(完整版)我国国际收支变化状况分析

1、经济学开展成为今天的显学,一方面是由于它与人们的生活息息相关,另一方面 是由于在媒体的解读下很多人都能对经济现象略述一二.然而,每天都发生的不等于 每个人都懂得其中的原理,能够点评几句的不等于结论就是对的.经济学既然是科 学,自然有它不为众人所知的原理和逻辑关系,即使顶尖的经济学家也有诸多的经济 现象难以自圆其说.现代的经济学是以均衡论为根底的,该理论认为从长期看回归到 稳定的均衡状态是必然的趋势.我国的诸多经济现象是在有方案的市场调节根底上产 生的,这种根植于中国特色的非均衡事件自然有别于西方的市场故事.改革开放后三 十几年的经济高速增长和十几年的国际收支“双顺差都在某种程度上印证了中国模式

2、的 出现.所以,仅从市场的角度去诠释中国的经济特点,是不能够看清面纱后面的政策 方案的.这里,我们希望能从微观企业、中观货币政策和宏观国际视角来度量和说明 我国国际收支变化与经济开展状况的协动关系.经济现象的微观解释中国国际收支“双顺差现象的直接结果是外汇储藏持续增加,现已经以二万亿美元 的数额远超世界其他各国.而经济政策的四个目标之一就是“国际收支平衡,这个悖论 的出现自然有其微观的根底.我国正处在从方案经济向市场经济转变的初级阶段,很 多经济数据的统计结果是源于微观企业的政策导向所至.国际收支的“双顺差系指国际 收支平衡表里经常工程和资本与金融工程的双高特点.经常工程主要指进口和出口工程.

3、一国的出口是为了赚取外汇,有了外汇才能购 买外国的商品；而进口是为了满足本国企业供应的缺乏；经常工程的顺差主要指出口 大于进口.中国企业持续正净出口的现象与我国改革开放后的出口导向政策有关.改 革开放初期,特别是八十年代,由于我国企业生产力极度落后,致使低效率的产出远 小于人民迫切的需求增长.匮乏的外汇储藏又无法通过进口来进行填补短缺的需求. 因此,国家制定了技术改造的政策,只有提升自己的生产水平才是长久之计,直接进 口消费商品只能解一时之急.技术改造的载体是先进的外国设备,购置设备就需要大 量的外汇,所以受到国家财政补贴政策保护的各级外贸公司即使亏损也要换取外汇. 进入九十年代后,特别是参加

4、 WTO之后,出口补贴的力度大幅下降,专业的外贸公司 也被沦落为代工厂的中小企业所取代,定制、贴牌和仿制成为了出口制造企业的主 流.资本与金融工程的顺差主要表达在外商直接投资的流入,人民币的非自由兑换限 制了外汇的流出.鼓励外商直接投资不仅能够解决资金短缺的问题,而且更能进一步 带动出口和治理水平的提升.资本历来都是向本钱低的地方流动,我国具有良好的招 商引资政策和廉价的劳动力,这些无疑吸引了众多的外国公司注资国内以便降低生产 本钱,同时他们生产的产品那么主要是返销海外,而非国内销售.外资流入的同时,也 带来了先进的治理人员、企业文化、市场准那么以及企业的开展思路.全球国家很难找 到像中国这样

5、特质的地方,不排外、农民工众多、接纳新鲜事物的水平强,人们愿意 通过勤劳来换取财富的增长,正如西方媒体所宣称的那样,漂亮的GDP背后是穷怕了的勤劳的中国人民有些疲惫的笑脸,当你的工资、股票或者公司业绩有了新起色的时 候,你是否会想到,此刻究竟是你赚了钱还是钱赚了你的生活金融开展条件下的货币政策货币政策的制定无疑在一个国家的任何开展阶段都有着举足轻重的地位,同时经 济的开展需要金融市场的完善.我国对外的主要货币政策在于汇率的浮动和人民币的 自由兑换问题.几乎一致的认同是兴旺完善的市场经济需要金融的国际化,金融的国际化需要本币的自由兑换和汇率的自由浮动.但是,在经济转轨的过程中为了预防发 生外向型

6、的金融危机,即应对来自外部的冲击,强大的外汇储藏成为了货币政策的首 选.1997年爆发东南亚金融危机之后,东南亚各国也相继以增加外汇储藏作为抵御外 部投机的举措,这从某种角度上也印证了强大外汇储藏的作用.首先,汇率的稳定对于经济的持续稳定增长具有积极的作用,这就需要有效的制 度能够保证波动的减缓.实践证实,东南亚金融危机没有涉及到中国的原因在于固定 汇率制度的选取.不变的汇率使得世界金融投机炒家无法利用即期市场和远期市场的 对冲交易来牟取暴利.但是不变汇率的结果是,在净出口不断累加的条件下,央行被 动地吸纳所有的美元而替代以间接发行人民币,这无疑影响到了货币政策对内的独立 性.比拟结果说明,在

7、现阶段稳定汇率所造成的收益显然大于非独立货币政策的缺 憾.单调递增的外汇储藏虽然可以通过汇率的升值得以缓解,但是汇率的升值外表上 看有利于提升本币在世界的地位,其实却与出口导向的产业政策相违背,所以货币政 策的对外制度必须迎合经济开展的需要.其次,人民币的非自由兑换限制了人民币项下金融业务的国际拓展,也隔绝了海 外金融衍生产品的进入.外表上看起来这对于金融对经济开展的促进作用大打折扣, 但是事实上,2007年由次贷危机引发的金融危机没有从货币层面影响到中国的金融市 场,应该感谢人民币自由兑换的脚步过缓.无论是金融还是经济,渐进式的开放能够 给国内不健全的市场充分的时间和方式去完善和修改固有的东

8、西.金融市场对于开展 中国家来讲固然重要,但是金融市场也是冒险家的乐园,很容易成为投机的场所.健 康的金融市场应该是跟实体经济市场相对应的,如果包括金融衍生产品在内的金融资 产价格远高于实体经济的总量,务必会造成金融市场泡沫的泛滥,一旦泡沫被发现势 必会反作用于实体经济市场.其实,各种金融政策和货币制度都必须与经济开展阶段相适应.我国现如今在经 济总量上已进入世界前列,但毕竟平均到个人就落后下来.繁荣的经济需要活泼的金 融市场支撑,而限制金融危机出现的一个前提保证是有充足的外汇抵御外来的冲击, 因此,国内各种经济政策的大胆尝试和试行依赖于高额的外汇储藏.国际视角下的收支分析除了上述经济开展阶段

9、的内部原因外,国际的大背景也是中国国际收支变化的催 化剂.近二十几年来,跨国公司在世界经济领域的地位日渐突出.跨国公司大局部诞 生于兴旺国家,在利润的驱使下他们需要利用全世界的资源,采购、生产、研发、营 销等环节分布于不同国家是常有的事.中国依靠强大的产业工人成为了劳动密集型产 业的最重要加工地,同时由于巨大的市场潜力也成为了商品的主要集散地.之所以众多的开展中国家跨国公司选择中国,是有其国际政治因素的.相对来 讲,开展中国家的政治不稳定,向缺乏政策连续性的国家注入资金无疑会带来巨大的 损失风险.进入20世纪90年代以后,改革开放十几年的历程已经逐步消除了西方世 界对中国政治体制的偏见,有了稳

10、定的政治保驾护航,外商直接投资的进入就有了扎 根的根底.世界地理上很少有像中国这样的国家,海岸线相对较长,从南到北不冻 港、深水港比比皆是,针对外资的特点,中国制定了保税区、出口加工区等各种关税 优惠举措,这些都有利于商品制造和出口的运输.与中国大相径庭的是,南美洲国家在 20世纪90年初爆发了国际收支危机,东南 亚国家在90年代末爆发了金融危机,而 2007年后美国爆发的次贷危机又席卷了全世 界,连续的金融事件唯一能够独善其身的只有中国,这当然是中国政府政策得当的结果.资金的反响是非常灵敏的,除了能够寻找本钱低廉的投资地外,还需要风险躲避 的港湾.外部不确定因素的增加,无疑增加了中国内地的吸

11、引力.快速开展的中国欣 欣向荣的景象,在全世界面前得到了赞许和肯定.综上所述,在中国特定的开展阶段所产生的非均衡的国际收支现象是有其历史背 景和政治主张的.国际收支的“双顺差现象为外汇储藏的扩充提供了来源,而世界第 的外汇储藏也为将来汇率真正意义上的浮动和人民币资本工程的自由兑换提供了信心 和根底保证.从预测的角度来看,出口导向的对外政策将长期支撑经常工程净收入的 增长,招商引资的优惠政策和吸引力也将长期眷恋外商直接投资的涌入.而唯一可能 有一天降低外汇储藏的途径就是资本和金融工程的自由化,国内的企事业可以依靠自 己的意愿和战略思考对他国的投资工程进行注资和盈利.可见,中国的国际收支的非 均衡变化是与经济开展现状相关联的,不是简单地从西方经济理论的均衡论就能得出 错误结论的,反之正是这种单边增长的方式才凸