《公司财务》指定作业参考答案

1、?公司财务?指定作业参考答案第一章 公司金融导论一、名词解释1、公司P12、公司金融P6二、单项选择题1、A 2、D 3、C 4、C三、多项选择题1、BCD 2、ACD 3、CD 4、BCD四、简答论述题1、简要答复公司金融管理的主要内容。P62、在市场经济中，企业的根本组织形式有哪些？请简要表达它们各自的优缺点。P1-4第二章 公司的金融环境一、名词解释1、利率互换P272、货币调换P283、有效率资本市场P40二、单项选择题1、A 2、B 3、C 4、B 5、D 6、C 7、C 8、C 9、B三、多项选择题1、BC 2、ACD 3、ABCD 4、ACD 5、BCD四、简答论述题1、有效率的

2、资本市场给了我们什么启示？P412、利率与贴现率的区别是什么？导学P22第10题五、计算题贴现利息 = = 2万贴现额 = 100 2 = 98万第三章 资金的时间价值与价格决定一、名词解释1、资金时间价值P60 2、复利P623、年金P654、普通年金P665、先付年金P68二、单项选择题1、B 2、C 3、C 4、A 5、C 6、D 7、D 8、D 9、C 10、A 11、D 12、B 13、D 14、C三、多项选择题ABCD四、简答论述题什么是普通年金和先付年金？两者有何区别？导学P22第11题五、计算题1、解：2000 = 800 ×1+i5(1+i)5 = 2.5试算：1+

3、20%5 = 2.4883(1+24%)5 =2.9316 采用内插法：i = 20% + = 20.11%2、解：F5 = 100× = 100×1.6105 = 161.05P5 = 100× = 100×0.6209 = 62.093、解： F5 = A·FVIFA 12% 5 A = F5/FVIFA 12% 5 = = = 450(元)4、解：设年利率为 i将数据代入公式： FVA = A·FVIFA i 10 60912 = 3000×FVIFA i 10那么： FVIFA i 10 = 20.304直接查表得：

4、 FVIFA 15% 10 = 20.304那么 ： i = 15% 5、解：假定存款于每年末存入，孩子学费于每年年初支付。现金流量图如下： A A A A 10000 10000 10000 100001四年读书每年先付10000元，共需资金第10年末价值为 10000×PVIFA 10% 4×1+i = 10000×× = 10000×3.1699× = 34868.92十年中每年末应存款为 A = = = 2187.926、解：1年等额还款A = = 4016.712各年归还本息： 第一年还息 = 10000×10%

5、= 1000 第一年还本 = 4016.71-1000 = 3016.71 第二年还息 =10000-3016.71×10% =698.33 第二年还本 = 4016.71-698.33 = 3318.38 第三年还本 = 10000-3016.71-3318.38 = 3664.91 第三年还息 = 4016.71-3664.91 = 351.80注：由于三年还本总额应为10000元，故第三年用倒轧的方式先计算出最后应还的本金，再以年等额所还金额减去当年所还本金得出第三年应还本金。下表列出各年所还本息：第0年第1年第2年第3年合计本金余额100006983.293664.910应还

6、利息1000698.33351.58204991各年还本3016.713318.383664.9110000年等额还款4016.714016.714016.7112049.917、解：1每年还款A年 = = = 27173.54(元)2假设每月付款，月利率为0.5%(6%/12)，付款期为120个月。每月还款A月 = = = = 2220.418、解：1该项投资的现金流量图为：1000 F3 1 2 3 4 5 6 7 A A A A2第三年末终值F3 = 1000 = 1404.93万元3第四年起每年末还款A = = 9、解：四年租金现值 = = = 418426.8由于租金现值小于购价，因

7、此应租赁。10、解：500000 = 40000 = 40000 PVIFA i ,15 PVIFA i ,15 = 12.5 试算： 取i =2%, PVIFA 2%,15 = 12.8493 取i =3%, PVIFA 3%,15 = 11.9379采用内插法： i = 2% + = 2.38%11、解： 1 2 第四章 资本本钱与资本结构一、名词解释1、资本本钱P942、资本结构P1223、市场风险P954、非市场风险P965、加权平均资本本钱P106或P486、边际资本本钱P107二、单项选择题1、C 2、A 3、A 4、B 5、A 6、A 7、C 8、B 9、B 10、A 11、C

8、12、A 13、C 14、A三、多项选择题1、AC 2、BD四、简答论述题1、 研究资本本钱对公司财务的意义。导学P39第2题2、 简述营业杠杆和财务杠杆的含义。P111P113 P1163、 资本本钱的主要决定因素有哪些？P94五、计算题1、解：必要收益率 = 6% + 1.5×(10%-6%) = 12%2、解： 普通股权益本钱 = 那么： 普通股市价 = = = 253、解： 债券资本本钱率 = = 8.08%4、解： 资本本钱率 = 9% + 2×12%-9%= 15%5、解： DFL = = = 1.686、解：债券本钱率 = = 5.53%7、解：普通股资本本钱

9、率 = = 17.36%8、解： 1 加权平均资本本钱 = =14.29% 资本本钱额 = 14.29%×4000 = 571.60万元 2因为投资收益640万元超过资本本钱额571.60万元，或：投资收益率高于资本本钱率14.29%，该投资方案可行。9、解：预期收益率 = 10% + 1.5 × (16%-10%) =19%由：19% = + 6%解得：P = 19.23(元)第五章 融资管理一、名词解释1、 商业信用隐含利息本钱P1512、 期权P1783、 认股权证P1854、 可转换债券P187二、单项选择题1、C 2、A 3、B 4、B 5、D 6、A 7、D 8

10、、B 9、B 10、A 11、B 12、D 13、A 14、C 15、C 16、B三、多项选择题1、 ABC 2、ACD 3、ABD 4、ABD 5、ABCD 6、ACD 7、AC 8、CD 9、ABCD 10、BCD四、简答论述题1、 短期融资的原因、管理原那么和特点是什么？P1432、 发行认股权证和可转换债券各有什么意义？P187、P1923、可转换债券与认股权证的主要不同点有哪些？P188五、计算题1、 放弃折扣的时机本钱=2、 放弃折扣的时机本钱=第六章 资本预算一、名词解释1、资本预算P2002、现金流量P2003、时机本钱P2024、内部报酬率P2135、净现值法P2116、回收

11、期法P221二、单项选择题1、D 2、B 3、B 4、C 5、C 6、A 7、C 8、B 9、C 10、B 11、C 12、D 13、B 14、B三、多项选择题1、ABD 2、BD 3、ABCD 4、ABCD 5、ABD四、简答论述题1、什么是净现值法？净现值法的取舍标准和优缺点是什么？P211、P212、P2132、为什么说评价投资工程优劣的根底是现金流量，而不是会计利润？P201末P2023、完整的资本预算过程包括哪些内容？P2004、内部报酬率法有什么特点？P2175、试比拟净现值法与内部报酬率的异同。P217P220五、计算题1、 解：1计算投资净现值 i = 10% NPVA= 90

12、00 × PVIF10%，2 5000 = 9000 × - 5000= 9000 × 0.8264 - 5000 2438NPVB= 4000 × PVIFA10%，2 5000 = 4000 × - 5000 = 4000 × 1.7355 5000 1942NPVC= 7000 × PVIF10%，1 5000 = 7000 × - 5000 = 7000/1.1 5000 1364 i = 15%NPVA= 9000 × PVIF15%，2 5000 = 9000 × - 5000 =

13、9000 × 0.7561 5000 1805NPVB= 4000 × PVIFA15%，2 5000 = 4000 × - 5000= 4000 × 1.6257 5000 1504NPVC= 7000 × PVIF15%，1 5000 = 7000 × - 5000 = 7000/1.15 5000 1086 i = 5% NPVA= 9000 × PVIF5%，2 5000 = 9000 × - 5000 = 9000 × 0.9070 5000 3163NPVB= 4000 × PVIF

14、A5%，2 5000 = 4000 × - 5000 = 4000 × 1.8594 5000 2436NPVC= 7000 × PVIF5%，1 5000 = 7000 × - 5000 = 7000/1.05 5000 1664(2) 计算内部报酬率 A方案令 NPVA= - 5000 = 0解得：IRRA= 34.16% B 方案法一：试算 NPVB= 4000 × PVIFAi,2 5000取i = 37% 时，NPV = 50.8818取i = 38% 时，NPV = -1.0502用内插法： IRRB=37% + 37.98% 上式

15、可通过下列图来理解： NPV50.88180 37% IRR 38% i -1.0502 法二：令 NPVB= 4000 × PVIFAi,2 5000 = 0 计算得 PVIFAi,2 = 1.25 取 i = 37% 时，测算得 PVIFAi,2 1.2627 取 i = 38% 时，测算得 PVIFAi,2 1.2497 用内插法： IRRB= 37% + 37.98% 上式也可从下列图来理解：PVIFAi,21.2627 1.251.2497 i 37% i 38% C 方案令 NPVC= = 0解得 IRRC= 40%3用内部报酬率法来评价，因C方案内部报酬率最高，所以应采

16、用C 方案； 假设采用净现值法，当 i =10% 时，A方案净现值最大，所以选择A方案有利。 2、解：1计算内部投资报酬率试算 NPV = 取 i = 21% 时，计算得：NPV = 90.81取 i = 22% 时，计算得：NPV = -7.76用内插法：IRR =21% + 21.92%2计算净现值 NPV = 13823、 解：1计算净现值NPVA= 3066NPVB= 631NPVC= 15472计算内部报酬率A 方案： 试算 NPVA= 取 i = 25% 时，NPV = 80 取 i = 26% 时，NPV = -60.47用内插法： IRRA= 25% + 25.57%B 方案：

17、 试算NPVB= 取 i = 12% 时，NPV = 44.64 取 i = 13% 时，NPV = -93.13 IRR(B) = 12% + 12.32% C 方案： 令 NPVC= = 0 解得 IRRC= 25%4、 解：1计算内部投资报酬率令 NPV = 4600 × PVIFAi,3 10000 = 0计算得 PVIFAi,3 = 2.1739取 i = 18% 时，查表得：PVIFAi,3 = 2.1743取 i = 20% 时，查表得：PVIFAi,3 = 2.1065IRR = 18% + 18.01%2计算净现值 NPV = 4600 × PVIFA8%

18、,3 10000 = 4600 × 2.5771 10000 = 1854.66 5、某公司有两个互斥的矿产开发工程，它们的开采费用都是640万元，A工程在一年中开采完毕，产生的现金流量为800万元，B工程的开采方案在10年内完成，每年的净现金流为200万元，问：该公司如果采纳B工程，每年增加的现金流量是多少？如果选择A工程，那么其内部报酬率为多少？ 解： 1如果采纳B工程，每年增加的现金流量为200万元； 2如果采纳A工程，设其内部报酬率为IRR： 令NPVA= 即：试算： 取i =25%时，查表得： 取i =30%时，查表得： 采用内插法，计算得： 第七章 资金管理一、单项选择题

19、1、D 2、C 3、D 4、D 5、D 6、D 7、D 8、B 9、D 10、D 11、C 12、B 13、B二、多项选择题1、AC 2、BD 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCD 6、ABD 7、BCD 8、ABD三、计算题1、解：每周现金需要量 = 1000000 900000 =100000每年现金需要量 = 100000 × 52 = 5200000最正确现金余额Q = 136277 元每年交易次数N = 38 次当业务规模增加一倍时：每周现金需要量 = 2 ×1000000 900000= 200000每年现金需要量 = 200000 × 52 = 10400000最正确现金余额Q = 192725 元每年交易次数N = 54 次2、解：1折扣本钱 =