国际金融计算练习

1、NY1GBP=USD1.5230/40国际金融习题集1伦敦报价商报出了四种GBP/USD勺价格，我国外汇银行希望卖出英镑，最好的价格是多少？（）3A 1.6865 B 、1.6868 C 、1.6874 D2、一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期、1.6866USD/JPY的价格，外汇银行报出如下价格，哪一组使外汇银行获利最多？（）A 102.25/35、102.40/50 C、102.45/55 D、102.60/703、如果你想出售美元，买进港元，你应该选择那一家银行的价格A 银行：7.8030/40 B 银行：7.8010/20 C4、一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期 汇

2、银行获利最多A 88.55/88.65 B 、88.25/88.40 C银行：7.7980/90 D 银行：7.7990/98USD/JPY的价格，外汇银行报出如下价格，哪一组使外 （ ）、88.35/88.50 D 、88.60/88.705、某日本进口商为支付三个月后价值为2000万美元的货款，支付 2000万日元的期权费买进汇价为$1=JPY200的美元期权，到期日汇价有三种可能，哪种汇价时进口商肯定会行使权利？（ ）A $仁JPY205B 、$仁JPY200 C 、$1=JPY1956、 若伦敦外汇市场即期汇率为£1=US$1.4608,3个月美元远期外汇升水 0.51美分，

3、则3个月美元远期外汇汇率为（）A. £ 仁US$1.4659B. £ 仁US$1.8708 C.£ 仁US$0.9509 D.£ 仁US$1.45577、下列银行报出 USD/CHF USD/JPY的汇率，你想卖出瑞士法郎，买进日元，问：银行USD/CHFUSD/JPYA1.4247/57123.74/98B1.4246/58123.74/95C1.4245/56123.70/90D1.4248/59123.73/95E1.4249/60123.75/85（1）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？（2 ）你向哪家银行卖出美元，买进日元？（3）用对你最有利

4、的汇率计算的CHF/JPY的交叉汇率是多少?8、某日国际外汇市场上汇率报价如下：LONDON1GBP=JPY158.10/20TOKYO1USD=JPY104.20/30如用1亿日元套汇，可得多少利润？9、某日英国伦敦的年利息率是9.5%,美国纽约的年利息率是 7%当时1GBP=USD1.96O0美元，那么伦敦市场3个月美元远期汇率是多少？10、下面例举的是银行报出的GBP/USD勺即期与远期汇率:银行ABC即期1.6830/401.6831/391.6832/423个月39/3642/3839/36你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？远期汇率是多少?3个月远期汇率：11、 美国某公司从日本

5、进口了一批货物，价值1,136,000,000日元。根据合同规定，进口商在 3个月后支 付货款。由于当时日元对美元的汇率呈上升的趋势，为避免进口付汇的损失，美国进口商决定采用远期合同来防范汇率风险。纽约外汇市场的行情如下：即期汇率USD仁JPY141.00/142.00三个月的远期日元的升水JPY0.5-0.4请问：(1) 通过远期外汇合同进行套期保值，这批进口货物的美元成本是多少？(2 )如果该美国进口商未进行套期保值，3个月后，由于日元相对于美元的即期汇率为USD1=JPY139.00/141.00，该进口商的美元支出将增加多少？12、假定在某个交易日，纽约外汇市场上美元对德国马克的汇率为

6、：即期汇率为USD1.00=DEM1.6780/90三个月的远期汇率为USD1.00=DEM1.6710/30试计算：(1)三个月的远期汇率的升贴水(用点数表示)；(2) 将远期汇率的汇差折算成年率。13、新加坡进口商根据合同进口一批货物，一个月后须支付货款10 万美元；他将这批货物转口外销，预计3 个月后收回以美元计价的货款。为避免风险，如何进行操作？ 新加坡外汇市场汇率如下：1 个月期美元汇率： USD1=SGD( 1.8213-1.8243 )3 个月期美元汇率： USD1=SGD( 1.8218-1.8248 )14、如果你是银行，你向客户报出美元 /港元汇率 7.8000/10 ，客

7、户要以港元向你买进 100 万美元。请问：(1) 你应给客户什么汇价？(2) 如果客户以你的上述报价，向你购买了500 万美元，卖给你港元。随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓，几家经纪的报价是：经纪 A： 7.8030/40经纪 B： 7.8010/20经纪 C： 7.7980/90经纪 D： 7.7990/98你该同哪一个经纪交易对你最为有利？汇价是多少？15、设法国某银行的即期汇率牌价为： $/F.Fr6.2400-6.2430 ，3 个月远期差价为： 360-330 ，问：(1) 3 个月远期的 $/F.Fr 汇率？(2) 某商人如卖出 3 个月远期 10000 美元，可换回多少 3

8、个月远期法国法郎？16、某进口商进口日本设备 , 六个月后交付须付 6250 万日元 , 即期美元 / 日元为 97.50/60. 为防范汇率风险 该进口商以 3000 美元的保险费买进汇价为 98.50 的欧式期权 , 六个月后该进口商在下述情况下应按约买卖 还是弃约 ?为什么 ?请计算说明 . 并指出日元即期汇率到多少执行期权能盈利。(1)市场汇率:98.55/65(2) 市场汇率:98.50/60(3) 市场汇率:98.40/5017、某投机商预计二个月后德马克将上涨，按协定汇率DM1.7/$购入马克12.5万，价格为每马克 0.01$ ,共支付 1250$两个月后：汇率如预测： $1=

9、DM1.6执行期权的盈利是多少？18、银行报价：美元/德国马克：1.6450/60英镑/美元：1.6685/95（1）、英镑/马克的套汇价是多少？（2）、如果某公司要以英镑买进马克，则银行的报价是多少？19、已知外汇市场的行情为：US$=DM1.4510/20US$=HK$7.7860/80求1德国马克对港币的汇率。20、银行报价：美元/德国马克：1.6450/60英镑/美元：1.6685/95（1）、英镑/马克的套汇价是多少？（2）、如果某公司要以英镑买进马克，则银行的报价是多少？（3） 、如果你手中有100万英镑，英国的银行一年期利率为2%德国为3%银行的英镑/马克的一年期远期汇率报价为2

10、.7420/2.7430 ;请比较投资于两国的收益大小，并指出英镑/马克的远期汇率的变动趋势。21、去年12月底，美国某进口商从英国进口一批农产品，价值300万英镑，6个月后支付货款，为防止 6个月后英镑升值，进口商购买了IMM期货，进行套期保值，汇率如下表，请计算套期盈亏并进行解释；22、假定某日外汇市场美元对人民币的汇率为：即期汇率为年率为多少？8.2710/20，三个月远期汇率为8.2830/50，折现货市场期货市场12月底1 GBP =$1.52351 GBP =$1.5260现在1 GBP =$1.52551 GBP =$1.529023、假定一个会员公司在伦敦国际金融期货交易所购买

11、了一份FTSE100股票价格指数期货合约，每一指数点定义为25英镑。初始保证金为 2500英镑，进一步假定该合约于周一购买，价格为 2525点，从周 到周四的每日清算价格为2550、2535、2560、2570点，周五该合约以 2565点的价位清仓。请计算从周一到周四的保证金变化金额（该会员公司每次有浮动赢余都将其留在保证金帐户中）以及这笔期货交易的最 终赢余（或亏损）金额。24. 美国某公司从英国进口商品， 货款价格312.5万GBP,约定三个月后付款， 为了避免三个月后英镑汇率升值造成亏损，美国公司通过期权保值，期权费用是1GBP=0.01USD,期权协议价格为 GBP仁USD1.45,假

12、设三个月的到期日英镑对美元的汇率出现下列四种情况：a、若英镑升值，且 GBP1>USD1.46b、若英镑贬值，且 GBP1<USD1.45c、GBP仁USD1.46d、若市场汇率 USD1.45<GBP1<USD1.46计算期权协议下的损益25、 假设1英镑的含金量为 7.32238克，1美元的含金量为1.50463克，在英美两国之间运送1英镑黄金 的费用为0.02美元，试计算铸币平价、美国的黄金输出点和输入点。*26、美国大通曼哈顿银行需要10000 £，与英巴克来银行达成掉期交易：以即期汇率£ 仁$1.7634购买1000£(花1763

13、4$),三个月后卖给巴克来 银行1000£，远期汇率为£ 仁$1.7415，分析两个银行的利弊得失。*27、美国大通曼哈顿银行需要10000DM与德意志银行达成掉期交易，以即期汇率DM1=0.6264$购买10000DM三个月后卖给德行 10000DM远期汇率为 DM1=0.6280$。分析两个银行利弊得失：答案：1-6 题：C A A B A D7、(1)C(2)E 交叉相除计算 CHF/JPY，卖出瑞士法郎，买进日元，为银行瑞士法郎的买入价，选择对自己最有利的价格是最高的那个买入价，此时得到的日元最多；8、 求出LONDO和NY的套汇价为:1USD=JPY103.740

14、2/103.8739,可以看出这两个市场的日元比TOKYC要贵,所以在这两个市场卖出日元，到T0KYOE日元换回来，可以得到利润.具体步骤是：在LODOI卖日元，得到英镑，再到NY卖出英镑,买进美元，然后将美元在TOKYO换回日元(1 亿/158.20)*1.5230*104.20=1.003亿(日元) 利润为 30 万日元9、$1 = £ 0.5102(f-e)/e=i_i(f-0.5102)/0.5102=(9.5%-7%)*3/12F($1)= £ 0.513410、A 银行:1.6791/1.6804 B 银行:1.6789/1.6801 C 银行:1.6793/1

15、.6806从B银行买进远期英镑,远期汇率为1.6801,最便宜11、 三个月远期汇率：USD仁JPY140.5-141.6（1） 远期买入日元，卖出美元，1136000000/140.5=8085409 （美元）（2） 如果不进行套期保值，则按照三个月后的即期汇率买进日元，美元成本=1136000000/139=81726618172661-8085409=87252（美元）12、 德国马克三个月远期点数70/60（1）先求中间汇率即期汇率的中间汇率：1.6785三个月远期汇率的中间汇率：1.6720汇水折年率=（1.6785-1.6720 ）/1.6785*12/3=1.55%13、 以1.

16、8243的价格买进1个月远期美元，以1.8218的价格卖出3个月远期美元14、（ 1）7.8010（2） 你买进美元，即经纪卖出美元，为美元的卖出价；对你来说，价格越低越好，经纪C的报价（7.7990） 对你最有利；15、（ 1）6.2040-6.2100（2）商人卖出远期美元，为美元的买入价6.2040，换回10000*6.2040=620400 （法郎）16、进口商买进买入日元，卖出美元的期权，则在（1）条件下，六个月后日元汇价贬值，放弃期权，直接按照98.55的价格到即期市场买入日元（1）价格一样，可选择执行（2）六个月后日元升值，执行期权，按照98.50的价格买入日元，卖出美元，比那时

17、的即期汇价 98.4 更便宜。（3）1/98.5+0.3/6250=1/98.04 ，即日元涨到 98.04以下执行期权能赢利17、 执行期权支付美元 12.5万/1.7=7.3529 万$，如果在市场上卖出支付美元12.5万/1.6=7.8125 万$，所 以执行期权比不执行期权要少花费：7.8125 7.3529 0.125=3.346 （万 $）18、（1）英镑 / 马克汇价 2.7447/2.7480（2） 2.744719、1DM= HK$5.3623/5.367320、（1）英镑/马克的套汇价 2.7447/2.7480(2) 2.7447(3) 投资英国：100万* (1+2%

18、=102万(英镑)9投资美国：100 万*2.7447* (1+3% /2.7430=103.06(英镑)100 万 * (1+2%) =100 万 *2.7447* (1+3%) /FF=2.771621、 现货市场：亏损300* (1.5255-1.5235 ) =0.6万美元期货市场：盈利 300* (1.5290-1.5260 ) =0.9万美元总盈余0.9-0.6=0.3 万美兀22、 先求中间汇率：即期汇率中间汇率=(8.2710+8.2720 ) /2=8.27153个月远期汇率的中间汇率=(8.2830+8.2850 ) /2=8.2840折年率=(8.2840-8.2715)

19、 /8.2715) *12/3=0.6%23、周一：2500+(2550-2525) *25=3125周二:3125+(2535-2550) *25=2750周三：2750+(2560-2535) *25=3375周四：3375+(2570-2560) *25=3625周五：3625+(2565-2570) *25=350024、 进口商进行期权保值，即买入英镑看涨期权312.5万/6.25万=50份,支付期权费3125000*0.01=31250 美元a, 若英镑升值，且 GBP1>USD1.46(假如为1.47),英镑升值超过了协议价格1.45,进口商执行期权，即以1.45的价格买入

20、英镑，再以市场价出售买入的英镑，期权交易获利:3125000/1.45*1.47-3125000-31250=11853.45 美元b、 若英镑贬值，且 GBP1<USD1.45,放弃期权，进口商期权交易损失 31250美元c、 GBP仁USD1.46,英镑升值超过了协议价格1.45,进口商执行期权，即以1.45的价格买入英镑，再以市场价出售买入的英镑，期权交易损益：3125000/1.45*1.46-3125000-31250=-9698.28 美元，即期权交易净亏损 9698.28 美元d、 若市场汇率 USD1.45<GBP1<USD1.46,进口商执行期权，9698.

21、28美元V亏损额V 31250美元25、 铸币平价为4.8666 ;黄金输出点为4.8866 ;黄金输入点为 4.8466*26、曼哈顿银行：由于需要£，要付出成本目前花17634$买入10000 £，三月后卖出 10000 £，收入17415$损失17634-7415=219$ (相当于贷款利息损失)掉期交易合算还是借款合算？比较利息率：掉期年率=219/17634 X 12/3 X 100%=4.90%或者：掉期年率=(1.7415 -.7634 ) /1.7634 X 12/3 X 100%=490%如果借款利率4.9%，则掉期交易合算如果借款利率V 4.9

22、%，则借款合算英巴克莱银行：等于从事软货币投机：目前卖掉10000 £，收入17634$,三月后买10000 £，支出17415$投机利润率=17634-17415/17634 X 12/3 X 100%=4.9%10贷款利息率投机利润率(=4.9%),贷款有利贷款利率率V投机利润率(=4.9%),掉期有利*27、曼哈顿银行：等于从事硬货币投机现在支出6264$购买10000DM三月后卖出10000DM 收入6280$，盈余6280 -6264=16$年利润率=(6280 -6264) /6280 X 12/3 =1.01%与贷款年利率相比较，决定是合算还是不合算。德意志银

23、行：由于放出硬货币而受损现在收入 6264$，支出10000DM 三月后收入 10000DM 支出6280DM年损失率=(6280 -6264) /6280 X 12/3=1.01%自测题1、一个新加坡出口商与瑞士进口商做交易，他经常会收到瑞士法郎的货款，假如他现在又收到100万CHF ,想把这笔瑞郎换成新加坡元，这时市场汇率如下：SGD1.90=USD1CHF90=SGD100CHF1.75=USD1请问：他应该直接兑换还是通过交叉汇率来兑换？2、一个新西兰出口商出口一批货物到新加坡，收到1000万SGD ,想把这笔外汇换乘 NZD ,市场汇率如下:NZD/USD=0.6195-6200US

24、D/SGD=1.8345-8350问：他能换回多少新西兰元？3、一个澳大利亚出口商收汇1000万SGD，想换回澳元，汇率如下:AUD/USD=0.8140/45USD/SGD=1.8245/50问：能换回多少澳元？ 4、假设纽约外汇市场和多伦多外汇市场报价如下:CAD/USD0.8000/50USD/CAD1.2500/60请问：通过套汇每 100万CAD能获利多少？ 5、银行报价如下:BANK1 AUD/USD0.5300/85BANK2问：如果你手中有AUD/USD0.5420/95100万AUD让你操作，你将如何套汇?6、远期汇率点数法报价如下，请分别写出相应的全额远期汇率。SpotAU

25、D/USD 0.5647/521month Forward9/83mon ths Forward28/256mon ths Forward14/1212m on ths Forward14/157、 假设美元兑澳元的即期汇率 USD/AUD1.7544三个月远期汇率为 USD/AUD1.7094 ,澳洲三个月期国债的 利率为5%每年，美国同期国债利率为 8.04%每年，请问如果你现在手中有 100万美元，你将会进行如何投 资决策，以使手中的资金在三个月中的获利最大？8、 一家美国公司现有两笔业务： 3个月后要向外支付100万英镑。因此，担心届时英镑汇率上涨而支付 数额增加（以美元来衡量）：1个

26、月后将收到100万英镑。因此，担心届时英镑汇率下跌而蒙受收益的损失（以美元来衡量），该公司准备用掉期交易方式进行风险防范，试问如何操作？结果如何？假定当时外汇市 场的即期汇率与远期汇率为：即期 GBP/USD 1.4610/1.46201 个月远期GBP/USD1.4518/1.45303 个月远期GBP/USD1.4379/1.43929、某日外汇市场上即期汇率报价如下：香港市场$仁HK $7.7804 /14纽约市场£=$1.4205/15伦敦市场£=HK $11.723/33用1美元怎么套汇？10、 某日纽约外汇牌价为：1美元=102.200-105.728 日元；东

27、京外汇牌价为：1马克=56.825-57.655 日元;请根据东京和纽约市场牌价推算出美元对马克的套算汇率；11、设某一日本出口公司向美国出口一批商品（彩电）价值为1000万美元，信用期为 3个月，合同签订日（2000年7月1日）的协议汇率$ 1=200日元，计价货币为美元，为避免计价货币的贬值，向银行支付了2000万日元的期权费。又设当付款日2000年10月1日，汇价有三种情况：a. $仁150日元b. $仁230日元c. $仁200日元问出口商在什么汇价时行使权利？结果如何？12、设英国某银行的外汇牌价为即期汇率3个月远期美元 1.5800/20贴水0.7 0.9美分15问：（1）美元3个

28、月远期汇率是多少?2） 如果某商人卖出 3 个月远期美元 10000，届时可换回多少英镑？13. 上海某外贸公司向美国客商出口丝绸，每匹报价为 5,000 美元 C.I.F 纽约，现该外商要求我公司改用英 镑报价。当时，中国银行的外汇牌价为：USD1.00=RMB8.2882/8.2918; GBP1.00=RMB11.5671/11.9468 请问：每匹丝绸的英镑报价应是多少？14、香港某商行与美国商人习惯用港元计价成交，1988 年 9 月 13 日该商行与美国商人签订总值达 150 万港元的出口合同，预计 12月中旬收汇。签订合同时，美元对港元的比价是7.791，该年 12月 6 日收汇

29、时，汇率为 7.780，问：美元对港元是上浮了还是下浮了？其幅度是多少？签订合同以港元计价是否合宜，比用美 元计价多收还是少收多少港元？15、假设 1998 年 1 月 9 号美元兑瑞士法郎行情如下： 3 月份到期的瑞士法郎的期货价格为 USD0.7260 。 某公司现买入 3月份到期的 CHF1000000 的期货。假3月9号市场行情变为： 即期汇率 USD1=CHF1.3660/70 ， 3月份到期的瑞士法郎的期货价格为 USD0.7310 。 该公司在 3月 9 号对期货进行平仓，计算该投资者的投 资损益。16、交易员认为近期美元兑日元可能升值，于是买入美元看涨期权，金额为 1000 万

30、美元，执行价格为 USD1=JPY108.00 ，有效期为 1 个月，期权费用一共为 1500 万日元。计算（ 1）盈亏平衡点； （2）有效期内 市场行情分别为 USD1=JPY110.00 ，USD1=JPY100.00 时该投机的盈亏结果。17、美国某出口商 6 个月后有一笔 500 万欧元收入，为了预防欧元贬值风险，该出口商买进欧元欧式看跌 期权。协定价格为 EUR1=USD1.2010 ，期权费用为 5 万美元，有效期 6 个月。计算（1）盈亏平衡点（2）在有效期行情为 A.EUR1=USD1.2000或 B.EUR1=USD1.2030 时该出口商的美元收入。18、如果你向中国银行询

31、问英镑兑美元的汇价，银行告知你为：£仁US$1.9682/87。问：(1 )如果你要卖给银行美元，应该使用哪个价格？(2) 如果你要卖出英镑，又应该使用哪个价格？(3) 如果你要从银行买进 5000英镑，你应该准备多少美元?19、假设汇率：£ 仁US$1.9680/90, US$1=SKr1.5540/60，试计算英镑兑瑞典克朗的汇率。20、假设汇率：US$仁¥ JP125.50/70, US$1=HK$7.8090/00，试计算日元兑港币的汇率。21、 如果你是银行的报价员，你向另一家银行报出美元兑加元的汇率为1.5025/35，客户想要从你这里买 300万美兀

32、。冋：(1) 你应该给客户什么价格？(2) 你相对卖出去的300万美元进行平仓，先后询问了4家银行，他们的报价分别为：A 银行 1.5028/40 B 银行 1.5026/37 C 银行 1.5020/30D银行 1.5022/33，问：这4家银行的报价哪一个对你最合适？具体的汇价是多少？22、今天是2004年4月1日。香港城院公司刚与德国 KMP公司签署合約，接获了一宗价值 1千万欧元的生 意。根据合约，本公司需于 10月底把货物寄出，由于 KMP公司是本公司的大客戶，本公司允许 KMP公司在 货物寄出3個月后(即2005年1月)付款。为了对冲在九个月后所面对的汇率风险，身为财务经理的你，被

33、委派负责制定对冲的方法。经过研究，你发现有三种不同的方法，其各自有关的资料如下：(1)货币市场(money market )本公司可以在市场中借入或借出任何数量的为期1年的款项，其利息如下表：城院公司借出款项所得的利城院公司借入款项所付的利息息港兀5 %5.5 %欧元4.0 %4.5 %(2)外汇远期合约(forward con tract ):欧兀/港兀即期汇率7.4/7.45九個月远期汇率7.5/7.55(3 )九个月的1百万欧兀看跌期权(put options):期权协议价：7.56欧元/港元期权金：15000港元请根据以上的资料，阐述城院公司可以如何运用这三种不同的方法对冲其外汇风险，

34、计算哪种对冲方法赢利最高并说明无论港元在九个月后升值或贬值对城院也无影响（假设执行期权）。在运用期权方法对冲时，请说明公司在哪种情况下放弃行使权利；与企业不采取期权交易这种方式进行比较，同时考虑到期权 的成本问题，计算汇率的价格到什么程度才有盈利？另外请把各方法的运算步骤展示出來。23、英国A公司在90天后有一笔价值1000万美元的出口应收账款，为了避免美元汇率波动的风险，对出 口收益进行保值，该公司决定采用综合避险措施BSI法。当时金融市场上借款年息为4.5%，即期汇率1GBP=USD1.45 ，外汇兑换手续费为千分之八，货币市场上A公司经常投资的某商业票据的月息为千分之六。假设90天后应收款到期时，汇率变动为1GBP=USD1.47，请为该公司设计操作方法和步骤，并计算投资损益。24、远期外汇交易的计算。某年2月10日，一美国出口商向英国出口价值10万英镑的货物，三个月后收款。若签约日的市场汇率为 GBP/USD=1.6260/90。该美国出口商预测三个月后英镑将贬值为GBP/USD=1.6160/90。问： 若预测正确，3个月后美出口商少收多少美元？ 若3个月掉期率为50/30，美出口商如何利用期汇市场进行保值