国际金融学计算题精编

1、熟悉网站的外汇标价法。直接标价法又称 价格标价法 。间接标价法又称 数量标价法 。1、套算汇率（交叉汇率）基本汇率：本国货币与 关键货币 （中间货币）对比制定出来的汇率。套算汇率：根据基本汇率套算出来的本国与他国货币的汇率。$1=SF1.3230/40$1=DM1.5110/20SF1= DM “？”结构简式：1=（少，多）万能套路： 1 换得少，用多换 1。1 = （少，多）1=（少，多）：向右交易得少，向左交易用多即：要么 1 换得少，要么用多换1。即：要么向右交易，要么向左交易。解释：要么用“ 1”代表的货币去换“ （少，多）”代表的货币，得到“少” ；要么用“（少，多）”代表的货币去换

2、“ 1”代表的货币，要用“多”去换。题中：SF1= DM “？”“？” =“（少，多）”那么“少”：表示 SF DM （向右交易得到少） 。已知决定：须先用 SF“多” 换$1（用多换 1），再用 $1 换 DM “少”（1 换得少）推出“少”： SF1.3240=$1=DM 1.5110（等号分别是： 用多换 1， 1 换得少）“多”：表示 DM SF（向左交易要用多） 。已知决定：须先用 DM “多” 换$1（用多换 1），再用 $1 换 SF“少”（1 换得少）推出“多”： DM 1.5120=$1=SF1.3230（等号分别是： 用多换 1，1 换得少）合并即可。同理1= $ 1.45

3、30/40$ 1= DM 1.5110/201= DM “？”少：1= $ 1.4530= DM 1.4530*1.5110（等号分别是： 1 换得少， 1 换得少）多： DM1.5120=$ 1= 1/1.4540（等号分别是： 用多换 1，用多换 1）合并即可。又如1US$1.61251.6135AU$1=US$0 .7120 0.71301AU$“？”少：1= US$1.6125= AU$1.6125/0.7130（等号分别是： 1 换得少，用多换1）多： AU$1= US$0 .7120= 0 .7120/1.6135（等号分别是： 1 换得少，用多换 1）合并即可。2、升贴水(1)

4、远期汇水：“点数前小后大” 远期汇率升水远期汇率即期汇率远期汇水（越大的越大）(2) 远期汇水 : “点数前大后小” 远期汇率贴水远期汇率即期汇率远期汇水（越小的越小）以上结论由远期汇水的决定推导而来。举例说明：即期汇率为 :US$=DM1.7640/501 个月期的远期汇水为 :49/44试求 1 个月期的远期汇率？解：买入价 =1.7640-0.0049=1.7591卖出价 =1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606计算：简化后的市场汇率行情为：Bid/Offer RateThree Month RateDenmark6.1449/6.1515118/

5、250Switzerland1.2820/1.282727/26UK1.8348/1.8353150/141请分别计算三个月后的丹麦马克瑞士法郎、丹麦马克英镑的汇率。解：三个月后丹麦马克 / 美元的汇率 =6.1567/6.1765三个月后瑞士法郎 / 美元的汇率 =1.2793/1.2801三个月后美元 / 英镑的汇率 =1.8198/1.8212三个月后丹麦马克 / 瑞士法郎 =4.8095/4.8280三个月后丹麦马克 / 英镑 =11.2040/11.24863、直接套汇交易伦敦外汇市场GBP1USD1.9675/85纽约外汇市场GBP1USD1.9650/55可知：英镑在伦敦更值钱，

6、那么在伦敦卖英镑 。推出：在 纽约卖美元 。例如：在伦敦外汇市场 卖出 100 万英镑，获得 100×1.9675=196.75万美元在纽约外汇市场买进 100 万英镑，支付 100×1.9655=196.55万美元获利： 196.75196.55=0.2 万美元4、间接套汇交易香港外汇市场： USD/HKD=7.8123 7.8514纽约外汇市场： GBP/USD=1.3320 1.3387伦敦外汇市场： GBP/HKD= 10.6146 10.7211（ 1）套算比较法 （消去一种货币，得到“两个汇率” ，变成“直接套汇” ）1任取两个外汇市场汇率套算。比如香港、纽约。

7、得到GBP/HKD=1.3320*7.8123 1.3387*7.8514=10.4060 10.5107 2.与另一外汇市场比较。可知：英镑在伦敦更值钱，那么在伦敦卖英镑 。推出：在 香港卖港币 ，在纽约卖美元 。注意：具体从哪国货币开始交易无所谓，只要是上述方向 交易即可。5、套利交易1、低利率货币兑换成高利率货币2、将高利率货币存入高利率国一定期限。3、期满后，将高利率货币兑换成低利率货币抵补套利：指套利者将资金从低利率货币调往高利率货币的同时， 在外汇市场卖出远期高利率货币 。即：在套利的同时做远期外汇交易，以避免套利中的汇率风险。例 在某一时期，美国 3 个月存款利率为 12% ，英

8、国 3 个月存款利率为 6% ，假定当前汇率为 1= 1.6530/50，3 个月远期差额为 40/60，假如你手上有100 万。（ 1）是否存在抵补套利机会？（ 2）如存在，请计算套利净收益？解：（ 1） h=0.0040/1.6530× 12/3=0.97%丨 h 丨 =0.97% 12% 6%=6%存在抵补套利机会（ 2）套利净收益：100× 1.6530 ×(1 12%× 3/12) ÷1.6610 100 × (1 6% × 3/12)= 102.50 101.5=1 万注释：× 12/3：是因为利率差是

9、年利率差，而汇率的变化只在3 个月内。/1.6530：是因为前期是向右交易得少。0.0040：表示 3 个月后向右交易得到少的增量。0.0040/1.6530：理论上讲没有考虑交易成本， 但是相对汇率风险而言交易成本可以忽略。6、外汇期货 -买入套期保值 (看涨： 先“ 买”，到期“卖”。期货市场交易与现货市场交易对应，但各自独立完成 )7、外汇期货 -卖出套期保值（看跌： 先“ 卖”，到期“买”。期货市场交易与现货市场交易对应，但各自独立完成 ）这里的外汇没有双向标价，如果是双向标价，原理是一样的。期货市场：一般不交接实货。要么先买后卖，要么 先卖后买。8、外汇期货 -投机没有现货市场交易对

10、应的期货市场交易就是投机！参照保值。9、货币互换货币互换原因：1.A 想借 B 货币，但是 A 只能借到 A 货币或者借 A 货币利率上具有比较优势。如果 A 借 A 货币兑换成 B 货币，那么远期存在 汇率风险 。 2.B 想借 A 货币，但是 B 只能借到 B 货币或者借 B 货币利率上具有比较优势。如果 B 借 B 货币兑换成 A 货币，那么远期存在 汇率风险 。3.为了避免 汇率风险 ，双方进行 货币互换 。美元英镑A 公司8.0%11.6%B 公司10.0%12.0%上表是 A、B 公司各自借美元与借英镑的贷款利率。1题设： A 要借英镑 ，B 要借美元，金额等值。2由上表可知： A

11、 借美元比较优势， B 借英镑比较优势。因为A借美元 +B 借英镑的总利率 <A 借英镑 +B 借美元的总利率。于是进行货币互换，操作流程期初货币互换：A 借美元， B 借英镑。再进行货币互换，实现各获所需 。那么总利息（ 8+12）-（10+11.6）=-1.6，平分减少的 1.6%利息。A 本来要借英镑，本须支付11.6%的利息，减 0.8%=10.8%B 本来要借美元，本须支付 10.0%的利息，减 0.8%=9.2% 期中：利息的支付情况如下图所示：8%美元8%美元12%英镑银行AB银行须补付 12%-10.8%10.8%英镑A：支付了 10.8%B：支付了 8%+1.2%期末货

12、币互换：各自换回原借银行的货币，还给银行，避免了外汇变动风险。10、利率互换利率互换与货币互换异曲同工，都是通过相对优势的借贷组合产生互换利益。利率互换一般是固定利率与浮动利率的互换。债务币种是相同的 ，所以不交换本金。固定利率浮动利率中国银行10.0%LIBOR美国银行12.5%LIBOR+0.5%借款成本差额2.5%0.5%上表似乎中国银行与美国银行在美元市场的贷款利率。中国银行浮动利率美元，美国银行想借固定利率美元，金额相同。同理：10.0%+ LIBOR+0.5%- （12.5%+LIBOR ）=-2%，平分减少的利息。11.0%中国银行美国银行LIBOR10.0%LIBOR+0.5%

13、固定利率市场浮动利率市场利息支付情况图示现有小王手中持有的 500 万美元出售给某银行， 以换取欧元， 银行给出的当期外汇牌价为 EOR/USD ： 1.0820/40。依此牌价，小王能从银行手中获取多少欧元？ 500/1.0840某中国公司欲从某美国公司进口一批设备，美国公司给出了两个报价，一个是 345000 美元，另一个是 280 万港币，假设当期的外汇牌价如下： USD/CNY 8.2740/50 ， HKD/CNY 1.0120/30。该中国公司应接受哪一个报价更为划算？如果你以电话向中国银行询问美元/ 港币的汇价。中国银行报：7.7625/56.请问 (1)中国银行以什么价格向你买

14、进美元？ (2)你以什么价格向中国银行买进港币？ (3)你以什么价格向中国银行卖出港币？某银行询问美元兑德国马克的汇价，你的答复是 1.8040/50，银行以什么价格向你出售德国马克？如果你是某银行的交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复：0.7685/90，客户以什么价格向你出售澳元？客户又以什么价格向你买进澳元？如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎价格，你答复：1.4100/10，客户以什么价格向你出售瑞士法郎？你以什么价格向客户出售瑞士法郎？客户以什么价格向你出售美元？如果你是银行，你向客户报出美元兑港币汇率为 7.8057/67，客户要以港币向你买进 100 万美元， (1)你应给客户什么价格？ (2)如果客户以你的上述报价，向你购买了 500 万美元，卖给你港币，随后，你打电话给另一经纪人想买