公司金融第二次作业

1、第三章 财务分析与财务预测一、单项选择题1 某公司年末会计报表上的部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本为 100 万元，年初存货为52 万元，则本年度存货周转次数为（）。2 ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元，权益乘数为4,资产净利率为40%（资产按年末数计算）, 则该公司的每股收益为（ ） 。A.6 B.2.5 C.4 D.83 某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100 万元和 120 万元， 流动资产周转率分别为6次和8次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。A.180 万元 B.360 万元 C.320 万

2、元 D.80 万元4 评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（）。A 已获利息倍数B 速动比率C 流动比率D 现金比率5 流动比率小于1 时，赊购材料将会（）。A 增大流动比率B 降低流动比率C 降低营运资本D 增大营运资本6 下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）。A.销售产品B .收回应收账款C.购买短期债券D .用固定资产对外进行长期投资7 下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。A 以固定资产的账面价值对外进行长期投资B 收回应收账款C 接受所有者以固定资产进行的投资D 用现金购买股票8如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ）。A.企业流动资产占用过多B .企业短期偿债能

3、力很强C.企业短期偿债风险很大D .企业资产流动性很强9若流动比率大于1 ，则下列结论成立的是（）A.速动比率大于 1 B .营运资本大于 0 C .资产负债率大于1 D .短期偿债能力绝对有保障10. ABC 公司无优先股, 去年每股盈余为4 元 , 每股发放股利2 元 , 保留盈余在过去一年中增加了500 万元。年底每股价值为30 元 , 负债总额为5000 万元 , 则该公司的资产负债率为（ ）。A.30%B.33%C.40% D.44%11. 某公司年初负债总额为800万元 （ 流动负债220万元， 长期负债580 万元 ） ， 年末负债总额为1060万元 （ 流动负债300 万元，长

4、期负债760 万元 ） 。年初资产总额1680 万元，年末资产总额2000 万元。则权益乘数（ 按平均数计算） 为 （ ） 。A 2.022 B 2.128 C 1.909 D 2.112. 某企业本年营业收人为20000 元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500 元，则期末应收账款余额为（） 元。A 5000 B 6000 C 6500 D 400013. 下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）。A 用现金购买短期债券B 现金购买固定资产C 用存货进行对外长期投资D 从银行取得长期借款14. 某公司某年资产总额为l000 万元， 权益乘数为5， 市净率为1.2 ， 则该公司市价总值

5、为（ ） 万元。A 960 B 240 C 1200 D 22015甲产品销售量为5000 件，单位变动成本为10 元，固定成本总额为30000 元，税后目标利润为12000 元，所得税率为40%，则保证税后目标利润实现的单价应为（）。A 20 元 B 22 元 C 24 元 D 18 元16甲产品的单位变动成本为6 元，经预测最大销量为200 件，单价10 元，企业目标利润为500 元，则固定成本应（）。A 不高于300 B 不低于300 C 不高于700 D 不低于70017某公司变动成本率为63%，则边际贡献率为（）。A 45% B 37% C 63% D 55%18. .在Y = a+

6、 （ ） X, Y表示总成本，a表示固定成本，X表示销售额，则 X的系数应是（）。A 单位变动成本B 单位边际贡献C 变动成本率D 边际贡献率E 安全边际率19. 财务预测是以（）为起点。A. 成本预测B. 销售预测C. 利润预测D. 资金需要量的预测20. 财务预算的编制方法不包括（）。A. 固定预算与弹性预算B. 定期预算与滚动预算C. 增量预算与零基预算D. 概率预算二、判断题1. 如果一个企业的盈利能力比率较高，则该企业的偿债能力也一定较好。（）2. 影响速动比率可信性的重要因素是存货的变现能力。（）3. 营运资金数额的多少，可以反映企业短期偿债能力。（）4. 流动比率反映企业用可在短

7、期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力，因此， 流动比率越高越好。（）5. 每股盈余是每年净利与全部股东股数的比值。（ ）6. 存货周转率越高，说明企业经营管理水平越好，企业利润越大。（）7. 通过缩短存货周转天数和应收账款天数，从而缩短营业周期，加速营运资金的周转，提高资金的利用效果。（）8. 从某公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为 3 亿元，财务费用2000 万元，为购置一条新生产线专门平价发行了1 亿元公司债券，该债券发行费用200 万元， 当年应付债券利息300 万元。 发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此，可

8、计算得出该公司去年已获利息倍数13。（）9边际贡献减去固定成本后的差额，就是企业的利润。（）10 所谓保本是指企业的边际贡献与固定成本相等。（）11 某企业只生产一种产品，单价 2 元， 单位变动成本1.8 元， 固定成本40000 元， 销量为 100000件，当前亏损达20000 元，若企业拟采取提高单价的方法扭转亏损，在其他参数不变的情况下，单价的最小值应为2.20 元。（）12 在其他条件一定的情况下，股利支付率越高，外部融资要求越大；销售净利率越高，外部融资需求越小。（）13 可持续增长率，是指在保持目前的财务比率条件下，无须发行新股所能达到的销售增长率。三、名词解释综合业绩评价经济

9、附加值 可持续增长率 财务预测财务预算零基预算弹性预算四、简答题：1 .为什么说财务报表分析有局限性？你认为该如何进行财务分析以避免这种局限性?2 .某企业将长期债券投资提前变卖为现金后，流动比率与速动比率的变化如何3 .影响企业短期偿债能力的因素有哪些？4 .EVA与传统业绩评价指标相比，在业绩评价方面有什么优势？有什么劣势？5 .下列活动将会如何影响企业的流动比率？（1）卖完存货；（2）企业向银行借款；（3）某客户支付款逾期。四、计算分析题1 .某企业某年度的资产负债状况如表所示（单位：元）：资产金额负债及所有者权益金额现金1000应付票据180000银行存款670000应交税费45000

10、交易性金融资产12000长期借款1600000应收账款？50000其中：一年内到期部分200000应收票据50000实收资本540000原材料750000盈余公积5000000固定资产原价8360000?未分配利润2388000累计折旧140000请根据表中资料计算该企业的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率。2 .企业某年度销售收入为 680万元，销售成本为销售收入的60%,赊销比例为销售收入的80%,销售收入净利J润率为10%,期初应收账款余额为 26万元，期末应收账款余额为32万元，期初资产总额为580万元、其中存货有 48万元，存货周转次数为 8次，期末存货是资产总额的10%。根据

11、以上资料，请计算：（1）企业的应收账款周转率。（2）企业的期末存货额。（3）企业的期末资产总额。（4） 企业的资产净利润率。3 .某公司年初存货为 30000元，年初应收帐款为 25400元，本年末计算出流动比率为3.0,速动比率为1.3 ,存货周转率为4次，流动资产合计为 54000元，公司本年销售成本是多少？如果除应收账款 以外的速动资产是微不足道的，销售额是销售成本的2倍，其平均应收账款是多少天？（天数计算取整）资产年末数负债及所 有者权益年末数货币资金20应付账款60应收账款长期负债存 货实收资本400固定资产留存收益230合计合计4 .某公司某年度的简要资产负债表如下：(单位：万元)

12、其他有关财务指标如下： 产权比率：0.4;销售毛利率25%存货周转率6次；应收账款平均收现期 30天；总资产周转率3.4次。要求：将上表填列完整。资 产负债及所有者权益现金20应付账款100应收账款170应交税费10存货160长期负债230固定资产300股本400长期股权投 资110留存收益20口疗30合计760合计76030%销售净利率与上年相同。5 .某企业2014年末的资产负债表如下表所示(单位：千元) 已知：2013年实现销售收入 1 000元，税后净利润为 40元，并发放股禾1J 16元；该企业2014年计划销售额将达到 1 600元，假定其他条件不变，将按基期股利发放率支付股利，按

13、计划提取折旧40元，其中60%ffl于当年更新改造开支， 厂房设备的生产能力未饱和，有关零星资金需要量为20元。试采用销售百分比法预测2014年追加资金的需要量。6 .根据以下财务报表和数据，用销售百分比法预测融资需求。(1)公司2014年的销售收入为 7500万元，净收益为 300万 元。(2)负债项目中，短期借款、应付票据、长期负债及股东权益项目与销售无关(3)公司预测2015年的销售收入为10000万元，股利支付率为要求将表中空缺数据填上。公司2015年融资需求计算表单位：万元2014 年销售白分比2015年预测资产流动资产1750长期资产3250资产合计5000负债与所有者权益短期借款

14、0应付票据250应付账款150其他流动负债350长期负债2000负债合计2750优先股50普通股125资本公积200留存收益1875股东权益合计2250融资需求总计7 .ABC公司已经营5年，目前负债总额 125000万元（其中一半是流动负债），股东权益总额75000万元，流动资产75000万元，息税前利润 22000万元，利息费用总额 10000万元。公司的经营净利润 185000万元，债务偿还总额 100000万元，公司正在向当地银行申请信用额度。要求：（1）计算该公司的债务与权益比率、流动比率、现金到期债务比率、利息保障倍数。（2）银行会给ABC公司提供信用额度吗？对银行而言，为什么速动

15、比率比流动比率更为重要？8.A公司未发行优先股，2013年每股利润为5元，每股发放股利为 3元，留存收益在2013年度增加 了 640万元。2014年年底每股净资产为 28元，负债总额为 6200万元，问A公司的资产负债率为多 少？第六章融资决策一、单项选择题1 .出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁是（）A.经营租赁B.售后租赁C. 杠杆租赁 D. 直接租赁23 .某公司发行普通股股票 800万元，筹费费用率 6%,上年股利率为15%,预计股利每年增长 4%, 所得税率33%。则该普通股成本为（）A. 20.6% B . 19% C . 19.74% D . 21.3%4

16、.某公司筹集长期资金 1000万元，其中长期债券、优先股、普通股、留存收益分别为200万元、200 万元、500万元、100万元，资金成本分别为7%、10%、15% 14%。则该筹资组合的综合资金成本为（）。A. 10.4% B . 10% C . 12.3%: D. 10.6%5 .某企业拟发行一笔期限为3年的债券，债券面值为 100元，票面利率为8%每年付息一次，发行费用为其债券发行价格的 5%由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为120元，假设企业的所彳#税税率为15%则企业发行的债券成本为（）。A. 5.96% B. 7.16% C. 7.02% D. 7.26%6.关

17、于资本成本，下列（）正确的。A.资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比B. 一般而言，债券的筹资成本要高于银行借款的筹资成本C.在各种资本成本中，普通股的资本成本不-一定是最Wj的D.使用留存收益不必付出代价，故其资本成本为零7 .下列属于影响企业财务风险的因素是（）A.材料价格上涨B .产品质量下降C .银行借款增加D.产品销售量减少8 .下列关于最佳资本成本结构的表述不正确的是（）。A .公司价值最大时的资本结构是最佳资本结构B .公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构C .若不考虑风险价值，EBIT 每股利润无差别点时，运用负债筹资可实现较佳资本结构D .若不考虑风险

18、价值，EBIT 每股利润无差别点时，运用股权筹资可实现较佳资本结构 9. 只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。A.恒大于1 B .与销售量成正比 C .与固定成本成反比D .与风险成反比10某公司经营杠杆系数为2，预计销售增长10%，在其他条件不变的情况下，息前税前盈余将增长（）。A.20% B.10% C.15% D.5%11企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（）。A.只存在经营风险B .只存在财务风险C.存在经营风险和财务风险D .经营风险和财务风险可以相互抵消12. 总杠杆作用的意义在于能够估计出（）A.销售额变动对每股利润的影响B .销售额变动对息税前利润的

19、影响C.息税前利润变动对每股利润的影响D .基期边际贡献变动对基期利润的影响13. 关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）A.在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C.当固定成本趋近于 0时，经营杠杆系数趋近于1D.经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大14. 假设某企业明年的现金股利预期为每股4.5 元，目前股价为50 元，如果股利增长率为10%，则保留盈余的资金成本为（）。A.0 B.10% C.19% D.15%15. 既具有节税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（）。A. 发行债券B. 发行优先股C. 发行普通股D. 使用留存

20、收益16. 某公司某项目需要负债融资2000 万元，股票融资3000 万元。无风险利率是7%，市场风险溢价为8%，所得税率为30%。公司股票贝他系数为1.3 ，负债贝他系数为0.15 。则项目加权平均资本成本为（）。二、多项选择题1. 影响融资租赁每期租金的因素有（）A. 设备买价B. 租赁公司融资成本C. 租赁手续费D. 租金支付方式2. 股票上市的不利之处有（）A. 信息公开可能暴露商业秘密B.公开上市需要很高的费用C. 会分散股东的控制权D.不便于筹措资金3. 发行优先股筹资的主要优点有（）A. 增强企业信誉B. 股利支付既固定，又有一定的弹性C. 改善资本结构D. 资金成本高4. 长期

21、借款筹资的主要优点有（）A. 筹资速度快B. 限制条件少C. 资金成本低D. 借款弹性大5. 发行债券筹资的主要优点有（）A. 有利于调整资本结构B. 保障所有者权益C. 降低企业筹资风险D. 资金成本低6. 关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（）A .其他因素不变时，固定成本越大，DOLM大 B.当固定成本趋于 0时，DOLM于1C .其他因素一定时，产销量越大，DOL越小 D. DOL 同固定成本成反比变化关系7. 在个别资金成本中，须考虑所得税因素的是（）A.债券成本B.银行借款成本C .优先股成本 D .普通股成本8. 影响企业综合资金成本的因素主要有（）A.资金结构B .个别资金成本

22、高低C.筹集资金总额 D.筹资期限长短9. 资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在（ ） 。A.负债比例影响财务杠杆作用大小B .适度负债有利于降低企业资金成本C.负债有利于提高企业净利润D .负债比例反映企业财务风险的大小10. 关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（）。A 等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和B .该系数等于 EPS变动率与EBIT变动率之间的比率C .等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积D .复合杠杆系数越大，复合风险越大3,则下列说法正确的有（）。B.如果EBIT增加20% EPS将增加D.如果EPS增加30%销售量增加60%5%C.固定成本在产品成本中的比例D.市场利

23、率变11 .某企业经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为A.如果销售量增加 10% EBIT将增加20%C.如果销售量增加 10% EPS将增加60%12 .影响企业经营风险的因素包括（A.产品需求的变化B.产品销售价格的变化化三、判断题1 .通过发行股票筹资，可以不付利息，因此，其成本比借款筹资的成本低。（2 .优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。3 .在企业的销售水平较高时，运用负债筹资的每股利润较高。4 .当销售额达到盈亏临界销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。（）5 .如果企业无优先股，且负债筹资为零，则财务杠杆系数1。（）6 .财务杠杆的作用在于通过扩销售量

24、以影响息前税前利润。（）7 .由于经营杠杆的作用， 当息前税前盈余下降时， 普通股每股下降时，普通股每股盈余会下降得更快。 四、名词解释私募股权投资基金经营杠杆财务杠杆复合杠杆加权平均资本成本边际资本成本可交换公司债五、简答题1 .公司长期资本的筹资方式有哪些？如果你是某筹资方式不受限制的公司财务主管，你最理想的筹资方式是什么？说说你的理由。2 .站在融资企业的角度，确定融资方式时该考虑哪些方面？3 .影响公司资本结构选择的因素有哪些？5 .什么是权证？权证在公司股票发行中能起什么作用？6 .比较权益类筹资方式和负债类筹资方式有什么不同？7 .现代资本结构理论包括哪几种观点？请解释它们的基本内

25、容及其特点。8 .简述经营杠杆、财务杠杆、总杠杆与企业风险的关系。六、计算题七、1.某公司目前拥有资金 1000万元，债券300万元，年利率10%;优先股200万元，年股息率 15%;普通股500万元，每股面值10元。所得税率25%。现准备追加筹资 360万元，有两种方式可 供选择；（1）发行债券360万元，年利率12%; （2）发行普通股360万元，增发普通股 30万股，每股 面值12元。要求：根据以上资料（1）计算两种筹资方案 EPS无差别时的EBIT;（2）如果该公司预计 EBIT为300万元，确定最佳筹资方案。2 .某公司目前的资本结构为：总资本为 1000万元，其中，债务 400万元

26、，年平均利率10%;普通股 600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率 8%,市场风险股票的必要收益率 13%,该股 票的贝他系数1.6。该公司年EBIT为240万元，所得税率 25%。要求：（1）计算该公司综合资本成本（以账面价值为权数进行计算）；（2）公司计划追加筹资 400万元，有两种方式可供选择：全部借债，年利率12%;发行普通股40万股，发行价格10元每股。计算两种筹资方案的每股收益无差别点的EBIT;（3）分别计算上述两种筹资方式在EPS无差别点时的财务杠杆系数。3 . D公司有一个永续的预期息税前年现金流入1000元，公司股东要求的投资回报率为20%假设D公司将全部利润都付给公司股东。请回答以下问题：(1)如果公司无负债且不存在公司所得税，公司的价值是多少？(2)假设公司无负债但要缴纳30%勺所得税，公司的价值