EVA激励报酬体系

1、第一章EVA概述3第一节EVA定义3第二节EVA与会计利润的区别 3第三节EVA在治理中的应用和特点 4第二章 EVA鼓励体系5第一节EVA鼓励报酬体系概述 5第二节EVA年度奖金方案5第三章 如何提升自己的奖金 11第一节业绩考评方法11第二节如何提升自己的奖金 12第四章行政治理问题13第五章 EVA鼓励报酬体系的常见问题与答复 14 本奖金手册供EVA奖金参与人员使用,也可用作他们 的培训教材.本奖金手册不是用于全面阐释EVA、EVA奖金方案的意义、与传统奖金方案的优缺点比拟,本文旨在对EVA奖金方案做一个较全面的介绍,包括意义、参数、考评方法等,以便奖金方案参与人能更好地理解EVA奖金

2、报酬体系,便于人事处开展工作.第一章：EVA概述第一节：EVA的定义EVA ,经济增加值,是从税后净营业利润提取包括股权和债 务的所有资金本钱后的经济利润,是公司业绩度量的指标, 是企业创造的股东财富的衡量.EVA的根本计算公式是：EVA = 税后净营业利润-资本本钱其中：资本本钱=资本本钱率 x公司使用的全部资本例：税后净营业利润150资本1,000资本本钱率x 10%-资本费用100=EVA 50资本代表着向投资者筹资债权人的贷款局部和股东的股权 投资局部或利用盈利留存对企业追加投资的总额.通过向 治理者收取资金本钱,EVA豉励治理者高效投入资本和利用 资产,使治理者可以有效地对债权人和股

3、东负责.第二节：EVA与会计利润的区别1. EVA对会计科目的调整EVA对会计科目的调整最多可达上千项,下面仅以会计准备为例：会计准备包括坏帐准备、存货跌价损失准备、短 期投资跌价损失准备、长期投资变现准备、固定资产减值准 备、无形资产减值准备.会计准备的计提是基于会计的保守 和谨慎性原那么,会计准备计提时将并未发生、今后或然发生 的一局部费用提前计入损益,不能真实地反映公司的营业状 况,并且由于会计制度的变化和会计方法的灵活性,容易引 起会计操纵和对营业状况的不真实反映.EVA计算中,将会计准备冲回,按实际坏帐发生额、实际存货跌价损失发生额 和实际投资贬值损失发生额计入相应的会计期间；并相应

4、进 行现金营运所得税的调整；在计算实际占用资本时,使用资 产提取会计准备前的数值.比方公司股份EVA计算中,我们把坏帐损失准备和存货跌价准备、投资减值准备、资产减值准备冲回,按实际损失发生额计入相应会计期间,2001年对利润的影响为增加了 135,510, 653元；对资本的影响是增加 了 335,185,017元不考虑其他调整的情况下.我们对公司会计报表的重点调整共有9项,具体调整原理以及方法见财务治理培训资料附件一.2. EVA对资本的调整举例来说,在 EVA计算里,应收帐款作为对资金的占 用是计本钱的,而预收帐款那么由于不要求回报而不计入占用 资本.这样,EVA在收款上 量化地明确了什么

5、是好的行为, 什么是不好的行为.由于EVA和奖金相联系,又能从经 济上鼓励员工考虑收款问题.3. EVA明确要求了股东权益的回报从传统的会计科目设置和会计体系的稳健性原那么看, 会计体系豉励的是保守的,以保证能够收回债务为目的的经 营行为,会计报表是债权人的财务报告.这种精神与股东的 利益是不一致的,股东一般要求企业在战略上更富有进取 心,在收益和风险之间寻求积极的平衡,在长短期利益上有 综合的考虑,从结果上看,股东要求把他们投入的资本的收 益要求直接、突生地表达由来.如前所述,EVA就是这样一责任、禾1价值治理体系衡量指标箜二章：EVA鼓励体系向环用玄护世人向?EVA可以准确衡量企业?EVA

6、向目理者拄供全面个量度.?EVA鼓励机制真正调第 ,由VAi栅j报酬撮珊南理工具,包动治理者和员工的积钩 EVA 经济增加值括的报酬檄哪朦的目标嫩各治理瞽和股东?EVA客观、准确,易于执行战略,考核效绩和奖利益完全一致化交流和实施,有极强的可罚鼓励?EVA鼓励方案促进企的奖励与股东财富的创造很好地桂钩,并创造一种“所有者 企业文化以使所有雇员都参与到提升业绩并分享成果的过 程中来.EVA的奖金方案可保证在股东财富的长期的、持久的改善的同时,治理者和员工获得应有的回报.EVA奖金方案让治理者和员工以所有者的角度思考、行为,并象所有者 一样获得报偿,让员工们利益分享, 协调一致,为提升业绩、 创造

7、财富共同努力.第二节：EVA年度奖金方案EVA年度奖金方案是使股东和员工们的利益一致,并通过有效、持续、低本钱的鼓励模式促进股东价值的增值.EVA鼓励模型图示如下：Ieva年度奖金方案有六个重要参数-目标奖金、目标 EVA JkyI店奖金EVA区间、个人绩效因素和 EVA奖金库.我 们根据卜司的具体业务、人员、股东要求等做了相应的具体2.EVA分析帅髻.下文对这些参数的意M和选取A航法会有解说, 但具体弹V尽的选取方法见奖金手册一人事版.金 a1目标奖金零 A 目标奖金是指当治理者和员工到达目标EVA的业绩时可期望幅到的奖金,是根据治理者和员工的实际业绩变化 的.在公司,目标奖金是根据经理人和

8、员工的级别不同来划 分等级的,该参数由公司自己设定.固定工资和目标奖金一起构成员工的期望总薪酬,总薪 酬水平应反映该员工在其适用的劳动力市场上的为供求关 系所支配的市场价格,也反映合理的股东本钱,由“竞争性 薪酬原那么决定.公司的目标奖金的设定应即表达行业同类 岗位的平均现金鼓励水平,也表达公司在劳动力市场中对自己的竞争力的定位.目标奖金是每年一设的,企业员工的市 场价值一直处于变化中.这种变化应当反映在每年对目标奖 金的设定中.2目标EVA目标EVA是经理人和员工要获得目标奖金所需到达的 业绩.目标 EVA表达了公司股东的期望回报相符,也决定 了商业方案实现的困难程度.公司整体的目标EVA由

9、各部门的目标EVA的按比例奉献构成.目标EVA包括基准EVA和EVA期望改善两局部.基准EVA 一般取前一年的实际 EVA业绩.基准 EVA 是每年做一次年度校准. 在年度校准时,既可用全部重设法, 即取前一年的实际 EVA业绩；也可采取局部重设法,即取 上年目标和上年实际 EVA的算术平均值.全部重设法只认 可去年实际的合理性,局部重设法兼顾去年目标的合理性. 如果前一年的业绩不佳,全部重设法设定的新一年标准较 低,局部重设法设定的基准较高；如果前一年业绩较好,全 部重设法设定的新一年标准较高,局部重设法设定的基准较 低.全部重设法设定的基准起伏较大,局部重设法较平稳. 公司可采用局部重设法

10、计算基准 EVA oEVA期望改善一般从公司市值推算, 也可以由公司高管 层和财务部制订合理的财务预测来进行测算.通常可以采用 情景分析的方法,即假定几种可能由现的盈利情况,各 自分配一个由现的概率,从而求得最可能由现的结果.就公司而言,EVA期望改善可以从多个角度分析推算1根据公司的预算数据推算.2在成熟的资本市场上,用最近一年的EVA和相应时间的股价推算.3取国内外竞争对手或行业平均的历年EVA业绩和资本规模,由此推算EI.4取国内外竞争对手最近一年的EVA业绩变化和相应时间的资本规模推算.确定非完全 EVA中央一没有单独的方案,也没有可参 比的公司一的 EI有较大困难,最后的取值可能仅来

11、自客户 治理层的判断.EVA期望改善是每3年设定一次,3年内不变,防止每 年进行谈判游戏.EVA期望改善值的设定必须基于对后3年的可靠的、较准确的财务预测.3目标奖金的权重:权重是指奖金方案参与人目标奖金中依赖于公司业绩、 部门/事业部的业绩和定性评价指标的比例.权重的设定要 根据参加EVA鼓励方案的人员在企业内部担负的不同责任 和业务特点来定,要反映跨部门合作的要求、单兵作战的要 求、非财务指标的要求如质量、平安、职能履行有效性等定性评价指标主要是评分指标,下至零分,上至总分值 100,预期的均值是目标评估结果,实际均值可以在任何 分数上,对分布也没有要求.非财务指标的选取应该注意： 非财务

12、指标的数量尽可能少,只覆盖那些EVA指标确实未覆盖,而又必须要求的方面,由于过多的指标会降低考核制 度的可沟通性.同时要防止指标间或与 EVA间互相冲 突的情况,以免损坏 EVA考核制度的指导水平.评价指标 的设定要由公司根据公司对不同部门的要求来逐一制订,将 结果数值带入EVA奖金方案模型.4) EVA区间EVA区间是指要获得2倍EVA奖金所需实际EVA超过 目标EVA的局部,反向来看,也是实际奖金为零时,实际 EVA业绩低于目标 EVA的局部.EVA区间模拟了股东正收益的时机和负收益的风险, 上不封顶,下不封底.报酬和EVA 区间的关系如下：宣布的奖金为目标奖金的倍数=1 + 实际EVA业

13、绩-目标EVA 在VA区间具体表现为：一零目标EVA奖金,当：实际EVA业绩= 目标EVA - EVA区间 或：2倍目标EVA奖金,当：实际EVA业绩 = 目标EVA + EVA区间EVA区间是由在特定产品线中取得绩效的波动性来决定的, 波动越大,区间越大.EVA区间表达了部门实现目标业绩的 风险性.公司层面的EVA区间有两种计算方法：1） 根据公司历年EVA数据和资本规模计算.2） 根据国内外竞争对手或行业平均的历年EVA业绩和资本规模计算.确定事业部一缺乏 EVA业绩表现和资本占用的历史值,也 没有可参比的公司一的 EVA区间有较大困难,最后的取值 可能：取客户提供的尽可能接近的类似数据如

14、预算差异 来估算.仅来自客户治理层的判断.该数据可能被人为的改变来保证方案的可实施性.不过一般而言,稳定的、可预测的产品线对风险的应抗力较强,我们将设定较小的区间而使其“报酬-奖金线较陡峭；变动的、循环的产品线的波动性较大,我们将设定较大 的区间而使其“报酬-奖金线相对平缓.在目标奖金既定的 前提下,区间将决定斜率的大小,EVA区间决定了经理人薪 酬对于超目标的业绩改善和低于目标的业绩表现的敏感性, 区间越大,敏感度越小.但必须十分注意：较大的斜率能使 治理者在业绩很好的年头获得较高的奖金,但也会在业绩不 好的年头急剧地降低奖金.EVA区间的设定既表达主观愿望,即股东愿意与治理者/员工以多大的

15、比例分享财富； 也表达客观标准,主要是EVA 业绩的波动性,可参考行业特点、公司各产品线的特点、行 业研究数据和公司的经营规划来确定.EVA区间是每三年一设的.5个人绩效因素IPF要说明的是,本次工程EVA奖金方案参与人为公司股份公司董事长、总经理、副总、党委副书记、总工以及股份 公司各职能部门部长,另外事业部层面试点选取的是华南事 业部总经理.参与人都是以个人为单位,没有以部门或部门 中假设干人为单位,不存在奖金池的概念,因此也无须考虑个 人绩效因素.考虑到公司日后拓展 EVA奖金方案的使用范围,比方 部门副职、或统一考核部门,计算莫部门所有人员应得奖金 即部门奖金池,然后由部长进行二次分配

16、.那么部长进行 二次分配的主要依据之一便是个人绩效因素.个人绩效因素 IPF, Individual Performance Factor的作 用是在奖池内总奖金既定的情况下,提供总奖金按个人相对表现分配到奖池内的个人的依据.IPF可以仅仅依据对非财 务指标的评估,也可以参考适用的财务指标.值得注意的是：总奖金的分配依据既包括个人绩效因 素,也包括奖金方案参与人对总奖金的预先分配比例.举例 如下：假定奖池内有A、B、C 3人的奖金,其目标奖金分别是20, 30和50元,假定年终依据EVA奖金模型计算得该奖池 实际奖金应为150元,那么在不考虑IPF评价时,个人分得的 奖金应是：A 的奖金：15

17、0? (20/ (20+30+50) =30B 的奖金：150? (30/ (20+30+50) =45C 的奖金:150? (50/ (20+30+50) =75现在参加IPF的因素,假定其年终IPF评价分别是0.8, 1.2和1.0,那么个人分得的奖金是：A 的奖金：150?(20?0.8)/ (20?0.8+30?1.2+50?1.0) =23.5B 的奖金:150? (30?1.2)/ (20?0.8+30?1.2+50?1.0) =53 C 的奖金：150? (50?1.0)/ (2022.8+30?1.2+50?1.0) =73.5可以看到,由于引入了 IPF, A、B、C的奖金分

18、别产生了 差异.A的差异是 -6.5 (IPF=0.8), B的差异是+8(IPF=1.2), C的差异是-1.5(IPF=1.0).这些差异表达了 IPF的调节作用IPF是相对评价,它没有目标值,实际数值的平均值必 须在1左右,在分值分配上遵循正态分布.对标准差的选择 决定了正态分布的形状,也就决定了成绩优劣的集中程度.标准差直接反映的是员工间表现的差异程度,在员工人数较少 时,治理者只能大体求得正态分布的结果.6)奖金库所有的年度宣布的奖金都要通过奖金库,如下列图所示：图1: EVA奖金库图示奖金库保证了持续的EVA表现可得到持续的薪酬的增长,同时也豉励了治理者的长期行为.当年所有的宣布发

19、放奖金(正值或负值)应首先进入个人的奖金帐户,充抵奖金库中 可能的以前年度的负奖金余额局部后,先向个人付由本年的 现金奖金局部(要低于或等于现金奖金的支由上限,对公司而言是目标奖金的1倍,假设仍有剩余,再向个人付由奖金库 余额的1/3 ,剩下的余额局部带入下一年.业绩较差的年度, 负奖金亦计入奖金库,带入下一年.举例如下,设目标奖金为¥80,奖金支由上限为1.5x目标奖金,奖金库余额的支由比例是1/3.那么：图2:奖金库的例子正如上图所示,当奖金库的新余额超过了1.5倍的目标奖金时,员工可以得到目标奖金加上奖金库余额的1/3,奖金库余额的2/3留在以后年度员工实现持续的改善时付由.如

20、果 EVA表现不好而造成的负奖金将冲抵以前年度的奖金库的 正余额,假设无可冲抵,那么负奖金将留在奖金库中,在以后年 度冲抵进入的奖金,冲抵完后在付由余下的奖金.EVA奖金库豉励经理人长期的行为改善,保证了只有长期可持续的改善才会得到报偿,并且提供了的类似股东的没有上 限和下限的报酬机制.第三章：如何提升自己的奖金？ 第一节：业绩考评方法EVA的评价体系可以帮助企业辨识价值创造的情况,强化价值创造的责任机制,赋予各部门/事业部在经营治理时更大的灵活性关注部门的总价值创造结果而非多个单项指 标,同时促进部门/事业部之间的协作以求到达整体最优.对于事业部,基于有效性和可实施性的考虑,EVA的评价体系

21、一般包括三个方面：股份公司EVA业绩、本领业部EVA业绩、定性评价指标考核情况.以华南事业部为例,其业绩评价为股份公司 EVA 业绩华南事业部EVA 业绩定性评价指标VVV华南事业部是独立公司,是利润中央.而且华南事业部 总经理的经营决策行为直接影响到华南事业部的EVA表现,因此对其的考核以本领业部 EVA表现为主.当然同时要兼 顾到公司整体利益.华南事业部与公司其他事业部或公司可能存在资源竞 争的问题,如投资的分配等,故而将对其的评价与公司股份 公司相连以促使不同事业部 /部门之间的协作,到达总体最 优.定性评价指标主要是股份公司对各事业部经营总体情 况的打分.对于总部职能部门的考评,考评思

22、路是类似的.财务、 人事、战略治理等部门主要行使公司各方面的治理职能,它 们的职能的重要性是不言而喻的.但是与事业部、生产厂、 销售公司不同的是,这些部门虽然对公司总体的价值创造 有很大影响,但其成果往往不表达于其自身的经济结果一它 所占用的资产、直接发生的收入、直接发生的本钱和费用,等等,相反它的价值主要是通过为其他部门提供支持来实现 的.基于这样的原因,对于职能部门我们的评价体系为： 1 公司整体的EVA业绩一价值的主要表达.2） 设定职能的履行结果从评价指标结果上来看,特定职能履行的有效性如何这局部打分可参考公司目前对职能部门实施的360度考核体系.有些部门的职能履行可以明显的影响一些量

23、化经 济杠杆一职能部门通过影响这些经济杠杆来影响总体 的价值创造.以人力资源部为例：人力资源部的评价体系为公司股份公司EVA定性评价指标量化指标基于360度考 核得分、治理 层选拔培养人才流失率第二节：如何提升自己的奖金有4种方法：1 提升公司股份公司 EVA业绩2提升本领业部 EVA业 绩3提升具体量化指标考核业绩4提升评价指标考核业绩奖金对EVA业绩的敏感性取决于不同奖金参与人的参 数的设定.以咨询小组模型所假定的参数为根底,以华南事 业部总经理的奖金对业绩的敏感性为：因素敏感性公司整体EVA业绩0.32%本领业部EVA业绩0.17%定性评价评价指标0.34%前两个敏感性分析为 EVA业绩

24、每增加1%,实际可供分配的奖金增加幅度；评价指标的敏感性分析为 评价指标每高过标准 1分,实际可供分配的奖金增 加额度；对华南事业部进行敏感性分析时,由于缺乏历史数据和相同行业比拟对象,一 些参数的选取主要是基于已有熟悉根底上的假设.1测算某个因素敏感性时,其余因素都假设正好为取得目标奖金时应有的值；2华南事业部的EVA改善假设为40,000,000元；3华南事业部的 EVA区间假设为100,000,000元；4华南事业部总经理的奖金中,取决于公司EVA业绩的比重为20%取决于本 事业部EVA业绩的比重为60%取决于定性评价指标的为 20%这些比重以 后可以根据具体情况再作调整.第四章：行政治

25、理问题i.岗位转换：参加者如果从一个 EVA中央转到另 外一个EVA中央,他/她的奖金库余额同时转移. 奖金的计算应根据转移的时间在此岗位上的不同 人员之间进行分配.ii.退色：按公司有关规定退休者可以领取奖金库 里的余额,并按既定比例获取退休当年的奖金. 奖金的发放可以是一次性的,也可以根据公司的 情况分次发放.iii .停薪留职：对停薪留职的员工发放其当年的相应 应得的奖金.停薪留职期间不享受任何奖金.当 年奖金的发放可以是一次性的,也可以根据公司 的情况分次发放.iv .解雇：被解雇的员工将可以得到当年应得的奖金及奖金库里的正余额.v .自愿离职或其它：除了被公司解雇的员工,自愿 离职和

26、其它情况下离职的员工都将视为放弃任何 未获得的奖金,及奖金库内的正余额.vi .死亡：本公司员工在本公司工作期间死亡者,其家属或其它受益人可以领取奖金库内的正余额, 并获得按既定标准此员工当年应得的奖金.vii.无保证条款：任彳EVA奖金制度的参加者将不 享受公司做由的容许其获得奖金或得到奖金的任 何保证.参与者必须明确：其是否获得奖金和获 得多少奖金都将仰仗于本公司、其所在的部门和 其自身工作的努力程度.viii.例外条款：参与EVA奖金方案不阻碍公司行使 其治理权力.公司有权由于员工违反公司的规章 制度、违背公司根本原那么而扣发其任何性质的奖 金.ix.奖金库负余额：对于员工奖金库的负余额

27、,将被 公司如实记录,并保存和累积到下一年度,冲抵 此员工今后的正奖金.当员工离职时,此负余额 不作为公司要求员工偿付或补足的合法依据；员 工也不程度偿付或补足此负余额的法律义务.第五章：EVA鼓励报酬体系的常见问题与答复1 .为什么建立EVA为根底的奖励制度?EVA 经济增加值是与股东价值密切相关的业绩衡量标准, 通过建立以 EVA为根底的奖励制度,可以使经理人和股东 的利益一致,共同为创造企业价值而努力.2 .目标EVA如何确定？目标EVA确实定是要给股东带来竞争性的回报.也就是说, 目标奖金的付由是基于经理人和员工为股东带来了有竞争 力的回报和相应的投资时机.3 .如果实际业绩未能到达目

28、标EVA水平,奖金如何设定？ 如果实际EVA业绩未能到达目标 EVA,经理人的奖金将低 于目标奖金.但与传统鼓励机制不同的是,即使经理人未完 成目标 EVA,还是可以得到一局部的目标奖金,除非实际 EVA业绩表现差到使奖金为零或为负.经理人和员工的实际收入水平是由固定工资和变动奖金两局部构成,奖金的风险 性是与固定的收益直接桂钩的,也就是说,你为股东创造的 收益越多,你获得的报酬越多.4 . EVA剔除了资本本钱,那么,是否只有在正的EVA的 条件下才能获取奖金呢？不是的.EVA鼓励报酬体系的潜在原那么是经理人和员工与股东和投资者一起分享任何增加的价值创造局部.在这个前提 下,EVA奖金方案豉

29、励经理人和员工以所有者的角度思考、 行为,并象所有者一样获得报偿.股东价值的增加表达在 EVA的增长上,而不是表达在 EVA的绝对值的正或负上. 每一元人民币的增长都促进了股东价值的增加,也促进了经 理人和员工报酬的增加.EVA鼓励报酬体系的目标是是我们 如何才能做得更好,我们如何通过业绩改善和提升来增加价 值.5 .当实际EVA小于目标EVA时,奖金如何计算？ 当实际EVA小于目标EVA时,经理人仍能获得对应于其实 现的EVA局部的奖金,除非实际 EVA业绩表现差到使奖金 为零或为负.值得注意的是,当实际的奖金小于目标EVA奖金时,经理人和员工的总体报酬水平实际低于市场的竞争 力薪酬水平.6 .奖金何时为零？当EVA业绩小于目标 EVA减去EVA区间的值时,EVA奖 金的参加者的奖金为零.7 .为何要设置员工奖金库？设置奖金库的两个主要目的是：使公司的员工和治理人员能从公司的长期开展利益由发 来考虑问题,而非仅顾眼前；同时说明公司只对哪些有利 于公司长期持续稳定开展的行为和决策进行奖励.在公司的经营的周