评估法，即品质（character）、能力（capacity）、资本（capital）、抵押品（collateral）和条件（conditions）。必备知识必备知识 （1）品质（character） 品质即客户的信誉，指客户是否有还款的诚

24、意。在法制社会，客户的恶意欠款恶意欠款会受到法律的制裁，但还是会给企业带来时间和经济上的损失。因此客户如果自身具备良好的商业道德，诚信守义，企业应收账款的收回会更有保障、风险会更小。 （2）能力（capacity） 能力即客户偿还货款的能力偿还货款的能力，这取决于客户的资产结构、资金收支状况等，可以通过资产负债率、流动比率、速动比率等相关的财务指标来判断。必备知识必备知识 （3）资本（capital） 资本指客户的财务实力和财务状况财务实力和财务状况，这取决于客户的资本金、所有者权益的大小以及比率，它表明客户是否有偿还债务的保障。 抵押品（collateral） 为获取商业信用提供资产担保的能

25、力。 情况（conditions） 一般的经济情况以及特定的经济情况。必备知识必备知识 信用标准的确立信用标准的确立定量分析定量分析 设定信用等级的评价标准。以流动比率为例（介于150%-200%之间）。 利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自指标值，并与上述标准比较。 进行风险排队。并确定各有关客户的信用等级。必备知识必备知识 信用条件信用条件 信用条件信用条件指企业给客户在提供商业信用时所规定的条件，一般包括信用期间、折扣期间和现金折扣率。 （1）信用期间 信用期间信用期间指企业为客户规定的最长付款时间。对企业而言，客户的付款的时间越长，占用企业资金的时间就越长，这样对客户有较大的吸引

26、作用，增加企业销售收入，但同时也增加了企业应收账款的机会成本、管理成本和发生坏账损失的风险。所以企业要考虑一定的信用期间延长所以企业要考虑一定的信用期间延长增加的收入和成本之间相互变动的关系增加的收入和成本之间相互变动的关系。 （2）折扣期限 折扣期限折扣期限指企业确定的客户可享受现金折扣的付款时间。必备知识必备知识 （3）现金折扣率 现金折扣率现金折扣率指企业对客户在信用期间内提前付款给与客户的付款优惠额度。 综合信用期间、折扣期间和现金折扣率这三个因素，信用条件可以表示为“x/x”。例如信用条件为“2/10，1/20，n/30”，表示客户如果在开票后10天内支付款项，就可以享受2%的现金折

27、扣；如果超过10天但在20天之内付款，可享受1%的现金折扣；如果超过20天，就无法享受任何折扣，并且要按全额在30天之内支付款项。在这里，30天为信用期间，10天和20天为折扣期间，2%和1%分别为不同折扣期间的折扣率。 企业制定和选择不同的信用条件，主要是利用成本效益分成本效益分析法析法对不同信用条件对收入和成本的影响进行分析，根据不同信用条件给企业带来收益的大小进行选择。任务处理 步骤1：根据学习情境中所给的东方公司信用条件，执行两套不同方案信用条件的年赊销额等其它数据计算，见表5-1。 步骤2：通过信用条件分析评析表比较执行两种信用方案后的收益状况，见表5-2。表表51信用条件备选方案表

28、信用条件备选方案表 单位：万元单位：万元 信用条件项目a方案n/30 b方案n/60 年赊销额360720应收账款平均收账天数 3060应收账款平均余额 36036030=30 72036060=120 维持赊销业务所需资金 3050%=1512050%=60可能发生的收账费用 34坏账损失（坏账损失率2%） 3602%=7.2 7203%=21.6表表52 信用条件分析评析表信用条件分析评析表 单位：万元单位：万元 信用条件 项目 a方案 n/30 b方案n/60 年赊销额360720变动成本180360信用成本前收益180360信用成本机会成本1510%=1.56010%=6 坏账损失7.

29、221.6收账费用34小计11.731.6信用成本后收益168.3328.4任务处理任务处理 步骤3：通过上表的分析得知，将付款期扩展到60天可获得收益328.4，将比30天付款期的收益增加160.1万元，因此在其他条件不变的情况下，应将付款期扩展到60天 。 步骤4：信用条件改为c方案后的各种数据对比。见表5-3。 步骤5：a、c两种方案的收益状况比较分析。见表5-4。 计算结果表明， c方案比a方案增加收益1.26万元。表表5-3 信用条件备选方案表信用条件备选方案表 单位：万元单位：万元 信用条件项目a方案n/30 c方案2/10、1/20、n/30 年赊销额360360应收账款平均收账

30、天数 3060%10+20%20+20%30=16应收账款平均余额 36036030=30 36036016=16 维持赊销业务所需资金 3050%=151650%=8可能发生的收账费用 31坏账损失（坏账损失率2%） 3602%=7.2 3601%=3.6表表5-4 信用条件分析评价表信用条件分析评价表 单位：万元单位：万元 信用条件 项目 a方案 n/30 c方案2/10、1/20、n/30年赊销额360360减：现金折扣3602%60%+1%20%=5.04年赊销净额360354.96减：变动成本36050%=18036050%=180信用成本前收益180174.96 减：信用成本 机会

31、成本1510%=1.5810%=0.8 坏账损失3602%=7.23601%=3.6 收账费用31小计11.75.4信用成本后收益168.3169.56边学边练 企业预测的2009年赊销额为3600万元，其信用条件是： n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息 率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不 变。该企业准备了三个信用条件的备选方案： a维持n/30的信用条件； b将信用条件放宽到n/60； c条件放宽到n/90。 为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用 等有关数据见表5-5。“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！表表5-5 信用条件备选方

32、案表信用条件备选方案表 (单位：万元单位：万元) 信用条件 项目an/30bn/60cn/90年赊销额 360039604200应收账款平均收账天数 306090应收账款平均余额 360036030=300 396036060=660 420036090=1050 维持赊销业务所需资金 30060%=180 66060%=396 105060%=630 坏账损失/年赊销额 2% 3% 6% 坏账损失 36002%=72 39603%=118.8 42006%=252 收账费用 3660144表表5-6 信用条件分析评价表信用条件分析评价表 单位：万元单位：万元 信用条件 项目an/30bn/6

33、0cn/90年赊销额 3 6003 9604 200变动成本 2 1602 3762 520信用成本前收益 1 4401 5841 680应收账款机会成本 18010%=18 39610%=39.6 63010%=63 坏账损失 72118.8252收账费用 3660144小计 126218.4459信用成本后收益 13141365.61221边学边练 如果企业为了加速账款的收回，决定在b方案的基础上将赊销条件改为“2/10、1/20、n/60” (d方案)。估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣，15%的客户将利用1%的折扣，坏账损失率为1.5%，收赊账费用降为42万元。根据上

34、述资料，比较d方案与其他三个方案，确定是否应该采用d方案？子任务3：分析收账政策 问题思考问题思考 请同学们思考收账政策对企业资金利用效率有何影响？必备知识 1.收账政策 收账政策指客户在规定的信用期内仍未付款时，企业收账政策指客户在规定的信用期内仍未付款时，企业为催收款项而采取的一系列程序和措施的组合。为催收款项而采取的一系列程序和措施的组合。企业积极地采取措施催收款项，能够减少坏账损失，保证货款的安全和完整，但是必然会引起收账成本的增加；而企业消极应对，收账成本会相应减少，但是企业发生坏账损失的风险也会有所增加，资产的安全性就无法保障。所以，如何在保证货款安全、完整收回的基础上又能不增加企

35、业的收账成本，这是在制定收账政策时应加以考虑的问题。 必备知识必备知识 2.收账成本与坏账损失的关系 收账成本越大，坏账损失就越少，但这两者之间并不是完收账成本越大，坏账损失就越少，但这两者之间并不是完全线性相关的。全线性相关的。开始收账成本发生时，应收账款和坏账损失会有所降低；随着收账成本继续增加，应收账款和坏账损失明显减少，但当收账成本增加到一定限度后，应收账款和坏账损失的减少就不再明显了，这时的限度为饱和点饱和点。所以，收账成本的支出不应超过饱和点(图5-4中的p点)。必备知识必备知识 3.应收账款的日常监控 （1）做好基础记录，及时了解收账的状况 基础记录工作基础记录工作包括对客户的信

36、用条件、建立赊销关系的日期、客户付款的时间、尚欠款余额、对客户的信用评级等。 为每一个客户建立一个信用档案，详细记录其有关资料。客户客户档案的主要内容档案的主要内容一般包括：客户与企业有关的往来情况以及客户的付款记录；客户的基本情况，如客户所有的银行往来账户、客户的所有不动产资料以及不动产抵押状况，客户所有的动产资料、客户的其他投资、转投资等资料；客户的资信情况，如反映客户偿债能力、获利能力及营运能力的主要财务指标，反映客户即期及延期付款情况，客户的实际经营情况及发展趋势信息等。 对不同客户制定不同的信用限额。必备知识必备知识 （2）加强应收账款收回的管理 企业应收账款发生的时间长短不一，有的

37、还在付款期内，有些已经超出了付款期，而且超出的时间也各不相同。一般情况下，款项拖欠的时间越长，收回的可能性就越小，发生坏账的可能性就越大。因此，企业应采用科学的方法对应收账款的回收进行监督和管理，常用的有账龄分析法和abc管理法。 账龄分析法。账龄分析法账龄分析法通过编制账龄分析表显示企业应收账款付款期的长短来进行分析。表表5-7 账龄分析表账龄分析表 单位：万元单位：万元账龄金额百分比信用期内250万57% 超过信用期130天 100万23%超过信用期3160天 50万12%超过信用期6190天 20万5%超过信用期91120天 10万2%超过信用期120天以上 5万1%合计 435万100

38、%必备知识必备知识 在上表中，显示有有57%货款尚在信用期内货款尚在信用期内，这些货款尚未到期，但到时能否及时收回不能肯定，所以企业仍需对这些货款进行监控。同时账龄分析表显示有有180万的货万的货款已经超出信用期，占全部货款的款已经超出信用期，占全部货款的43%，拖欠时间较短的（130天）的占20%，这部分货款收回的可能性较大，发生坏账损失的可能性很小；拖欠时间较长的（31120天）占全部应收账款19%，这部分欠款收回有一定的难度，可能其中有一部分无法收回而产生坏账；拖欠时间最长的（120天以上）占全部应收账款的1%，这部分货款收回的可能性很小，极有可能成为企业的坏账。对拖欠时间不同的应收账款

39、，应采取不同的收账方法，对可能发生的坏账也要及时做好准备，充分估计对损益的影响。必备知识必备知识 abc分析法。abcabc分析法又称重点管理法分析法又称重点管理法，是意大利经济学家巴雷特（pareto）于19世纪首创的，以后经过不断发展和完善，现已广泛用于存货管理、成本管理和生产管理。abc分析法就是遵循“保证重点，照顾一般”的原则，将所有欠款客户按其所欠货款金额的多少进行分类排队，然后按类别分别采用不同的收账政策收账政策。例如将所欠货款金额较大的客户归入a类，所欠货款金额较小的客户归入c类，其他的客户归入b类，对这三类客户分别采用不同的收账方法，对a类客户应重点对待，适当增加收账费用，可通

40、过信函催收、专人催收，甚至可已通过法律途径解决；对b类客户则可以采用一般的收账方法，可多次发出催款信函；对c类客户只需发函通知其尽快付款即可。必备知识必备知识 同时还要采取合理的收账程序收账程序，给予客户适当的压力。对逾期较短的客户，不便过多地打扰，以电话或信函通知即可，以免失去这一客户；对尚未到期的客户，可措辞婉转地写信催收；对逾期较长的客户，应频繁地进行催收；对故意不还或上述方法无效的客户则应提请有关部门仲裁或诉诸法律。 建立应收账款管理的考核评价指标。建立应收账款考核指标也是加强应收账款管理的重要手段之一。应收账款的考核指标主要包括应收账款周转率和周转天数。其计算公式如下：平均应收账款赊

41、销收入净额应收帐款周转率 应收账款周转率应收账款周转天数360必备知识必备知识 应收账款周转率和周转天数反映了应收账款流动性的大小；在一定时期内，应收账款周转率越高或平均收款期越短，应收账款转为现金的次数越多，或平均每次转化为现金的时间越短，说明收款效率越高；反之，收款效率越低。必备知识必备知识 实行资金融通，加速应收账款的变现 企业为尽早回笼资金，将未到期的应收账款向银行或其他融资公司抵借或出售。应收账款的抵借应收账款的抵借，即应收账款的所有者以应收账款作为低押，在规定的期限取得一定额度借款的资金融通方式。金融机构拥有应收账款的债权和追索权，因此，此方式受到金融机构的普遍认可。 应收账款的让

42、售应收账款的让售，即企业将应收账款出让给专门收购应收账款为业的金融公司，从而取得资金的融通方式。具体操作为：企业在发货前，向金融公司申请贷款，金融公司根据客户的信用等级，按应收账款净额的一定比例收取手续费，从预付给让售方的款项中抵扣。客户到期的应收账款，直接支付给融通公司，同时承担坏账风险。因为采用这种方式，购买应收账款的金融公司要对客户进行资信调查，无形中为销售企业提供了专业咨询；而且金融公司信息灵活、专业化程度高，有利于坏账的收回。因此，这种将应收账款让售给金融公司的方法对企业而言是一种比较好的融资方式。任务处理 东方公司对应收账款现行的收账政策，以及拟改变的收账政策见表5-6所示。假设变

43、动成本率为50%，资金利润率为10%。请替公司分析确定是否应改变收账政策。表表5-8 东方公司收账政策备选方案表东方公司收账政策备选方案表 单位：万元单位：万元项目现行政策a方案赊销售额（万元年） 360360收账费用（万元年） 2025应收账款平均收账天数（天） 6030所有账户的坏账损失率 5%2%变动成本率 50%50%任务处理任务处理 步骤1: 根据上表编制收账政策分析表表表5-9 收账政策分析表收账政策分析表 单位：万元单位：万元 项目现行政策a方案赊销额 360360应收账款平均收账天数 6030应收账款平均余额 36036060=60 36036030=30应收账款占用资金 60

44、50%=30 3050%=15收账成本 应收账款机会成本 3010%=3 1510%=1.5 坏账损失 3605%=18 3602%=7.2 收账费用 2025收账总成本 4133.7任务处理任务处理 步骤2：通过上表可知，a方案的收账政策较现行收账政策的收账费用增加5万元，但减少的机会成本和坏账损失之和为12.3万元，远大于增加的收账费用，所以a方案的收账政策是可行的。边学边练 某公司对应收账款现行的收账政策，以及拟改变的收账政策见表5-8。假设变动成本率为50%，资金利润率为10%。 要求：替公司分析确定是否应该改变收账政策。“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！表表5-10 收账

45、政策备选方案表收账政策备选方案表 单位：万元单位：万元项目现行政策a方案赊销售额（万元年） 7 2007 200收账费用（万元年） 90150应收账款平均收账天数（天） 6030所有账户的坏账损失率 5%3%变动成本率 50%50%学习情境三 东方公司每年需耗用乙材料6 000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为220元。存货是一把“双刃剑”，所以该公司必须确定合理的进货批量。任务分析 存货是指企业在日常生产经营的过程中，为了销售或耗用而储备的各种的物资，它包括企业库存的商品或产品、自制的半成品、原材料、燃料、包装物、低值易耗品等。存货是企业一种

46、非常重要的流动资产，它是维持企业正常生产经营它是维持企业正常生产经营的基础，的基础，也是企业实现收益的保障，所以企业必须持用一定数量的存货，避免停工待料和供应短缺。但是存货毕竟是对企业资金的占用，过多的过多的存货会造成资金利用效率低下，存货会造成资金利用效率低下，所以该公司必须确定合理的存货规模。为了完成这一任务，可以通过以下几个子任务来处理。任务：管理存货任务：管理存货 子任务一子任务一 子任务二子任务二 子任务三子任务三 分析存货成本分析存货成本分析存货控制分析存货控制下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施各下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施各项

47、任务的操作。项任务的操作。确定经济订货批量确定经济订货批量子任务1：分析存货成本 问题与思考问题与思考 请同学们思考存货对企业有哪些作用?必备知识 1.存货的概念 存货存货是指企业在日常生产经营的过程中，为了销售或耗用而储备的各种的物资，它包括企业库存的商品或产品、自制的半成品、原材料、燃料、包装物、低值易耗品等。存货是企业一种非常重要的流动资产，它是维持企业正常生产经营它是维持企业正常生产经营的基础，也是企业实现收益的保障的基础，也是企业实现收益的保障，所以企业必须持用一定数量的存货，避免停工待料和供应短缺。必备知识必备知识 2.持有存货的成本 企业持有存货是为了保障生产和销售的正常进行，同

48、时为了持有存货，又必须占用企业的资金，引起相应的成本支出，例如购买、储存和管理存货时所发生的支出。 （1）购进成本（取得成本） 存货的购进成本购进成本由购置成本和订货成本组成。购置成购置成本本即存货本身的价值，或取得时的价款，只与存货的数量单价有关。订货成本订货成本是指企业为组织进货而发生的费用，如订货的差旅费、日常办公费、通信邮资费、检验费、入库搬运费等等。在这些费用中，有些与订货的次数无关，称为固定订货费用固定订货费用，如日常办公费；有些费用的大小则随着订货次数的变动而变动，称为变动订货费用变动订货费用，如订货差旅费、检验费、入库搬运费等。必备知识必备知识 （2）储存成本 存货的储存成本是

49、企业为持有存货而发生的费用存货的储存成本是企业为持有存货而发生的费用。储存成本包括存货的保险费用、保管或储存存货的建筑与设备的折旧及相关税金、存货占用资金的成本、保管存货人员的工资及福利、仓库日常的办公费、存货的残损霉变损失等。 储存成本按照其与存货储存数量之间的关系可分为固定储存成本和变动储存成本。固定储存成本固定储存成本大小与储存数量多少无关，如保管或储存存货的建筑与设备的折旧及相关税金、仓库日常的办公费等；变动储存成本变动储存成本的大小受储存数量的影响，如存货占用资金的成本、存货的保险费用等。必备知识必备知识 （3）缺货成本 缺货成本缺货成本是指由于存货供应中断而给企业带来的损失。如原材

50、料供应中断导致企业停工待料造成的损失、库存商品短缺造成的延期或拖欠供货以及错失销售机会造成的损失。而企业为解决短缺会进行临时采购或紧急采购，这时发生的紧急采购费用可能会高出正常情况下的采购成本，超出正常采购成本的部分也视为缺货成本。 企业持有的存货并不是越多越好，最佳的存货持有量应在最佳的存货持有量应在满足企业日常经营的基础上使存货的持有成本最小满足企业日常经营的基础上使存货的持有成本最小。任务处理 存货对企业来说是必不可少的，但是存货也会占用大量的资金，所以对企业来说应该确定一个合理的存货规模，在确定时需要考虑存货的购进成本、储存成本和缺货成本。一般来说三个成本和最小所对应的存货规模为最佳的

51、。边学边练 存货的主要成本包括( ) a进货成本 b缺货成本 c储存成本 d管理成本“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！子任务2：确定经济订货批量 问题与思考问题与思考 请同学们思考为什么要确定企业的经济订货批量？必备知识 1.存货管理的内容是多方面的，但主要是围绕两个方面展开：一是确定企业合理的存货量，即经济订货量经济订货量；二是确定有利的订货时机，即经济订货点经济订货点。经济订货量是使企业持有存货成本最小的订货量，有了经济订货量，就可以确定经济订货点。 在实际工作中，影响存货持有成本的因素很多、具体情况也比较复杂，为了建立经济订货量的模型，一般只分析主要因素对存货持有成本的影响，

52、对其他情况做一些假设。这些假设条件为：这些假设条件为：不考虑进货时的现金折扣；企业能够及时补充存货，不会出现缺货的情况，即缺货成本为零；存货每次均能一次到货一次到货，而不是陆续入库；企业的储存条件和购置存货的资金不受限制；企业所需存货市场供应充足，不存在购买不到所需存货而影响其它情况。必备知识必备知识 在上述假设条件下，假设缺货成本为零，那么持有成本就由购进成本和储存成本构成。而存货的购进成本和储存成本会随订货量的变动而变动，当订货量增加时，订货的次数会相应减少，这样存货的购进成本也随之减少，但是订货量的增加会导致存货储存成本的增加；如果减少订货量，存货的储存成本会有所减少，但是这样则会增加订

53、货次数，导致存货购进成本的增加。所以订货量的增减并订货量的增减并不是使存货的购进成本和储存成本同时增减，最佳的订货不是使存货的购进成本和储存成本同时增减，最佳的订货量应该使存货总的持有成本保持在最低水平。量应该使存货总的持有成本保持在最低水平。必备知识必备知识 2.订货量与成本之间的关系可用以下公式来表示。 存货持有成本的公式为：（说明：简化公式，只考虑变动成本，不考虑固定成本。） 其中tc存货总成本 q每次订货量 s一定时期存货的需求总量 e每次订货成本 k一定时期单位储存成本kqeqstc2必备知识必备知识 经济订货量应是使存货总持有成本最低的订货量，即求方程中tc的最小值时的q，对方程求

54、导数，一阶导数为零的点即是方程的极值点，极值点对应的q即为经济订货量（eoqeconomic ordering quantity）。 有了最佳订货次数就可以确定经济订货点。022qesktckeseoqq2*经济订货量下的总成本esktc2最佳订货次数 eskqsn2*任务处理 步骤1：根据学习情境中的资料，可以确定福大公司的经济进货批量和最佳订货次数。 s=6 000千克 e=220元 k=16元 步骤2：乙材料的经济进货批量 千克062*41660002202kesq元经济订货量下的总成本499 61660002202次最佳订货次数51064000 6*qs边学边练 b企业全年需s原料1

55、000吨，订货后每天能运达10吨，而企业每天需消耗3吨。每次订货的订货成本为70元，每吨s原料平均储存成本20元。 要求：计算经济订货批量。 p每日送货量 d每日消耗量“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！dppkeseoqq2*子任务3：分析存货控制 问题思考问题思考 请同学们思考应该重点管理哪些存货资产？必备知识 存货控制的存货控制的abc管理管理 将abc分类法应用于存货管理遵循“保证重点，照顾一般”的原则，把重点存货与一般存货加以划分，分别进行管理。 存货存货abc分类的标准主要有两个：一是金额标准；二分类的标准主要有两个：一是金额标准；二是品种数量标准。是品种数量标准。其中金

56、额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。具体分类方法是：a类类，金额巨大，但品种数量较少的存货（品种数量占总品种数量的10%左右，金额占总金额的70%左右）； c类，类，金额微小，但品种数量众多的存货（品种数量占总品种数量的70%左右，金额占总金额的10%左右）；b类，类，介于a、c两类之间的存货（品种数量占总品种数量的20%左右，金额占总金额的20%左右）。其分类如图5-1所示。图图5-1 存货分类图存货分类图2080aaaa bc70%20%10%4060aaa80aaa10204060aaa100各类存货品种百分比各类存货资金百分比必备知识必备知识 金额：金额：7：2：1 品种数：品种

57、数：1：2：7 把存货划分abc三大类，目的是为了实现最经济最有效的管理。具体内容见表5-11。 存货控制abc管理法具体内容表管理项目a类存货b类存货c类存货控制方法按品种严格控制 按类别控制 按总额控制 采购批量 按经济订购量控制 适当放宽 简单估算 盘点要求 实行永续盘存制 定期检查 实行实地盘存制 记录要求 序时记录 定期记录 定期汇总记录 保险储备 按品种确定 按类别确定 视情况而定 任务处理 东方公司共有材料15种，共占用资金80万元，该企业存货控制采用abc分类法，各种材料的分类情况详见表5-12。表表5-12 东方公司材料归类情况表东方公司材料归类情况表类别品种数量 品种比重（

58、%）资金总额（元） 资金比重（%） a类存货 213.358 00072.5b类存货 426.717 20021.5c类存货 960.04 8006.0合 计 15100.080 000100.0任务处理任务处理 根据以上分类，该企业分别确定对a、b、c三类存货的不同控制措施： a类存货品种少，资金占用大，其管理的好坏关系极大，是存货管理的重点。抓好a类存货的管理，有利于降低成本，节约资金占用，对于a类存货要实行分品种重点规划和管理，科学确定经济订购批量。经常检查其库存情况，严格控制库存数量，对存货的收、发、存进行详细记录、定期盘点，并努力加快其周转速度。任务处理任务处理 c类存货品种繁多，资

59、金占用较少，一般可以采用比较简化的方法进行管理，通常采用总额控制的方式。可根据经验确定其资金占用量，或者规定一个订货点。当存货低于这个订货点时就组织进货，酌量增大每次订货量，减少订货次数。 b类存货介于a、c两类之间，实行次重点管理，一般可按存货类别进行控制，可适当放宽经济采购量，尽量节约人力、物力，以降低其成本。边学边练 存货abc分类的标准主要有( ) a重量 b金额 c品种数量 d体积“ 边边学学边边练练”，乐趣，乐趣无穷！无穷！拓展项目 任务目标任务目标 完成一个企业信用政策的确定工作。问题思考 请同学们思考信用政策应该怎么样来确定？必备知识 确定企业信用政策的步骤 1.明确企业目前和

60、拟变化的信用政策。 2.理解各种信用政策，并计算出每种政策下的企业收益情况。 3.对比每种政策下收益的大小关系，收益最大的一般来说为最优的信用政策。案例展示 abc公司信用政策决策公司信用政策决策 一、背景情况的介绍 abc公司于2000年注册登记成立，其主要经营范围是生产和销售家用电器。在成立初期，公司凭借着产品质量过硬、售后服务周到等特点而在市场中不断扩大销售份额、扩充自身的领域。 公司的财务总监f先生属于风险的厌恶者，对于风险一般采取规避的态度，因而公司的信用政策制定的非常严格，对于客户信用要求的标准很高，所提供的信用优惠政策范围作了严格限制，以此来防止坏账等损失的发生。然而鉴于当时的市