伊利公司财务报表

1、LOGO制作人：2014年年度财务报表分析1. 资产负债表分析资产负债表分析2. 现金流量表分析现金流量表分析3. 利润利润表表分析分析4. 所有者权益变动所有者权益变动表分析表分析5. 偿还能力偿还能力分析分析6. 营运能力营运能力分析分析7. 盈利能力盈利能力分析分析8. 现金流量现金流量分析分析9. 总结总结目目录录3、 所有者权益合计：所有者权益合计88元元得资产流动率（流动资产占资产）约得资产流动率（流动资产占资产）约50%，循环周转速度，变现，循环周转速度，变现能力，波动性适中能力，波动性适中。乳品行业属于快消行业，具有流动性、产品乳品行业属于快消行业，具

2、有流动性、产品变现能力高的特点，因此流动资产所占比重大变现能力高的特点，因此流动资产所占比重大得该得该企业的资产负债率约企业的资产负债率约40%，企业财务状况，企业财务状况稳定。但对比去年稳定。但对比去年负债负债呈现了波动呈现了波动上升趋势上升趋势，而负债占资产比重也呈逐年下降趋势，而负债占资产比重也呈逐年下降趋势企业企业有效的利用现有的资源使资产得到了增值。有效的利用现有的资源使资产得到了增值。1、流动资产、流动资产合计：合计38元元 非非流动资产合计：流动资产合计87元元2、流动负债合计：、流动负债合计31元元

3、非流动负债合计：非流动负债合计：98359986.06元元 现金流入流出比为1.07，表明1元可换1.07元。企业经营良好，此值当然越大越好。 现金流入流出比为0.54，公司流出现金较大，表明公司还在处于扩张时期，该公司还在发展壮大。 现金流入流出比为0.89，表明还款大于借款，但比例接近1，公司较大程度上存在借新债还旧债的显现。经营经营活动中活动中现金流入量：现金流入量：62040239961.35现金流出量：现金流出量：57983047184.20投资投资活动中活动中现金流入量：现金流入量：3252842005.35现金流出量：现金流出量：5925732990.47筹资活动中筹资活动中现金

4、流入量：现金流入量：5426253252.95现金流出量：现金流出量：6041814336.87经营活动产生的现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额：4057192777.15投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额：-2672890985.12筹资筹资活动活动产生的现金流量净额：产生的现金流量净额：-615561083.92本期余额本期余额上期余额上期余额变化比例（变化比例（%）资本公积6373959970.037395416981.03-0.14盈余公积1143309803.44914480670.670.25未分配利润4069697802.153644566821.810

5、.12企业资本公积减少应用于转增资本和直接计入所有者权益的损失。企业资本公积减少应用于转增资本和直接计入所有者权益的损失。科目科目本期数本期数上年同期数上年同期数变化比例变化比例(%)营业收入54268654054.5148195439762.8812.6营业成本43510861647.6841021988675.666.8营业收入和营业成本都呈上涨的趋势，经营状况稳定良好。从宏观上来看，主营收入上涨的主要因素是国内人口总数持续增长、城镇化率稳步提升、“单独二孩”政策的落地以及居民人均可支配收入逐年增加，使得居民对乳制品的需求不断加大。近年来，国内电子商务、母婴店等新兴零售渠道蓬勃发展，方便快

6、捷的购物方式，有效提升了乳制品的市场渗透率，也促进行业规模不断壮大，促进了销售量的增加。从企业内部来看，产品进行了新的细分，并进行了结构升级，对经营项目进行了调整，舍弃了营业状况不佳的项目，重点关注盈利的项目。这些措施使产品定位更为明确，高端产品收入快速增长，使销量的大幅提高。此外，受去年下半年部分产品价格调整，使得公司营业收入也较上有较大幅度的增长。营业成本较去年增长了6.80%，主要是由于营业规模而造成的营业成本的增加，其各项成本（如：直接材料、直接人工、制造费用）占总成本的比例较去年变化微弱。但由于伊利股份自有原材料较少，如：牛羊等生物资源，如果牛羊的价格大幅变动，将对其成本产生巨大的影

7、响，因此，投资该项目也存在一定的风险。科目科目本期数本期数上年同期数上年同期数变化比例变化比例(%)销售费用7629258669.964955583366.0817.89管理费用1550951960.531121163763.7432.25财务费用-44126470.41-25449360.5373.39资产减值损失25832149.458137986.97217.42营业外支出25281929.559681109.91161.15所得税费用217789240.73-415657378.92不合适期间费用同比大幅变动的说明期间费用同比大幅变动的说明收支系数收支系数=主营业务主营业务收入收入/成

8、本成本费用费用=1.03表示企业每支出一元成本费用就可表示企业每支出一元成本费用就可以获得以获得1.03的收入。的收入。销售费用与管理费用呈明显增加的销售费用与管理费用呈明显增加的趋势，趋势，财务费用与资产减值损失在波动中上涨。财务费用与资产减值损失在波动中上涨。与去年相比，由于市场竞争激烈，市场投入有所增加，本期职工薪酬、差旅费等增与去年相比，由于市场竞争激烈，市场投入有所增加，本期职工薪酬、差旅费等增加，从而得管理费用与销售费用大幅增加。此外，会计估计变更导致的低值易耗品加，从而得管理费用与销售费用大幅增加。此外，会计估计变更导致的低值易耗品摊销使得办公租赁费大幅增加，使得管理费用与销售费

9、用大幅增加。摊销使得办公租赁费大幅增加，使得管理费用与销售费用大幅增加。 财务费用较去年增加的主要原因是本期银行借款增加导致利息支出的增加。财务费用较去年增加的主要原因是本期银行借款增加导致利息支出的增加。在营业税金及附加方面，按常理来说，随着营业额的增长，营业税是增加的，但是在营业税金及附加方面，按常理来说，随着营业额的增长，营业税是增加的，但是由于母公司外购产品不再缴纳水利建设基金，使水利建设基金大幅减少，从而使伊由于母公司外购产品不再缴纳水利建设基金，使水利建设基金大幅减少，从而使伊利股份的营业税金及附加大幅减少。利股份的营业税金及附加大幅减少。资产减值损失较去年大幅增加的主要原因是列入

10、可供出售金融资产核算的辉山乳业，资产减值损失较去年大幅增加的主要原因是列入可供出售金融资产核算的辉山乳业，其股价持续下跌超过其股价持续下跌超过 12个月，因此本期计提了资产减值。个月，因此本期计提了资产减值。2320711749.42上期发生额上期发生额2303524490.17净利润净利润综合收益总额综合收益总额2310952117.422288291327.71本期发生额本期发生额企业营业收入每年增加但利润小幅度减少，说明费用在不断增加，企业营业收入每年增加但利润小幅度减少，说明费用在不断增加，企业管理者应该加强管理。企业管理者应该加强管理。现金流量分析现金流量分析盈利能力分析盈利能力分析

11、营运能力分析营运能力分析偿还能力分析偿还能力分析.年份年份流动比率流动比率速动比率速动比率201254.38%29.67%2013106.45%82.71%2014111.7%85.05%在在2013年和年和2014年伊利股份的流动比率都实现了大于年伊利股份的流动比率都实现了大于1，说明它应付短期，说明它应付短期负债的水平足够大负债的水平足够大。伊利伊利股份股份近近3年速动比率都小于年速动比率都小于1。通常，理论上，从速动比率看，伊利。通常，理论上，从速动比率看，伊利股份近两年的值都低于标准值股份近两年的值都低于标准值1。食品制造业中大型企业的流动比率加权。食品制造业中大型企业的流动比率加权平

12、均数一般为平均数一般为0.74，速动比率的加权平均数为，速动比率的加权平均数为0.45。从分析可知伊利股份。从分析可知伊利股份流动比率的值均高于行业平均值，速动比率虽然高于行业平均值，但仍然流动比率的值均高于行业平均值，速动比率虽然高于行业平均值，但仍然低于低于1的标准值的标准值1）偿债能力分析）偿债能力分析项目项目201220132014货币资金3921130000817334644114272616386应收账款281720000340087732513023498应收票据105810000164750000266080000存货330959000036829027525008246399

13、流动资产合计87274400001646718004821001066300短期借款2985290000408600000080719841462）趋势分析趋势分析从上表看出，从上表看出，伊利伊利股份的货币资金、流动资产的绝对额呈现不断增加的趋股份的货币资金、流动资产的绝对额呈现不断增加的趋势。另一方面，流动负债虽然发生变化，但是数值变动的范围相比流动资势。另一方面，流动负债虽然发生变化，但是数值变动的范围相比流动资产的变化幅度比较小，且数值呈现先上升的趋势，从其结构看产的变化幅度比较小，且数值呈现先上升的趋势，从其结构看，伊利，伊利股份股份2012年到年到2014年短期借款和应收账款数值都呈

14、现上升趋势年短期借款和应收账款数值都呈现上升趋势项目项目20132014货币资金44.93%32.29%应收账款3.22%4.66%应收票据1.21%2.11%存货37.92%48.24%流动资产合计43.79%31.33%短期借款23.20%22.46%应付账款34.03%38.00%流动负债合计64.56%57.92%3）结构分析结构分析流动资产在总资产中占得比重在各年都不太高，比重在流动资产在总资产中占得比重在各年都不太高，比重在50%以下，并且流动以下，并且流动资产占总资产的比重这两年来一直呈现下降的趋势。其中货币资金在流动资资产占总资产的比重这两年来一直呈现下降的趋势。其中货币资金在

15、流动资产中占得比例最高，在产中占得比例最高，在40%左右，不过这两年来呈现下降的趋势，存货在流左右，不过这两年来呈现下降的趋势，存货在流动资产中占得比重尤高，在动资产中占得比重尤高，在40%左右，并且一直呈现上升的趋势。流动资产左右，并且一直呈现上升的趋势。流动资产在资产总额中的比重偏低，对流动负债的保障程度就小，但是流动资产的盈在资产总额中的比重偏低，对流动负债的保障程度就小，但是流动资产的盈利能力较小，所以流动资产较低，说明企业的固定资产比重高，盈利能力较利能力较小，所以流动资产较低，说明企业的固定资产比重高，盈利能力较好。流动负债占负债与所有者权益的比重在好。流动负债占负债与所有者权益的

16、比重在60%左右，且相比左右，且相比2014年呈现年呈现下降趋势下降趋势，可以看出可以看出伊利伊利股份是一个高负债经营的企业。股份是一个高负债经营的企业。指标类别指标类别指标名称指标名称201220132014流动资产周转速度分析指标存货周转率9.869.277.27应收账款周转率124.85139.10147.19流动资产周转率4.124.685.63总资产周转速度分析指标总资产周转率2.672.872.71伊利股份从伊利股份从2012年至年至2014年，应收账款周转率呈现先上升后下降趋势年，应收账款周转率呈现先上升后下降趋势。这。这3年年伊利股份的应收账款周转率在伊利股份的应收账款周转率在

17、120以上，同行业的较大值为以上，同行业的较大值为45.5，较小值为，较小值为7.22，中位数为中位数为20.12，行业平均值为，行业平均值为9.79，所以伊利股份该指标表现应收账款处于同，所以伊利股份该指标表现应收账款处于同行业良好状态；同行业存货周转率指标平均值是行业良好状态；同行业存货周转率指标平均值是7.1，较大值，较大值11.0，较小值，较小值4.55，中位数中位数7.97，伊利股份这三年的存货周转率大于同行业的平均值和中位数；根，伊利股份这三年的存货周转率大于同行业的平均值和中位数；根据经验值，同行业的流动资产周转率较大值据经验值，同行业的流动资产周转率较大值2.67，较小值，较小

18、值1.79，中位数，中位数2.41，平均值平均值2.20，伊利股份这三年的流动资产周转率大于同行业的较大值，所以处，伊利股份这三年的流动资产周转率大于同行业的较大值，所以处于同行业的良好状态；同行业的总资产周转率较大值为于同行业的良好状态；同行业的总资产周转率较大值为1.45，较小值为，较小值为0.49，中位数为中位数为0.94，平均值为，平均值为0.84。伊利股份的总资产周转率大于同行业的较大者，。伊利股份的总资产周转率大于同行业的较大者，所以通过比较可知，伊利股份的周转率在同行业中具有较大优势。所以通过比较可知，伊利股份的周转率在同行业中具有较大优势。项目项目201220132014毛利率

19、29.27%28.66%29.14%营业利润率10.10%4.66%3.58%净利润率2.62%4.83%4.09%成本费用利润率16.21%5.95%5.17%伊利股份近三年的毛利率呈现先下降后上升的趋势，不过伊利股份近三年的毛利率呈现先下降后上升的趋势，不过变化的变化的幅度比较小。幅度比较小。在本行业，毛利率的较大值为在本行业，毛利率的较大值为24.4%，中位数为，中位数为17.79%，较小值为，较小值为15.15%，平均值为平均值为20.14，因为伊利的毛利率大于行业较大值，所以公司的获利能力比，因为伊利的毛利率大于行业较大值，所以公司的获利能力比较强；公司的营业利润率呈现下降的趋势下降

20、的趋势，净利润率呈现先上升后较强；公司的营业利润率呈现下降的趋势下降的趋势，净利润率呈现先上升后下降的趋势，但是总体来说下降的比例较小，盈利能力还是增强的，成本费用下降的趋势，但是总体来说下降的比例较小，盈利能力还是增强的，成本费用利润率呈现下降的趋势，而且下降的幅度比较大。利润率呈现下降的趋势，而且下降的幅度比较大。1）营业收入分析）营业收入分析项目项目201220132014总资产报酬率22.46%25.58%29.01%总资产净利润率5.58%10.38%8.74%净资产收益率19.33%30.81%25.00%资本金收益率99.55%152.83%108.59%每股收益0.971.13

21、1.07每股净资产5.283.774.59每股经营现金净流量1.842.301.512）盈利能力指标分析）盈利能力指标分析总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果，衡量企业总资产获利能力的重要总资产报酬率是反映企业资产综合利用效果，衡量企业总资产获利能力的重要指标，该指标呈现上升趋势，说明企业的资产综合利用能力在加强，总资产的指标，该指标呈现上升趋势，说明企业的资产综合利用能力在加强，总资产的获利能力也在增强；总资产的净利润率呈现先上升后下降的趋势，由总资产的获利能力也在增强；总资产的净利润率呈现先上升后下降的趋势，由总资产的净利润率可以分解为营业收入净利润率和总资产周转率的乘积，可以看出，因净利润率可以分解为营业收入净利润率和总资产周转率的乘积，可以看出，因为近三年来总资产周转率的变化幅度比较小，说明营业收入净利润率变化的幅为近三年来总资产周转率的变化幅度比较小，说明营业收入净利润率变化的幅度比较大；净资产收益率指标越高，说明股东投入的资本获得收益的能力越强，度比较大；净资产收益率指标越高，说明股东投入的资本获得收益的能力越强，该指标主要受总资产净利润率和权益乘数两个因素的影响，权益乘数是总资产该指标主要受总资产净利润率和权益乘数两个