MBA创业管理财务分析学习教案

1、会计学1MBA创业管理财务创业管理财务(ciw)分析分析第一页，共72页。2主要(zhyo)内容：第1页/共71页第二页，共72页。3企业财务管理须处理(chl)的问题：第2页/共71页第三页，共72页。4 盈利性企业(qy)赚取利润的能力 流动性流动性企业偿还短企业偿还短期债务的期债务的能力能力 效率效率企业利用资企业利用资产的生产效产的生产效率率 稳定性稳定性企业财务的总企业财务的总体健康水平体健康水平利润利润应收帐款应收帐款存货存货利润率利润率权益负债率权益负债率第3页/共71页第四页，共72页。5 财务(ciw)报表（financial statement） 预测（forecast）

2、预算（budget） 财务(ciw)比率（financial ratio）1.2 财务管理过程(guchng)第4页/共71页第五页，共72页。61.准备准备(zhnbi)历史财务报表历史财务报表损益表损益表资产负债表资产负债表现金流量表现金流量表2.预测预测收入收入支出支出资本开支资本开支3.准备预计财务报表准备预计财务报表预计损益表预计损益表预计资产负债表预计资产负债表预计现金流量表预计现金流量表4.财务结果实时分析财务结果实时分析比率分析比率分析根据计划评估结果根据计划评估结果根据行业标准评估结果根据行业标准评估结果第5页/共71页第六页，共72页。7 历史(lsh)财务报表（histo

3、rical financial statement） 预计财务报表（pro forma financial statement forecast）第6页/共71页第七页，共72页。8主要(zhyo)财务报表：收益表（income statement）资产负债表（balance sheet）现金流量表（statement of cash flows）第7页/共71页第八页，共72页。9 收益(shuy)表是反映企业在某个特定时段经营效果的财务报表。反映了企业特定时期的收入和支出情况及盈亏状态。 收益(shuy)表通常按月度、季度和年度进行编制。2.1 收益(shuy)表（income state

4、ment）第8页/共71页第九页，共72页。10重要指标：净销售额（net sales） 等于总销售额减去退货(tu hu)补贴与折扣。销售成本（cost of sales） 包括所有与生产、交付产品或服务相联系的直接成本，包括原材料成本和直接人工。营业费用（operating expense） 包括营销、管理费用，以及其他与生产产品或服务不直接相关的费用。2.1 收益(shuy)表（income statement）第9页/共71页第十页，共72页。11重要指标：利润率（profit margin） 也称销售(xioshu)回报率，由净收益除以销售(xioshu)净额得到。2.1 收益(sh

5、uy)表（income statement）第10页/共71页第十一页，共72页。12第11页/共71页第十二页，共72页。13第12页/共71页第十三页，共72页。14 资产负债表反映某个特定时间点上企业的资产、负债和所有者权益的概况(gikung)。 资产一般按照“流动性”或变现时间长短顺序排列，负债则按照偿还顺序排列。 资产负债表中，企业资产等于企业负债和所有者权益之和。2.2 资产(zchn)负债表（balance sheet）第13页/共71页第十四页，共72页。15主要资产类项目：流动资产（current assets） 是指现金和很容易变现的资产项目，包括(boku)应收账款、有

6、价证券和存货。固定资产（fixed assets） 是指长期使用的资产，如房地产、建筑物、生产设备和办公家具等。其他资产（other assets） 指包括(boku)无形资产在内的各种资产。2.2 资产(zchn)负债表（balance sheet）第14页/共71页第十五页，共72页。16主要负债类项目：流动负债（current liabilities） 指一年内需偿付的债务(zhiw)，包括应付账款、应计费用和长期债务(zhiw)的当前部分。长期负债（long-term liabilities） 指一年以上归还的票据或贷款，包括与购买房地产、建筑物和生产设备相关的债务(zhiw)。2.2

7、 资产(zchn)负债表（balance sheet）第15页/共71页第十六页，共72页。17所有者权益（owners equity） 指所有者投资于企业的股本，加上企业支付(zhf)股利后积累的保留盈余。2.2 资产(zchn)负债表（balance sheet）第16页/共71页第十七页，共72页。18分析资产负债表须注意的两个问题：企业(qy)是否具有足够的短期资产用以补偿短期负债？ 1. 运营资本（working capital） 运营资本=流动资产-流动负债 2. 流动比率（current ratio） 流动比率=流动资产/流动负债 企业(qy)的总体财务状况是否良好？ 1.资产负

8、债率 资产负债率=总负债/总资产2.2 资产(zchn)负债表（balance sheet）第17页/共71页第十八页，共72页。19第18页/共71页第十九页，共72页。20第19页/共71页第二十页，共72页。21第20页/共71页第二十一页，共72页。22 现金流量表是总结特定时段企业现金状况变化并详述变化为何出现的财务报表。 该表显示特定时段期末企业有多少现金以及现金在该时段内如何取得、如何花费。 在表中，现金的使用记录为负数（表中用括号表示(biosh)），现金的取得记录为正数。 2.3 现金流量表（statement of cash flows）第21页/共71页第二十二页，共72

9、页。23运营活动（operating activities） 是指影响净收益（或损失）、折旧、以及除现金和短期债务外的流动资产与流动负债(f zhi)变更的活动。来自收益表的净收益数值，列于相应时段现金流量表的第一行。投资活动（investing activities） 是指购买、销售或投资于固定资产的活动，如房地产、设备和建筑物等。筹资活动（financing activities） 指某时段内借款或出售股票筹集现金，或支付股利、回购已发行股票或债券等使用现金的活动。2.3 现金流量表（statement of cash flows）第22页/共71页第二十三页，共72页。24第23页/共7

10、1页第二十四页，共72页。25 解释和认识企业历史财务报表现实可行的方式是比率(bl)分析。 这些比率(bl)可分为盈利性比率(bl)、流动性比率(bl)和财务总体稳定性比率(bl)。 这些比率(bl)是解释企业财务报表的工具，是预测企业未来财务绩效和实力的起点。2.4 比率(bl)分析第24页/共71页第二十五页，共72页。26第25页/共71页第二十六页，共72页。27 将企业财务结果(ji gu)与行业标准进行比较，可以帮助企业了解自身与竞争对手的差距，并发现是否存在需要注意的“警示信号”。 根据行业标准比较应注意企业规模、发展阶段等外部特征。2.5 根据行业标准评估(pn )财务结果第

11、26页/共71页第二十七页，共72页。28第27页/共71页第二十八页，共72页。29 预测是对企业未来销售额、收益、费用和资本支出的预期。 企业的预测为预计财务报表提供编制基础。 完备的预计财务报表可以帮助企业编制精确的预算，制定(zhdng)财务计划等，从而使企业积极主动地管理企业财务而非被动应付。第28页/共71页第二十九页，共72页。30 新创企业常常根据乐观的销售预期和产业平均水平（基于销售百分比），或者类似的新创企业的产品销售成本(chngbn)和其他开支情况来进行预测。 新创企业进行预测之前，在商业计划书中需要解释财务预测值来源以及用来生成该预测值的假设。这种解释被称为假设清单（

12、assumption sheet）。第29页/共71页第三十页，共72页。31 销售预测是企业特定时段的销售计划，多数企业企业会预测未来两年到五年的销售额。 销售预测是首先(shuxin)进行的预测，是其他大多数预测的基础。 已建企业销售预测的基础是： （1）过去的销售记录 （2）当前的生产能力和产品需求 （3）任何将要影响企业未来生产能力和产品需求的要素。 3.1 销售(xioshu)预测第30页/共71页第三十一页，共72页。32第31页/共71页第三十二页，共72页。33 完成销售预测后，企业还必须对收益表上的销售成本（或产品销售成本）和其他项目进行预测。 销售百分比法是比较常见的方法，

13、是以某一个(y )销售百分比表达各个费用项目的方法。 企业在使用销售百分比法的时候往往需要借助一般常识。不可局限于销售百分比法所提供的预测，而应进行相应的调整。 3.2 对销售成本(chngbn)和其他项目的预测第32页/共71页第三十三页，共72页。34 如果企业决定运用销售百分比法并按照(nzho)上述做法实施，那么企业收益表中每个费用项目的净值（除了折旧这类单独预测项目外）都将以与销售额相同的比率增长。这种方法被称为固定比率预测法。 3.2 对销售成本和其他项目(xingm)的预测第33页/共71页第三十四页，共72页。35第34页/共71页第三十五页，共72页。36第35页/共71页第

14、三十六页，共72页。37 如果企业运用销售百分比法完成了预测，通常还需要对收益表进行逐项检查，以确认是否还有可能进行更为(n wi)精确的预测。 例如，折旧费用的预测通常较为精确，不要再运用销售百分比法进行预测。此外，还有一些项目和销售额的关系并不密切，因此应采取更为(n wi)合理的预测方法。 3.2 对销售成本和其他(qt)项目的预测第36页/共71页第三十七页，共72页。38 当企业对未来收入和支出(zhch)进行预测后，就具备了预计财务报表的编制基础。 在预计收益表中，可以运用固定比率预测法来预测销售成本以及日常和管理费用。 与销售额不直接关联的折旧、其他收益和其他项目被单独列出，需要

15、运用合理化预期。 4.1 预计(yj)收益表第37页/共71页第三十八页，共72页。39第38页/共71页第三十九页，共72页。40 预计资产负债表有助于企业认识自身活动(hu dng)如何影响企业满足短期负债的能力，以及企业财务如何随时间变化。 预计资产负债表能够快速显示企业有多少现金被用于应收账款、存货和设备。 预计资产负债表还可以用于分析企业的总体财务健康状况。 4.2 预计(yj)资产负债表第39页/共71页第四十页，共72页。41第40页/共71页第四十一页，共72页。42第41页/共71页第四十二页，共72页。43 预计现金流量表是显示特定时段企业现金流出和流入计划量的财务报表。

16、预计现金流量表的主要(zhyo)作用在于：预测企业是否有足够的现金满足企业需求。 预计现金流量表也分为三种活动：运营活动、投资活动和筹资活动。 4.3 预计(yj)现金流量表第42页/共71页第四十三页，共72页。44第43页/共71页第四十四页，共72页。45 预计财务报表的比率(bl)分析，可以帮助企业认识企业预期财务绩效与过去绩效相比较的情况，以及企业预期活动对现金流量和总体财务状况的预期。 4.4 比率(bl)分析第44页/共71页第四十五页，共72页。46第45页/共71页第四十六页，共72页。47 1.资金的等值计算 2.财务(ciw)评价与财务(ciw)风险主要(zhyo)内容第

17、46页/共71页第四十七页，共72页。48 5.1.1 资金的时间(shjin)价值 第47页/共71页第四十八页，共72页。4910000元元/年年15000元元30000元元0123456时间时间(shjin)（年）（年）某项目某项目(xingm)现金流量图现金流量图第48页/共71页第四十九页，共72页。50 5.1.1 资金(zjn)的时间价值 第49页/共71页第五十页，共72页。51 5.1.2 静态财务评价(pngji)指标 K投资(tu z)总额； Tp投资(tu z)回收期Bt第t年的收入； Ct第t年的支出（不含投资(tu z)）； NBt第t年的净收入， NBt= Bt

18、Ct； KC)-(BNBPPT0ttT0tt第50页/共71页第五十一页，共72页。52式中，T为项目(xingm)各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。 KT1)-T1TTp年年的的净净现现金金流流量量第第绝绝对对值值年年的的累累积积净净现现金金流流量量的的第第( 5.1.2 静态(jngti)财务评价指标 5.1 资金的等值计算资金的等值计算第51页/共71页第五十二页，共72页。 年份年份项目项目012345678910合计合计1.建设投资建设投资180 240805002.流动资金流动资金2502503.总投资总投资（1 + 2）180 240 3307504.收入收入300 400

19、 500 500 500 500 500 50037005.支出支出(不含投资不含投资)250 300 350 350 350 350 350 35026506.净收入净收入（4 - 5）50 100 150 150 150 150 150 15010507.累计未收累计未收回投资回投资某项目的投资某项目的投资(tu z)及年净收入表（单位：万元）及年净收入表（单位：万元） 180 420 750 700 600 450 300 150 0第52页/共71页第五十三页，共72页。54 5.1.3 动态财务评价(pngji)指标 5.1 资金资金(zjn)的等值计算的等值计算第53页/共71页第

20、五十四页，共72页。55t -n0tti1COCINPV0)()(t -n0tti1OCKCI0)()( 5.1.3 动态财务(ciw)评价指标 第54页/共71页第五十五页，共72页。56 5.1.3 动态财务(ciw)评价指标 第55页/共71页第五十六页，共72页。57t -n0tti1COCINPV0)()(t -n0tti1OCKCI0)()(基基准准折折现现率率项项目目寿寿命命年年限限；金金流流出出，即即年年除除投投资资支支出出以以外外的的现现第第年年的的投投资资支支出出；第第年年的的现现金金流流入入额额；第第净净现现值值；i0ttttttnKCOCOtCOtKtCONPV 5.1

21、.3 动态财务(ciw)评价指标 5.1 资金资金(zjn)的等值计算的等值计算第56页/共71页第五十七页，共72页。58 5.1.3 动态财务评价(pngji)指标 第57页/共71页第五十八页，共72页。59 年份年份项目项目01234101.投资支出投资支出205001002.除投资以外的其它支出除投资以外的其它支出3004503.收入收入4507004.净现金流量（净现金流量（3 1 - 2）-20-500-100150250C C项目项目(xingm)(xingm)的现金流量表的现金流量表 （单位：万元）（单位：万元）第58页/共71页第五十九页，共72页。60t -n0tt101

22、COCINPV%)()()(.%)%(万万元元），（），（），（， 94469t10P/F250310P/F150210P/F100110P/F50020104t第59页/共71页第六十页，共72页。61为为时时间间周周期期个个数数。为为折折现现率率，为为终终值值为为现现值值，其其中中，元元，（，）值值系系数数（或或先先查查表表得得一一次次支支付付现现元元）（niFP6209062090100000510FP100000niFPFPi162090101100000i1FPn-5-n,)(.)%,/(),/)(%)(第60页/共71页第六十一页，共72页。62 第61页/共71页第六十二页，共7

23、2页。635.2 财务财务(ciw)评价与财务评价与财务(ciw)风险风险 5.2.1 财务(ciw)评价 第62页/共71页第六十三页，共72页。64 5.2.1 财务(ciw)评价 第63页/共71页第六十四页，共72页。65 5.2.2 财务评价(pngji)的不确定性分析 第64页/共71页第六十五页，共72页。66T T0 00A AB=PQ CvQCfC=Cf+CvQQ Q*Q Q1Q QB,CB,C固定成本：固定成本： C0 变动变动(bindng)成本成本： CvQ1 利润利润(lrn)：PQ1- CvQ1-C0亏损亏损(ku sn)C C0 0线性盈亏平衡分析图线性盈亏平衡分析图盈亏平衡点盈亏平衡点PQ=Cf+CvQ第65页/共71页第六十六页，共72页。67 设设Q*为盈亏为盈亏(yngku)平衡点平衡点 PQ*=