财务成本管理第六章资本成本._第1页
财务成本管理第六章资本成本._第2页
财务成本管理第六章资本成本._第3页
财务成本管理第六章资本成本._第4页
财务成本管理第六章资本成本._第5页
已阅读5页，还剩61页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、v假设目前短期国债利率为5.7%；历史数据分析表明，在过去的5年里,市场风险溢价在6%8%之间变动，根据风险分析,在此以8%作为计算依据；根据过去5年BBC股票收益率与市场收益率的回归分析，BBC股票的系数为1.13。 解析：投资的必要收益率： %74.14%813. 1%7 . 5BBCrvA公司的当前股利为2元/股，股票的实际价格为23元。证券分析师预测，未来5年的增长率逐年递减，第五年及以后年度为5%。 v1，计算几何平均增长率。预计未来，计算几何平均增长率。预计未来30年的股年的股利，如表所示。利，如表所示。vA公司公司8年前发行了面值为年前发行了面值为1000 元、期限元、期限30年

2、的年的长期债券，利率是长期债券，利率是7%，每年付息一次，目前，每年付息一次，目前市价为市价为900元。元。vA公司按照平均市场价值计量的目标资本结构是，公司按照平均市场价值计量的目标资本结构是，40%的长期债务、的长期债务、10%的优先股、的优先股、50%的普通股。的普通股。长期债务的税后成本是长期债务的税后成本是3.9%，优先股的成本是，优先股的成本是8.16%,普通股的成本是普通股的成本是11.80%。v该公司的加权平均成本是？该公司的加权平均成本是？v8.276%vA公司拟发行公司拟发行30年期的债券，面值年期的债券，面值1000元，利率元，利率10%，所得税税率，所得税税率40%，发

3、行费用率为面值的，发行费用率为面值的1%。v该公司的税后债务成本是？该公司的税后债务成本是？vKd=10.11%vKdt=6.06%v如果不考虑发行费用呢？vKdt=？vA公司现有资产公司现有资产1000万元，没有负债，全部为权益万元，没有负债，全部为权益资本，其资产净利率为资本，其资产净利率为15%，每年净收益，每年净收益150万元，万元，全部用于发放股利，公司的增长率为零。公司发行全部用于发放股利，公司的增长率为零。公司发行在外的普通股在外的普通股100万股，每股息前税后利润万股，每股息前税后利润1.5元。元。股票的价格为每股股票的价格为每股10元。公司为了扩大规模购置新元。公司为了扩大规模购置新的资产（该资产的期望报酬率与现有资产相同），的资产（该资产的期望报酬率与现有资产相同），拟以每股拟以每股10元的价格增发普通股元的价格增发普通股100万股，发行费万股，发行费用率为用率为10%。该增资方案是否可行？。该增资方案是否可行？vKs1=1.5/10+0=15%v该公司经发行费用调整的普通股成本：该公司经发行费用调整的普通股成本：vKs1=1.5/10 (1-10%)+0

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 备课教案

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论