项目三筹资管理学习教案

1、会计学1第一页，共62页。第1页/共61页第二页，共62页。第2页/共61页第三页，共62页。王先生拥有一家自己的保健品公司“东方科技有限公司(yu xin n s)”，因产品适销对路，企业前景良好。王先生发现消费者对他的产品有着很大的需求量，心里感到由衷的高兴。2008年实现销售额3000万元，销售净利率为10，股利支付率为40。报表见下页王先生的公司计划在2009年把销售额提高到3600万元，销售净利率、股利发放率仍保2008年水平。他想：要是筹集一笔钱，加大产品供应量，满足市场需求，那就好了。请问：2009年，王先生需要筹集多少资金？王先生可以从哪些渠道筹集资金？第3页/共61页第四页，

2、共62页。资 产权益货币资金1000应付账款2500应收账款2000应交税金500存货3000长期负债1000固定资产5500实收资本6000无形资产500留存收益2000合 计12 000合 计12 000第4页/共61页第五页，共62页。任务(rn wu)一 任务(rn wu)二 预测(yc)资金需要量 下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施各项任务的操作。确定筹资渠道和筹资方式第5页/共61页第六页，共62页。第6页/共61页第七页，共62页。第7页/共61页第八页，共62页。问题(wnt)思考确定公司需要向外界筹资数额问题(wnt)，请同学们接着思考学习情境中的筹资

3、渠道问题(wnt)，即公司可以从那些渠道筹集资金？第8页/共61页第九页，共62页。第9页/共61页第十页，共62页。第10页/共61页第十一页，共62页。根据学习情境所给的信息资料，王先生的公司是一家(y ji)有限责任公司，需要筹集资金可以采取银行信贷资金、非银行金融机构资金、吸收其他法人直接投资、吸收居民个人资金、企业内部资金等方式筹集所需资金。第11页/共61页第十二页，共62页。第12页/共61页第十三页，共62页。第13页/共61页第十四页，共62页。第14页/共61页第十五页，共62页。第15页/共61页第十六页，共62页。根据学习情境所给的信息资料，王先生的公司2009年需要筹

4、集的资金量，如果采用(ciyng)吸收其他法人直接投资、吸收居民个人资金、企业内部资金的方式筹措的资金属于权益资金，如果采用(ciyng)银行信贷资金、非银行金融机构资金方式筹措的资金则属于负债资金。第16页/共61页第十七页，共62页。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第17页/共61页第十八页，共62页。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第18页/共61页第十九页，共62页。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第19页/共61页第二十页，共62页。第20页/共61页第二十一页，共62页。第21页/共61页第二十二页，共62页。第22页/共61页第二十三页，共62页。第23页/共61页第二十四页，共62页。第2

5、4页/共61页第二十五页，共62页。第25页/共61页第二十六页，共62页。筹资费用筹资额年用资费用资金成本第26页/共61页第二十七页，共62页。第27页/共61页第二十八页，共62页。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第28页/共61页第二十九页，共62页。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第29页/共61页第三十页，共62页。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第30页/共61页第三十一页，共62页。第31页/共61页第三十二页，共62页。一般情况下个筹资方式的资金成本由小到大依次为：银行借款、债券(zhiqun)、优先股、留存收益、普通股等。普通股和留存收益都属于所有者权益，股利的支付不固定。企业破产后，

6、股东的求偿权位于最后，与其他投资相比，普通股股东所承担的风险最大。因此，普通股的报酬也相应最高。所以，在各种资金来源中，普通股的成本也最高。第32页/共61页第三十三页，共62页。根据任务一的完成结果，王先生的公司2009年需要筹集的资金成本(chngbn)计算结果为：银行借款的4.03% 发行债券的5.51%发行股票的12.98%因此，在单一的筹资方式下，应选择资金成本(chngbn)最低的银行借款，其次是债券，最后才是发行股票。第33页/共61页第三十四页，共62页。第34页/共61页第三十五页，共62页。资金结构是指各种资金的构成及其比例关系。资金结构决策主要是确定(qudng)负债资金

7、的比例，即确定(qudng)负债资金在企业全部资金中所占的比重。第35页/共61页第三十六页，共62页。第一步，确定不同筹资方案的资金结构； 第二步，计算不同方案的综合资金成本(chngbn)；第三步，选择资金成本(chngbn)最低的资金组合，即最佳的资金结构。第36页/共61页第三十七页，共62页。n计算该企业筹资的综合资金成本。“边学边练” ， 乐 趣无穷！第37页/共61页第三十八页，共62页。第38页/共61页第三十九页，共62页。无差异(chy)点分析法,也称为每股利润分析法,就是将息税前利润（EBIT）和每股利润（EPS）这两大要素结合起来，分析资金结构与每股利润之间的关系，进而

8、确定最佳资金结构的方法。第39页/共61页第四十页，共62页。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第40页/共61页第四十一页，共62页。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第41页/共61页第四十二页，共62页。财务管理中所研究的杠杆主要(zhyo)有经营杠杆、财务杠杠和复合杠杆三种。第42页/共61页第四十三页，共62页。1经营杠杆在其他条件不变的情况(qngkung)下，产销量的增加虽然一般不会改变固定成本总额，但会降低单位固定成本，从而提高单位利润，使息税前利润的增长率大于产销量的增长率。第43页/共61页第四十四页，共62页。第44页/共61页第四十五页，共62页。财务杠杆财务杠杆是指企业在制定(z

9、hdng)资金结构决策时对债务筹资的利用。在企业筹资中，只要筹资方式中有固定财务费用支出的优先股和债务，就存在财务杠杆的作用。第45页/共61页第四十六页，共62页。息税前利润变动率普通股每股利润变动率财务杠杆系数第46页/共61页第四十七页，共62页。3.复合杠杆只要企业同时存在固定的生产(shngchn)经营成本和固定的财务费用支出，复合杠杆就会发挥作用。复合杠杆系数（DCL）等于经营杠杆系数(DOL)系数与财务杠杆系数（DFL）之积。第47页/共61页第四十八页，共62页。n（3）假定企业2008年发生负债(f zhi)利息5000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。n（4）如果200

10、9年A产品的销售数量将增长10%，计算2009年息税前利润增长率。“ 边学边 练”，乐趣无穷！第48页/共61页第四十九页，共62页。筹资渠道是企业筹措资金来源的方向与通道，筹资方式(fngsh)是企业筹措资金所采用的具体形式。企业合理筹资的前提是科学的预测资金需要量。权益资金的筹集方式(fngsh)主要有吸收直接投资、发行股票和利用留存收益；负债资金的筹集方式(fngsh)主要指企业向银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用方式(fngsh)和发行可转换债券。企业为筹集资金和使用资金而付出的代价就是资金成本。 第49页/共61页第五十页，共62页。第50页/共61页第五十一页，共62页。第51页/共61页第五十二页，共62页。第52页/共61页第五十三页，共62页。第53页/共61页第五十四页，共62页。第54页/共61页第五十五页，共62页。第55页/共61页第五十六页，共62页。筹资渠道(qdo)与方式筹资渠道(qdo)与方式第56页/共61页第五十七页，共62页。第57页/共61页第五十八页，共62页。第58页/共61页第五十九页，共62页。第59页/共61页第六十页，共62页。第60页/共61页第六十一页，共62页。NoImage内容(nirng)总结会计学。1.能够正确运用销售百分比法，正确预测企业筹资数额。步骤3：计算随销售收入变动而成正比例变动的负债