资本经营能力分析实用教案

1、会计学1资本经营资本经营(jngyng)能力分析能力分析第一页，共20页。资本(zbn)经营能力相关概念2资本(zbn)经营能力影响因素3资本经营能力(nngl)因素分析目目 录录第1页/共20页第二页，共20页。? ? 如果你作为投资者，你怎么(zn me)衡量不同公司的盈利能力？第2页/共20页第三页，共20页。? ? 小王作为拥有A和B两个公司的集团公司的一名财务分析经理，在2017年里，该集团下属的A公司的净利润为50万，平均股东权益为500万，B公司的净利润40万，平均股东权益为300万，如果你是小王请你判断哪个(n ge)企业盈利能力强？第3页/共20页第四页，共20页。 对于A公

2、司，2017年其利用股东投入的500万元，获取了50万元的净利润(lrn)；对于B公司2017年利用股东投入的300万元获取了40万元的净利润(lrn)。A公司投入资本的回报率为10%；B公司投入资本回报率约为13.33%。即B公司的投入资本经营取得利润(lrn)的能力较强。第4页/共20页第五页，共20页。资本经营能力(nngl)概念PART 1第5页/共20页第六页，共20页。资本经营能力，是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。资本经营能力，是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。公司公司(n s)(n s)拿所有者的钱赚取利润的能力。所以，股东最看重此能力，帮助

3、进行投资决策。拿所有者的钱赚取利润的能力。所以，股东最看重此能力，帮助进行投资决策。资本经营能力用净资产收益率（权益净利率）来衡量，该指标越高企业盈利能力越强。资本经营能力用净资产收益率（权益净利率）来衡量，该指标越高企业盈利能力越强。 平均股东权益，期初期末平均股东权益，期初期末(q m)所有者权益的平均值。所有者权益的平均值。所得税后利润所得税后利润(lrn)例如，权益净利率等于例如，权益净利率等于12%12%时，说明该公司每时，说明该公司每使用使用1 10000元钱的所有者权益，一年可以为股元钱的所有者权益，一年可以为股东赚得东赚得1212元的净利润。元的净利润。又称权益净又称权益净利率

4、利率资本经营能力概念资本经营能力概念第6页/共20页第七页，共20页。例例1 1 A公司(n s)2016年的净利润为40万，其净资产为300万。A公司(n s)2017年股东新投入30万，其净利润为20万。计算：2017年A公司(n s)净资产收益率。%35.6%10031520%100平均净资产净利润年净资产收益率2017公司A第7页/共20页第八页，共20页。资本经营能力(nngl)影响因素PART 2第8页/共20页第九页，共20页。资本经营能力影响资本经营能力影响(yngxing)(yngxing)因素因素所得税率）1（净资产负债负债利息率）（总资产报酬率总资产报酬率净资产收益率%1

5、00平均净资产净利润净资产收益率总资产报酬率越高，净资产收益率越高负债(f zhi)利息率越高，净资产收益率越高资本结构中负债(f zhi)与净资产比越大，净资产收益率越高所得税税率越低，净资产收益率越高第9页/共20页第十页，共20页。资本经营(jngyng)能力因素分析PART 3第10页/共20页第十一页，共20页。? ? 如何(rh)分析各因素的变动对于净资产收益率的影响第11页/共20页第十二页，共20页。资本(zbn)经营能力因素分析 资本(zbn)经营能力因素分析是通过分析企业不同期间其资本(zbn)经营能力的影响因素的重要程度，从而判断出影响资本(zbn)经营能力变动的重要因素

6、，为企业在未来期间进行财务决策提供相应参考。 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量(shling)上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。第12页/共20页第十三页，共20页。资本经营能力因素分析资本经营能力因素分析(fnx)(fnx)实务实务指标2018年2017年差异平均总资产平均净资产负债负债/平均净资产利息支出负债利息率 %利润总额息税前利润净利润所得税税率 %总资产报酬率 %净资产收益率 %45 047 73914 035 97835 682 3742.541 308 2543.672 262 5433 570 7971 911 93527.47.9313.

7、6232 495 12512 107 12326 341 1482.17494 3711.881 727 7342 222 1051 451 45130.096.8411.990.371.79-2.691.091.63A公司公司(n s)2017-2018年经年经营情况表营情况表单位(dnwi)：元第13页/共20页第十四页，共20页。资本经营资本经营(jngyng)(jngyng)能力因能力因素分析实务素分析实务分析对象(duxing)：净资产收益率变动数 = 13.62%-11.99%= 1.63%所得税率）1（净资产负债负债利息率）（总资产报酬率总资产报酬率净资产收益率分析(fnx)公式

8、：第14页/共20页第十五页，共20页。2017年： 6.84% +（6.84% - 1.88%）2.17（1-30.09%）=11.99% 第一次替代(总资产报酬率)： 7.93% +（7.93% - 1.88%）2.17（1-30.09%）=14.72% 14.72%-11.99%=2.73% ：由于(yuy)总资产报酬率增加1.09%，使净资产收益率提高2.73%第二次替代(负债利息率)： 7.93% +（7.93% - 3.67%）2.17（1-30.09%）=12.01% 12.01%-14.72%=-2.71% ：由于(yuy)负债利息率提高1.79%，使净资产收益率降低2.71%

9、第三次替代(tdi)(负债净资产比率)： 7.93% +（7.93% - 3.67%）2.54（1-30.09%）=13.11% 13.11%-12.01%=1.10% ：由于负债净资产比提高0.37，使净资产收益率提高1.1%资本经营能力因素分析实务资本经营能力因素分析实务2018年： 7.93% +（7.93% - 3.67%）2.54（1-27.4%）=13.62% 13.62%-13.11%=0.51% ：由于所得税率降低由于所得税率降低0.37，使净资产收益率提高，使净资产收益率提高0.51%第15页/共20页第十六页，共20页。提高净资产收益率的措施提高净资产收益率的措施(cush

10、)(cush)有哪些？有哪些？ 管理当局拿着股东的钱，必须管理当局拿着股东的钱，必须变换成摇钱树才能为股东摇钱，变换成摇钱树才能为股东摇钱，摇钱树就是股东投入的资本摇钱树就是股东投入的资本(zbn)(zbn)。 净资产报酬率就是摇钱树能摇净资产报酬率就是摇钱树能摇出多少钱。出多少钱。 如何摇出更多的钱：如何摇出更多的钱：1 1、合理举债。、合理举债。2 2、优化资本、优化资本(zbn)(zbn)结构结构3 3、合理避税、合理避税4 4、提高资产使用效率、提高资产使用效率第16页/共20页第十七页，共20页。练习练习(linx)(linx)【例题】多项选择题：影响净资产收益率的因素主要有（ ）。 A.总资产报酬率 B.负债(f zhi)利息率 C.资本结构 D.总资产周转率 E.所得税率【答案】ABCE【例题】判断题：资本(zbn)经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析和评价。【答案】错