企业财务风险防范从成因开始

1、企业财务风险：防范从成因开始在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是 如何了解风险的起因，加强防范，使自身处于不败之地。财 务风险是指由于多种因素的作用使企业不能实现预期财务 收益，从而产生损失的可能性。财务风险客观存在于企业财 务管理工作的各个环节，财务风险的存在 , 无疑会对企业生 产经营产生重大影响。以财务决策为例，企业的财务决策几 乎都是在风险和不确定性的情况下做出的，离开了风险，就 无法正确评价企业报酬的高低。因此，对财务风险的成因及 其防范进行研究、控制、提高效益，具有十分重要的意义。一、企业财务风险的基本特征在企业财务管理工作中， 只有充分了解财务风险的基本特 征和产生

2、原因， 才能采取针对性措施防范和化解。 归纳起来， 企业财务风险主要具有以下特征：1、客观性。即财务风险不以人的意志为转移而客观存在。 也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消 除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、 损失与损害的产生。企业财务活动存在着两种可能结果，即 实现预期目标和无法实现预期目标，这就意味着无法实现预 期目标的风险客观存在。2、全面性。即财务风险存在于企业财务管理的全过程， 并体现在多种财务关系上。 资金筹集、 资金运用、 资金积累、 分配等财务活动，均会产生财务风险。3、不确定性。财务风险具有一定的可变性 , 即在一定条件 下、一定时期内有可能

3、发生 , 也有可能不发生。这就意味着 企业的财务状况具有不确定性 , 从而使企业具有蒙受损失的 可能性。4、收益性或损失性。风险与收益是成正比的，即风险越 大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业 改善管理，提高资金利用效率。因而可以说，收益性与损失 性是共存的。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限 制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效 益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益， 也可能意味着收益。5、激励性。即财务风险的客观存在会促使企业采取措施 防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。二、企业财务风险的成因分析企业财务风险的影响因素诸多，既有企业

4、外部的原因，也 有企业内部的原因。而且不同的财务风险形成的原因也不尽 相同。它的内部原因主要包括筹资规模策略不当、资金来源结构不当、筹资方式以及时间选择不当、信用交易策略不当 和筹资顺序安排不当。外部原因主要有市场风险、利率变动、 物价风险。具体来说表现为以下几个方面：（一）企业财务管理的宏观环境复杂多变，财务管理系统 不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境复杂多 变是产生财务风险的外部原因。 众所周知，持续的通货膨胀， 将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实 物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价 格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少 了利

5、润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利 率风险，包括支付的利息过多的风险、产生利息的投资发生 亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会 对财务风险有很大的影响。财务管理的环境具有复杂性和多 变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企 业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的 外部环境，必然会给企业带来困难。目前，我国许多企业建 立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质 偏低，财务管理规章制度不健全， 管理基础工作欠缺等原因， 导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和 应变能力。具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科学 的预见，

6、反映滞后，措施不力，由此产生财务风险。（二）企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。 企业只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作 中，我国许多企业财务管理人员风险意识淡薄，是财务风险 产生的重要原因之一。由于我国市场已成为买方市场，企业 普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场 占有率，大量采用赊销方式销售产品，企业应收账款大量增 加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解 欠缺，缺乏控制，盲目赊销，造成应收账款失控。大量比例 的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务 人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，给企业 带来巨大的财务风险。（三

7、）财务决策缺乏科学性导致决策失误。财务决策失误 是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提 是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在 着经验决策和主观决策现象，由此导致决策失误经常发生， 从而产生财务风险。例如，在固定资产投资决策过程中，由 于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决 策所依据的经济信息不全面、不真实，以及决策者决策能力 低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资 项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，给企业带来 巨大的财务风险。企业对外投资，包括有价证券投资、联营 投资等。有价证券投资风险包括系统风险和非系统性风险， 由于投资决策

8、者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投 资导致一些企业产生巨额投资损失，也必然影响企业的投资 效益，影响了企业的长期偿债能力，从而给企业带来较大的 财务风险。（四）企业内部关系混乱。企业内部财务关系混乱是我国 企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间 及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方 面存在权责不明， 管理混乱的现象， 造成资金使用效率低下， 资金流失严重， 资金的安全性、 完整性无法得到保障。 例如， 企业资金结构不合理，负债资金比例过高等。在我国，资金 结构主要是指企业全部资金来源于权益资金与负债资金的 比例关系。由于筹资决策失误等原因，企业资金结构不合理

9、 的现象普遍存在。具体表现在负债在资金结构中比例过高， 很多企业资产负债率达到 30以上，导致企业财务负担沉 重，偿付能力不足，由此产生财务风险。此外，企业库存周 转率不高，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压 无法实现销售，或者材料物质变质，也就表现为存货变现困 难。而存货流动性差，企业必须为保管这些存货支付大量的 保管费用，导致企业费用上升，利润下降，造成资金无效占 用，加重财务负担。长期库存存货，企业还要承担市价下跌 所产生的存货跌价损失及保管不慎造成的损失。三、企业财务风险的防范（一）防范企业财务风险的措施。财务风险存在于财务管 理工作的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽

10、相 同。因而，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现 财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。笔者认为，防 范企业财务风险，主要应做好以下工作：1、通过认真分析财务管理的宏观环境及其变化，提高企 业对财务管理环境的适应能力和应变能力。建立和不断完善 财务管理系统 , 以适应不断变化的财务管理环境。即是说， 应制定财务管理战略。面对不断变化的财务管理环境，企业 应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员， 健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使 企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应 环境变化而产生的财务风险。2、不断提高财务管理人员的风险意识。应通过会计

11、政策 和会计策略来解决现阶段和未来的企业财务风险问题。而财 务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失 误都会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范 贯穿于财务管理工作的始终。3、对财务风险做出恰当的处理。财务风险的处理是风险 的事后控制 , 具体方法主要有 : （1）坚持谨慎性原则 ,建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式或其他形式建立一项 专门用于防范风险损失的基金。如工业企业按一定规定和标 准提取坏账准备金。商业企业可提取商品削价准备金 , 这是 弥补风险损失的一种有效方法。（ 2）在损失发生后，或从 已经建立了风险基金的项目中列支 , 或分批进入经营成本 , 尽量减

12、少财务风险对企业正常活动的干扰。（3）建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理比率进 行考核。同时，加强流动资金的投放和管理，提高流动资产 的周转率，进而提高企业的变现能力 , 增加企业的短期偿债 能力。另外 , 还要盘活存量资产 , 加快闲置设备的处理 , 将收 回的资金偿还债务 . （ 4）注重投资决策问题。投资决策是企 业重大经营决策的主要内容之一 , 直接影响企业的资金结 构。企业决策者必须做好投资项目的可行性分析。4、提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生 的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作 的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增

13、 加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决 策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量 计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。对各种 可行方案决策，切忌主观臆断。例如，对固定资产投资，应 采用科学的方法，计算各种投资方案的投资回收期、投资报 酬率、净现值及内含报酬率等指标，并对计算结果进行综合 评价，在考虑其他因素的基础上，选择最佳的投资方案。又 如，在筹资决策过程中，企业首先应根据生产经营情况合理 预测资金需要量，然后通过对资金成本的计算分析及各筹资 方式的风险分析，选择正确的筹资方式，确定合理的资金结 构，在此基础上做出正确的筹资决策。再如，企业资金流动 是周

14、而复始地进行的。确切地说流动性是企业的生命 , 企业 必须加速存货和应收账款的周转率 , 以保持良好资产流动 性。按照以上方法做出的决策 , 产生失误的可能性大大降低， 从而可以避免财务决策失误所带来的财务风险。5、理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一。为 防范财务风险，企业必须理顺内部的各种财务关系。要明确 各部门在企业财务管理中的地位、作用及职责，并赋予相应 的权力，真正做到权责分明， 各负其责。 而在利益分配方面， 应兼顾企业各方利益，以调动各部门参与企业财务管理的积 极性，从而，真正做到责、权、利相统一，使企业内部财务 关系清晰明了。6、建立财务“预防”机制，正确把握企业负债经营

15、的 “度”。企业进行负债经营决策时，首先应该考虑企业举债 的规模和偿债能力。一般而言，确定负债规模应该考虑以下 因素，如警惕财务杠杆效应的负面影响、防范财务风险和关 注财务拮据成本。建立企业财务预警的“诊断”机制，要对企业的负债进行分析，从三个方面来看：（1）负债经营有利于提高经营者业绩，使企业获得负债资金效应，降低资金 成本，提高权益资本收益水平。（ 2）负债经营可以迅速筹 集资金，弥补企业内部资金不足，增强经济实力。（3）负债经营给企业带来更大的风险和破产的危机。首先，在资金 结构中，若负债的比例过大，即过度负债经营，那么依赖于 外界的因素过多，也就加大了企业的经营风险和财务风险， 生产经

16、营环节稍有脱节，资金回收不及时，资金成本大幅度 增加，降低了企业经营利润，削弱了企业活力。其次，因负 债率升高，财务风险加大，在财务杠杆作用下自有资金收益 率下降，企业承受能力降低，偿还能力减弱。一旦企业出现 坏账，产品积压，那么必然会给企业带来危机。因而，在建 立企业财务预警制度时，应把握好负债经营的“度”。（二）防范企业财务风险的技术方法。在做好防范财务风 险的技术方法。主要包括以下几种：1、分配法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资 多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目, 企业可以与其他企业共同投资，以实现收益共享，风险共担， 从而分散投资风险，避免企业独家承担投资风险而

17、产生的财 务风险；由于市场需求具有不确定性、易变性，企业分散风 险可采用多种经营方式，即同时经营多种产品。在多种经营 方式下，某些产品因滞销产生的损失，可能会被其他产品带 来的收益所抵消，从而可以避免经营单一产生的无法实现预 期收益的风险。对外投资多元化，是指企业对外投资应将资 金投资于不同的投资品种，以达到分散投资风险的目的。分 散投资的原因是风险投资所经受的风险性极高，只有多项目 多领域的投资才能减少风险系数。一般来说，长期投资的风 险大于短期投资的风险，证券投资组合可以分散有价证券的 非系统性风险， 其投资风险低于单项证券投资的风险。 当然， 风险越大，可能产生的收益也越大。对外投资多元

18、化可在分 散投资风险的情况下实现预期的投资收益。2、回避法。即企业在选择理财方案时，应综合评价各种 方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提 下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。例 如，债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益，企业 在选择投资方式时，应尽可能采用债权性投资，因为债权性 投资风险大大低于股权性投资的风险。尽管股权投资可能带 来更多的投资收益，但从回避风险的角度来考虑，企业还是 应当谨慎从事股权性投资。当然，采用回避法并不是说企业 不能进行风险性投资。企业为达到影响甚至控制被投资企业 的目的，可以采用股权投资的方式，在这种情况下，承担适 当的投资风险是必要的。4、降低法。即企业面对客观存在的财务风险，努力采取 措施降低财务风险的方式。例如，企业可以在保证资金需要 的前提下，适当降低负债资金占全部资金的比重，以达到降 低债务风险的目的。当市场不可测因素增多，股票价格出现 剧烈波动时，企业应及时降低股票投资在全部对外投资所占 的比重，从而降低投资风险。在生产经营活动中，企业可以 通过提高产品的质量、改进产品设计、努力开发新产品及开 拓新市场等手段，提高产品的竞争力，降低因产品滞销、市 场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险。另