美国财长智囊——拉里

1、美国财长智囊拉里 · 芬克热火朝天的美国总统大选虽然已经随着奥巴马的连任 落下帷幕，但一位长期保持低调的金融家的名字近期依然频 繁出现在公众视野里。 他是全球最大的资产管理公司贝莱德集团的创办人及 首席执行官，该公司的资产管理规模已达3.6 万亿美元（ 1美元约合 6.23 元人民币）；他曾被认为是奥巴马政府白宫顾 问的热门人选，也是美国现任财长盖特纳的秘密智囊，因此 在大选期间被纽约邮报 、路透社等多家媒体预测有望成 为盖特纳的继任者；他最大的“功绩” ，就是在 2008 年全球 金融危机时，拯救了“面目全非”的华尔街。几年以来，他 在美国金融界逐渐成为最受尊敬的人物之一，

2、被誉为“华尔 街教父”，他的名字是一一拉里芬克。大起大落的职业生涯 长期以来，芬克算不上是美国公众人物。 金融时报曾报 道，就在几个月前，芬克的邻居因为阻塞了途经芬克私人农 场的跑马道而遭到投诉时， 还大声反问：“拉里芬克是谁？ 芬克的这种低调作风或许与他的草根出身密切相关。1952 年，芬克出生于美国加州洛杉矶郊区的一个犹太家庭， 他的父亲是一名皮鞋推销员，母亲是一名英语教师。从很小 的时候起，芬克就在其父工作的鞋厂帮工。他本人曾坦言， 自己的性格源于在普通工人阶级家庭长大的背景。幼年时 期，芬克的父母对他的期望并不高，认为他没有他的哥哥斯 蒂夫芬克聪明。22岁时，芬克获得了加州大学洛杉矶分

3、校 政治科学专业的学士学位，随后在该校的安德森管理学院取 得了 MBA 学位。在此之前，他一直想从事房地产行业的工 作，但一次偶然的机会，他得到一位教授的推荐，顺利进入 了一家投资银行第一波士顿，从此他的金融事业开始起 步。第一波士顿很快便看出芬克身上蕴藏的潜力，让他负责当时 新兴的分期贷款抵押债券业务。短短 4 年后，芬克就把这项 业务变成了第一波士顿的龙头产品，为公司带来了年均 100 万美元的收益，在当时这是一个极其可观的数字。1985 年，他为第一波士顿创造了 230 万美元的盈利，成了公司的超级 赚钱机器。 28 岁时， 芬克成为第一波士顿历史上最年轻的合 伙人，不到两年后，又成为该

4、银行的董事总经理和高管委员 会成员。然而，春风得意没几年，芬克就摔了一个大跟头。1986 年，芬克领导的部门在一桩高风险交易中投了一笔巨额资金，而 此时正值美国政府金融政策收缩的时候，利率突然走低，在 当年第二季度，这项失误的投资亏损了 1 亿多美元。当“摇 钱树”变成“赔钱树”时，芬克只有黯然离开。对于自己的 错误，他进行了深刻反思： “那时我知道自己的投资存在风 险，但我没有任何工具来真正理解风险，我们挣到钱，却不 太清楚是怎么挣到的。这是一个巨大的教训。 ”正是基于此， 风险管理才成为他日后创建和管理贝莱德的核心理念之一。 刚离开第一波士顿那段时间，芬克非常煎熬， “那个时期我 极其困惑

5、，不知道自己应该做什么，能够去哪儿。我认为应 该创建一家专注于风险控制的投资管理公司，但我对自己失 去了信心，觉得没有重新开始的能力。 ” 好在芬克很快就遇到了新的合作者。当时全球资本市场正经 历着巨变，各种证券新产品层出不穷，投资者趋之若鹜，但 对其中蕴含的风险却知之甚少。芬克关于风险管理公司的理 念得到了黑石集团 （美国著名资产管理公司） 创始人的赏识。 1988 年，他们向芬克提供了 500 万美元贷款， 合伙创建了新 公司，芬克成为董事长， 并在 4 年内就将所管理的资产由 10 亿美元扩充到 170 亿美元。尽管后来的股权之争让芬克再一 次辞职，但随后他就带领着 8 位合伙人创建了贝

6、莱德金融管 理公司，经过多年独立运营，贝莱德已成为世界上最大的资 产管理企业。事实证明，芬克的抉择是正确的。拯救华尔街的财长智囊2008 年，“当你遇到麻烦时，会给谁打电话？贝莱德！ 场金融危机，把芬克变成了美国市场的“拯救者” 。 当时， 摩根大通、纽约联邦储备银行等国际金融业巨头都雇佣贝莱 德集团对相关企业的资产和投资风险进行评估。 财富杂 志因此形容：如果说美国财长鲍尔森和美联储主席伯南克是 此次金融危机的“形象代言人” ，那么芬克可以说是幕后的 市场修补者及聆听众人告解的神父。 芬克之所以能成为“神父” ，很大程度上是因为贝莱德所采 用的最高风险分析系统，他们利用这一系统为身陷危机的公

7、 司检查其资产配置。 贝莱德在金融危机中接到的第一个大“案子”的委托人是佛 罗里达州。 2007 年 11 月，佛州财政官员致电贝莱德，说其 地方政府投资基金的资产配置中有抵押贷款担保债券，这些 产品多数是由陷入次贷危机的雷曼兄弟公司卖给佛州的。 “那些政府官员打来电话时几乎都快哭出来了，说他们都快 付不出公务员的薪水了。 ”贝莱德的一位高层主管回忆说。 走投无路之下，佛州的基金管理员急需贝莱德评估其次贷资 产配置。数天之内，贝莱德的评估小组便完成了资产分析。 2007 年 12 月，他们又完成了抛弃不良资产的规划图。从那 时起，致电贝莱德寻求帮助的公司开始络绎不绝，纷纷要求 他们接手，负责分

8、析、管理、出售不良资产。2008年 3 月，华尔街原第五大投资银行贝尔斯登深陷危机 泥沼。当月 15 日，摩根大通雇佣贝莱德，对贝尔斯登的资 产负债表进行评估，以帮助他们决定究竟该用什么价格来收 购该公司。第二天，纽约联邦储备银行也找上门来，聘用贝 莱德评估贝尔斯登的资产。可以说，在金融危机最疾风暴雨的那段时期，芬克马不停蹄 地与美国金融界巨头们接洽，贝莱德集团为华尔街的许多银 行和金融机构出谋划策。尽管贝莱德本身也受到金融危机的 影响，但芬克却切切实实做了不少“生意” ，在很大程度上 拯救了华尔街。或许正是因为芬克的出色表现，不久前，美国时代华纳集团 旗下的财富杂志有报道称，当美国现任财长盖

9、特纳希望 得到有关金融市场如何解读政府政策，或如何应对当前危机 的第一手资料时，求助最多的人就是芬克。翻开盖特纳最近一年多的活动记录，芬克出现的频率远远高 于其他投资集团的高管。去年夏季，美国国会与政府就提高 债务上限以避免主权债务违约问题频生分歧，期间盖特纳与 芬克保持了密切联系，记录显示，那段时期他与芬克一周的 交谈次数高达 4次。2011年7月 31日晚，各方终于就提高 债务上限问题达成协议，结果出来后，盖特纳先与美联储主 席伯南克通了话，接着第二个电话就打给了芬克。在过去将 近两年时间里，盖特纳与芬克至少谈了 49 次，芬克是美国 财经界与财长对话最频繁的人，这不仅意味着贝莱德对全球

10、金融事务的影响日益扩大，也充分说明了盖特纳对这位智囊的高度信任 靠“金融特种部队”赢天下 今年，在美国财经杂志巴伦周刊与彭博市场评选的“全球30位最佳CEO”和“第二届全球金融 50大最具影响力人物”排行榜上，芬克的名字都赫然在目。贝莱德集团并 非资本市场上唯一的资产管理与风险分析公司，相比高盛等 提供同类服务的集团，芬克有什么过人之处，令贝莱德成为 全球最引人注目的资产管理公司？ 贝莱德集团有一个准则，只为客户而从不为自身提供咨询和 理财服务，也从不利用自己的资产与客户展开竞争，这种做 法使其在与同类公司的竞争中赢得了客户。要知道并不是所 有的银行都愿意让竞争者看到他们的资产表，而贝莱德既不

11、 是投资银行，自身也不进行相关交易，因此不会与其客户有 利益冲突。正是因为有了这个优势，它才能够对所有类型的 证券产品都有全盘的了解。其次，芬克认为，严格的管理模式与风险规避策略在投资中 有着至高无上的地位，这是他经营管理中的主要指导理念。 在实际中，他通过一系列的专业手段来实现这一理念，既关 心贷款人的利益，避免贷款违约风险，同时也保证投资人的 利益。除此之外，令贝莱德赢得市场的还有其超强的分析能力。在 债券市场中赚钱，靠的就是深挖市场中相互关联的各个细 节，并进行严密的逻辑推理。贝莱德集团完美地实现了这一 点。它有一支“金融特种部队” ，是由物理学家、核子工程 师、电子工程师、经济学家、 MBA 、会计师等组成的、专门 运营高风险分