造价师模拟试题-《案例分析》

1、造价师模拟试题 : ?案例分析? (4)【案例】背景：某企业拟全部使用自有资金建设一个市场急需产品的工业工程。建设期 1 年， 运营期 6 年。工程投产第一年收到当地政府扶持该产品生产的启动经费 100万元， 其他根本数据如下：1. 建设投资 1 000万元。预计全部形成固定资产，固定资产使用年限10 年，按直线法折旧，期末残值 100 万元，固定资产余值在工程运营期末收回。投产当 年又投入资本金 200 万元作为运营期的流动资金。2. 正常年份年营业收入为 800万元，经营本钱 300 万元，产品营业税及附加税 率为 6%，所得税率为 25%，行业基准收益率为 10%;基准投资回收期 6 年

2、。3. 投产第一年仅到达设计生产能力的 80%，预计这一年的营业收入、 经营本钱 和总本钱均到达正常年份的 80% 。以后各年均到达设计生产能力。4. 运营 3年后，预计需花费 20 万元更新新型自动控制设备配件，才能维持以 后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计人年度总本钱。问题：1. 编制拟建工程投资现金流量表 ;2. 计算工程的静态投资回收期 ;3. 计算工程的财务净现值 ;4. 计算工程的财务内部收益率 ;5. 从财务角度分析拟建工程的可行性。分析要点： 本案例全面考核了建设工程融资前财务分析。融资前财务分析应以动态分析为主，静态分析为辅。编制工程投资现金流量表，计算工程财务净现

3、值、投资内 部收益率等动态盈利能力分析指标 ;计算工程静态投资回收期。本案例主要解决以下五个概念性问题：1. 融资前财务分析只进行盈利能力分析，并以投资现金流量分析为主要手段。2. 工程投资现金流量表中，回收固定资产余值的计算，可能出现两种情况： 营运期等于固定资产使用年限，那么固定资产余值=固定资产残值 ;营运期小于使用年限，那么固定资产余值=使用年限一营运期年折旧费+残值。3. 工程投资现金流量表中调整所得税，是以息税前利润为根底， 按以下公式计算：调整所得税=息税前利润 漸得税率式中，息税前利润 =利润总额 +利息支出或 息税前利润 =营业收入 -营业税金及附加 -总本钱费用 +利息支出

4、 +补贴收入总本钱费用 =经营本钱 +折旧费 +摊销费 +利息支出或 息税前利润 =营业收入 -营业税金及附加 -经营本钱 -折旧费 -摊销费 +补贴收 入注意这个调整所得税的计算根底区别于 “利润与利润分配表 中的所得税计算 根底应纳税所得额 。4. 财务净现值是指把工程计算期内各年的财务净现金流量，按照基准收益率折算到建设期初的现值之和。各年的财务净现金流量均为当年各种现金流人和流出 在年末的差值合计。不管当年各种现金流人和流出发生在期末、期中还是期初， 当年的财务净现金流量均按期末发生考虑。5. 财务内部收益率反映了工程所占用资金的盈利率，是考核工程盈利能力的主要动态指标。 在财务评价中

5、， 将求出的工程投资或资本金的财务内部收益率 FIRR 与行业基准收益率ic比拟。当FIRR?ic时，可认为其盈利能力已满足要求，在财 务上是可行的。注意区别利用静态投资回收期与动态投资回收期判断工程是否可行的不同。 当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时， 工程可行 ;只要动态投资回收期不 大于工程寿命期，工程就可行。答案：问题 1：解：编制拟建工程投资现金流量表编制现金流量表之前需要计算以下数据，并将计算结果填人表1-9 中。1. 计算固定资产折旧费：固定资产折旧费=1000 -00 W =90万元2. 计算固定资产余值：固定资产使用年限10 年，运营期末只用了 6年还有 4年未折旧，所

6、以，运营期末固定资产余值为：固定资产余值二年固定资产折旧费 M+残值=90 >4+100= 460万元3. 计算调整所得税：调整所得税 =营业收入 -营业税金及附加 -经营本钱折旧费 -维持运营投资 +补 贴收入 >25%第 2年调整所得税 = 640-38.40-240-90+100 25%> =92.90万元第 3、第 4、第 6、第 7 年调整所得税 =800-48-300-90 25>% =90.50万元第 5年调整所得税 =800-48-300-90-20 25>% =85.50万元表 1-9 工程投资现金流量表 单位：万元2021 造价工程师?案例分析

7、?教材学习：第一章2021 造价工程师?案例分析?教材学习：第一章问题 2：解：计算工程的静态投资回收期静态投资回收期 =(累计净现金流量出现正值年份 -1)+=(5-1)+108.30/346.5=4+0.31=4.31(年)工程静态投资回收期为： 4.31 年。问题 3： 解：工程财务净现值是把工程计算期内各年的净现金流量，按照基准收益率 折算到建设期初的现值之和，也就是计算期末累计折现后净现金流量 692.26 万 元，见表 1-9 。问题 4：解：计算工程的财务内部收益率编制工程财务内部收益率试算表1-10。首先确定 i1 =26%，以 i1 作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。利

8、用 财务内部收益率试算表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量， 从而得到财务净现值 ENPV1=38.74(万元)，见表1-10。再设定 i2=28% ，以 i2 作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利 用财务内部收益率试算表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量， 从而得到财务净现值即 ENPV2= -6.85(万元)，见表 1-10。试算结果满足： FNPVl>0 ， ENPV2表 1-10 财务内部收益率试算表 单位：万元2021 造价工程师?案例分析?教材学习：第一章由表 1-10 可知：i1 =26%时， FNPV1=38.74i2=28% 时，FNPV2=-6.85用插值法计算拟建工程的内部收益率 FIRR ，即：FIRR=i1+(i2 -il) FNPV1 -( | FNPVl | + | FNPV2| )=26% +(28%-26%) >38.74 (38.74+ | -6.85| )= 26%