中小企业筹资管理中存在的问题及对策探讨

1、中小企业筹资管理中存在的问题和对策探讨摘要：对于中小企业而言，筹资是保持中小企业正常 经营和生产的前提，资金犹如企业生存和发展的血液，只有 维持合理的资金比例和筹资金额，中小企业才能在立足市场 的同时谋求进一步的发展。当前，中小企业在进行筹资方式 上变得比较单一、能够进行直接筹资的方式比较少、信用体 系不够健全、对企业筹资问题起到保护作用的制度也比较不 全面，能够为企业的发展进行服务的金融机构也比较少，这 对我国的中小企业尤其是民营中小企业的发展起到了很大 的限制作用。基于此，本文在筹资理论的基础上，结合我国 市场经济的发展形势，对我国企业的筹集资金的问题进行研 究，提出拓宽企业筹资渠道的策略

2、，对我国中小企业的筹资 活动提供一定的建议和参考。关键词：中小企业；筹资管理；筹资方式的选择 一、当前中小企业筹资的主要方式（一）银行借款 银行借款是企业筹资的一种重要手段，只要是银行通过 向企业内部和外部组织进行筹资活动，这种筹资方式会对企 业造成负债，也是企业负债的主要来源之一。银行借款筹资 的优点：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好，不必公开企业经营情况、有杠杆效应。银行借款筹资的缺点：财务风 险较大、限制条款较多、筹资数额有限。（二）发行债券 债券是企业或者公司发行的有价证券，企业想要发行债 券，就需要对这些债券发出书面邀请，需要在规定的日期中 归还对参与人员的本金和利息，这也是企业进

3、行筹资的主要 方式之一。如果中小企业想要实行股票筹资手段，则需要具 有股份有限公司才具有这种功能，而债券这种筹资方式是任 何有收益的企业都能采用的。 债券筹资的优点： 资金成本低， 保证控制权，可以发挥财政杠杆作用，债券筹资具有优化资 本结构，提高公司治理的作用。债券筹资的缺点：筹资风险 高，限制条件多，筹资数额有限。（三）融资租赁 融资租赁称为财务租赁，它是一种长期性租赁，相对于 其他的租赁来看，其更加具有稳定性，故也称为资本租赁， 分为售后租回、直接租赁、杠杆租赁，融资租赁资产所有权 有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方，现在融资租 赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。融资租赁筹资

4、 的优点： 1.融资租赁筹资速度快，融资往往比借款购置设备 更速度，更灵活，因为租赁是筹资与设备购置同时进行，可 以缩短设备的购进、安装时间，使企业尽快形成生产能力， 有利于企业尽快进入市场，打开销路。 2.融资租赁限制条款少，设备淘汰的风险小。 3.融资租赁筹资风险小，租金在整 个租期内分摊，不用到期归还大量本金。这样把风险分摊在 整个租期内，可适当减少不能偿付的风险。4.融资租赁的租金可在税前扣除，具有抵免所得税的效用。融资租赁主要的 缺点：（1）资金成本较高。由于出租人所承受的风险大，必 然要求较高的回报，导致融资租赁的租金要比债券和借款的 利息高。每期固定支付的租金也有可能成为负担。

5、（ 2）利率 变动的风险。我国政府为了刺激消费近几年七次降低利率， 在租赁期间，如果利率继续下跌，但承租人仍需按照规定的 利率支付租金，就享受不到利率降低的好处。 （ 3）租赁契约 一般规定：未经出租人的同意，企业不得擅自对租入的资产 加以改良，因而企业只能在设备原有的生产能力下组织生 产，这会使企业的发展受到限制。（四）直接投资 吸收直接投资是中小企业按照“共同投资、共同经营、 共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外 商投入资金的一种筹资方式。投资者的出资方式主要有：现 金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。吸 收直接投资与发行股票、留存收益都属于企业筹集自有资金

6、的重要方式。它是非股份有限责任公司筹措资本金的基本形 式。吸收直接投资的优点：有利于增强企业信誉、有利于尽 快形成生产能力、有利于降低财务风险。吸收直接投资的缺 点：资本成本较高、容易分散控制权。（五）发行股票 股份公司的资本金称为股本，是通过发行股票方式筹集 的。股票是指股份有限公司发行的，用于证明投资者的股东 身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。股票 的发行、股票的上市有严格条件和法定程序，在我国须遵守 公司法和证券法有关规定。按股东权利和义务股票 分为普通股和优先股，普通股是股份公司资本的最基本部 分。二、目前中小企业筹资管理存在的问题分析（一）中小企业自身资本结构不尽合理

7、资本结构不尽合理：企业资本结构通常用资产负债表来 表示，企业适度负债经营可以发挥财务杠杆作用，提高自有 资本的利润率，取得较大利润。一般资产负债的正常标准在 40%-50% 之间，而我国中小企业资产负债率往往超过80%由于我国中小企业在发展过程当中常常会出筹资难的问题。 负债比率的过大不仅加重了企业的负担，并且让中小企业在 发展的过程当中出现其他的负债，最终会出现制约中小企业 的发展。（二）中小企业经营的内外部环境多变 对于我国中小企业而言，影响企业筹资活动的外部因素 包含了我国行业的成长性、国民经济整体的运行形势、银行 利率波动、物价水平、国家信贷政策的调整与变化等多个方 面，上述外部因素的变化在很大程度上对企业筹资风险的高 低起到决定性影响。市场经济深入运行以来，我国的整体经 济增长形势较好，但是对中小企业筹资的外部情况造成的影 响是不容忽视的，尤其是在目前世界经济处于波动期和危机 蔓延期的背景下，我国实体经济受其影响日益显著，在这样 的情况下，我们更需要深入的讨论和探究如何从企业筹资对 外部环境来促进企业的筹资活动。（三）中小企业内部资金的使用不够充分中小企业进行筹资有很多种路径，不但要考虑从金融机 构或者是其他企业介入资金来解决其资金问题，还包含了从 内部留存收益中获得所需的资金。一般来说