西方经济学16-宏观经济政策实践讲课讲稿

1、西方经济学16-宏观经济政策实践p预算赤字：政府支出预算赤字：政府支出 收入（的差额）。收入（的差额）。2.功能财政功能财政p预算盈余：政府收入预算盈余：政府收入 支出（的余额）。支出（的余额）。n功能财政：政府为了实现充分就业和功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。要盈余就盈余。n斟酌使用的财政政策的斟酌使用的财政政策的具体体现。具体体现。p凯恩斯主义思想。凯恩斯主义思想。u（凯恩斯之前，（凯恩斯之前，主要是）主要是）年度平衡预算年度平衡预算w衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加

2、收入，会加深衰退。入，会加深衰退。w过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。3.赤字弥补赤字弥补弥弥补补赤赤字字的的途途径径w外债外债构成真实负担。构成真实负担。w若推迟外债归还会影响政府信誉，使用要更若推迟外债归还会影响政府信誉，使用要更为谨慎。为谨慎。u向中央银行借债向中央银行借债实际是增发货币，结果是通货膨胀。实际是增发货币，结果是通货膨胀。p国内借债国内借债购买力向政府转移。购买力向政府转移。p引起利率上升。引起利率上升。p要稳定利率，必须增加货币供给，最终要稳定

3、利率，必须增加货币供给，最终导致通货膨胀。导致通货膨胀。p具有再分配性质，不视为负担。具有再分配性质，不视为负担。u向国内向国内外公众借外公众借债。债。w增税。增税。4.自动（内在）稳定器自动（内在）稳定器 n自动稳定器自动稳定器 Automatic stabilizersAutomatic stabilizers：n财政工具具有一种自动调节、减少经济波动的机制。财政工具具有一种自动调节、减少经济波动的机制。繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。税收自动税收自动变化变化转移支付自转移支付自动变化动变化农产品价格维持制度。经济萧条，农产品价格维持制度。经

4、济萧条，农产品价格保护支出增加。农产品价格保护支出增加。w调节经济波动调节经济波动的第一道防线，的第一道防线，适用于轻微经适用于轻微经济波动。济波动。n衰退时，产出和个人收入下降；税率不变，税收自动减少；衰退时，产出和个人收入下降；税率不变，税收自动减少；可支配收入会自动少减少，消费和需求少下降。可支配收入会自动少减少，消费和需求少下降。n累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。下降幅度超过收入下降幅度。w衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，

5、抑制可支配收入下降，抑制需求下降。移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。n斟酌使用的财政政策：斟酌使用的财政政策：n政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。使之接近物价稳定的充分就业水平。5.斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策n具体应用：逆经济风向而行。具体应用：逆经济风向而行。p补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。紧缩，斟酌使用，权衡使用。n扩张性财政政策：萧条时，总

6、需求扩张性财政政策：萧条时，总需求 总供给，存在通货膨胀。总供给，存在通货膨胀。n政府减少开支、增税等措施，抑制需求。政府减少开支、增税等措施，抑制需求。5.斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策6.充分就业的预算盈余充分就业的预算盈余p充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平、即潜充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。u实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量预算状况。实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量预算状况。u实际国民收入水平实际国民收入水平 充分就业国民收入水平时，充

7、分就业国民收入水平时，u实际盈余实际盈余 充分就业盈余。充分就业盈余。p如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预算赤字。w准确判断财政政策取向的准确判断财政政策取向的预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。预算标准：以充分就业作为目标来确定预算规模。关注就业。关注就业。w如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。是扩张性的。7.财政政策的资源配置效应财政政策的资源配置效应p市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不市场经济条件下，政府投

8、资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。同的。u社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域；社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域；u政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公共产品的生产领域。政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公共产品的生产领域。w政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领域的分配比例。私人产品与公共产品生产领域的分配比例。1、GG 生产公共物品的产业发展生产公共物品的产业发展 Y中公共物中公共物品所占比重品所占比重2、T 和和TR TYd C刺激了生产消费

9、品的产业刺激了生产消费品的产业Y中消费品所占比重中消费品所占比重 例如：例如：1988年，开征彩电特别消费税。年，开征彩电特别消费税。 电讯、汽车、能源产业均享受国家的税收电讯、汽车、能源产业均享受国家的税收优惠。优惠。TR Yd C刺激了生产消费品的产业刺激了生产消费品的产业 Y中消费品所占比重中消费品所占比重政府要调节政府要调节AD，改变，改变Y的构成，可以选择的方法，至少有的构成，可以选择的方法，至少有以上三种，具体选择哪种，关系到各个利益集团的利益，以上三种，具体选择哪种，关系到各个利益集团的利益，存在利益集团的利益之争。存在利益集团的利益之争。八、财政政策的缺陷八、财政政策的缺陷w

10、1、财政政策的时滞：、财政政策的时滞：w 政策时滞分为内部时滞和外部时滞。政策时滞分为内部时滞和外部时滞。w 内部时滞：制定政策所花费的时间。又依次分为：认识时滞、决策时内部时滞：制定政策所花费的时间。又依次分为：认识时滞、决策时滞和行动时滞。滞和行动时滞。w 外部时滞：政策行为对经济产生影响的时间。外部时滞：政策行为对经济产生影响的时间。G Yw与财政政策相比，财政政策的内部时滞长（主要体现在行动时滞长），与财政政策相比，财政政策的内部时滞长（主要体现在行动时滞长），外部时滞短（传导的环节短）。外部时滞短（传导的环节短）。w 税收和转移支付制度的自动的稳定器的作用，可以部分地克服财政政税收和

11、转移支付制度的自动的稳定器的作用，可以部分地克服财政政策内部时滞长的缺陷。策内部时滞长的缺陷。w政策时滞对经济的影响，使得政策的作用，从稳定器变成搅拌机。政策时滞对经济的影响，使得政策的作用，从稳定器变成搅拌机。w 由于政策时滞的存在，相机抉择的经济政策，反而成为经济波动的根由于政策时滞的存在，相机抉择的经济政策，反而成为经济波动的根源。源。 意想不到的时滞的存在，会使得政策完全背离稳定经济的初衷。意想不到的时滞的存在，会使得政策完全背离稳定经济的初衷。w 2、传导机制中的不确定性：、传导机制中的不确定性：w t、b、k、h 的变化，都会导致政策效力的变化。的变化，都会导致政策效力的变化。w

12、在宏观经济体系中，唯一确定的是不确定性。在宏观经济体系中，唯一确定的是不确定性。三、货币政策三、货币政策w1.商业银行和中央银行商业银行和中央银行w银行的分类：银行的分类：按照金融机构的地位、作用及业务性质划分。按照金融机构的地位、作用及业务性质划分。w商业银行：业务：商业银行：业务：负债业务：吸收存款负债业务：吸收存款 资产业务：放贷（资产业务：放贷（making loans）和投资）和投资 中间业务：委托支付等事项中间业务：委托支付等事项w中央银行中央银行：一国最高金融当局，统筹管理全国金融活动，实施货币政一国最高金融当局，统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。策以影响经济。w政策

13、性银行：由政府设立，贯彻国家产业政策、区域发展政策，不以政策性银行：由政府设立，贯彻国家产业政策、区域发展政策，不以盈利为目标的金融机构。盈利为目标的金融机构。w三家政策性银行：三家政策性银行：国家开发银行，中国农业发展银行，中国进出口国家开发银行，中国农业发展银行，中国进出口银行。银行。中央银行中央银行中央银行三个职能：中央银行三个职能：w发行的银行：发行国家的货币。发行的银行：发行国家的货币。w银行的银行：为商业银行提供贷款、集中保管存款准备金、集中办理银行的银行：为商业银行提供贷款、集中保管存款准备金、集中办理全国的结算业务。全国的结算业务。w国家的银行：代理国库，为政府提供资金，代表政

14、府与国外发生金融国家的银行：代理国库，为政府提供资金，代表政府与国外发生金融业务关系，执行货币政策，监督、管理全国金融市场活动等。业务关系，执行货币政策，监督、管理全国金融市场活动等。中央银行特征：中央银行特征：w不以盈利为目的；不以盈利为目的；w不经营普通银行业务，只与政府和各类金融机构往来，不办理厂商和不经营普通银行业务，只与政府和各类金融机构往来，不办理厂商和居民的存贷款业务；居民的存贷款业务；w具有服务和管理双重性质，执行金融监管和金融发展的双重任务；具有服务和管理双重性质，执行金融监管和金融发展的双重任务；w处于超脱地位，甚至独立于中央政府。处于超脱地位，甚至独立于中央政府。2.存款

15、创造存款创造几个基本概念几个基本概念w活期存款（活期存款（D）：事先不用通知就可以随时提取的银行存款。）：事先不用通知就可以随时提取的银行存款。w存款准备金（存款准备金（R） ：银行经常保留的供支付存款提取用的一定金额，：银行经常保留的供支付存款提取用的一定金额，称为存款准备金。称为存款准备金。w法定存款准备金（法定存款准备金（RR）：按照一个固定比例（大约）：按照一个固定比例（大约10%左右）上交给左右）上交给中央银行的准备金叫做法定存款准备金（中央银行的准备金叫做法定存款准备金（RR）。）。w法定存款准备金率（法定存款准备金率（rd）：（）：（RR）与（）与（D）的固定比例叫做法定存款）的

16、固定比例叫做法定存款准备金率，准备金率， rd =RR/D。w存款创造：一笔存款在银行体系内流转，会转化成数倍的银行存款。存款创造：一笔存款在银行体系内流转，会转化成数倍的银行存款。存款创造的过程图示存款创造的过程图示（支票）64（支票）51.2甲A乙丙B丁戊CD庚己活期存100贷80设备付80 （支票）80活期存80活期存51.2设备设备贷64贷51.2活期存64存款创造的过程推导存款创造的过程推导存款总和存款总和=100+80+64+51.2+ =100（1+0.8+0.82+0.83+ 0.8n-1）=100/1-0.8=500w每每1元钱的货币创造元钱的货币创造1/（1-0.8）1/0

17、.25n一般推导一般推导nD D存款总和，存款总和，R R原始存款，原始存款，r rd d法定准备金率，则有：法定准备金率，则有：D DR/rR/rd dn货币创造乘数公式：货币创造乘数公式：k k1/r1/rd dn货币创造乘数公式成立的前提条件货币创造乘数公式成立的前提条件n第一，商业银行没有超额准备。商业银行得到的存款扣除法定准备金第一，商业银行没有超额准备。商业银行得到的存款扣除法定准备金后全部放贷出去，自己没有留下用以准备客户提取的现金。后全部放贷出去，自己没有留下用以准备客户提取的现金。n第二，客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行。第二，客户将一切货币收入存入银行，支

18、付完全以支票形式进行。进一步的货币创造乘数公式进一步的货币创造乘数公式n如果如果n商业银行存在超额准备，超额准备率商业银行存在超额准备，超额准备率r re en客户将存款不全部存入银行，而抽出一定比例现金，就会形成漏出，客户将存款不全部存入银行，而抽出一定比例现金，就会形成漏出，若以若以r rc c表示现金所占比率表示现金所占比率n上述因素都与法定准备金率的影响相同，故上述因素都与法定准备金率的影响相同，故n完整的完整的货币创造乘数为：货币创造乘数为：k k1/1/（ r rd d r re e r rc c ）n该公式中，仅把活期存款总和当作货币供给量。该公式中，仅把活期存款总和当作货币供给

19、量。3.基础货币基础货币w基础货币：流通中的现金与商业银行的存款准备金（包括法定准备金：流通中的现金与商业银行的存款准备金（包括法定准备金与超额准备金）。是商业银行借以扩张货币供给的基础。与超额准备金）。是商业银行借以扩张货币供给的基础。w由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又被称为高能货币或强力货币。的货币，又被称为高能货币或强力货币。w基础货币高能货币准备金高能货币准备金 + 流通中的现金流通中的现金w商业银行在中央银行的存款（法定准备金）商业银行在中央银行的存款（法定准备金）+ 商业银行的库存现金

20、商业银行的库存现金（超额准备金）（超额准备金）+ 流通中的现金流通中的现金wCu流通中的现金，流通中的现金，Rd法定准备金，法定准备金，Re超额准备金，超额准备金，H高能货高能货币，则：币，则：wH = Cu+ Rd + Re4.最终的货币创造乘数和货币供给最终的货币创造乘数和货币供给w货币供给：通货（货币供给：通货（Cu）与活期存款（）与活期存款（D）之和。）之和。w严格意义上的货币供给严格意义上的货币供给M1。即：。即：M= Cu + D。w货币创造乘数（货币创造乘数（货币供给货币供给/基础基础货币）的倍数：货币）的倍数：eduuRRCDCHMw分子分母同除以分子分母同除以D：edcced

21、uurrrrDRDRDCDCHM11DRr，DRr，DCr，eedduc超额存款率法定准备率漏现率式中HrrrrMedcc1货币供给（1 1）公开市场业务。）公开市场业务。p在金融市场上买进或卖出证券。主要是国库券。在金融市场上买进或卖出证券。主要是国库券。（2 2）贴现政策。）贴现政策。u通过增减贴现贷款数量和贴现利率，来影响货币供给量。通过增减贴现贷款数量和贴现利率，来影响货币供给量。（3 3）法定准备金。）法定准备金。p通过提高和降低准备金率来控制贷款量，增通过提高和降低准备金率来控制贷款量，增减货币供给量。减货币供给量。5.货币政策基本工具货币政策基本工具n决定是否发行国债是属于财政政

22、策，决定是否发行国债是属于财政政策，n发行后的二级市场上的买卖属于货币政策。发行后的二级市场上的买卖属于货币政策。间接货币政策间接货币政策u直接货币政策直接货币政策u力度强、见效快力度强、见效快6.相机抉择的货币政策相机抉择的货币政策n货币政策的机制：货币政策的机制：n货币量货币量n利率利率n总需求与总总需求与总供给供给n紧缩货币政策。繁荣时期，总需求紧缩货币政策。繁荣时期，总需求 总供给。总供给。n收紧银根，减少货币供给量，提高利率。收紧银根，减少货币供给量，提高利率。n抑制总需求，降低物价，防止经济过度增长。抑制总需求，降低物价，防止经济过度增长。p工具：公开市场上买进有价证券；降低贴现率

23、、工具：公开市场上买进有价证券；降低贴现率、放松贴现条件；降低准备率。放松贴现条件；降低准备率。p工具：公开市场上卖出有价证券；提高贴现率、严格贴现条件；工具：公开市场上卖出有价证券；提高贴现率、严格贴现条件；提高准备率。提高准备率。n扩张货币政策。经济萧条，总需求扩张货币政策。经济萧条，总需求 总供给。总供给。n放松银根，以增加货币供给量，降低利率。放松银根，以增加货币供给量，降低利率。n刺激总需求，刺激经济发展。刺激总需求，刺激经济发展。四、宏观经济政策及理论的演变四、宏观经济政策及理论的演变 1.前奏。前奏。w20世纪世纪30年代大萧条，当时的传统经济学对此无能为力，不能作出理年代大萧条

24、，当时的传统经济学对此无能为力，不能作出理论的解释。论的解释。w在凯恩斯在凯恩斯通论通论出版以前，美国的一些经济学家就已经主张运用财出版以前，美国的一些经济学家就已经主张运用财政手段来调节经济，且这些建议已经被罗斯福政府所采纳，取得了成政手段来调节经济，且这些建议已经被罗斯福政府所采纳，取得了成效。效。n但他们在经济理论体系上还没有得到论证，他们的学说仍属于传但他们在经济理论体系上还没有得到论证，他们的学说仍属于传统西方经济学的范畴。统西方经济学的范畴。w为了走出大萧条，此时的经济计划者和政府需要从理论上为国家干预为了走出大萧条，此时的经济计划者和政府需要从理论上为国家干预经济的政策提供依据。

25、经济的政策提供依据。w这就为凯恩斯需求管理思想登上历史舞台提供了一个良好的机遇。这就为凯恩斯需求管理思想登上历史舞台提供了一个良好的机遇。课本【第四节 资本证券市场；第五节 金融衍生品市场】 请自学。2.凯恩斯凯恩斯w凯恩斯以传统西方经济理论批判者的面目出现，建立了独立体系。凯恩斯以传统西方经济理论批判者的面目出现，建立了独立体系。n以有效需求不足说明通常所实现的是小于充分就业的均衡。以有效需求不足说明通常所实现的是小于充分就业的均衡。n用三个基本心理因素：消费倾向、灵活偏好和对资产未来收益之用三个基本心理因素：消费倾向、灵活偏好和对资产未来收益之预期，来解释有效需求不足。预期，来解释有效需求

26、不足。n以有效需求理论为依据，得出必须依靠政府来调节和干预经济，以有效需求理论为依据，得出必须依靠政府来调节和干预经济，才能使总需求与总供给在充分就业水平达到均衡的论断。才能使总需求与总供给在充分就业水平达到均衡的论断。n政府调节经济，是要维持经济稳定，其政策手段就是运用财政政政府调节经济，是要维持经济稳定，其政策手段就是运用财政政策与货币政策，进行需求管理。策与货币政策，进行需求管理。n进行需求管理时，认为财政政策最有力、最直接。进行需求管理时，认为财政政策最有力、最直接。w由于凯恩斯的经济学说迎合了当时西方国家干预经济的需要，所以得由于凯恩斯的经济学说迎合了当时西方国家干预经济的需要，所以

27、得到迅速传播。到迅速传播。 3.新古典综合派新古典综合派凯恩斯主义的凯恩斯主义的w美国的凯恩斯主义者将凯恩斯的学说与传统的西方经济学结合形成美国的凯恩斯主义者将凯恩斯的学说与传统的西方经济学结合形成“新古典综合派新古典综合派”，二战后，二战后20年在经济学界占据主流和支配地位。年在经济学界占据主流和支配地位。w将传统的西方经济学与凯恩斯经济学综合在一起，尽管这种综合存在将传统的西方经济学与凯恩斯经济学综合在一起，尽管这种综合存在着不少裂缝，但在许多方面使凯恩斯经济学得到了补充和发展。着不少裂缝，但在许多方面使凯恩斯经济学得到了补充和发展。n主要有：主要有：IS-LM模型；相对收入假说，持久收入

28、假说和生命周期假模型；相对收入假说，持久收入假说和生命周期假说；乘数说；乘数-加速原理；货币交易需求平方根法则，货币投机需求资产加速原理；货币交易需求平方根法则，货币投机需求资产组合理论；哈罗德组合理论；哈罗德-多马模型，新古典增长模型；菲利普斯曲线；克多马模型，新古典增长模型；菲利普斯曲线；克莱茵等还把凯恩斯主义经济学数量化，形成一整套计量经济模型。莱茵等还把凯恩斯主义经济学数量化，形成一整套计量经济模型。w20世纪世纪50年代以后，新古典综合派的一些经济学家成为政府制定经济年代以后，新古典综合派的一些经济学家成为政府制定经济政策的顾问和智囊。政策的顾问和智囊。 w在在20世纪世纪60年代上

29、半期之前，西方国家实现了失业率和通货膨胀率较年代上半期之前，西方国家实现了失业率和通货膨胀率较低而经济较快增长的黄金发展时期。低而经济较快增长的黄金发展时期。 4.货币主义货币主义新古典宏观新古典宏观新自由主义新自由主义w从从70年代初开始，大多数西方国家出现年代初开始，大多数西方国家出现“滞胀滞胀”现象。现象。w新古典综合派受到严重打击：理论上无法解释，政策上无能为力。新古典综合派受到严重打击：理论上无法解释，政策上无能为力。w受到以弗里德曼为代表的货币主义的猛烈攻击。受到以弗里德曼为代表的货币主义的猛烈攻击。n货币主义认为只有货币政策才对产出的波动起着最大的作用。货币主义认为只有货币政策才

30、对产出的波动起着最大的作用。n货币主义否定凯恩斯主义的货币主义否定凯恩斯主义的“斟酌使用斟酌使用”或根据经济情况而进行或根据经济情况而进行调节的经济政策，认为凯恩斯主义为克服萧条而制定的扩张性财政调节的经济政策，认为凯恩斯主义为克服萧条而制定的扩张性财政政策不但无助于降低失业率，反而会引起通货膨胀，加剧经济波动，政策不但无助于降低失业率，反而会引起通货膨胀，加剧经济波动，阻碍经济增长。阻碍经济增长。w货币主义认为只要让经济自由，减少政府干预，可以避免剧烈波动。货币主义认为只要让经济自由，减少政府干预，可以避免剧烈波动。政府只要制定竞争规则，提供一个稳定的政府只要制定竞争规则，提供一个稳定的“单

31、一规则单一规则”的货币政策和的货币政策和“自由汇率制度自由汇率制度”就可使经济保持稳定增长。就可使经济保持稳定增长。w货币主义在本质上属于经济自由主义思潮，被称为新自由主义。货币主义在本质上属于经济自由主义思潮，被称为新自由主义。 5.供给学派供给学派新自由主义新自由主义w经济自由主义思潮除货币主义外，还有供给学派和理性预期学派。经济自由主义思潮除货币主义外，还有供给学派和理性预期学派。w80年代初里根政府皈依年代初里根政府皈依“供给经济学供给经济学” 。w供给学派反对凯恩斯主义需求管理，把着眼点放在刺激生产即供给方供给学派反对凯恩斯主义需求管理，把着眼点放在刺激生产即供给方面，认为不是需求决

32、定供给，而是供给会创造需求。面，认为不是需求决定供给，而是供给会创造需求。n刺激供给的手段是降低税率，高税率挫伤经营积极性，使储蓄率刺激供给的手段是降低税率，高税率挫伤经营积极性，使储蓄率和投资率下降，工作热情低落，导致生产和就业停滞，出现和投资率下降，工作热情低落，导致生产和就业停滞，出现“滞滞胀胀”。w供给学派主张减税以增加个人收入和企业利润，促进储蓄和投资，刺供给学派主张减税以增加个人收入和企业利润，促进储蓄和投资，刺激积极性，使生产率提高。激积极性，使生产率提高。n政府课税的基础扩大，税收总额增加，财政赤字得到控制，通货政府课税的基础扩大，税收总额增加，财政赤字得到控制，通货膨胀会因此

33、而消失。膨胀会因此而消失。w但减税方案执行以后，美国的滞胀不但没有减轻，财政赤字反而增加。但减税方案执行以后，美国的滞胀不但没有减轻，财政赤字反而增加。6.理性预期理性预期新古典宏观新古典宏观新自由主义新自由主义w理性预期学派在货币主义基础上发展起来，又比货币主义更具经济自理性预期学派在货币主义基础上发展起来，又比货币主义更具经济自由主义色彩，由此发展形成新古典宏观经济学。由主义色彩，由此发展形成新古典宏观经济学。w更加反对凯恩斯主义的需求管理政策。更加反对凯恩斯主义的需求管理政策。w理性预期学派强调公众的理性预期学派强调公众的“理性预期理性预期”对其行为与政策的影响。对其行为与政策的影响。n

34、认为会根据过去、现在和将来一切可能获得的信息作出预期，根认为会根据过去、现在和将来一切可能获得的信息作出预期，根据这种预期作出决策，会使政府的一切宏观经济政策不会产生应有据这种预期作出决策，会使政府的一切宏观经济政策不会产生应有的效果，即出现的效果，即出现“上有政策，下有对策上有政策，下有对策”。n提出理性预期和市场出清两个前提条件，最终得出政策无效性的提出理性预期和市场出清两个前提条件，最终得出政策无效性的结论。结论。w随着理性预期学派的兴起，西方经济学家开始普遍重视预期在经济政随着理性预期学派的兴起，西方经济学家开始普遍重视预期在经济政策制定中的作用。策制定中的作用。 7.博弈理论在宏观经济政策上的