北汽福田汽车股份有限公司

1、 公司债券信用评级报告 (以下简称"福田汽车"或"公司")主要从事商用车的生产和销售.评级结果反映了公司生产规模优势明显,产品种类齐全等优势;同时也反映了发动机等核心配件基本外购,资产.北汽福田汽车股份有限公司2009年度公司债券信用评级报告大公报D【2009】043号 大公保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利公司债信用评级报告公司债券信用等级：AA+长期主体信用等级：AA评级展望：稳定评级主体：北汽福田汽车股份有限公司发债规模：不超过10亿元债券期限：5年担保单位：北京汽车工业控股有限责任公司主要财务数据和指标 （人民币亿元） 项 目

2、2008.9200720062005总资产109.6877.3164.6154.35所有者权益32.0619.1815.0914.37营业收入254.11278.65198.29155.91利润总额5.134.600.72-2.79经营性净现金流-1.065.582.33-0.83资产负债率（%）70.7775.1976.6473.55债务资本比率（%）48.7348.7757.9656.55毛利率（%）8.578.687.676.66总资产报酬率（%）5.096.802.33-3.76净资产收益率（%）11.8720.283.47-20.65经营性净现金流利息保障倍数（倍）-1.148.47

3、2.96-1.11经营性净现金流/总负债（%）-1.5610.375.21-2.07注：公司从2007年起执行新会计准则，并根据新会计准则对2005、2006年财务报表项目进行了追溯调整。分 析 员：陈秀梅 王文官联系电话服电话: 4008-84-4008传 真mail ：rating评级观点北汽福田汽车股份有限公司（以下简称“福田汽车”或“公司”）主要从事商用车的生产和销售。评级结果反映了公司生产规模优势明显、产品种类齐全等优势；同时也反映了发动机等核心配件基本外购、资产负债率较高等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险很小。北

4、京汽车工业控股有限责任公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，本期债券到期不能偿还的风险很小。预计未来12年，随着轻型柴油发动机和重卡发动机的达产、新能源汽车市场的推广，公司整体实力将得到增强。大公对福田汽车的评级展望为稳定。主要优势/机遇·支持具有自主品牌和规模优势企业发展以及鼓励发展新能源汽车等行业政策的实施为公司生产经营提供良好发展环境；·公司生产规模优势明显，产品涵盖商用车全系列载货车和客车，整体抗市场风险能力较强；·公司作为北京新能源汽车设计制造产业基地的核心企业，自主研制开发的新能源汽车将成为公司新的利润增长点；·作为商用车行业

5、的龙头企业，连续五年销量处于行业第一，其中轻卡连续八年处于轻卡行业第一位；·公司与康明斯有限公司合作生产轻型柴油发动机，为公司多种产品提供动力支持，同时与戴姆勒股份有限公司合作将利于提升中重卡业务上的实力；·北京汽车工业控股有限责任公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，具有一定的增信作用。主要风险/挑战·2008年下半年受金融危机影响，商用车行业销量下滑明显；·公司发动机等核心配件基本外购使其对产业链上游市场依赖程度较高，对其盈利能力的提高产生一定影响；·公司资产负债率较高，长期资本对长期资产的覆盖能力有待提高。 大公国际资信评

6、估有限公司二零零九年二月十一日 公司债券信用评级报告评级主体福田汽车是经北京市人民政府办公厅京政办函（1996）65号文件批准，由北京汽车摩托车联合制造公司、常柴股份有限公司等100家法人单位共同发起，于1996年8月28日设立的股份有限公司，设立时公司注册资本为14,412万元。公司于1998年6月2日在上海证券交易所上市，股票代码为“600166”，经过数次配送股份以及定向增发，截至2008年9月30日，公司注册资本变更为91,640.85万元。目前，公司第一大股东为北京汽车工业控股有限责任公司（以下简称“北汽控股”），持股比例为37.71%，北京市国资委持有北汽控股100%的股份，北汽控

7、股主要从事授权内的国有资产经营管理，制造销售汽车、农用机械、农用运输车、摩托车、内燃机以及房地产开发业务。公司的实际控制人为北京市国资委。目前公司业务以轻卡、中重卡、轻客、大中客的制造和销售为主，共拥有欧曼、欧V、奥铃、传奇、欧马可、风景、萨普、时代、蒙派克九大品牌。公司作为全国商用车 商用车指所有的载货汽车和9座以上的载客汽车，主要分为重卡（总质量大于14吨的载货汽车）、中卡（总质量614吨的载货汽车）、轻卡（总质量1.86吨的载货汽车）、大中型客车（车长大于10米及710米的客车）、轻客（车长3.57米的客车）、工程车（运输工程物料、矿产品、农产品为主的自卸汽车）。行业龙头企业，连续五年销

8、量处于行业第一，其中轻卡连续八年处于轻卡行业第一位，累计产销汽车超过270万辆。2007年公司共销售汽车401,901辆，同比增长16.9%，其中出口汽车26,795辆，同比增长66.17%，主要出口区域包括东欧、西亚、北非、南亚、中南美、中南非和东南亚等地。2008年110月，公司销售汽车370,956辆，同比增长8.9%。截至2007年底，公司总资产77.31亿元，总负债58.13亿元，所有者权益19.18亿元，资产负债率75.19%。2007年实现营业收入278.65亿元，利润总额4.60亿元，经营性净现金流5.58亿元。截至2008年9月底，公司总资产109.68亿元，总负债77.62

9、亿元，所有者权益32.06亿元，资产负债率为70.77%。2008年19月实现营业收入254.11亿元，利润总额5.13亿元，经营性净现金流-1.06亿元。发债情况本期债券概况本期债券是福田汽车面向国内投资者发行的公司债券，发行总额不超过10亿元人民币，发行期限5年。本期债券采用固定利率方式，在存续期内采用单利按年计息，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金偿付。本期债券将由北汽控股提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。募集资金用途本期公司债募集的资金将主要用于福田汽车补充流动资金，偿还银行借款，调整负债结构。经营环境随着国民经济的发展、固定资产投资升级、公路运输基础设施的改善和消

10、费者购买力的增强，汽车行业得到了快速发展，近期受金融危机影响，汽车销量受到一定程度影响，特别是商用车销量同比降幅较大近年来，随着我国国民经济的发展、固定资产投资升级、公路运输基础设施的改善和消费者购买力的增强，汽车行业得到了快速的发展，汽车销量从2003年的439.2万辆增至2007年底的879.2万辆，2008年上半年，国内汽车销量为518.2万辆，同比增长18.5%（如图1所示）。相对于整个汽车市场走势，我国商用车市场波动较大，2003年汽车销量为439.2万辆，同比增长34.2%，商用车销量为149.4万辆，同比增长10.0%，增长幅度弱于整个汽车市场；2005年，汽车销量为575.8万

11、辆，同比增长25.1%，商用车销量为178.7万辆，同比降低7.0%，出现了与整个汽车行业相反的走势。资料来源：中国汽车工业协会图1 20032008年上半年国内汽车销量及增速变化情况从2008年下半年开始，金融危机对汽车行业的影响逐渐显现，图2为2008年712月汽车销量同比变化情况。从图2中可以看出，2008年712月，整体汽车市场只在7月和10月销量同比是略有增加的；从细分行业来看，乘用车基本保持了和整体汽车市场相同的走势；商用车受金融危机影响较为明显，连续六个月销量低于上年同期水平，2008年12月，商用车销量为15.70万辆，较上年同期降低23.03%。资料来源：中国汽车工业协会图2

12、 2008年712月国内汽车销量增速变化情况支持具有自主品牌和具有规模优势企业发展以及鼓励发展新能源汽车等行业政策的实施为公司生产经营提供良好发展环境作为带动中国经济增长的支柱性产业，汽车行业的发展一直受到中央政府的高度重视。中国汽车工业“十一五”发展规划中明确规定了“十一五”期间我国汽车行业发展的目标：推动汽车产业结构调整和重组，提高产业集中度，通过市场竞争形成几家具有国际竞争力的大型汽车集团；充分利用国际技术优势，提高企业自主开发能力，提高产品自主知识产权的比重；引导和鼓励发展节能环保型小排量汽车、各种节能和代用燃料汽车。为了汽车工业“十一五”发展规划目标的实现，2006年12月，国家发改

13、委发布关于汽车工业结构调整意见的通知（以下简称“结构调整通知”），结构调整通知要求各级政府重点支持具有自主发展能力、自主品牌产品和具有规模优势的汽车及零部件企业集团加快发展；加大产品结构调整力度，加快技术进步的进程，引导企业改变低水平竞争的发展模式；合理控制新增汽车产能。为防止运输类专用车生产过热，控制新增产能，2007年7月，国家发改委发布关于促进运输类专用汽车结构调整有关问题的通知（以下简称“专用车通知”），规定2008年12月31日前，生产企业按照相应产品生产资格进行生产，不允许跨品种生产，专用车通知的发布有利于专用车生产企业进行技术升级、提高产品附加值、走专业化发展道路。为巩固现阶段治

14、超成果，2007年11月，国务院九部委联合出台了关于印发全国车辆超限超载长效治理实施意见的通知（以下简称“治限通知”），治限通知的核心是：从2008年起，用3年时间，着力构建公路治超的长效机制，包括路面治理、经济调节、源头监管等，其中计重收费 计重收费：即对行驶于收费公路的载货类机动车，改变以往按单车车型收费的方式，按照实际测重的车货总质量收取车辆通行费，使车辆的通行费支出与其对公路的磨损程度成正比关系。为经济调节的重要手段之一，实施计重收费使得中重型卡车在运输上的成本优势得到体现，直接促进中重型卡车的发展。2007年10月，国家发改委发布了新能源汽车生产准入管理规则（以下简称“规则”），规定

15、新能源车生产必须经过审批才能上马；明确了新能源车的概念（包括混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池电动汽车、氢发动机汽车、其他新能源汽车等），并对企业上马新能源车项目设定了15道进入门槛。规则使国内的新能源汽车生产准入有章可循，对目前良莠不齐的新能源车投资项目也起到了很好的规范作用。国家发改委发布2008年第29号公告，公布了包括福田汽车的欧V新能源汽车、东风和长安在内的3款自主品牌的混合动力客车通过审查，为公司新能源客车的持续稳定发展提供政策支持。同时国务院决定自2009年1月1日起实施成品油税费改革，取消原在成品油价外征收的公路养路费等六项收费，本次改革有利于节能减排，促进生产企业研制更高性能

16、的发动机和节能技术，推动汽车工业的技术进步和结构调整，有利于形成节约型的生产方式和消费方式，促进科学发展。针对目前严峻的国内外经济形势，国家提出立足扩大内需，大力支持重点产业发展，抓紧制定汽车等重点产业振兴规划，并迅速启动了一批基础设施重点项目。目前，国家推出的两年4万亿元扩大内需项目正逐步展开。扩大内需项目主要投向铁路、公路、农村基础设施、电网改造等基础设施建设领域，基建投资的大规模增加将刺激商用车行业的需求，减缓经济下行对商用车行业的冲击。2009年1月14日，国务院常务会议讨论通过汽车产业振兴规划，规划中指出要推进汽车产业重组，支持大型汽车企业集团进行兼并重组，支持汽车零部件骨干企业通过

17、兼并重组扩大规模；支持企业自主创新和技术改造，今后3年中央安排100亿元专项资金，重点支持企业技术创新、技术改造和新能源汽车及零部件发展；实施新能源汽车战略。推动电动汽车及其关键零部件产业化，中央财政安排补贴资金，支持节能和新能源汽车在大中城市示范推广。钢铁作为汽车制造的主要原材料，其价格波动对汽车行业成本控制影响较大，2008年下半年钢铁价格的下跌使汽车制造企业成本压力有所减缓钢材是汽车制造的主要原材料，整车及零部件生产需要冷轧板、中厚板等四种钢材，其价格波动对汽车制造企业的成本较大影响。由于钢铁行业是国民经济的重要基础性产业，其需求情况随宏观经济发展状况而变化。20062008年主要钢铁价

18、格变化情况如图3所示。从图中可看出，钢铁价格20062007年基本稳定，2008年出现较大波动。以北京地区1.00mm冷轧价格为例，2008年1月初为5,500元/吨，到6月底为7,200元/吨，涨幅为35.45%，2008年8月以来，受产能过剩、消费疲软等因素影响价格波动加大，钢铁价格在经历了上半年的上涨之后出现急剧下跌，2008年8月初，北京地区1.00mm冷轧价格为7,550元/吨，到2008年12月底，价格已跌至4,600元/吨，下跌幅度达39.07%。汽车生产成本中，钢材占60%左右，2008年下半年钢铁价格的下跌使汽车制造企业成本压力有所缓解。数据来源：Wind资讯图3 20062

19、008年北京地区冷轧和型材价格走势（单位：元/吨）2008年下半年受金融危机影响，大宗原材料销量下滑降低了对中重卡的需求，中重卡行业销量下滑明显中重卡按用途大致可分为三种用途：矿山使用、公路物流和基建工程，这些领域均与经济活跃度密切相关。2008年下半年以来，受金融危机影响，大宗原材料销量下滑降低了对中重卡的需求，同时从2008年7月起执行的欧III排放标准刺激欧II标准中重卡提前消费，中重卡行业销量下滑明显。具体如图4所示。资料来源：公司提供图4 中重卡行业近两年前10月销售及变化情况经营与竞争公司业务以轻卡、中重卡、轻客和大中客为主，轻卡和中重卡产品为公司主要收入和利润来源公司产品涵盖商用

20、车中35吨级以下的卡车全系列产品和大中型客车、轻型客车，是我国品种最齐全、产销量最大的商用车制造企业，从收入和毛利润构成上看，轻卡和中重卡产品为其主要来源。公司自2004年开始进行产品结构调整，产品逐步向高端转移。2006年公司推出新产品欧曼ETX、欧马可和欧V，其中欧曼ETX和欧马可分别为公司在重卡和轻卡市场福田系的顶级产品。2007年5月，公司推出首款多功能车蒙派克。随着中重卡、大中客车新产品的不断推出，中重卡和大中客业务收入和毛利润占比逐年提高。公司主营业务收入及其毛利润构成情况如表1所示。表1 公司20052008年9月主营业务收入、主营业务毛利润及其毛利率构成情况2008年19月20

21、07年2006年2005年 金额及比率主营项目金额(亿元)占比(%)金额(亿元)占比(%)金额(亿元)占比(%)金额(亿元)占比(%)主营业务收入合计237.97100.00 262.56100.00 185.31100.00 138.29100.00 1. 轻卡120.0850.46139.5253.14116.7563.0196.3269.652. 中重卡97.7641.08107.8541.0757.4531.0031.4422.743轻客13.665.749.443.607.724.178.235.954大中客6.472.725.752.193.381.822.301.66主营业务毛利

22、润合计20.44 100.00 22.31 100.00 14.02 100.00 9.10 100.00 1. 轻卡10.3250.4712.5356.179.1965.586.4470.762. 中重卡8.2340.268.5338.253.7526.722.2124.343轻客0.492.390.341.540.745.300.515.594大中客1.406.880.904.040.342.40-0.06-0.69主营业务毛利率 (%)8.598.507.576.581. 轻卡8.598.987.876.682. 中重卡8.427.916.527.043轻客3.583.649.626.1

23、74大中客21.7415.689.95-2.72作为我国产销量最大的自主品牌商用车制造商，公司生产规模优势明显，产品涵盖商用车全系列载货车和客车，整体抗市场风险能力较强公司作为我国产销量最大的自主品牌商用车制造商，已形成49.9万辆整车、55万台发动机（其中40万台轻型发动机预计在2009年5月和9月分别投产15万台和25万台）的生产能力，生产车型涵盖商用车全系列载货车和客车，具体产品种类及车型如表2所示。表2 目前公司产品种类及车型情况产品种类品牌型号中重卡欧曼9系、6系、奇兵轻卡高档轻卡欧马可A系、N系中高档轻卡奥铃超越、捷运普及型轻卡及微型货车、工程车时代时代领航、小卡之星、时代驭菱、时

24、代金刚、瑞沃、北京金刚、北京威龙皮卡萨普V系、T系、C系大中客欧V新干线、先锋、全景无限轻客（包括MPV）风景风景快运、风景快客蒙派克陆地公务机、商务舱、财富快车、迷迪传奇柴油机类系、汽油机类资料来源：公司提供公司发动机等核心配件基本外购使其对产业链上游市场依赖程度较高，对公司盈利能力的提高有一定影响汽车行业的产业链主要包括技术研发、产品设计、核心配件制造（主要是发动机、变速箱、车桥等）、整车组装、产品销售、售后服务等，福田汽车与同行业其它主要公司相比，产业链较短，主要集中在产品设计、整车组装、销售和售后服务阶段。公司的运营模式能够降低其在核心配件研发方面的投入成本，侧重于增强产品设计方面的能

25、力，使得产品的油耗等性能具有一定的竞争力，健全的售后服务网络使得其销售服务的能力较强，使公司在短短的几年时间内快速发展成为我国产销量最大的商用车制造商。但这一运营模式使得公司整体毛利率较低，成本受产业链上游市场变化影响较大，对公司盈利能力的提高有一定影响。针对公司所需各类零部件基本外购的现状，公司从采购源头控制产品质量，通过参股、联营或签订战略合作协议等形式建立与上游供应商的关系，降低上游市场波动对公司经营的影响公司对所需各类零部件实行集中采购的供应链管理模式，由生产部门负责钢材采购，其余零部件由采购部门负责采购。钢材是公司最主要的原材料，占公司生产成本50%左右，公司集中采购的钢材根据用途分

26、为四大类：车身用料、车厢用料、车架用料及新产品开发需要的较为特殊的材料。车身用料以宝钢和鞍钢为主；车架用大梁板以攀钢、太钢为主；车厢用料以冷热轧带钢为主，通过对各钢铁企业价格比选后选购；公司与宝钢、鞍钢、攀钢等主要供应商签订了长期订货合同以保障钢材供应量。对于发动机、变速器、车桥等核心配件的采购，公司通过参股、联营、签订战略合作协议等方式建立与上游供应商之间的关系保证核心配件按时保质保量的供应，公司主要核心配件供应商如表3所示。同时，公司制定了严格的评价标准对供应商进行审核以提高其产品供应质量，通过对供应商的严格审核，公司对整车质量的评审中，因供应商零部件缺陷致使整车质量不合格的比例从2006

27、年的40%下降到30%；对发动机、车桥和变速箱等核心零部件的供应商进行整合，以控制核心资源。公司目前有零部件供应商1,400余家，其中关键零部件供应商近300家。公司制定有效措施提高采购集中度，前10位供应商供货额占当年采购总额的比例由2006年的34.24%提升至2008年的41.57%。表3 2008年公司各主要核心配件供应商供应情况核心配件供应商名称目标产品供应占比发动机北京福田环保动力股份有限公司高端轻卡产品100%天津雷沃动力有限公司中端轻卡产品100%中卡产品72%潍柴动力股份有限公司重卡产品70%变速器福田万里扬变速器公司轻卡、中重卡50% 前后桥北京众力福田车桥有限公司中重卡后

28、桥27% 中端轻卡后桥29% 高端轻卡前桥30%中端轻卡前桥20% 安徽安凯曙光福田曙光车桥有限公司中重卡后桥54%中重卡前桥26%资料来源：公司提供公司轻卡销量连续八年市场占有率居于第一位，但中高端轻卡产品竞争力偏弱公司生产的轻卡产品销量连续八年排名首位，市场占有率30%左右。从细分产品来看，公司轻卡主要包括时代、奥铃、欧马可以及专用车，其中时代、奥铃、欧马可分别为轻卡的低、中、高端产品；专用车按照销售区域分为南方工程车和北方工程车。公司时代轻卡2008年110月销量累计为10.7万辆，同比增长16.7%。时代轻卡为轻卡行业中的低端产品，盈利水平较低，其销量占公司轻卡产品的比重约为70%，市

29、场竞争对手主要有东风、凯马和江淮（如表4）。公司时代轻卡在市场占有绝对的优势地位，2008年前三季度市场占有率还出现了一定的提升。表4 2007年2008年前10月公司时代轻卡市场占有率情况品牌2008年110月份累计2007年销量（台）同比市场占有率销量（台）同比市场占有率时代轻卡107,00216.7%29.0%111,0065.4%25.9%东风47,4435.7%12.9%51,9761.6%12.1%金杯34,617-13.5%9.4%47,84414.0%11.2%凯马39,3476.1%10.7%45,27450.9%10.6%江淮36,8580.7%10.0%43,560-0.

30、5%10.2%哈轻22,578-2.9%6.1%29,09319.3%6.8%红塔23,853-14.4%6.5%32,96427.8%7.7%跃进18,99733.5%5.2%16,621 -15.8%3.9%轻骑14,544-14.9%3.9%20,000 -2.7%4.7%其它23,592-8.4%6.4%30,750 -3.2%7.2%总计368,8312.9%100.0%429,088 8.8%100.0%资料来源：公司提供公司生产的奥铃产品为中端轻卡，2008年110月其销量累计为2.5万辆，同比增长25.3%。在中端轻卡市场中，江淮汽车占据一半以上的市场份额（如表5所示），其产品

31、创新速度较快、竞争力较强。公司奥铃产品与江淮汽车同类产品相比，综合性能还有待提高。表5 2007年2008年前10月公司奥铃轻卡市场占有率情况品牌2008年110月份累计2007年销量（台）同比市场占有率销量（台）同比市场占有率奥铃25,05625.3%27.6%22,51429.7%20.3%江淮47,547-22.5%52.5%70,884-2.0%63.8%东风10,44414.8%11.5%10,491-6.5%9.4%跃进4,326-18.3%4.8%5,97644.7%5.4%红塔3,253174.1%3.6%1,189-39.2%1.1%总计90,626-6.5%100.0%11

32、1,0543.8%100.0%资料来源：公司提供公司在高端轻卡上的品牌为欧马可，2008年110月其销量累计为0.5万辆，同比增长26.5%，市场占有率为10.5%，其主要竞争对手为江铃、庆铃和江淮的帅铃（如表6所示）。预计2009年公司与康明斯有限公司合作生产的发动机到位可提高欧马可业务竞争力，在高端市场存在一定竞争增长机会。另外，江铃汽车新产品推出和产品低端化对奥铃和欧马可均有负面影响。表6 2007年2008年前10月公司欧马可市场占有率情况品牌2008年110月份累计2007年销量（台）同比市场占有率销量（台）同比市场占有率欧马可5,40626.5%10.5%4,734-22.3%7.

33、7%江铃24,991-0.5%48.7%29,965 -6.2%48.6%庆铃12,712-21.2%24.8%22,597 11.9%36.7%羊城1,220-16.2%2.4%1,634 -22.5%2.7%帅铃7,023219.7%13.7%2,694净增长4.4%总计51,3524.4%100.0%61,624 2.2%100.0%资料来源：公司提供公司专用车分为南方工程车和北方工程车，2008年110月，南方工程车市场占有率达到27.7%（如表7所示），其中时代金刚轻型车和瑞沃（自卸车）占有率达到了比较高的水平，但是瑞沃II（平板车）和瑞沃I占有率水平较低，还处于市场突破阶段。公司南

34、方工程车在产品价格竞争力及品牌方面具有优势，但南骏汽车的市场增长较快，对公司的轻型工程车存在威胁。表7 2007年2008年前10月公司南方工程车市场占有率情况品牌2008年110月份累计2007年销量（台）同比市场占有率销量（台）同比市场占有率南方工程车47,9333.2%27.7%54,81815.2%25.9%南骏33,51015.2%19.4%36,90343.4%17.4%王牌16,101-11.3%9.3%22,22524.1%10.5%解放9,046-23.0%5.2%13,43120.2%6.3%时风4,442-63.9%2.6%8,08427.7%3.8%东风5,862-11

35、.1%3.4%13,856-2.9%6.5%川路4,19826.6%2.4%4,160-35.4%2.0%东风金刚5,9637.7%3.5%6,54459.9%3.1%其他45,7520.8%26.5%5,160712.3%24.4%合计172,807-3.2%100.0%21,162817.9%100.0%资料来源：公司提供公司的北方工程车2008年110月份市场占有率达到35.4%，占有率同比提高了1.9个百分点（如表8所示），其中，时代金刚和瑞沃II自卸车占有率水平较高且走势正常，瑞沃II平板车和瑞沃I占有率水平偏低。东风、解放、江淮等传统汽车企业市场份额逐步加大，竞争强度加大。北方工程

36、车总体上存在一定竞争增长机会。表8 2007年2008年前10月公司北方工程车市场占有率情况品牌2008年110月份累计2007年销量（台）同比市场占有率销量（台）同比市场占有率北方工程车77,202-4.0%35.4%94,2652.8%33.3%五征19,072-14.9%8.7%27,3120.0%9.6%解放12,009-32.5%5.5%22,41831.3%7.9%时风16,705-14.5%7.7%21,261-7.1%7.5%聚宝7,228-42.8%3.3%11,338-26.2%4.0%东风5,631-33.3%2.6%14,434-1.1%5.1%东风金刚2,832-8.

37、7%1.3%9,51031.6%3.4%英田11,81227.6%5.4%9,898-6.6%3.5%宝石5,294-6.6%2.4%6,71429.8%2.4%正宇3,291-30.5%1.5%3,772-35.0%1.3%彪马5,422-32.3%2.5%5,374-15.8%1.9%其他 51,6096.6%23.7%57,180-13.6%20.2%合计218,107-9.3%100.0%283,476-2.3%100.0%资料来源：公司提供公司中重卡市场占有率上升较快，但竞争优势不明显我国中重型卡车市场长期以来由解放、东风、重汽等几家大型汽车制造企业垄断，近年来中重卡市场竞争逐步加剧

38、，福田汽车在行业内市场占有率上升较快。公司中重卡产品按吨位分为欧曼奇兵、欧曼6系和欧曼9系，2008年110月中重卡销量累计为8.58万辆，同比增长8.2%。公司主要竞争对手有一汽解放、中国重汽、东风汽车和陕西重汽（如表9所示），上述四家竞争对手核心配件基本自给，动力系统竞争能力较强。公司中重卡变速箱、前后桥主要由联营公司提供，发动机主要由潍柴动力和广西玉柴提供，预计2009年公司欧曼重卡EGR EGR：即电控高压共轨技术，是指在高压油泵、共轨管、压力传感器和ECU组成的闭环系统中，将喷射压力的产生和喷射过程彼此分开的一种技术，由高压油泵把高压燃油输送到共轨管，通过对共轨管内的油压进行闭环控制

39、，喷压独立可调。 共轨技术是世界的主流技术，技术发展成熟，完全满足国III排放标准的要求。且由于技术相对成熟，共轨技术的综合使用成本节省很多。共轨技术已经在欧洲实现了欧IV排放标准。国III产品推出后有利于提升重卡产品竞争力，但总体来看竞争优势不明显。表9 2007年2008年前10月公司中重卡市场占有率情况公司简称2008年110月份累计2007年销量（台）同比市场占有率销量（台）同比市场占有率福田汽车85,8208.2%16.6%56,64481.7%13.8%一汽解放140,4285.4%27.2%103,471 39.5%25.2%中国重汽83,139-1.4%16.1%80

40、,882 64.5%19.7%东风汽车75,1258.1%14.5%53,068 33.5%12.9%陕西重汽48,75912.4%9.4%52,43998.8%12.8%柳州汽车20,0343.2%3.9%18,893 96.0%4.6%四川汽车25,00614.8%4.8%22,929 61.2%5.6%北方奔驰18,364-8.6%3.6%15,514 65.5%3.8%江淮汽车19,85544.4%3.8%7,414 192.0%1.8%总计516,5306.6%100.0%411,254 60.4%100.0%资料来源：公司提供公司拥有完善的售后服务体系，为公司销售业务的开展提供有力

41、支持福田汽车在国内建立了3,200多家服务站，平均服务半径达到52公里。下属的配件公司在全国设立了4个办事处、2个中心库，13个代理库，提供配件储备与供应。同时，公司对服务网络实施24小时值守管理，可以随时随地为客户提供维修服务和配件供应。同时，为给海外客户提供便捷的服务，福田汽车在俄罗斯、伊朗、巴基斯坦、叙利亚、埃及等海外20多个国家和地区设立了服务网点335家，随着海外业务量的增加和地区扩展，福田公司还将逐步增加服务网络数量，最大限度地保障海外用户利益。福田汽车拥有全国汽车企业最具规模的呼叫中心，利用先进的呼叫信息系统为客户服务，服务范围涵盖了公司汽车产业所有品牌。开通了全国统一客服号（4

42、008199199），全年365天,全天候面向福田汽车全线产品客户、经销商及服务商群体提供规范化、亲情化、个性化、专业化的呼叫服务。呼叫中心现有座席37个，有经过专业培训的客户服务代表60名。截至2008年底共计受理客户来电180万余人次，呼出电话近300万通,呼叫接通率95%，客户回访率100%。通过近四年的全力推进，福田汽车售后服务、“全程无忧”服务品牌及客户关系管理方面取得了社会和用户的广泛认可，在社会服务评选中屡获殊荣，如表10所示。表10 2004年以来公司在销售服务上的获奖情况序号荣誉名称获奖时间颁发单位1中国质量万里行理事委会员理事单位2004中国质量万里行理事委会员2中国产品质

43、量放心、售后服务满意、诚信维权模范单位2004.3中国质量监督检验协会3全国质量、服务投诉解决率100%用户满意企业2004.9中国质量新闻网4（福田汽车客户呼叫中心）2004北京市第十九届企业管理现代化创新成果三等奖2004.9北京市人民政府国有资产监督管理委员会5中国质量3.15投诉维权金牌服务会员单位2005.3中国质量新闻网6中国汽车市场消费者（用户）十大满意品牌2005.3人民日报社市场信息中心72005年中国顾客最满意的商用车2005中国质量协会中国环境保护产业协会中汽协会市场贸易委员会科学导报新英才周刊82005全国现场管理测评满意度第十名200592005全国综合满意度第九名2

44、005102005中国最佳呼叫中心2005中国电子商会呼叫中心与客户关系管理专业委员会信息产业部呼叫中心标准指导委员会清华大学中国企业研究中心客户世界机构11第二届“全国名优产品售后服务行业十佳单位”2005.12中国商业联合会中国企业文化促进会全国名优产品售后服务先进单位评选活动评审委员会122006年“中国首届汽车服务品牌星级评选”四星级单位2006.7.中国汽车报社132006中国商用车金牌服务商奖2006142007年全国售后服务十佳单位2007.12中国商业联合会中国企业文化促进会全国商品售后服务评价委员会152007年全国售后服务特殊贡献单位2007.12162008年“中国汽车服

45、务品牌星级评选”五星级单位2008.7中国汽车报社资料来源：公司提供公司致力于汽车性能设计研究，产品质量和品牌知名度较高，为公司长期发展提供了有力保障目前，公司拥有一支两千余人的技术研发团队，以“一流技术、一流管理，创建一流的自主品牌”为目标，以产品经理为主线，实施矩阵式项目管理模式，实行由汽车工程研究院、海外研发中心、国内外大专院校和科研院所、国外专业汽车研发机构、二级工厂研究所以及供应链同步研发机构的六级开发制度体系。公司从2006年开始进入以技术导向为主体的技术创新发展阶段，实现产品结构设计向性能设计的转变，通过技术引进和学习创新，拥有了国内汽车领域一流的研发设计及验证技术：包括整车性能

46、设计技术、碰撞安全技术、发动机标定技术、车身断面设计、GD&T规范、可靠性设计技术、验证技术等。公司转变开发思路，使汽车从传统的结构设计逆向开发转变为性能设计的产品正向开发，形成了国内目前独有的汽车正向开发能力。截至2007年12月，福田汽车共拥有各项专利191项，其中发明专利13项。公司严格按照ISO9000质量管理体系加强质量管理工作，通过科技进步、工艺创新等方式提高产品质量，公司目前拥有欧曼、欧V、奥铃、传奇、欧马可、风景、萨普、时代、蒙派克九大品牌。2007年7月，公司的欧曼产品通过军方组织的质量体系审核，并于2007年11月通过了军方组织的供货资格的审查，获得“军品承制资格”

47、；2007年9月，在国家质量监督检验检疫总局和中国名牌战略推进委员会联合举办的“2007年中国名牌产品”评选中，公司获得载货汽车类名牌产品称号。公司产品外销到东欧、西亚、北非、南亚等70多个国家和地区。公司根据市场变化不断开发新产品，通过自主创新提高产品质量，为公司长期发展提供有力保障。公司作为北京新能源汽车设计制造产业基地的中心企业，自主研制开发的新能源汽车将成为公司新的利润增长点国家发改委颁布的新能源汽车生产准入管理规则加快了新能源汽车产业化步伐，2008年12月28日，由国家科技部、北京市政府联合牵头的北京新能源汽车产业基地正式成立，这也是国内首个新能源汽车产业基地。公司作为新能源汽车产

48、业基地的中心企业，其新能源汽车业务的发展必将受到政府强有力的推动。同日，北京公交集团与公司签订了800辆混合动力城市客车整车及底盘的采购协议，这是目前为止中国最大的新能源汽车采购订单。高昂的成本是阻碍商用新能源汽车广泛应用的瓶颈。目前国内汽车制造企业尽管大都推出了新能源客车，但几乎都处于样本或是示范运行阶段，福田汽车是少数几家实现产业化的企业之一。新能源汽车包括混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池电动汽车、氢发动机汽车、其他新能源（如高效储能器、二甲醚）汽车等。公司从2004年开始进行新能源汽车的研发，在2006年推出福田混合动力客车，2008年1月，30辆福田欧V混合动力客车正式交付广州一汽巴

49、士使用；公司参与国家十一五期间863项目燃料电池客车的研发，2008年4月推出的福田欧V燃料电池客车排放尾气为干净的水蒸气，在奥运期间承担了马拉松比赛工作用车。目前公司正致力于其他类别新能源汽车的研制和开发，为公司在新能源汽车业务上的可持续发展提供技术支持。国际经济增长放缓将对公司海外市场的拓展产生一定影响受全球经济放缓影响，2008年111月，我国汽车累计出口64.46万辆，同比增长20.31%。其中卡车累计出口24.30万辆，同比增长11.7%，但从单月出口量看，17月，卡车出口量同比增长幅度持续降低，自8月开始出现负增长，11月卡车出口量同比降低47.98%。资料来源：Wind资讯图5

50、国内卡车2008年1月11月单月出口量及同比变化情况目前，公司出口的整车占公司产品的7%左右，主要出口区域包括东欧、西亚、北非、南亚等70多个国家和地区，开发了俄罗斯、伊朗、中美洲等重点出口市场，并且公司已在巴基斯坦、乌克兰、菲律宾和越南建立了4家海外组装工厂。2008年，公司出口整车28,867辆，较上年同期增长7.7%，增幅较上年同期的66.17%降低较多。国外经济环境的变化对公司海外业务的拓展产生一定的影响。管理与战略福田汽车建立了科学合理的法人治理结构和严格的内部控制制度，坚持高质量、低成本、全球化的战略方针，走以内涵增长为基础的业务扩张道路，做强商用车，推进全球化的发展战略，保证公司

51、业务的持续顺利开展作为上市公司，福田汽车建立了科学合理的法人治理结构和严格的内部控制制度，2007年4月，公司荣获由董事会杂志社和新浪网联合举办的2006年度上市公司董事会金圆桌奖“十佳董事会”称号，2007年12月，经上海证券交易所评选，公司成为上证199家公司治理板块样本股之一。在内部控制上，针对业务循环及价值链管理各环节，建立有效的风险控制系统，强化风险管理，保证公司各项业务活动的健康运行。在业务管理上，公司确立了“产业集团+SBU SBU是Strategic Business Unit的缩写，即战略事业单位，又称战略事业单元，只要能够独立规划自己的经营战略、有独立的经营目标就可以被视为

52、一个战略事业单元。”的管理模式，界定了“产业集团”和“SBU”的管理内容和职责权限，确立了工程车、时代轻卡和大中客车采用“SBU”模式，中重卡、中高端轻卡和轻客为“产业集团”模式。在“产业集团+SBU”组织管理体系下，公司建立了品牌经理制和产品经理制管理模式，加快管理与国际接轨的进度，致力于打造独特的福田管理体系。公司将“坚持高质量、低成本、全球化的战略方针，走以内涵增长为基础的业务扩张道路，做强商用车，推进全球化，稳步进入乘用车”作为其未来发展战略。“十一五”期间，公司的战略定位为：（1）稳固强化轻卡、工程车业务的行业领导者地位，并强化其在海外市场中的竞争地位；（2）实现中重卡业务的领先，并

53、在规模经济优势基础上，融合全球的技术和中国成本优势，借力合作伙伴的网络，在强化中重卡在海外新兴市场中的竞争地位的同时，培育出中重卡业务在海外发达国家市场的竞争力；（3）实现大中客生产和销售的超越；（4）把轻客、MPV等多功能车培育成为公司新的业务增长点。福田汽车与康明斯有限公司合作生产轻型柴油发动机，为公司多种产品提供动力支持；在中重卡业务上与戴姆勒股份有限公司合作以提升该业务的竞争实力2006年10月19日，北汽福田、北京福田环保动力股份有限公司（以下简称“环保动力”）、康明斯有限公司（以下简称“康明斯”）、康明斯（中国）投资有限公司（以下简称“康明斯中国”）签订了建立北京福田康明斯发动机有限公司（以下简称“福田康明斯”）的合资经营合同，由康明斯提供技术生产满足欧III、欧IV排放标准的2.8升、3.8升轻型柴油发动机产品。本合资项目总投资约27亿元人民币，福田康明斯注册资本为10.08亿元人民币，公司、环保动力、康明斯和康明斯中国分别持有其股份的25%、25%