四川长虹坏账案例分析报告

1、四川长虹坏账案例分析报告根据罗纳德·科斯的观点，经营是与市场机制相联系的企业活动，管理是组 织内部的活动。他认为： “经营意味着预测与通过签订新契约，利用价格机制进 行操作。管理则恰恰意味着仅仅对价格变化作出反应， 并在其控制之下重新安排 生产要素。”由此，涉及市场领域的伦理问题可称为经营伦理，而组织内部活动 引起的伦理问题可称为管理道德。 所以，企业伦理包括企业经营伦理和管理道德 两部分。 通过对企业性质、 企业与社会的关系的问题的探讨， 引出对企业经营伦 理问题和管理道德问题的分析， 在此基础上， 提出企业伦理建设的途径以及如何 化伦理优势为竞争优势。所谓“企业伦理”，是以企业为

2、行为主体，以企业经营管理的伦理理念为核 心，企业在处理内、外部各种关系中的伦理准则、道德规范及道德实践的总和。 在市场经济条件下， 企业要进行正常的生产经营活动， 就必须处理好各种利益关 系，因而也就是必须把握其中的伦理关系， 树立自己的伦理理念， 并以此为指导 确立并在生产经营活动中实践一定的伦理准则和道德规范。 简而言之，就是在企 业中进行伦理经营， 具体表现在企业的管理层和内部运行机制之中。 如果企业进 行反伦理经营，短期内会有丰厚的获利，长期以往，必深受其害，比如下面要讨 论的案例。、长虹集团坏账案概述 本案例的素材及各项数据均来自于可公开获得的资料。2005 年初，一则爆炸性新闻在业

3、界传开：四川长虹这家拥有悠久历史的大型国有企业 2004 年度亏损 37 亿元，从波峰一下跌到谷底， 到底出了什么问题？ 一时间各种猜测不一而足。（一）背景简介四川长虹电器股份有限公司是 1988 年经绵阳市人民政府绵府发 198833 号批准进行股份制企业改革试点。同年，人民银行绵阳市分行绵人行金 1988 字第 47 号批准该公司向社会公开发行个人股股票。 1994 年 3 月 11 日，中国 证监会证监发审字 19947 号批准长虹（ 600839. SH）社会公众股 4 997.37 万股在上海证券交易所上市流通。 该公司经营范围非常广， 有视频产品、 视听产 品、空凋产品、电池系列产

4、品、网络产品、激光读写系列产品、卫星电视广播地 面接收设备、摄录一体机、 电子医疗产品、电力设备、安防技术产品、 机械产品、 数码相机、通信及计算机产品、化工产品的制造、销售、公路运输，包装产品及 技术服务，电子产品及零配件的维修、销售，房屋租赁，转口贸易，电子商务， 高科技风险投资及国家允许的其他投资业务。2（二）长虹集团巨额海外坏账始末 资料来源： BUSINESS.SOHU.COM 2005 年 6 月 29 日，有删改。2004 年年底，四川长虹（ 600839 ）悬疑两年的美国应收账款脓包告破，对美国应收账款计提 25.97 亿元人民币等因素， 四川长虹宣告出现上市十年来的 首次亏损

5、。同时， 36.81 亿元人民币巨亏也创下沪深两市历史之最。1. 数字：一个惊人的故事2003 年 3 月 5 日，深圳商报署名文章披露四川长虹对 APEX 公司应收 账款高达 38.29 亿元人民币问题。 四川长虹随即公告称， 文中所述情况与公司的 实际不符，应收账款情况正常。但是，实际情况是 2001 至 2004 四年间，四川 长虹共销售给 APEX 公司 11.13 亿美元（折合人民币 92.26 亿元），回款 6.49 亿美元（折合人民币 53.80 亿元）。如果依照四川长虹所说，还能回收 1.5 亿美 元的账款，那么公司合计损失 26 亿元人民币，这桩生意的坏账率高达 28.21

6、。1998 年至 2003 年，四川长虹六年间的净利润合计为 28.35 亿元，几乎全部损 失在 APEX 一桩生意里。2. 漏洞：细节中的魔鬼四年来，四川长虹货物发到美国 APEX 公司，账款进入中间人保理公司账户， 由保理公司划分金额，其中 10归 APEX公司， 90 归四川长虹，由保理公司 分别给付，因此应收款实际上都在保理商那里。 APEX 根本不过手，也就不存在 APEX 公司欠款问题，而这一切都存在巨大的漏洞。因为保理费分两种，有承保 的保理收费和没有承保的保理收费， 后一种仅代替企业回收货款， 由于没有保证 回款约定，因此收费较低，大约 3.5 。家电产品毛利率低，基于成本考虑

7、，四 川长虹采用后一种居多。当货物大量销售时，有些账款就没进入保理账户。3. 破灭：天上不会掉馅饼美国 APEX 项目的订单， 单个型号的产品要货量大， 相对于其他海外市场型 号多、数量少的订单是诱人的馅饼。根据媒体报道， APEX 只付给四川长虹最初 几笔货款，但很快就不履行付款义务。 2003 年， APEX签了 37 张总额为 7000 万美元的支票给四川长虹，四川长虹试图通过中国银行向 APEX 开户行 Hanmi 银行兑现，但被告知账上并无现金，到 2004 年 7 月只能放弃取现的努力，烈火 烹油式的幻境终于破灭。（三）长虹集团巨额亏损的其他因素在 2004 年 6 月长虹的 21

8、8 亿总资产中，应收账款和存货这两个虚的东西 合计 139 亿，占了总资产的 63% ，固定资产只有 32 亿，就是说，长虹真正能 够看到的东西只有 32.2 亿。长虹的存货在 1997 年彩管大战的时候增加是不足 为奇的， 1997 年之后存货没有下降还有上升趋势。大家都知道要计提存货跌价 准备的，但问题是长虹的存货跌价准备是不变的。你看到一家企业的存货上升， 但是存货跌价准备却不变，为什么企业不按照程序计提存货跌价准备？很明显， 这家企业管理层有私心作祟， 这不仅能够导致银行债权风险升高， 同时预示企业 运营的风险正在增大。发展决策失误：多元化战略失败；资源管理失误：囤积彩管反受其害；营销

9、 机制之错：过分依赖单一代理商导致失败； 管理层没有国际化的经验使损失增大： 不依国际司法惯例找合适的律师起诉 APEX，律师费花了 600 万美元。这些都是 造成长虹巨额亏损不可或缺的原因。二、问题分析（一）本案例要解决的关键问题1. 有些人说，长虹的总资产从 2000 年底的 166 亿上升到 2004 年 6 月的 218 亿，倪润峰的复出对国有资产的保值、 增值是有贡献的。 真实的情况是这样 的吗？倪润峰对长虹的贡献究竟在哪里？真实的情况不是这样的！在 2004 年 6 月长虹的 218 亿总资产中，应收账 款和存货这两个虚的东西合计 139 亿，占了总资产的 63% ，固定资产只有

10、32 亿，就是说，长虹真正能够看到的东西只有 32.2 亿，和 2000 年 12 月的 31.7 亿相比只增长了 5000 万，而从 2000 年到 2004 年间，长虹作 APEX 这笔生意 合计亏损 26 亿人民币。这就是倪润峰对长虹的贡献。2. 在 2004 年 6 月长虹的 218 亿总资产中，应收账款和存货这两个虚的东西 合计 139 亿，占了总资产的 63% ，固定资产只有 32 亿，就是说，长虹真正能 够看到的东西只有 32.2 亿，和 2000 年 12 月的 31.7 亿相比只增长了 5000 万。 根据“冰棍理论”，这一切都不是倪润峰的错，而是体制的问题，是国家的错， 倪

11、润峰这样做是应该的，让长虹起死回生的唯一办法，就是把长虹送给倪润峰， 这就是所谓的二次产权改革。对此你有什么看法？冰棍理论由杨凯生提出 “处置不良资产就像卖冰棍。 冰棍在手里时间长了， 就融化了，不良资产也是如此。如果不能赶快处置，时间长了，就只剩下一根儿 木棒了。”根据他的“冰棍理论” ，“不良资产将随时间的推移加速贬值，因此应 当尽可能加快处置的速度，提高不良贷款的回收率。 ”倪润峰这样做的目的表面上是进行所谓的二次产权改革， 一心为公， 实质是 私心作祟，想做 MBO ( Management Buy-outs )，即管理层收购，是指公司 的经理层利用借贷所融资本或股权交易购买本公司的股

12、份， 从而改变本公司所有 制结构。3. 如果你是长虹的财务总监，你没有认识到倪润峰的最终企图，面对应收帐 款等问题你会怎么做？为什么？你的原则是什么？首先，向管理层强烈建议立刻停止向该企业发货， 其次， 及时计提相应的坏 账准备，再次，由内部业务员直接出面催收或者由公司专职机构出面催收或者委 托收账公司代理追讨， 最后，如果前面的方法依然没有收回应收账款， 就使用法 律武器追讨维护自身的合法权益。应收账款是企业的一项资金投放，长期占用了企业的资金造成企业资金 周转减慢，增加了企业的经营成本，而且严重影响其再生产能力。因为如果 此应收账款未能收回而不是及时收回，就会发生巨额的坏账损失，则直接会

13、减少企业利润，严重影响企业的正常生产经营。坚决履行财务总监的职责，为公司股东和其他投资者负责。4. 如果你是长虹的财务总监，你已经认识到倪润峰的最终企图，面对应收帐 款等问题你会怎么做？为什么？你的原则是什么？首先，向董事会强烈建议立刻停止向该企业发货， 其次， 及时计提相应的坏 账准备，再次，由内部业务员直接出面催收或者由公司专职机构出面催收或者委 托收账公司代理追讨， 最后，如果前面的方法依然没有收回应收账款， 就使用法 律武器追讨维护自身的合法权益。同时，向董事会揭露倪润峰的企图，让 其阴谋不能得逞。应收账款是企业的一项资金投放，长期占用了企业的资金造成企业资金 周转减慢，增加了企业的经

14、营成本，而且严重影响其再生产能力。因为如果 此应收账款未能收回而不是及时收回，就会发生巨额的坏账损失，则直接会 减少企业利润，严重影响企业的正常生产经营。还有，因为这是倪润峰的早 有预谋，所以长虹已到了生死存亡的时刻！从大局出发，坚持实事求是，履行财务总监的职业道德。（二）问题参考：1. 你对于长虹集团坏账案的根本原因是怎样认识的？为什么？长虹没有根据准则合理的计提坏账准备1998 年彩管大战的时候，长虹的应收账款增加是正常的，但是 1998 以后 应收账款总体上是不跌反升。 （见下图）四川长虹 1999-2004 年应收账款、存货和收入的增幅比较（单位：亿元、 年）年份19992000200

15、1200220032004主营业务99.17107.0795.14125.85141.33115.33收入应收账款26.9118.2128.8242.2049.8521.80存货69.4967.0862.1471.9270.0560.12从上图可以看出，长虹的应收账款占资产总额的比重较高，且 2000 年至2003 年呈上升趋势（ 2004 年年报由于“大洗澡”除外） 。应收账款的增幅大于 收入的增幅。 2001 年，主营业务收入同比下降 11% ，但应收账款余额却增长了 58%，6 个月之后，应收账款又增加了 31%。根据企业会计制度第五十一条规定“企业应当定期或者至少每年 年度终了，对各项

16、资产进行全面检查，并根据谨慎性原则的要求，合理地 预计各项资产可能发生的损失，对可能发生的各项资产损失计提资产减值 准备”，还有，企业会计制度规定：企业坏账损失的核算应采用备抵法， 计提坏账准备的方法由企业自行确定，可以按余额百分比法、账龄分析法、 赊销金额百分比法等计提坏账准备，也可以按客户分别确定应计提的坏账 准备。因此，长虹总体应收款项的坏账准备计提不足、坏账准备计提比例太低， 可能夸大盈利能力。长虹存货跌价准备的计提违反了准则长虹的存货在 1997 年彩管大战的时候增加是不足为奇的， 1997 年之后存 货没有下降还有上升趋势。 （见下图）四川长虹 1997-2004 年存货和跌价准备

17、图表 （单位：亿元、年）年份19971998199920002001200220032004存货35.5077.0069.4067.0062.1071.9070.0560.12跌价准备0.162.671.872.512.732.773.159.97通过纵向比较可以看出， 长虹的存货居高不下， 主要是 1998 年的存货 余额比 1997 年增加了 117% ，此后存货余额就一直徘徊在 60 至 70 亿元 左右。依据企业会计制度第五十四条规定“企业应当在期末对存货进行 全面清查，如由于存货毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等 原因，使存货成本高于可变现净值的，应按可变现净值低于存货成本

18、部分， 计提存货跌价准备”，和企业会计制度第五十五条规定，由此可以得 出结论：长虹的存货积压较为严重，跌价准备计提不够充分。长虹没有按照法定程序计提短期投资跌价准备从 2000 年开始，长虹运行了一个高达 10 亿的代客理财， 会计制度规定“短 期债权投资期末计价是指短期投资在期末资产负债表上以何种金额反映， 以成本 与市价孰低法计价。期末如市价低于成本，按其差额提取跌价准备” ，因而代客 理财应该计提跌价准备，但是长虹没有计提短期投资跌价准备。长虹内部控制制度问题内部控制制度是指一个单位的各级管理层， 为了保护其经济资源的安全、 完 整，确保经济和会计信息的正确可靠，协调经济行为，控制经济活

19、动，利用单位 内部分工而产生的相互制约， 相互联系的关系， 形成一系列具有控制职能的方法、 措施、程序，并予以规范化，系统化，使之成为一个严密的、较为完整的体系。长虹 2002?年 5?月审议并通过财务会计内部控制制度 。既然有内部控制 制度，为什么还会发生如此高额的坏账？那只能说明长虹内部控制制度制定不及 时和不完善、有内部控制制度不依、 依内部控制制度不严造成的酿恶果自尝苦果。2. 你如何建议公司高层对财务混乱状况做出反应？首先，向董事会强烈建议立刻停止向该企业发货， 其次， 建议及时计提相应 的坏账准备， 再次，建议高层安排由内部业务员直接出面催收或者由公司专职机 构出面催收或者委托收账

20、公司代理追讨， 最后，如果前面的方法依然没有收回应 收账款，建议高层使用法律武器追讨维护自身的合法权益。3. 你认为长虹集团的财务部门尤其是其财务总监在整个事件中起到了什么 作用？财务总监协助决策层制定公司发展战略， 负责其职能领域内短期及长期的公 司财务决策和战略， 对公司中长期目标的达成产生重要影响。 具体负责公司财务 方面的策略制定、 执行及公司财务管理及内部控制， 根据公司发展的计划完成年 度财务预算，带领财务团队完成公司财务管理工作引。长虹集团的财务部门尤其是其财务总监并没有尽到其应尽的职责， 甚至可能 与高层联合起来，策划整个事件。（三） 经验教训 ： 应收账款不宜额度太高，如果额度