关于发展我国航运金融衍生品市场的探讨2

1、广州航海学院毕业论文广州航海学院毕业论文关于发展我国航运金融衍生品市场的探讨二级学院：航运经贸学院专 业：航运金融保险班 级：姓 名：学 号：指导教师：日 期：2016年05月14日摘要近几年来，中国经济的放缓进一步加剧了航运业发展的困境，加上航运企业本身是一个密集型和高风险型的行业，船舶作为巨额移动财产，运费价格波动剧烈，风险系数极高，事故频发且后果严重，航运的整个过程风险可谓是无处不在，航运市场风险也非常的大。证券报中有报道说，2015年国内造船业出现多家大型民营造船企业倒闭的情况，而2015年多家造船企业倒闭仅仅是个开端，2016年造船及航运业或将出现企业倒闭潮。在航运业这种极为严峻的背

2、景下，航运业从业者急需灵活的利用航运金融衍生品的套期保值和价格发现的功能来规避风险，但是有专家却表示，中国缺少的不是做大航运金融衍生品的交易量，而是缺少规范运作的交易市场和实体行业规避风险的衍生品种类，航运企业的风险管理比任何时候都显得更为重要。本文探讨航运金融衍生品市场的通过航运金融衍生品市场进行价格发现，进而进行套期保值规避现货价格波动风险已是常态。关键词：航运金融衍生品市场，航运金融衍生品，发展目录引言11关于航运金融衍生品市场的发展与意义21.1航运金融衍生品市场的产生21.2航运衍生品市场发展的必要性与重要性和现实意义21.2.1发展的必要性21.2.2发展的重要性31.3.1发展的

3、实际现实意义42如何利用好航运金融衍生工具52.1如何利用好航运金融衍生品工具52.1.1正确的认识航运金融衍生工具52.1.2合理的利用航运金融衍生工具52.1.3丰富航运金融衍生产品，直面航运衍生品发展状况的品种少的不足53如何完善航运金融衍生市场63.1完善管理体制63.2加强推动金融改革落实63.3加快市场基础设施建设和培育64内陆航运业如何在航运金融衍生品市场的发展中更好的生存74.1积极参与航运金融衍生品市场，积累相关操作经验74.2灵活的利用该市场和提高风险意识74.3发展人才市场，吸纳和培养更多的有关的人才74.4建设国际性航运交易所和航运衍生品体系74.5积极探索价格体系7结

4、论8致谢9参考文献10引言综观世界著名的航运中心，无论是以提供交易市场和航运服务为主的伦敦国际航运中心，还是以腹地型为主的纽约国际航运中心，以及以中转型为主的香港和新加坡国际航运中心，都有一个共同特点，即它们同时也是国际金融中心。而我国武汉位于我国中部枢纽地区，是长江流域必经城市，其航运的发展与经济也有着不可或缺、举足轻重的联系。因而本文主要研究的是关于我国内陆航运金融衍生品市场的探讨。广东财经大学流通经济研究所所长王先庆认为，在近30年来，整个内陆航运都是处于衰落期，很多港口和船运都是处于一种散漫的状态，没有规划，没有一个整体有效的产业链，加上中国经济的转型，让内陆航航运面临着产能过剩、运费

5、低迷、金融等困难。而航运业又是属于密集型且高风险行业，总会存在市场风险大，运费价格波动剧烈的不足，然而作为实体企业工具的航运金融衍生品，其功能刚好体现在应对价格波动的风险上，同时也具有套期保值、价格发现和规避风险的功能。但是由于航运金融衍生工具的品种也比较少，因此，为了更好的服务于我国内陆武汉的航运的快速稳步发展，亟须增强航运金融衍生品市场的发展力度，使内陆航运业不仅能够健康稳步发展，也能够为增强国际影响力出一份力。本文主要从五个方面分别展开。第一部分主要讲航运金融衍生品的论述分析和发展探索航运金融衍生品的意义所在；第二部分主要讲的关于航运金融衍生品市场扩展的原因与各方面存在的意义与重要性；第

6、三部分主要讲的是对于航运金融衍生品工具的如何运用和市场的如何完善；第四部分主要讲的是航运企业在航运市场发展的背景下如何更好的生存与壮大。意义所在：使我们不管是航运业、金融业还是其他行业的从业者或者领导者认识到风险对冲的重要性，让他们认识到如何更好的为自己的企业减少经济损失的可能揭示了发展航运金融衍生品市场对于航运业甚至是我国航运经济的发展的重要性，更重要的揭示的发展航运金融衍生品市场能够使航运融要素市场的品种更加丰富，使航运业与金融业进一步更加的融合，也在提升中国航运业国际影响力出一份力！1关于航运金融衍生品市场的发展与意义1.1航运金融衍生品市场的产生 由于我国航运业的发展中面临着极大的挑战

7、，诸如运费价格的不稳定，风险的不确定性，企业内部控制薄弱与对航运金融衍生品的认识的不足和对国际航运金融衍生品交易的不熟悉，甚至在航运金融衍生品市场中，衍生品的交易是被国际金融机构所操纵着的，因此也有可能存在很大的人为因素在里面。有关业内人士还表示依然存在着航运金融衍生品的品种太少，加上一些航运参与者的风险意识比较薄弱的问题。因此在航运的发展和金融的发展中，发展和扩大航运金融衍生品市场是一种趋势，是一种社会的潮流，只有跟上潮流才不会被淘汰。所以发展航运金融衍生品市场是势在必得！1.2航运衍生品市场发展的必要性与重要性和现实意义大连商品交易所工业品事业部副总监李洪对于航运金融衍生品的看法发表的观点

8、，别人有不如自己有，有自己的航运金融衍生品，行业发展才会更好，从中国航运产业利益出发，航运金融衍生品需要“中国定制”。加上郑州商品交易所总经理魏振祥说，开发和发展航运金融衍生品，有利于航运企业获得更好的服务，而开发航运金融衍生品市场将成为航运企业和金融业进一步融合的渠道和桥梁。1.2.1发展的必要性我国航运运价运力下滑。2003-2007年，长江水系省（市）货运船舶运力的增长率分别为27.4，26.7，22.7，8和9.7。从数据中明显的看出，内陆长江的运力明显下滑，由于市场运力过剩，运力与运量供求关系失去平衡情况更加突出，大部分货运企业为争取货源杀价竞争，导致水运运价大幅下降。争取航运价格话

9、语权，增强国际影响力。在国际航运界，对航运价格风险管理的探索从未停止过脚步，国际运界从市场波动更为剧烈的金融市场得到启示，通过产品创新和借鉴，也在不断的发展与创新的航运金融衍生品，因此在国际的发展中，我国内陆甚至是我国更加的需要奋力的发展与运用航运金融衍生品，争取的得到国际航运价格的话语权。航运金融衍生品具有套期保值的功能a.套期保值是把运费作为标的，作为商品来看待，船东或者货主通过FFA即运费运价协议市场为运营环节买了保险，保证运费在运营过程的可持续性。这样给船东或者货主在经营和参与航运事业的同时，提供了很大的保障，在很大程度上可以起到较少经济损失的作用。b.买入或者卖出与现货市场数量相当,

10、但是交易方向相反的期货协议，在未来某一时点通过卖出或者买入期货协议来补偿现货市场所带来的实际价格风险。这样一来使所有船舶所有人或者把运费风险转移给那些不愿意承担风险的投机者，以提前锁定企业生产成本和经营利润。航运金融衍生品具有价格发现和风险对冲的功能a.航运金融衍生品的功能，通过在公开，高效，交易成本低廉的市场中众多交易的竞价，形成更能反映未来运费真实价值的运费价格，这样就有利于企业及时获得公开市场的信息，帮助企业对未来的发展有一个科学和理性的预期，使企业能够合理的安排投融资和运输等业务和航运业发展布局。b.在内陆行业发展交易中，航运金融衍生品为市场提供风险对冲的途经，担忧航运市场运费价格下跌

11、的交易商可以通过卖出航运金融衍生品合同以对冲航运市场运费整体下跌的系统性风险，这样有利于减轻集体性抛售对现货市场造成的影响。1.2.2发展的重要性关于国际命脉的重要因素发展自主的航运金融衍生品市场对推进中国海运强国和武汉航运和国际金融建设都具有非常重要的意义。在经济贸易全球化的几天，定价操作成为关系到国际经济命脉的重要因素，如果市场完全被其他国操纵而中国只能是被动的接受，那将是给本国经济安全带来威胁，更何况是武汉。有关业内人士表示，发展航运金融衍生品市场是我国内陆甚至是我国经济发展的需要，是反映我国对外贸易的重要补充。因为发展发展航运金融衍生品市场，才能够让内陆航运者，或参与者在发展航运事业时

12、快速掌握市场运价变化情况，并能及时调整操作策略以求最大的经济效益和最小的经济损失。除此之外，发展航运金融衍生品和市场对于提升内陆航运甚至是中国航运企业的国际知名度，进而逐步掌握中国国际定价权是具有重大的现实意义。1.3.1发展的实际现实意义能够使内陆航运企业公平放心的参与套保当前开放的、市场化的、国际化的背景下，应该有自主的航运金融衍生品市场，因为发展航运金融衍生品是市场是受中国金融监管机构的严格监管的，因此具有一定的公平公正性，在此种环境下，总结从理论到实际的经验和积极参与应变策略，更的帮助企业本身控制经济风险，且能积极应对国际经济环境的变化。提高内陆航运稳定和参与国际竞争的能力在内陆航运过

13、程中，若没航运金融衍生品市场，航运市场景气期，中国航运企业唯有在现货市场扩充运力和提高市场分额来赚取利益，但是一旦市场反转，便会面临很大的亏损，比如2008年以来中国航运企业的困境印证了在充满不确定性的高风险的航运市场，只有现货市场一条腿走路，没有套期保值的衍生品市场作为补充，是极不健全的市场，对航运企业的经营造成了极大的困扰。因此，中国内陆航运企业也需要一个契合其业务特征，受中国政府监督的航运金融衍生品市场，为其提供风险管理的工具，从此提高稳定和参与国际竞争的市场。2如何利用好航运金融衍生工具2.1如何利用好航运金融衍生品工具2.1.1正确的认识航运金融衍生工具 在我国航运企业当中，不管是航

14、运业的参与者还是领导者都要加强对航运金融衍生工具的认识，在企业运营过程中，要定期的通过内部的培训，增强对航运金融衍生品的熟悉程度；通过定期的培训与模拟，对航运金融衍生品在航运业用中进行模拟操作。2.1.2合理的利用航运金融衍生工具a.在使用航运金融衍生品时，要遵守套保的原则，做好运费风险的对冲的准备，而不是对此表示盲目的看多或看空。b.不能将航运金融衍生品视为一种投机工具，而应该对其抱有有一种很强烈的认知态度，否则极有可能在现货和期货市场均遭受双重的损失。2.1.3丰富航运金融衍生产品，直面航运衍生品发展状况的品种少的不足 航运业业的高风险，风险的不稳定性，加上随着航运业的不断强大与发展，如果

15、只是简单的目前的几种衍生品是不足的，我们要为长远的计划做好十全的准备，因为机会永远是留给有准备的人的！3如何完善航运金融衍生市场3.1完善管理体制完善航运金融衍生品市场的管理体制，加强对市场的管理监督，因为航运金融衍生品是金融领域的重创，无论法制还是监制等方面都是先例可循。3.2加强推动金融改革落实航运业是国际程度极高的行业，有效的航运金融衍生品市场须由境内外企业资本共同参与，加快推动内陆航运金融改革的落实，利用金融改革和体制改革红利，吸引境外机构和资本参与，使其成为国际性航运金融衍生品市场。3.3加快市场基础设施建设和培育自古中国发展悠久的航运相比，航运金融衍生品是新生事物，市场参与者和相关

16、管理者对市场的认识还存在不足，甚至存在一定的误区。尤其是中国大型国有航运企业在FFA市场发生巨额亏损后，国家资本监督对参与航运金融验收批交易持有非常谨慎的态度，同时也做了一些严格的规定。4内陆航运业如何在航运金融衍生品市场的发展中更好的生存4.1积极参与航运金融衍生品市场，积累相关操作经验经济全球化是不可阻挡的趋势，我国内陆甚至我国企业也要走向国际化，参与到国际市场的竞争中。航运金融衍生品市场价格波动大，在企业长期发展中，利用衍生品的套期保值功能显得尤其重要，并更加积极参与市场，积累操作经验，以更好的理解市场和操作市场体系去适应市场。同时也借鉴国际市场上的较好企业的经营，进行取其精华，补长取短

17、。4.2灵活的利用该市场和提高风险意识 在航运金融衍生品市场的发展中，越来越多的航运参与到其中来，因此所面临的竞争也越来越激烈，所以要学活灵活的运用航运金融衍生品的套保和价格发现的功能，并且也要提高市场风险意识，努力的加强企业的发展。4.3发展人才市场，吸纳和培养更多的有关的人才 在运用航运金融衍生工具时，有效的使用此种工具是需要更加专业的人才。因为专业金融人才更能理解航运金融衍生品的用途，熟悉衍生品的交规和操作体系，以致更好的利用此种工具。其中可以直接吸纳有丰富经验的人才，业可以是进行企业的内部培训，优化人才队伍4.4建设国际性航运交易所和航运衍生品体系 建立航运交易所和航运金融衍生品体系有

18、助于我国建设为航运强国，有利于增强我国内陆航运企业在该市场的影响力。4.5积极探索价格体系 不断积极的对航运价格风险管理进行探索，不断的创新，做到在航运金融衍生品中自如，而总被价格的波动所控制着。结论 通过本文的论述认识到了航运企业是一个很大很广的行业，而航运金融衍生品市场也是一个不能只以一两句就能概括的，也认识到了航运金融衍生品对航运企业的一个重要性作用和发展航运金融衍生品市场的一个重要性，说明发展航运金融衍生品市场发展的急需紧迫。然而目前我国内陆航运虽然是面临着一些运费价格等高风险的问题，但是只要在发展航运金融衍生品市场和完善航运金融衍生品市场的过程中，正确的利用好航运金融衍生品的套期保值和价格风险等的功能，抱以正确的态度去对待航运金融衍生品市场的发展，并积极积累操作经验，在长期以来，相信会是一