资产经营与重组的法律标准

1、资产经营与重组的法律标准随着现代企业制度试点的进一步推行，资产经营与资产重组作为 一种经营和改革方式，己成为市场参与各方的一起话题，而且也引发 了法律界的普遍关注。资产经营与重组第一要理顺法律关系企业的进展有多种途径和方式。有靠自我积存，循序渐进的；也 有将所有的资源当做资本，并充分利用资本市场的力量来壮大自己、 优化资本结构。后者的经营思路主若是通过资产经营和重组的方式来 实现企业的进展。资产经营是指资产经营主体为实现资产的最正确价值而进行的资 产购买、出售、转让、兼并、重组等合法活动。资产经营的目的是为 了实现资产的最正确价值。在资产经营活动中，资本市场上流动的是 资产所有权，流动的目的是

2、为了实现价值的最大化，实现资源的最正 确配置。目前我国的国有资产中，存在着土地、厂房、设备、人员的 大量闲置，还有一些企业的产品滞销、治理不善等缘故，亏损严峻。 可是在另一方面，一些经济效益好、产品有市场的厂家，又迫切需要 扩大规模，提高产量。通过资产经营的重组，兼并收购一些亏损企业, 既能够充分利用闲置的厂房和机械设备，安置部份人员，还能够加速 投资周期。从法律层面上看，资产经营和重组的主体，即市场的参与者、组 织者和推动者，能够是个人或企业。资产经营和重组的主体，必需依 照民法上平等志愿、等价有偿的原那么进行运作。资产经营和重组能 顺利运作的前提是资产经营和重组主体应享有法律所给予的独立地

3、支 配其所属企业中的资产权利和享有必然部份的资产收益；同时资产经 营和重组的客体也必需明确，即资产经营和重组大体单位（企业）应 该明确哪些资产属于企业，哪些不属于企业。另外，资产经营和重组 还必需明确企业的投资者和所有者（股东）及其所应承担的法律义务 和所享有的权利。由于产权交易涉及到资产的权属、产权转移、债务 的从头安排、职工的安置和劳动关系的变更等一系列复杂的法律问题, 因此在资产经营和重组中，应确保出让人、受让人和其他相关当事人 在内的交易主体的权利和合法权益不受损害。上市公司进行资产经营和重组的法律模式许多第一涉足资产经营和重组，勇于先吃“螃蟹”的企业，在资 产经营和重组中取得了庞大的

4、经济利益。1996年全年沪深两市共计发 生了 60余起资产经营和重组案，也确实是说平均不到一个交易周就有 一例该类事件发生。一些尝到甜头的上市公司乃至欲罢不能，开始持 续不断地大口地“吞吃”其他企业。近来年，上市公司资产经营与重组的法律模式正趋于多样化。企 业产权的全额转让，是一些上市公司在资产经营与重组中所采纳的一 种有效方式，如公共出租出资1810万元买断浦东丽华出租汽车公司所 有动产，巴士股分出资万元收购新新汽车公司等18家企业的净资产 等。采纳这一模式尽管资金需求量大，但其有着扩大企业市场占有率 和竞争力、迅速推动企业扩大规模并降低风险等优势，因此为上市公 司普遍采纳。出资控股，以相对

5、多数的持股分额取得对目标公司决策和经营治 理的操纵权，也是一些企业常常采取的一种模式。延中实业以不到5% 的持股量，就取得了爱使股分的经营治理权；君安投资持续数次对申 华实业举牌，其入主申华实业的决心由此可见一斑。通过出资控股的 方式，利用“杠杆”原理，能够起“四两拨千金”的作用。上市公司依照企业进展的整体计划和战略，对同行业的非上市公 司的产权进行全面购买或受让，是近时期资产经营与重组中新形成的 一个法律模式。典型的案例有金陵股分购买上海微型电机厂等两家企 业的全数产权；工缝股分受让上海电气二厂的产权，胶带股分受让上 海天华橡胶厂的产权，巴士股分受让新新汽车效劳公司和10多家交通 运输公司的

6、全数产权等。武汉国资公司向海南赛格协议转让2613万股 国家股股权而使后者成为双虎涂料的最大股东，这种打破地域和行业 界限以实现国有资产存量重组和结构优化的做法，充分显示出通过产权机制的导入，以推动国有企业改革的深层次进展己成为全国各地政 府的共识。鞍山一工在几乎未花任何代价的情形下即取得了三家新成立合伙 公司的生产经营权的托管模式，在企业资产经营与重组领域也具有创 新意义。鼓舞改革的法律标准为资产重组提供实惠与便利为了支持企业，尤其是上市公司比较顺利地实施资产经营与重组, 最近中央和各地政府出台了一系列配套的金融财税政策。1996年8月，上海市政府通过地址规章和条例的方式，将所有的 本地上市

7、公司都列为现代企业制度试点企业，给予上市公司在所得税、 信贷等方面的优惠政策，同时在企业的资产重组、人员分流等方面也 给予极大的支持。这些优惠政策和法规的出台，为企业进行资产经营 与重组提供了极大的便利和操作依据。对企业经济效益好，资信程度 高，实际资产欠债率不高于70%的优势企业，兼并事实上持续3年的 亏损、贷款超期2年、本息确实难以归还的劣势企业，经银行等部门 检查同意后，可免收被兼并企业原欠银行利息；对兼并企业在财务清 查和资产评估中，如清理进程显现各项资产盘盈、盘亏、毁损、报废 等，可计入企业当期损失，经批准还能够冲减盈余公积金和资本公积 金，不足部份可冲销资本金；若是被兼并企业属于政

8、策性亏损的，其 产权转让成交后，兼并企业在被兼并企业原核定的政策性亏损补助范 围内，能够继续享受一按期限的补助；被兼并企业原有的特殊政策伴 随产品和项目，经批准能够由兼并企业继续享受。上市公司通过收购兼并控股等资产经营与重组举措，盘活存量资 产，组建大的企业集团，这是现代企业制度进展的必然要求，也是今 年中央经济工作的重点，而许多上市公司利用那个大好机会，在以资 产经营为核心的现代企业制度试点中，进行了踊跃的尝试和探讨。延 中股分、爱使股分、飞乐音响、申华股分等购并板块继续成为国内外 企业收购控股的对象，轻工、申达、龙头等资产经营也给公司增添了 后劲。众多的上海小盘股会在1997年可能成为其他

9、公司资产经营、重 组与借壳上市的对象。估量今年政府在推动现代化企业制度建设方面必然会有一系列重 大举措，力度也将进一步增强，企业资产经营、重组和兼并将掀起新 的热潮，以非上市公司控股上市公司的事例将会进一步增加，竞争也 将日趋猛烈。其中一些结构特殊的无国家股、无法人股和无外资股的 所谓“三无概念”上市公司股票，在1997年的资产经营、重组和购并 热潮中，将成为首选目标。合同成为实现资产重组的重要法律手腕在资产经营与重组中，人们愈来愈重视采纳法律手腕来标准有关 的活动。如上海华谊（集团）公司在进行资产重组时，以合同方式， 与本行业的13家国有全资子公司和厂家签定了一揽子资产经营协议 书，其中包括

10、要紧产品的市场占有、适度利润的取得、必要的投入、 可持续进展等几个方面的16项指标。依照公司法的大体原理，在现代企业制度试点中应着力成立和健 全控股公司（母公司）与各子公司的法律关系。控股公司要紧从事委 托授权的国有资产的治理和运作，并实现保值增值。本案中，上海华 谊（集团）公司与各子公司签定资产经营协议书，是上海华谊（集团） 公司运用法律手腕，将这一思路和战略付诸实施的具体表现。国有企业在资产经营与重组进程中，充分熟悉到法律的重要性， 开始通过合同方式来确保国有资产的保值增值，可见其中的行政因素 慢慢转变，而法律因素大为增强。以资产为纽带，以经济合同为形式 的资产经营与重组思路正在慢慢形成当

11、中，这说明我国企业家的法律 意识正在慢慢增强，依法治理企业的观念在企业治理层的操作思路日 趋取得具体的表现。企业产权市场取得迅速进展资产经营与重组要实现资产流动，通过交易来实现资源的最正确 配置，必需要有发达的资产经营市场。我国产权市场进展在过去的一年进入了一个新的时期。通过稳步 推动和踊跃标准，使产权市场的进展更趋于健康，各地的产权中介机 构交易量都有不同程度的提高。到1996年末全国己有10余个省市公 布了产权市场治理的法规。由省级政府批准设立专门从事产权转让中 介效劳的机构有15家，地市级以上政府批准设立的机构有100多家。 上海产权交易所在1996年的业务取得了重大进展，全年成交的企业产 权累计384户，实现交易总额近40亿元。28家国有破产企业上市交 易，成交总额达亿元。在1996年的一年中，外商和外商投资企业在产 权交易所收购的企业产权总额达到亿元。我国一些地址产权交易市场，从组建初期的以集体企业产权交易 为主，此刻已经慢慢进展成为标准的产权交易场所。通过产权市场标 准有序的交易，使以资产经营与重组为核心的资产经营得以顺利进行。 如东方国际集团所属的上海丝绸进出口公司，和上海电器股分等通过 产权交易市场，收购了上海的同行企业，为企业扩大生产经营能力， 为更多的名牌产品走向世界制造了条件。固然，咱们也应该看到，由