证券投资考试复习

1、第一章名词解释：1. 有价证券：即其权益可以用一定的货币额来衡量并且可以转让和流通的证券2. 资本证券：最早的最基本的形态是股票和债券，现在也包括衍生证券。债券是政府或企业直接向社会筹集资金时，向投资者发行的承诺按一定利率支付利息，并按约定条件偿还本金的债权债务凭证；股票是股份有限公司向其出资者签发的出资证明或股份凭证，是一种所有权证书，表明它的持有者对公司资本的相应部分拥有所有权，并应此具有股东的一切权益3. 证券投资：是指个人或机构购买资本证券以期获取收益的行为或过程，具有一般意义上的投资概念的内涵简答：1. 投资的基本要素1) 投入经济资源：主要是指投入资金，是投资的基础2) 购买资产或

2、权利：投资须有明确的投资对象，即资产或权利。资产有实物资产和金融资产之分，权利主要指选择权，如期权3) 时间：投资过程也是时间展开的过程，时间的长短与投资风险和投资报酬有着直接的关系4) 风险：因投资结果的不确定性，投资时是具有风险的5) 报酬：是投资的出发点，也是投资的目的。由于投资时对即期消费的牺牲，因此必须从投资回报中得到补偿2. 现代投资学理论主要有哪些具体理论证券的风险与收益、组合投资理论、有效市场理论、资本资产定价理论等第二章名词解释： 1. 证券市场：是指股票、债券、投资基金凭证等有价证券及其衍生品发行和流通的场所2. 证券发行市场：又称一级市场或初级市场，是指发行人一筹集资金为

3、目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场3. 证券流通市场：又称股票交易市场、二级市场或次级市场，是指已发行在外的证券的交易市场4. 股票市场：股票发行和流通的场所5. 主板市场：也称一板市场，是指传统意义上的证券市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所6. 创业板市场：即二板市场，指与主板市场相对应，在主板之外专为处于幼稚阶段中后期和产业化阶段初期的中小企业及高科技企业提供融通资金的股票市场，此市场还可解决这些企业的资产价值评价、风险分散和创业投资的退出渠道等问题7. 三板市场：即代办股份转让系统，是一个以证券公司相关当事人的契约为基础，依托证券交易所和

4、中央登记公司的技术系统和证券公司的服务网络，以代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台简答1. 简述证券市场的结构：可分为主体结构、客体结构、层次结构和组织结构四种。1) 主体结构：证券发行人、证券投资者、中介机构、自律性组织和证券监管机构2) 交易客体：股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场3) 层次：证券发行市场和证券交易市场4) 组织形式：证券交易所市场（分为主板市场、中小企业板市场和创业板市场）和场外市场（分为三级市场和银行间债券市场）2. 简述证券市场的功能1) 融通资金：是证券市场的首要功能，也是证券市场产生的原因及其赖以存在和发展的基础。包括为资金需求者筹集资金的功能和为资

5、金的供给者提供投资对象功能2) 资本定价：证券是资本的存在形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格，3) 资本配置：该功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能4) 转换机制：企业如果要通过证券市场筹集资金，必须按照证券法的要求转换经营机制建立现代企业制度5) 宏观调控：证券市场是国民经济的晴雨表，它能够灵敏的反映社会政治、经济发展的动向，为经济分析和宏观调控提供依据6) 分散风险：证券市场在给投资者和融资者提供了投资融资渠道的同时，也为他们提供了分散风险的途径。第三章名词解释1. 发行市场：是指新发行的股票、债券、基金受益凭证等有价证券从发行者手中销售到投资者手中

6、的市场2. 交易市场：是投资者买卖已发行在外的有价证券的场所简答1. 试述二板市场与证券交易所（主板市场）的差异1) 市场定位差异：主板市场主要接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市，二板市场主要为中小型、创新型企业2) 上市规模差异：与主板市场相比，二板市场的上市条件比较宽松，只有较低的盈利要求，对上市公司的规模要求也较低3) 监管程度差异：由于二板市场具有较大的风险，市场监管更为严格，对于信息披露有较高要求2. 试述证券发行市场和交易市场之间的内在联系1) 发行市场是交易市场的前提和基础，没有证券发行，筹资者无法通过发行证券顺利筹资，投资者也无法通过购买证券实现投资2) 交易市场又是发行市场

7、的条件，证券能否顺利地转让使人们挑选证券的重要原则第四章名词解释：1. 系统性风险：是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素一同样的方式对所有证券的收益产生影响2. 非系统性风险：是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险3. 风险溢价：大多数投资者都是风险厌恶型的，若证券本身隐含的风险很大，则相对地必须能提供更高的预期收益作为投资者承担风险的补偿，这一补偿被称为风险溢价简答1. 简述债权投资收益的来源和影响债券投资收益的因素来源：债券的利息收益：分为一次性付息和分期付息 债券投资的资本利得：买入价和卖出价之间的差额 利息再投资收益：是指在债券持有期间将所获利息再投资

8、得到的利息收入影响因素：债券的票面利率：在其他条件相同的情况下，债券的票面利率越高，收益率也越高 债券的价格 债券的还本期限：债券的期限越长，市场变动的可能性就越大，价格的变化也越大，从而影响票面利率和投资收益率2. 简述到期收益率与持有期收益率的区别1) 到期收益率属于内含收益率，是使债券上得到的所有回报的现值与债券当前价格相等的收益率；持有期收益率是指从购买到卖出这段持有期限里所能得到的收益率，它将期初价值和期末价值直接进行比较，没有考虑货币的时间价值2) 到期收益率仅适用于债券这类具有固定期限的证券，而且是持有至证券到期日的投资收益率，其期末价值即为到期价值，对债券来说就是票面价值；持有

9、期收益率则适用于所有债券，其期末价值为证券的卖出价3. 简述股票投资收益的来源和影响股票投资收益的因素来源：股利：是指股票持有者依法从发行公司的利润中分得的收入 资本利得：上市股票具有流动性，投资者可以再股票交易市场上出手持有的股票收回投资，赚取盈利 资本增值收益：股票投资获得资本增值收益的形式是送股。影响因素：影响股利发放的因素：股东获利有多少要看上市公司的经营业绩；股利的发放还会受到法律的约束；上市公司的股利政策也会影响股利的派发 影响资本利得的因素：影响股票市价的一切因素都会对股票投资者获得的资本利得产生影响 影响资本增值收益的因素：资本增值的收益来源于上市公司的公积金转增资本，受公司历

10、年提取的公积金规模影响。第五章名词解释：1. 股票：是股份公司向其出资者签发的出资证明或股份凭证2. 普通股：指的是在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，构成股份公司资本的基础3. 优先股：是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。简答1. 简述股票的特点无期性 流通性 风险性 趋利性 投机性2. 简述股票估值的主要方法（1) 绝对估值法：基本估价模型（2) 相对估值法：预测相对值1) 市盈率法：2) 市净率法:3) 市销率法:第六章名词解释1. 债券：是政府或企业直接向社会筹集资金时，向投资者发行的承诺按一定利率支付利息，并按约定条件偿还

11、本金的债权债务凭证2. 政府债券：也称公债，是由中央或地方政府发行的债券3. 公司债券：广义的公司债券泛指所有的工商企业发行的债券，狭义：专指公司制企业发行的债券简答1. 试析债券与股票的区别1) 性质不同：债券是一种债务凭证，体现债权债务关系，股票是一种所有权证书，体现所有权关系2) 期限不同：债券有明确的期限，到期需要还本付息；股票没有期限，其存续期与公司的存续期相同3) 收益不同：债券的收益来自固定利息和债券价格上升的升值收益，股票的收益来自公司的分红派息和股票价格上升的资本利得4) 风险不同：债券的风险小，且可测性和可控性较大，而股票的分风险较大5) 流动性不同：债券的流动性较弱，股票

12、在股票市场则有着极强的流动性6) 发行者的范围不同：债券发行只引出债权债务关系，因而可充当债权人主体的范围较广，而股票的发行主体是单一的，只有股份有限公司2. 简述债券估值的基本方法1) 到期一次还本付息：PV=债券现值 A=债券面值 i=票面利率 n-期限 R=贴现率2) 分期付息，到期还本3) 贴现债券4) 永久债券第七章名词解释：1. 衍生证券：是以债券、股票、银行定期存单等基础工具或基础变量为基础派生出来作为交易对象的金融工具2. 金融期货：是指以金融工具作为标的物的期货合约3. 股票期货：以单只股票作为标的物的期货4. 股指期货：是以市场的某个股票价格指数作为基础变量的期货合约5.

13、金融期权：是以利率、外汇、股票（组合）、股票价格指数等金融商品及其期货作为合约标的物的期权6. 认股权证：是一种不分红的证券，其持有者有权按既定价格直接从发行公司购入一定数量的股票简答1. 衍生证券有什么特点？主要包括哪些类型？（1) 特点：1) 依附性：衍生证券的价值受制于基础工具的价值2) 跨期性：跨期交易3) 杠杆性：以小博大的杠杆效应4) 高风险性：5) 零和博弈：只是进行风险的再分配，而不创造价值（2) 类型：1) 根据交易方法和特点：金融远期合约 金融期货合约 金融期权合约 金融互换合约 结构化金融衍生产品2. 金融期货主要有哪些类型？金融期货交易的主要功能是什么？类型：利率期货

14、外汇期货 股指期货 股票期货功能：套期保值 价格发现 投机和套利3. 金融期货与金融期权主要有那些区别？1) 标的物不同：凡是可作为期货交易的金融商品都可以做期权交易，但可做期权交易的却未必可以做期货交易。2) 投资者权利与义务的对称性不同：金融期货交易的双方权利义务对称，而期权的买方只有权利而没有义务，卖方只有义务没有权利3) 履约保证不同：金融期货交易双方均需开立保证账户，并按规定缴纳履约保证金；而只有期权的出售者须开立账户，缴纳保证金4) 现金流转不同：金融期货交易在双方成交时不发生现金收付关系，成交后，交易双方因价格的变动而发生现金流转；在金融期权交易中，成交时需向期权出售者支付一定的

15、期权费，成交后，除了到期履约，交易双方不发生任何的现金流转5) 盈亏的特点不同：金融期货交易双方都无权违约，理论上说，双方的盈利与亏损都是无限的；期权交易中，可能取得的盈利是无限的，因为权利义务的不对等第八章名词解释：1. 证券投资基金：是一种利益共存、风险共担的集合投资方式，是通过发售基金份额募集投资者的资金，交由管理人管理、托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的一种间接投资方式。2. 上市性开放基金（LOF）：是指通过交易所交易系统发行并上市交易的开放式基金3. 交易型开放式指数基金（ETF）：是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，投资者既可以在交易

16、所申购、赎回基金份额，也可以在二级市场上以竞价的方式交易ETF份额，二级市场的交易手续与股票完全相同简答1. 简介封闭型、开放型基金的特点（1) 开放式基金特点：基金总额不封顶，基金的发行规模也随投资者的需求经常变动 基金的发行和转让不依赖证券交易所，而由指定中介机构代理完成 基金价格不受市场供求关系的直接影响（2) 封闭式基金特点：基金的总份额在封闭期内固定不变 封闭式基金的交易需在证券交易所进行，投资者不能直接从基金管理人赎回现金 封闭式基金的价格虽然也以基金净资产为基础，但更多的是反映了基金市场供求关系第九章名词解释：1. 投资组合：就是将资金适时地按不同的比例，投资于多种不同的证券，以

17、减少风险或增加收益。简答：1. 为什么投资组合能够分散风险？（利用公式说明）投资者可以通过有效的组合将投资风险全部分散掉吗？为什么？（1) 一个包含有m种证券的资产组合（P）的风险为： 对上式进行代数推演，可得如下一般公式：由此可得投资组合分散化的效应：组合中证券种数越大，组合的风险越小，当组合无限分散，证券种数无限多是，组合的非系统性趋于零，则只剩下系统性风险。（2) 不可以，单个证券的（方差衡量）非系统性风险可以通过有效地组合分散掉，是组合的总风险水平降低；但证券（之间的协方差衡量）的系统性风险，是无法通过投资组合加以分散的。2. 某投资者购买了股票和债券，股票和债券的期望收益率分别为20

18、%和5%，在投资组合中，股票和债券所占比率分别为80%和20%，试求该投资组合的期望收益率。E(Rp)= WiE(Ri)=20%*80%+5%*20%=17%3. 如果上例的股票和债券的收益标准差分别为0.5和0.1，股票和债券之间的协方差为0/018，试求该组合的标准差第十章名词解释：1. 资本市场线：资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。2. 证券市场线：简称为SML，是资本资产定价模型(CAPM)的图示形式。可以反映投资组合报酬率与系统风险程度系数之间的关系以及市场上所有风险性资

19、产的均衡期望收益率与风险之间的关系。3. 系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性第十一章名词解释：1. 有效市场（内涵）：是指能够迅速、准确地把资本导向收益最高的企业的市场。证券市场有效性包含证券价格的信息有效性和证券的配置有效性（是指证券配置是否达到帕累托最优）两个含义。书 含义：价格反应信息 证券价格是证券内在价值的最适评估 价格随机游走 零超额收益2. 弱有效市场：对应历史信息集。在该类市场上，证券的现行价格只充分反映了过去价格和过去收益的有关信息。（不存在任

20、何套利空间，充分体现了证券的内在价值）3. 半强有效市场：对应公开信息集。在该类市场上，现行的证券价格不仅能反映过去价格和过去收益的有关信息，而且还融会了一切可公开得到的信息，如公司公开发布的财务报告、公告等。在该类市场上，一般投资者无法获得超额利润，但利用非公开信息决策的投资者却可能获得暴利。4. 强有效市场：对应内幕信息集。该类市场的证券价格所包括的信息面最广，即价格在充分反映过去收益和报酬、一切可获得的公开信息之外，还对非公开的信息异常敏感，能即刻反映全部公开和非公开的有关信息。所以，在该类市场上，任何投资者都无法凭借其地位或某种信息渠道来获得超额的预期收益。简答1. 简述有效市场假说的

21、主要内容及其启示主要内容：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。假设条件：投资者理性化。即所有市场参与者都是理性的，都追求个人预期效用的最大化。 完全市场：市场的无摩擦性。即证券买卖的交易成本为零，不对证券投资收益征税，且资产无限可分。 完全竞争：价格的市场性。即价格不受任何个人和机构的影响，所有的市场参与者均是价格的接受者。 完全信息：信息的充分性及无成本性。即所有的市场参与者都可同时无成本地获得所有可以利用的信息。分类：启示： 市场没有记忆；（通过对证券历史价格的分析确定当前和未来的股价走势，是靠不住的） 相信市场价格；（在有效市场上，人们可

22、以相信市场价格的正确性；如果不能始终了解内幕消息，就只能得到平均利润） 市场没有幻觉; （在有效市场上，投资者关注的是证券的实际价值，是从实际现金流判断证券价值的，因此企业无法通过形式化的“做秀”，影响证券价格） 股票价格的弹性大；（因为每只股票的替代物都很多） 不要越疽代疱;（在有效市场上，投资者的投资行为无需上市公司操心） 寻找规律者自己消灭了规律（如果人们认为市场是无效的，都去分析规律和信息，则市场就会变成有效的；反之，人们都不去分析利用信息，市场就变成无效的）第十三章名词解释：1. ROA：即总资产报酬率，又称总资产回报率，是用以衡量企业运用其全部资产获取利润的能力。计算公式为 总资产

23、报酬率=净利润/总资产平均余额*100%2. ROE：即净资产报酬率，也称股东权益报酬率，它反映股东权益的剩余报酬。计算公式为 净资产报酬率=净利润/股东权益平均余额*100%3. P/E：即市盈率，是指普通股的每股市价与该股每股收益的比率，是衡量股票投资价值的一种静态指标。计算公式为 市盈率=普通股每股市价/每股收益简答1. 公司财务报告包括哪些内容？包括：财务报表 财务报表附注 审计报告2. 一般来说，证券投资者利用上市公司财务报表进行财务分析时，需要着重分析哪几个方面的内容？各有哪些主要财务指标？1) 公司偿债能力：也称为安全性。主要指标：流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 资产

24、负债率 长期资本负债率 负债权益比率 利息保障倍数 2) 公司经营能力：也称为周转性。主要指标：应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 总资产周转率 3) 公司获利能力：也称为收益性 主要指标：1）销售业绩比率：销售毛利率 营业利润率 净利润率 现金流量比率 2）资产回报比率：总资产报酬率 净资产报酬率 资产现金回报率 3）每股收益 市盈率 股利支付率 股息率4) 公司发展能力：也称为成长性 主要指标：营业收入增长率 净利润增长率 股利增长率 总资产增长率5) 公司综合能力： 杜邦分析法 沃尔评分法3. 公司财务分析的方法主要有哪些？比较分析法 比率分析法 趋势分析法 因素分析法第十四章简答：1. 试述财政政策对证券市场的影响实施扩张性财政政策时：总的来说，会使企业利润增加，促使证券市场行情上