《财务分析》题目

1、精品资料一、分析题1.下表是 C 公司 2009年度和 2010年度的比较数据。单位：万元2009年度2010年度销售收入2 8003 360净利润257321经营活动现金流量2 6802 412总资产1 000(年末数 )1 300(年末数 )若以 2009 年的数据为基数， 2010年各项目的金额与上年的比例如下表：2009年度2010年度销售收入100%120%净利润100%124.90%经营活动现金流量100%90%总资产100%130%要求：根据上述资料对C 公司的盈利能力、盈利质量和营运能力的变化做出分析。1. （ 1 ）净利润增长速度高于销售收入的增长速度，这表示公司盈利能力提高

2、，但还需进一步分析利润增长较快的原因。（2 分）（2 ）在净利润和销售收入都增长的情况下，经营活动现金流量比上年下降10% ，这可能意味着公司的盈利质量不高。（2 分）（3 ）资产增长速度高于收入增长速度，表明该公司的营运能力在下降，需要分析原因。2. E 公司的相关数据如下：2010 年2009 年2008 年流动比率2.11.91.6速动比率0.80.91.0存货周转天数554530应收账款周转天数242830要求：根据上述财务指标分析该公司可能存在的问题。（1 ）从上表可知，流动比率由 2008 年的 1.6 增加为 2010 年的 2.1 ；速动比率却由 1.0 下降为 0.8 ；这表

3、明流动比率和速动比率呈相反变化趋势。原因：某些计入流动资产但不计入速动资产的项目（比如：存货），其金额增加且占流动资产比重也增加。（2 分）（ 2 ）存货周期天数由 2008 年的 30 天上升到 2010 年的 55 天，分析结论：相对于销售收入来说，该公司持有的存货大大增加。 （ 1 分）（ 3 ）应收账款周期天数的下降意味着公司收账速度加快， 如果收到的款项以现金状态存在，这不会影响流动比率和速动比率； 如果收到的现金用于购买存货， 这会影响速动比率但不会影响流动比率。（1 分）因而，该公司可能存在一定的存货积压问题。（1 分）可编辑修改精品资料二、综合题资料：（1 ） A 公司 201

4、3年的资产负债表和利润表如下所示：资产负债表2013 年12月31日单位：万元资产年末余额年初余额负债及股东权益年末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金1014短期借款3014交易性金融资产52交易性金融负债00应收票据727应付票据211应收账款10072应付账款2246其他应收款100应付职工薪酬11存货4085应交税费34其他流动资产2811应付利息54流动资产合计200211应付股利105其他应付款914其他流动负债80流动负债合计9099非流动负债：长期借款10569非流动资产：应付债券8048可供出售金融资产5.515长期应付款4015持有至到期投资20预计负债00长期股权投资

5、150递延所得税负债00长期应收款00其他非流动负债00固定资产255187非流动负债合计225132在建工程128负债合计315231固定资产清理00股东权益：无形资产90股本3030长期待摊费用46资本公积33递延所得税资产7.50盈余公积3012其他非流动资产54未分配利润137155非流动资产合计315220股东权益合计200200资产总计515431负债及股东权益总计515431可编辑修改精品资料利润表2013 年度单位：万元项目本年金额上年金额一、营业收入750700减：营业成本640585营业税金及附加2725销售费用1213管理费用8.2310.3财务费用22.8612.86资

6、产减值损失05加：公允价值变动收益00投资收益10二、营业利润40.9148.84加：营业外收入16.2311.16减：营业外支出00三、利润总额57.1460减：所得税费用17.1418四、净利润4042（ 2 ） A 公司 2012 年的相关指标如下表。表中各项指标都是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。指标2012 年实际值净经营资产净利率16.40%税后利息率8.11%净财务杠杆55.5%杠杆贡献率4.6%权益净利率21%（3 ）计算财务比率时假设： “经营货币资金”占销售收入的比为1% ，“应收票据”、 “应收账款”、 “其他应收款”不收取利息；“递

7、延所得税资产”为经营性资产形成的，“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用，没有金融性的资产减值损失和投资收益。要求：（按要求（ 1 ）、（2 ）计算各项指标时，均以2013年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。）（1 ）计算 2013 年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。经营现金 =750*1%=7.5万元金融现金 =10-7.5=2.5万元金融资产 =2.5+5+5.5+2=15万元（1 分）经营资产 =515-15=500万元（ 1分）金融负债 =30+5+105+80=220万（1 分）经营负债 =315-

8、220=95万（1分）2013 年净经营资产 =500-95=405万（1分）净金融负债 =220-15=205万（1 分）可编辑修改精品资料平均所得税率 =17.14/57.14=30%2013年税后经营净利润=（ 57.14+22.86）*（ 1-30% ）=56 万（ 1 分）（ 2 ）计算 2013 年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。指标计算过程净经营资产净利率56/405*100%=13.83%税后利息率22.86* （ 1-30% ） /205*100%=7.81%净财务杠杆205/200*100%=1.025杠杠贡献率(13.83%-7.81%

9、)*1.025=6.17%权益净利率40/200*100%=20%（3 ）对 2013 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分析，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2013 年权益净利率变动的影响。2012 年权益净利率 =16.4%+ （16.4%-8.11%）*55.5%=21%2013 年权益净利率 -2012年权益净利率 =20%-21%= -1%替代净经营资产净利率 =13.83%+（ 13.83%-8.11%） *55.5%=17% （1 分）替代税后利息率 =13.83%+（ 13.83%-7.81%） *55.5%=17.17%（1 分）替代净财务杠杠 =

10、13.83%+（ 13.83%-7.81%） *1.025=20%（ 1分）三个因素变动分别对权益净利率的影响为：净经营资产净利率变动影响 =17%-21%= -4%（ 1分）税后利息率变动影响=17.17%-17%=0.17%（1分）净财务杠杠变动影响=20%-17.17%=2.83%（1 分）（4 ）如果 A 公司2014 年要实现权益净利率为21% 的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产净利率应带达到什么水平？设 2014 年净经营资产净利率为X ，则 X+ （ X-7.81%） *1.025=21%得出 X=14.32%（2 分）一、单项选择题1. 下列说法不正确的

11、是（D）。A. 营运资本的合理性主要通过流动性存量比率来评价B. 流动比率是对短期偿债能力的粗略估计C. 速动比率低于 1 不一定意味着不正常D. 现金比率货币资金 / 流动负债2. 下列权益净利率的计算公式不正确的是（D）。A. 经营利润 / （净负债股东权益）（净经营资产利润率净利息率）×净财务杠杆B. 净经营资产利润率经营差异率×净负债/ 股东权益C. 净经营资产利润率杠杆贡献率D. 销售经营利润率×净经营资产周转率（净经营资产利润率利息费用/ 净负债）×净财务杠杆3. 下列说法不正确的是（C）。可编辑修改精品资料A. 利息保障倍数可以反映长期偿债

12、能力B. 产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆计量C. 长期资本负债率负债 / 长期资本D. 经营租赁也可能影响长期偿债能力4. 假设业务发生前速动比率大于 1 ，偿还应付账款若干，将会（C）。A. 增大流动比率，不影响速动比率B. 增大速动比率，不影响流动比率C. 增大流动比率，也增大速动比率D. 降低流动比率，也降低速动比率5. 长期债券投资提前变卖为现金，将会（B）。A. 对流动比率的影响大于对速动比率的影响B. 对速动比率的影响大于对流动比率的影响C. 影响速动比率但不影响流动比率D. 影响流动比率但不影响速动比率6. 将积压的存货若干转为损失，将会（C ）。A. 降低速动比率B.

13、增加营运资本C. 降低流动比率D. 降低流动比率，也降低速动比率三、判断题1. 报表分析的比较法， 是对两个有关的可比数据进行对比， 揭示差异和矛盾的一种分析方法。【答案】错2. 由于资产中包括负债和所有者权益，所以，计算资产利润率时，分子应该是息税前利润。【答案】错3. 营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。【答案】对4.存货不属于速动资产，但是一年内到期的非流动资产属于速动资产。【答案】 错5.经营资产金融资产经营负债金融负债股东权益，由此可知： 净经营资产净金融负债股东权益。【答案】对6. 利息保障倍数等于 1 ，企业就能保持按时付息的信誉，则非流动负债可以延续。【答】

14、错7. （ 2007 年）两家商业企业本期销收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率（以销售成本为基础计算）也高。【答案】错误8.（ 2006年）由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，企业的负债程度越高，权益净利率就越大【答案】错误9. （2000年）某公司今年与上年相比，销售收入增长10% ，净利润增长 8% ，资产总额增加 12% ，负债总额增加9% 。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。【答案】正确四、计算题1. 某股份有限公司2005 年营业收入为10 亿元，营业成本为8 亿元， 2006年简化的资产负债表和利润表如下资产负债表

15、2006 年 12月31 日单位：千元资产年初数年末数负债和股东权益年初数年末数货币资金1406300815435流动负债26514001572650交易性金融资产1500015000非流动负债6000001160000应收票据24600046000负债合计32514002732650应收账款299100598200股本资本10000001000000其他应收款50005000资本公积40000004000000可编辑修改精品资料预付账款10000085000盈余公积100000131185存货25800002484700未分配利润50000194500待摊费用10000090000减：库存股

16、00流动资产合计47514004139335股东权益合计51500005325685资产总计84014008058335负债和股东权益总计84014008058335利润表2006 年度单位：千元项目本年累计数一、营业收入1250000减：营业成本750000营业税费2000减：销售费用20000管理费用158000财务费用41500加：投资收益31500三、营业利润310000加：营业外收入50000减：营业外支出49700四、利润总额310300减：所得税费用（税率33%）102399五、净利润207901现金流量表2006年度单位：千元项目金额经营活动产生的现金流量净额375835投资活

17、动产生的现金流量净额 104200筹资活动产生的现金流量净额 862500现金及现金等价物净增加额 590865要求：（ 1 ）计算 2006 年末营运资本、流动比率、速动比率、现金比率以及长期资本；（ 2 ）按照期末数计算 2005 年和 2006 年营运资本的配置比率， 据此分析短期偿债能力的变化；（ 3 ）计算 2006 年末资产负债率、产权比率和长期资本负债率；（ 4 ）计算利息保障倍数和现金流量利息保障倍数；（ 5 ）根据年末数计算 2005 和 2006 年的流动资产周转天数、存货周转天数、货币资金周转天数、 非流动资产周转天数和总资产周转天数，并分析总资产周转天数变化的主要原因（

18、计算结果保留整数）；（ 6 ）按照平均数计算现金流量比率、现金流量债务比；（ 7 ）假设 2005 年的销售净利率为 10 ，按照传统的财务分析体系，用差额分析法依次分析销售净利率、 资产周转率和权益乘数变动对 2006 年的权益净利率的影响程度， 并分析得出结论。（时点指标按照期末数计算，权益净利率保留两位小数）可编辑修改精品资料【正确答案 】（ 1 ）营运资本 4139335 1572650 2566685 （千元）流动比率 4139335/1572650 2.63速动比率（ 4139335-2484700 90000） /15726500.99现金比率（ 815435 15000） /1

19、572650 0.53长期资本股东权益非流动负债5325685 1160000 6485685 （千元）（2 ）营运资本配置比率营运资本/ 流动资产（参见教材43 页）2005年营运资本配置比率（4751400 2651400 ） /4751400 0.442006年营运资本配置比率 2566685/4139335 0.622005年的营运资本配置比率为0.44 ，表明流动负债提供流动资产所需资金的56 ，即 1 元流动资产需要偿还0.56元的债务；而2006年的营运资本配置比率计算结果表明，1 元的流动资产只需要偿还0.38元的债务，所以，短期偿债能力提高了。（3 ）资产负债率2732650

20、/8058335× 100 33.91 产权比率2732650/5325685× 100 51.31 长期资本负债率1160000/（11600005325685）× 100 17.89 （ 4 ）息税前利润 207901 102399 41500 351800 （千元）或直接按照“利润总额财务费用”计算31030041500 351800 （千元）利息保障倍数 351800/41500 8.48现金流量利息保障倍数375835/41500 9.06（ 5 ）周转天数2005年2006年变动情况流动资产17341209缩短 525天存货942726缩短 216天货币资金513238缩短 275天非流动资产13321144缩短 188天总资产30672353缩短