第六章波浪理论简介

1、l6.1 波浪理论的起源和发展及其基本思想l6.2 费波纳奇数列和黄金分割数字l6.3 波浪理论的基本原理l6.4 主浪及其变化l6.5 调整浪及其变化l6.6 波浪理论中的比率分析和时间周期分析l6.7 波浪理论中不变的规则和小结l6.8 波浪理论的不足和应用实例l6.1.1 波浪理论的起源和发展 波浪理论的全称为艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory），是以美国人Ralph Nelson Elliott的名字命名的一种技术分析理论。 波浪理论首先由艾略特发现并应用于证券市场。Natures Law The Secret of the Universel6.1.2 波浪理论的

2、基本思想 社会经济呈现周期性，证券价格的涨跌也 呈现周期性，而且更为复杂。 艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，将周期分为长短不同的各种周期。l6.1.2 波浪理论的基本思想 在一个大周期中可能存在小的周期，而小的周期又可以再细分为更小的周期。每个周期无论长短，都以相同的模式进行，这个模式就是8浪结构每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的三个过程组成。这8个过程完成后，这个周期即结束，将进入另一个 周期。新的周期依然遵循上述的模式。l6.1.3 与波浪理论有密切关系的内容 与波浪理论密切相关的理论有：经济周期、道氏理论和费波纳奇数列。l6.1.3 与波浪理论有密切关系的内容

3、 艾略特波浪理论大部分与道氏理论相一致。 艾略特波浪理论比道氏理论优越之处是提前找到价格波动发生的时间和位置。道氏理论必须等到新的趋势确定之后才能发出行动的信号，而波浪理论可以明确地知道目前所处的趋势和位置。l6.1.3 与波浪理论有密切关系的内容 艾略特波浪理论所用的数字都是来自费波纳奇数列。它是数学中非常著名的一个数列。l6.2.1 费波纳奇数列 费波纳奇数列是以13世纪意大利数学家费波纳奇（Leonardo Fibonacci）的名字命名的数列。 从数学角度说，它是一个由递推关系确定的数列，递推公式如下： An+2= An+1+ An (n=1, 2, 3, ) A1=A2=1l6.2.

4、1 费波纳奇数列 费波纳奇数列前十二项为： 1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144， 波浪理论中主要用到的是以上这些数字。l6.2.2 费波纳奇数列的通项公式 费波纳奇数列的通项公式为： l6.2.3 用费波纳奇数列生成黄金数字 由费波纳奇数列的通项公式可以导出黄金分割数。 An /An+10.618 (n) An /An+20.382 (n) An+1 /An1.618 (n) An+2 /An2.618 (n)l6.2.4 费波纳奇数列和黄金分割数字的用途 费波纳奇数列对预测上升或下降周期及发生转折的时间有重要作用，习惯上称这些数字为神奇数字。 证券价格波动过程的天数

5、进行到费波纳奇数列中的某个数的时候，价格发生重大波动的可能性较大。 l6.2.4 费波纳奇数列和黄金分割数字的用途 黄金分割数字主要是用于寻找回落或反弹的支撑或压力线。 在波浪理论中，黄金分割数的主要用途是计算一个调整浪的高度或深度。l6.3.1 波浪理论考虑的三个因素 波浪理论主要考虑价格形态、高低点比率以及价格变动的时间这三方面因素。 1、价格形态 价格形态是指价格变动过程所形成的轨迹，即波浪的形状和构造，8浪结构。l6.3.1 波浪理论考虑的三个因素 1、价格形态 价格形态是指价格变动过程所形成的轨迹，即波浪的形状和构造，8浪结构。 2、高低点比率 高低点比率是指价格走势图中各个高点和低

6、点所处的相对位置，即各个浪的长短之间的相对比率。l6.3.1 波浪理论考虑的三个因素 2、高低点比率 高低点比率是指价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置，即各个浪的长短之间的相对比率。 3、价格变动的时间 价格变动的时间是指价格完成某个形态所经历的时间，即完成某个浪所需时间l6.3.2 波浪理论的基本形态结构 1、基本8浪结构图 艾略特认为证券价格应该遵循一定的周期周而复始地发展，价格上下波动是按照某种规律进行的。每个周期可以分成8个小的过程，这8个小过程一结束，一次大的行动就结束了。其后，紧接着的是另一次大的行动。l6.3.2 波浪理论的基本形态结构 2、主浪和调整浪 第1浪、第3浪、第

7、5浪称为上升主浪，而第2浪和第4浪称为第1浪和第3浪的调整浪。上述5浪完成后，紧接着会出现一个abc三浪结构的向下调整，即从5到a的a浪、从a到b的b浪和从b到c 的c浪。l6.3.2 波浪理论的基本形态结构 3、8浪结构与价格波动趋势的规模大小 无关。l6.3.3 波浪的层次浪的合并和浪的细分 1、大浪套小浪浪中有浪 波浪理论考虑价格形态的时间和空间是不受限制的，大到可以覆盖所研究的证券流通后全部时间跨度，小到只涉及几小时甚至几分钟的价格走势。l6.3.3 波浪的层次浪的合并和浪的细分 1、大浪套小浪浪中有浪 在数8浪时，会涉及到将一个大浪分成若干个小浪和将若干个小浪合并成一个大浪的问题。

8、l6.3.3 波浪的层次浪的合并和浪的细分 1、大浪套小浪浪中有浪 层次较低的若干个浪可以合并成一个层次较高的大浪，而层次较高的一个浪又可以细分成若干个层次较低的小浪。大浪与小浪是相对而言的。l6.3.3 波浪的层次浪的合并和浪的细分 2、合并与细分的原则 （1）本大浪是上升，上一层的大浪是上升，则分成5浪。 （2）本大浪是上升，上一层的大浪是下降，则分成3浪。l6.3.3 波浪的层次浪的合并和浪的细分 2、合并与细分的原则 （3）本大浪是下降，上一层的大浪是上升，则分成3浪。 （4）本大浪是下降，上一层的大浪是下降，则分成5浪。l6.3.3 波浪的层次浪的合并和浪的细分 2、合并与细分的原则

9、 若本浪与上一层的浪的升降方向一致，则分为5浪，若不一致，则分为3浪。l6.3.4 费波纳奇数列与波浪的数目 层次较高的浪包含层次较低的浪的数目与费波纳奇数列中的数字相吻合。这正是艾略特波浪理论的数学基础。l6.3.5 应用波浪理论预测价格未来走势 首先，明确当前证券价格所在的8浪结构中的位置。然后，按波浪理论指出的各种浪的数目确定未来的波浪。最后，确定如何操作。l6.3.5 应用波浪理论预测价格未来走势 弄清楚目前的位置，关键是要准确地识别3浪结构和5浪结构。这两种结构有不同的预测作用。 l6.3.5 应用波浪理论预测价格未来走势 上升5浪、下降3浪为一个完整的上升周期。 下降5浪、上升3浪

10、为一个完整的下降周期。l6.3.6 波浪理论主要内容 1、一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪为主浪，3浪为调整浪。 2、基本8浪结构与波浪的规模大小无关。 3、多个波浪可以合并成更高层次的大浪，一个波浪也可以细分为更低层次的若干个小浪。l6.3.6 波浪理论主要内容 4、波浪的细分和合并是按一定规则进行的。 5、完整周期的波浪的数目是费波纳奇数列中的数字。 6、波浪分为两种主浪和调整浪。 7、根据当前价格在8浪结构中的位置，可以指导具体的投资行为。l6.4.1 主浪的定义 定义：若一个波浪的趋势方向和它上一层次的波浪的趋势方向相同，则称该波浪为主浪。 主浪也称为推动浪（Impulse

11、 Waves） 主浪由5个低一层次的小浪构成。l6.4.2 主浪的特性 在8浪结构中，第1、3、5和a、c浪均为主浪。这些主浪特性有所不同。 1、第1浪 第1浪是整个上升趋势过程的开始，它一般处于市场的底部位置。 第1浪的持续时间很短，上升的幅度有限。l6.4.2 主浪的特性 2、第3浪 第1浪和第2浪已经完成了筑底过程，而且又由于此时的底部已经比第1浪出现时要坚实得多，使得第3浪将是上冲得最为强烈的一浪，持续时间最长，上升高度最高。l6.4.2 主浪的特性 3、第5浪 第5浪比第3浪温和。在第5浪的末期，各种技术指标差不多都会发出背离的信号，预示着顶部的形成和向下趋势的开始。l6.4.2 主

12、浪的特性 4、a浪 a浪与第1浪有类似的特性，易被误认为是暂时的回落。a浪下跌的深度可能很大。l6.4.2 主浪的特性 5、c浪 c浪的出现是调整浪进入尾声的开始，易出现各种行动的信号。l6.4.3 主浪的延伸（Extension） 1、主浪延伸产生9浪结构 3个主浪中的任何一个都有可能不是单纯的上升过程，而是可以细分为5个小浪，这种现象称为主浪的延伸或延长。 第3浪出现延伸现象最多，第5浪次之，第1浪最少。 l6.4.3 主浪的延伸（Extension） 1、主浪延伸产生9浪结构 5浪结构会因为一个主浪的延伸而变成9浪结构。9浪结构中的5个主浪都占据着相差无几的长度。 9浪结构与5浪结构具有

13、相同的意义，它是5浪结构的变形。 l6.4.3 主浪的延伸（Extension） 2、主浪延伸中的规律 三个主浪中只能有一个出现延伸，若某一个主浪出现了延伸，则另外两个主浪一定不会出现延伸，而且这两个未延伸的主浪空间和时间上大致相同。l6.4.3 主浪的延伸（Extension） 2、主浪延伸中的规律 若第1浪或第3浪出现延伸，整个波浪的形态不会有大的变动。但是若第5浪出现延伸，则情况较为复杂。l6.4.3 主浪的延伸（Extension） 3、第5浪延伸的特殊性 若第1浪或第3浪出现5浪延伸，则在5浪 的后面不会紧接着出现一个调整的三浪结构。 若第5浪出现延伸，则后面一定会紧接着出现一个调整

14、的三浪结构。它是第一次回落，回落的位置大致在延伸浪的起点。l6.4.3 主浪的延伸（Extension） 3、第5浪延伸的特殊性 调整的三浪结构在不同情况下的特点： 若原来的上升5浪（已延伸为9浪）是比它更高一层次的第1浪或第3浪，则这个紧接着的三浪结构就是高一层次的第（2）浪或第（4）浪。这三浪调整后，高一层次的上升将继续。l6.4.3 主浪的延伸（Extension） 3、第5浪延伸的特殊性 调整的三浪结构在不同情况下的特点： 若原来的上升5浪（已延伸为9浪）是比它更高一层次的第5浪，则这个紧接着的三浪结构就是高一层次的（A）浪。这三浪调整后，高一层次将是（B）浪、（C）浪。l6.4.4

15、主浪的斜三角形（Diagonal Triangle） 除了主浪延伸外，主浪的另一种变化是变成更为复杂的斜三角形。 这种斜三角形一般发生在第5浪。 在形态理论中它是上升或下降楔形。 上升第5浪出现斜三角形时，将有一个大的回落。l6.4.4 主浪的斜三角形（Diagonal Triangle） 斜三角形的结构也是由5个浪组成，与 延伸不同的是，这5个浪的每一个又分成3个小浪。这与8浪结构不同。 l6.4.5 主浪的失败形态（Failure Swing） 主浪出现失败形态说明价格沿一个趋势的运动已经精疲力竭，接近尾声。 价格图形的主要特征是第5浪没有向上（或向下）突破第3浪的高点（或低点），形成M头

16、（或W），反转在即。 调整浪（Corrective Wave）是同它的上一层次的波浪运行方向不同 的波浪。 5浪结构中的第2浪和第4浪、3浪结构中的B浪都是调整浪。 调整浪一定以3浪或3浪变形的形式出现。 l6.5.1 调整浪的特性 不同位置的调整浪的特点： 1、第2浪：第2浪是第1浪的回落，并完成筑底的全部过程。 2、第4浪：第4浪的形态是最复杂多变的。第4浪对5浪结构完成后出现的熊市有很强的支撑作用。 3、B浪：B浪也是复杂多变的。 l6.5.2 调整浪的4种类型 调整浪是对主浪的波动的调整和修正。 调整浪可以分为下列类型：锯齿形、平台形、三角形、双三型和三三型。l6.5.2 调整浪的4种

17、类型 1、锯齿形（Zigzag） 锯齿形调整浪是最简单的调整浪。它的3浪结构就像字母N或Z一样曲折。 若细分成小浪，锯齿形调整浪也可按5-3-5方式即13浪结构出现。 B浪的峰（或谷）远未触及A浪的起点，C浪的谷（或峰）远离A浪的谷（或峰）l6.5.2 调整浪的4种类型 2、平台形（Flat） 平台形调整浪的价格趋势是横向波动。 平台形调整浪主要分为两种类型：常规平台形和它的变形体。l6.5.2 调整浪的4种类型 （1）常规平台形 常规平台形的特点是A、B、C这3浪的高点和低点都相同或近似相同。 它类似于形态理论中的矩形。它在很大程度上是对现有趋势的巩固，而不是对现有趋势的调整。该平台形完成后

18、将保持原来趋势方向。l6.5.2 调整浪的4种类型 （2）扩散形平台 扩散形平台，其A浪的高点和低点被B浪和C浪超越，在图表中形成一种波动幅度变大的形状。l6.5.2 调整浪的4种类型 （3）收敛形平台 收敛形平台，其A浪的高点和低点被B浪达到，而C浪未超越A浪的高点或低点。在图表中形成一种波动幅度变小的形状。 平台形之后仍保持原来的趋势方向。l6.5.2 调整浪的4种类型 3、三角形（Triangle） 三角形调整浪由5浪组成，这5个浪的每一个浪又可以细分为3个小浪。 三角形出现在5浪结构中的第4浪，或3结构中的B浪，但第4浪情况居多。 l6.5.2 调整浪的4种类型 3、三角形（Trian

19、gle） 第4浪的三角形一般为横向整理的巩固的形态，包括上升三角形、下降三角形、对称三角形和喇叭形（扩大三角形）。 三角形完成后，最后的第5浪将以较少时间完成。 l6.5.2 调整浪的4种类型 4、双三型和三三型 双三型是两组3浪结构合并在一起，形成7浪。 三三型是三组3浪结构合并在一起，形成11浪。 双三型和三三型类似于形态理论中的矩形。 l6.6.1 比率分析 比率分析是波浪理论中对一个浪与另一个浪在价格变动幅度上的比例关系的分析研究。 波浪理论认为，每一个浪的幅度都可以按费波纳奇数字中的某个比率与相邻波浪的长度计算得到。主要依据两类比率关系：回落或反弹关系和倍数关系。 l6.6.2 回落或反弹 波浪理论认为，一个调整的回落幅度是前面波浪的费波纳奇数列生成的百分比。l6.6.3 主浪长度的倍数关系 1、第1浪与第5浪长度的倍数关系 若第3浪是延伸浪，则第1浪和第5浪就趋向于等长或成0.618的倍率关系。 3个主浪的长度之间的比率都与费波纳奇数列有关。l6.6.3 主浪长度的倍数关系 2、第5浪与第1浪至第3浪长度的倍数关系 第5浪与第1浪至第3浪长度成费波纳奇比率关系。即1.618（第5浪为延伸浪时）， 0.618， 0.382。l6.6.3 主浪长度的倍数关系 3