模块四：日常资金管理

1、第15讲第8章第周星期第节标题：第一讲现金管理授课班级上课地点教学目标能力目标：能够结合现金管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议。知识目标：掌握和了解现金管理的具体方法。素质目标：培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。重点难点及解决方法教学重点：1、公司持有现金的动机2、现金的收支预算法教学难点：1、最佳现金余额的确定方法解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到现金管理的重要性，再由教师归纳整 理现金管理的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够结合现金管理的具体方法对企 业理财的不足之处提出自己的建议，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运用于实践。思

2、考或作业：1制定本组创业计划中未来一年的月现金预算表并 对利润和现金进行可能的盈亏分析。后记：教学内容教学方法 辅助手段模块冏常资金管理第一现金管理第一步：介绍本次课程的怪能力目标和知识目标，然后以3个讨论引出资本成本的各方面要素（共20分钟）步骤 案例分析：“某国际航空公司持有大量现金的原因现金的可分割崔。（5分钟）某国际航空公司的资产负债表列示出该公司的赛产是87亿美元，就凭这一点，该航空公司可算得上是世界上最大的航空运输司之一。并且,该公司还持有遠6240万美元的现金。有人会问既然现金无法获得利息收入，该公司为什么还要持有这么多现金 呢？把这些钱全部投资于短期有价证券多好航空公司的理由是

3、要用现金对其所承运的货物和服进複 付。但是又有人会说了：可以直接用短期有价证券（国库券来支付员工工资么！但要知道，这个国家的短期国库券的最小而僵 万美元!现在你知道为什么该公司要大量持有现金了吧！现金的可分割性、流动性最强步骤 案例分析：富翁与乞丐的故事现金为王、现金的流动性（5分哒回富翁饿某富翁遇到一个乞丐，看到其衣衫单薄，动了恻隐之心掏 时发现身上有一张）0元，想到把钱给了乞丐午饭怎么解決就 把价値）00元的大衣脫下来送给乞丐，给乞丐接过来后又里还给 他说：“你还是给我现金吧，衣服不能拿癒* i i /1 1 .故事说明了什么道理？ 现金为王、现金的流动性步骤 小组讨论：没有现金企业有多麻

4、 烦？凯恩置现金的三方面动枫5分 钟）股1没钱可以分教学内容教学方法 辅助手段步骤4：案例讨论：现金vs利润（柯达公司cfo的观点）一一现 金和利润的关系（5分钟）如果一个企业没有现金，就意味着破产。有些企业可以用某些 手段操控利润，但现金就是现金，没有人能够操控。女口：有笛0元，用100元买了一只羊，转手卖了 150元。利润 =50元，但收到的是欠条，如果当你用完身上的10元还不能收回钱， 你就只有破产去行乞。但如果不做买卖就没钱赚，原来的钱也很快 会花完。现在你能说清楚现金和利润的关系了吗？第二步：教师介绍现金预算的编制方法和最佳现金余额的计算方法（共40分钟）现金和有价证券的范围狭义的现

5、金是指库存现金，广义的现金则还包括现金和现金等 价物，如有价证券、银行存款和在途资金等，也就是货币资产。现 金是一种流动性最强但无法产生盈余的资产。（-）根据国际惯例，现金范围包括：4库存现金，公司现时拥有的现钞，含人民币现钞和外币现钞。2活期存款，公司存在银行，随时可以支取的各种款项，含人民 币存款和外币存款。3即期或到期票据，公司拥有的银行支票、银行汇票和银行本票 等。（二）从现代理财的角度看，现金具有如下特点：现金是流动性最大的资产，具有普遍的可接受性。2现金是一种无法产生盈余的资产。3. 现金是企业的资产中被贪污、行窃觊觎的重点对象。教学内容教学方法 辅助手段（一）交易性需求：也叫“经

6、营性需要，”指需要有现金支付日常 业务开支。虽然公司经常有收入，但是收入很难与支出同步。 女口： 某日销售收入2万，但同一天有一笔本息合计 4万的债务到期，假 设该公司在银行存款没有余额，则就会形成偿债风险。（二）补偿性需求：出于银行提出的保持补偿性余额的要求。（三）预防性需求：指需要有现金防止意外。一个公司对未来 将会发生的收支活动很难预计出来。特别是现金波动量较大的公司， 必须持有一定量的货币资金以防突然性的需要。反之，波动较小的 公司，可以少留一些预防性资金；如该公司从银行借款较方便，也 可以少留一些现金。（四）投机性需求：目的在于应付不寻常的购买机会，以获取更多的利润。如：购买廉价原材

7、料、股价落到最低点时买进股票。现金预算编制方法（一）现金管理的基本策略1. 编制现金预算，规划未来的现金流入量和流出量。2. 确定适当的现金持有量。通常需要考虑：现金流量预测值发生 的概率，持有过多现金的机会成本，现金不足的损失。3. 运用加速现金流入与减缓现金流出的方法，尽量提高现金管理 效率。4. 进行现金与有价证券持有比例的决策。（二）现金预算的编制现金预算有下列几种编制方法：现金收支法、调整收益法和预测资产负债表法等。下面只介绍第一种。4 现金收支法现金收支法是指通过预测所有现金流入项目和现金流出项目，教学内容教学方法 辅助手段（一）现金的持有成本（1）管理成本一一即公司因保持一定的现

8、金余额 而发生的管 理费用。（2）机会成本一一即公司因持有大量现金，不去投资有价证券 而发生的机会成本。可用证券投资的利息收入来代替。（3）短缺成本一一在现金持有量不足而又无法及时通过有价证 券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加 而下降。一般不作考虑。（4）转换成本一一即公司平时持有少量现金而大量投资于有价 证券。一旦急用现金，则需经常变现手中大量的短期有价证券。那 么证券变现（即出售证券）时要发生的交易费用，即证券变现的成 本，也就是现金的转换成本。（二）最佳现金余额的确定模式1成本分析模式：一般用来在已有的不同方案之间进行选择时用。第一步，根据需要拟定各种现金持有量方

9、案。第二步，计算不同方案下的现金持有成本并编制最佳现金持有 量测算表。第三步，找出测算表中总成本最低的方案即为最佳现金余额方 案。p仃2例题12、现金周转期模式：根据现金周转期乘以每日现金需求量得出。最佳现金持有量（余额）二计划年度现金总需求量/360x现金周教学内容教学方法 辅助手段从上图可以看岀什么？持有成本和现金持有量成正比,转换成本和现金持有量成反比o 设：f每次出售证券或举债的交易成本；t某时期內货币资金的总需求量；k持有现金的机会成本，即该时期有价证券的报酬率；m 最佳现金余额。持有成本二（m+0） /2*k=某一时期的现金平均持有额*有价证 券利率转换成本二t/ m*f =最佳交

10、易次数汝每次交易的固定成本两种成本公式和加二tc二tm/f + mk/2，求导，得:j2ftp仃5例题4讲解。4、随机模式：克服库存模式的缺点，对现金余额规定上下限。随机模式也称米勒一欧模型（miller-oir model ）,其思路：是当现金余额达到h （和）时，企业应买进数量为 hz的有价证券；当教学内容教学方法 辅助手段旳间ti3fz 3l4kh = 3z-2l平均现金余额二（4z*-l）/3式中：z随机模型中现金恢复点的点l随机模型中现金控制的下限h随机模型中现金控制的上限f每次出售证券或举债的交易成本;龙一每日现金净流量的方差；k有价证券的fi利率。p176例题5讲解。现金的日常管

11、理体系（一）分析研究影响现金余额水平变化的因素。（二）健全内部控制制度（二）掌握提高现金营运效率的技巧客户开岀票据公司收到票据票据交付银行公司收教学内容教学方法 辅助手段4.现金流量同步法：2集中银行法及其他先进的电子缴款方式：(1) 建立多个收帐中心：指公司在总部和客户分布较多的地区 设置多个收款中心。当发生销售业务使，有各地分设的收款中心开 出帐单，当地客户收到销售企业的帐单后，直接汇款或邮寄支票给 当地的收款中心。收款中心在收款后，立即存入当地银行或委托当 地银行办理支票兑现；当地银行在进行票据交换处理后，立即转给 公司总部所在地银行。这种方式的优点是：首先缩短了帐单和支票 往返邮寄的时

12、间。因为客户的支票只需寄到离它最近的收款中心就 可以了。其次缩短了支票兑现所需的时间。因为各地收款中心收到 客户的支票并送存当地银行，公司就可向该地银行直接支用。(2) 银行存款箱制度(锁箱制度)：指企业在各主要城市租用专门用来收取客户汇款的邮箱。客户收到发票时就被告知将汇款寄 至该邮箱中，企业委托当地的开户银行每天开启邮箱，以便及时办 理手续存入企业帐户。这种做法比建立收帐中心更节省时间，因为 它缩短了支票邮寄的时间，免除了公司办理收帐、存入银行等手续。 提问：执行以上两种方法有什么要注意的地方？都是有代价的，只 要其边际收益大于边际开支，这些做法都是可行的，否则就不可行。 比如：通过建立银

13、行存款箱制度，预计全年可节约现金占用120万元，而利率为10%,则边际收益为12万元，只要这一做法的成本小 于12万元就表明这种做法是有效的。3.浮动量法：现金浮游量是指公司的银行存款帐户余额超出其在开 户银行的存款帐户上的余额。为什么会出现这种情况呢？主要是因 为一个“时滞”的关系。即公司开给客户的付款支票，客户还没到银行 去提款兑现。特别是对于每笔业务来去都很大的公司，如能正确利教学方法 辅助手段教学内容第三步：能力项目训练（共20分钟）自由讨论：对某公司财务报表上净利润和银行存款的分析 （10分钟）“现金为王”，真的理解了吗？试试：某公司三年来财务报表上显示数据如下（万元）净利润：100

14、-150-300银行存款：100-110-120你认为这家公司的经营情况好不好？案例诊疗：上轮集团的现金管理一一现金回收和支付管理方法（10分钟）症状：营销网络铺得太广，造成库存增加，资金沉淀，回收、支付 不及时，财务调控能力减弱。诊断：在资金周转方面遭遇“心脑供血不足”请你开处方！仁不论对银行和进货商、客户，严格建立公司信用体系，按期支付到期商票。2、实施供应商按需供货，按投料结算，大幅度降低存货、仓储面积 和仓储费用。3、子公司的销售回笼和大额对外支付统一到集团集中管理，有效地控制了浮游资金，大幅度降低了资金日存量，强化了资金管理、降低了贷款余额。能力训练项目作业：制定本组创业计划中未来一

15、年的月现金预算表并对利润和现金进行 可能的盈亏分析。第16讲第8章第周星期第节标题：第二讲应收账款管理授课班级上课地点教学目标能力目标：能够结合应收账款日常管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议。知识目标：掌握和了解应收账款日常管理的具体方法。素质目标：培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。重点难点及解决方法教学重点:仁客户资信的“ 6c评估法”教学难点：1、应收帐款信用期决策解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到应收账款管理的重要性，再由教师归 纳整理应收账款管理的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够结合应收账款管理的 具体方法对企业理财的不足之处提出自己

16、的建议，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知決卄火泊冷用丁头歧。思考或作业：1安排和制定本组创业计划中的应收账款管理方 法，并制定相关制度。2、书面作业：应收账款信用决策的计算题 2题后记：教学内容教学方法 辅助手段模块四日常资金管理第二讲应收账款管理第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以案例讨论引岀资本成本的各方面要素。（共20分钟）步骤1:案例讨论：“七仙女帮董永还债提供劳务还债方式”。（5分钟）董永家一贫如洗，为借钱安葬老父，只好接受傅员外的条件：为他白干3年。七仙女爱上董永并嫁给了他。傅员外要挟七仙女必 须在一夜间织成锦缎10匹，否则劳务时间便延长为6年。七仙女邀 6位

17、仙姐帮助成功，董永很快恢复了自由之身。董永和七仙女采用的是什么还债方式？第二步：教师讲解应收账款信用决策的具体计算方法（共20分钟）应收账款是指企业对外销售商品或提供劳务等形成的，应收但尚未收回的，被购货单位或接受劳务单位所占用的款项，即是因赊销而产生的应收款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。提问：为什么会产生应收帐款？k由于距离原因和结算原因不能及时收回帐款。2、采用赊销手段促销。优点：增强竞争力，扩大销售量，增加销售收入。缺点：有可能形成坏帐损失。应收帐款的成本提问：应收帐款的成本应包括哪些？请解释一下？机会成本资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入。即：机会成本二维持赊销业务所

18、需要的资金x资金成本率,其中：维持赊销业务所需要的资金二应收账款平均余额x变动成教学内容教学方法 辅助手段j信用标准:同行业竞争对手影响因素自己承担违约风险的能力客户信誉（资信）“6c系统：（品质能力、资本、担保、外部环境、信用政策持续性）信用期限 订婚钻戒（5/30, n/120）水果店(n/7)信用条件折扣政策现金折扣p180例题6讲解。p181例题7讲解。p184例题8讲解。p185例题9讲解。应收账款信用决策在作应收账款信用决策时，主要应注意下列几点要求：4.选择合适的信用条件2. 制定合理的信用政策3. 建立应收账款的监督系统4. 做好应收账款的收账管理工作应收账款风险防范为了控制应

19、收账款的风险，企业一般要有一套科学的管理方法,具体有下列几个方面：仁应收账款投资控制额的计算应收账款投资额的多少取决于两个因素:一是信用数量的多少,教学内容教学方法 辅助手段4.实行坏账准备制度随着市场经济的发展,经济往来与结算的杀邀越杂风险的存在是一种客观现实，因而坏账损失也在所雉傩壘 计惯例，企业已经计提了坏账准备金，樣徹从卿处司发生的坏账损失规定了一个稳定的资金来源。m坏/!顾失挂帐将会成为企业潜亏的一大隐第三步：能力项训练共20分钟） 小组讨论老板垫钱给公司，算不算是负债？预收了客户一笔货款，算不算是负债？预收了客户一笔货款，算不算是负债？ 应收账款的确认（5分钟）小组讨论 债主两年不

20、追讨，欠的钱就可以不还了坏帐的确认5分钟）小组讨论在企业里，可以接受哪些应收帐款偿还方晚方法有很多哦（5分钟）用帐户的钱还债提供卿i用公司的产品、番债把借款合同延长 把对方的债機让公司破案例分析：罗斯顿ruston ）制造公司的赊销方案（5分钟）?罗斯顿ruston）制造公司是一个全部靠信用销售的企业。它有成功经营的的经验并获得了不菲的利润。信用方搭30天支付销售款。从顾客那里的收款情况大概是槎在30天教学内容教学方法 辅助手段课内练习题:【例1用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成 本费用项目有：（bc）a、现金管理费用b 、现金与有价证券的交易成本g持有现金的持有成本d、现金短缺

21、成本【例2利用锁箱法和建立多个收款中心法进行现金回收管理的 共同优点是：（a）a、可以缩短支票邮寄时间b 、可以降低现金管理成本g可以减少收帐人员d 、可以缩短发票邮寄时间【例3下列属于应收帐款机会成本的是：（d）a、收帐费用 b 、坏帐损失g对客户信用状况进行调查而支付的费用d、投资于应收帐款而丧失的利息收入(x )【例4】企业花费的收帐费用越多，坏帐损失就一定越少。能力训练项目作业：安排和制定本组创业计划中的应收账款管理方法，并制定相关制度。2、书面作业：应收账款信用决策的计算题 2题第仃讲第8章第周星期第节标题：第三讲存货管理授课班级上课地点教学目标能力目标:能够结合存货日常管理的具体方

22、法对企业理财的不足之处提出自己的建议。知识目标：掌握和了解存货的经济采购批量法、abc分类存货管理方法等日常管理的具体方法。馬曰焙 拉盖粉堀应田分析能力 信自山卜于甲能力 片人沟诵的能力重占八、 难点 及解 决方 法教学重点：1存货abc分类管理法教学难点：仁存货最佳定货量基本模型解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到存货管理的重要性，再由教师归纳整 理存货管理的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够结合存货管理的具体方法对企 业理财的不足之处提出自己的建议，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运思考或作业：安排和制定本组创业计划中存货的日常管理方 法，并制定相关制度。2、书

23、面作业：存货经济采购批量的计算题 2题。后记：教学内容教学方法 辅助手段模块四日常资金管理第三讲存货管理第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以案例讨论引岀资本成本的各方面要素。（共15分钟）步骤仁案例讨论：“海信的零存货管理一一先进的存货管理方法”。（5分钟）海信电器股份有限公司汤业国总经理凭借他的存货管理方法， 获得首届营销人金鼎奖的中国杰出销售总经理奖。据他介绍，这归 功于海信电视的存货营销管理方法。如：根据市场需求给某个厂家 下5000台的订单，比如说好至少需要 5天；那么一天1000台，我 仓库中相应料的供应量就是5000,正好够生产车间干5天，然后接 下一个订单。循环

24、往复，每个生产周期衔接得恰到好处。这样，既 保证不断货，又有适当库存。你知道这叫什么管理方法吗？对公司销售产品有什么好处？步骤2：案例讨论：网上销售的推动式存货管理方法 （push system ） 和拉动式存货管理方法（pull system ）存货管理方法的种类（5分钟）假设你在网上订购乳制品，可指定每种商品的每周订购量，但 送货时间不能确定。你于是订购了一周所需的鸡蛋、牛奶和黄油。 但由于不清楚产品什么时候送到，你还是不得不在冰箱里存好足够 一星期吃的各种乳制品，免得哪天饿肚子。又假设网络服务供应商将服务升级，为你提供一个无线设 备，上面有每种乳制品的按钮。当你喝完一瓶牛奶的时候，就按下

25、 相应的按钮。第二天，供货商将会送上一瓶新的牛奶以补充喝完的 部分。步骤3：自由讨论：存货经济采购批量的计算和现金最佳余额计算的异同点一一存货经济采购批量的计算方法（5分钟）第二步：教师归纳存货日常管理的具体方法（共30分钟）经济批量法：教学内容教学方法 辅助手段经济采购批量的原理和现金的最佳持有量的存货模式的原理一 模一样。是指能使一定时期的存货总成本达到最低点使的进货数量， 即研究存货总成本最低使的一次采购量，即最佳采购批量。1进货费用：主要是指除了买价和稅金以外，为组织进货而发 生的有关差旅费、行政管理费、验收和搬运等费用。这些费用中的 固定部分属于决策的相关成本。因为进货次数越多，需要

26、支付的相 关固定性进货费用也就越多，反之则越少。如：差旅费等就和进货 次数成正比。计算公式如下：年总进货费用=年订货次数x每次订货费=年物 资需要总量/每次订货批量x每次订货费提问：进货费用相当于现金最佳持有量中的什么成本？交易成本。2、储存成本：主要包括物资占用资金的利息、仓库和运输工具 的维修折旧费用、物资存储损耗等费用。其中，固定性的储存成本 和存货的储存数额没多大关系，属于决策的无关成本；而变动性储 存成本随着存货储存量的增减而同步增减，属于决策的相关成本，和存货储存量成正比。计算公式如下：年保管费用=年平均储存量x单位物资储存费扌杲问： 储存成本相当于现金最住持有量中的什么成本？机矣

27、成本c3、短缺成本（缺货成本）：是因缺货而使企业蒙受的停产损失, 延误发货的信誉损失以及丧失销售机会的损失等。一般企业都不大 会让这种现象发生，所以一般在计算经济采购批量时不予考虑。经济采购批量的原理和现金的最佳持有量的存货模式的原理一教学内容教学方法 辅助手段教师归纳abc控制法:（共10分钟）abc分类法又称巴雷特分析法，也叫主次因素分析法，是项目管理中常用的一种方法。它是根据事物在技术或经济方而的主要特 征，进行分类排队，分清重点和一般，从而有区别地确定管理方式的一种分析方法。由于它把被分析的对象分成 a、b、c三类，所以又称为abc分析法。a类，发生频率为70%80%,是主要影响因素。

28、b类，发生频率为10%20%,是次要影响因素。c类，发生频率为0-10%,是一般影响因素。abc分类法是由意大利经济学家巴雷特首创的。1879 年,巴雷特在研究个人收入的分布状态吋，发现少数人的收入占全部人日收入的 大部分，而多数人的收入却只占一小部分，他将这一关系用图表不 出来，就是著名的帕雷托图。该分析方法的核心思想是在决定一个 事物的众多因素中分清主次，识别岀少数的但对事物起决定作用的 关键因素和多数的但对事物影响较小的次要因素。如：我们对库存商品按资金占用额进行重要性分析，那么：首先，收集各个存货商品的单价、数量、资金占用额等数据。其次，对原始数据进行整理并按要求进行计算，如计算存货数

29、、 累计存货数、累计存货百分数、累计资金占用额、累计资金占用额 百分数等。第三，作abc分类表。按资金占用额的大小，由高到低对所有 存货顺序排列并累计存货金额百分比；将累计金额为60-80%的前若干存货定为a类；将接下来金额为20 30%左右的若干存货定为b类；将其余的存货定为c类。a类物品是指品种少、占用资金多、采购较难的重要物品；应采取最经济的办法，实行重点管理，定吋教学内容教学方法 辅助手段第三步：能力训练项目（共20分钟）情景模拟训练2：存货管理方法再次应用操作方式：还是同学们自愿提供的各类物品充当商场里的存货。再请两位同学上台，一位扮演经理，一位扮演营业员。经理请营业员对“存货”进行

30、分类管理。可以在黑板上进行演算。案例训练：嘉农公司的悖论一一如何进行存货管理?嘉农是一个组建不到3年的新兴企业，主要经营日用品，食 物，饮料等杂货的网上销售业务。但因经营不善，难逃被投 资方卖掉的命运。管理层最后分析的结果发现扭亏为盈的关 键在存货上，但各部门所持的意见大相径庭。?销售部的认为货存量不够导致频频缺货，越来越低的订单完 成率和糟糕的服务水平限制了销售额的增加。而仓库部门和 采购部门则认为现有的库存量已经太高，特别那些货架期（保 鲜要求）比较短的商品来说，过期损失的负担相当大。而财 务经理的分析也显示，存货在公司的资产中占用了大量的现 金。总经理扬波该怎么解决这个问题呢？课内练习题

31、：（共5分钟）【例11存货abc分类管理法下，最基本的分类标准是（a） a、金额b、品种c、数量d、体积【例2在对存货采用abc分类法进行控制时，应当重点控制的是： （c）a、价格昂贵的存货b、数量较大的存货c、占用资金较多的存货d、品种较多的存货教学内容教学方法 辅助手段课后练习题:1假定某公司一个月中预期现金支付总计为 600万元，每次证券变 现得费用为100元，短期证券的市场利率为6%,则最佳现金持有量 为多少？解口厝隔匸120.06/最佳变现次数 二 t/g 二 6000000/489898 = 12（次）2、某公司本年度需耗用乙材料 36000千克，该材料采购成本为200 元(千暁，

32、年度储存成本为 46元/千克，平均每次进货费用为 20 丿11 o要求：计算本年度乙材料的经济进货批量、经济进货批量下的相关 总成本、平均资金占用额、本年度最佳进货批次。(1) 计算本年度乙材料的经济进货批量本年度乙材料经济进货批量二（2 36000 20）/16.=300（千克）.(2) 计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本2 36000 20 16=4800（元）(3) 计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金 占用额本年度乙材料经济进货批量下的平均资金 占用额 二300x 200= 2=30000(元)(4) 计算本年度乙材料最佳进货批次本年

33、度乙材料最佳进货批次：36000- 300=120(次)能力训练项目作业：安排和制定本组创业计划中存货的日常管理方法，并制定相关制度。33第18讲上课地点第 周星期第 节标题：第四讲商业信用授课班级能力目标:能够根据商业信用的机会成本大小来判断企业是否应该利用商业信用。教学知识目标：掌握商业信用机会成本的计算和分析方法、掌握长短期融资方式的配合。目标素质目标：培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。教学重点：重点仁三种筹资组合策略的特点和优缺点难点 及解教学难点:仁商业信用的机会成本率的计算2、判断是否应该利用商业信用的方法解决办法：课内通过案例分析和讨论，让学生体会到商业信用管理

34、的重要性，再由教师归 纳整理商业信用管理的要素，最后通过反复的项目训练，使学生能够针对是否应该利用商 业信用作出自己的决策，并在课后以创业财务计划书的形式巩固知识并灵活运用于实践。思考或作业：后记:1放弃折扣商业信用成本率计算题 2题，并说明决策原理。2、分模块能力训练项目4社会调查和分析报告:分小组到学校周边中小型超市进行调查，并使理，并撰写出一份存货管理方案，包括解释避免过 多存货的方法，以及存货周转比率的使用。教学内容教学方法 辅助手段模块四日常资金管理第四讲商业信用第一步：介绍本次课程的任务、能力目标和知识目标，然后以案例讨论引出资本成本的各方面要素。（共10分钟）步骤1:自由讨论：“

35、罗斯顿公司提供现金折扣等于贿赂顾客吗？一对商业信用的现金折扣概念的理解”。（5分钟）罗斯顿（ruston）制造公司是一个全部靠信用销售的企业它有成功经营的的经验并获得了不菲的利润。信用方式是30天 支付销售款。从顾客那里的收款情况大概是这样：在30天内收回70% 货款，20%是在60天內收回，7%是在90天内收回，有3%的坏帐损失 所有者考虑对提早付款者提供现金折扣，可是具体执行起来成本较 高。所以有人说不需要，还说这是贿赂顾客放弃原先他们合法拥有 的延期支付权。请问：现金折扣二贿赂吗？现金折扣与坏帐是如何相关的？什么是现金折扣政策，如果有的话，你推荐吗？步骤2：案例分析：柳季与岑鼎一一信用管

36、理的作用（5分钟）鲁国有宝名为岑鼎，另有个叫柳季的人最讲信用。鲁国与齐国 交战而败，为求和，献上仿制的岑鼎以求和。在齐国要求下，无奈 请柳季说谎帮鲁国证明岑鼎的真实性，以留住国宝。柳季严词拒绝。请从管理学的角度来谈谈你的看法。第二步：教师介绍放弃折扣的商业信用机会成本率的计算方法（共35分钟）商业信用是企业资金的重要来源。在传统的“钱货两清”的结算方式下，企业间不存在信用行为，但随着市场经济的发展，商业信用已成为企业间加强竞争的主要手段。试想：两个企业都想把自己的 产品卖给客户，甲企业的要求是“一手交钱，一手交货”，而乙企业 则允许对方开出一张为期3个月的票据，自己到3个月以后才正式 收款。你

37、们想客户会选择哪个企业？对客户来说，本来是打算现在 立马就交钱的，但选择了乙企业后，要过三个月才交钱，是不是就意味着这三个月里这笔钱是白用的？就好比不花任何成本地从银行教学内容教学方法 辅助手段商业信用的形式：1应付帐款：是由于赊购商品，延期付款形成的。2、应付票据：主要是指商业汇票，它是一种期票，是反映应付帐款 和应收账款的书面证明。分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。对于 商品买卖关系中的买方（延迟付款方）来说，它是一种短期融资方 式。3、预收货款：是由于延期交货形成的。购买单位对紧俏商品乐意采 用这种形式，飞机、轮船等生产周期长、售价高的商品也采用这种 形式先订货，以缓解资金占用过多的矛盾。

38、商业信用的机会成本：1应付帐款（就讲这一个重点）应付帐款是由赊销商品形成的，利用应付帐款筹资的方法称为记账法。在这种形式下，帐款的支付主要依赖于卖方的信用。卖方 为促使买方及时付款，一般都会给对方提供一定的现金折扣，如：（2/10, 1/20, n/30）。而对买方来说，在什么时候付款，和它这个 企业自身的很多因素有关，因此在任何一个时间段内付款都有可能。 而企业选择在不同的时间段付款，它所承受的商业信用的成本是不 同的。这就涉及到了这部分内容的重点，即：商业信用资金成本率 的计算。而这种资金一般都是针对丧失了现金折扣以后的成本。在 计算这种资金成本时要注意三点：销货单位未提供现金折扣的应付帐

39、款，不会产生资金成本。在提供现金折扣的情况下，如购货单位在规定的折扣期内付 款，也不会产生资金成本。只有在这种情况下会产生资金成本。即书上所说的“放弃折扣成木。教学内容教学方法 辅助手段等号右边由三部分组成，第一部分，也即分式，它是享受的折扣收益除以支付的货款，即收益率，但这个收益率并不是放弃现金 折扣的成本，因为这个收益率是企业因提前（信用期一折扣期）天 付款所获得的，所以除以提前付款的天数计算出来的是日收益率， 这个日收益率再乘上360天，就是年收益率，也即放弃现金折扣的 成本（年成本）。还是举个例子来说吧。某企业按 “2/10,n/30的条件购入10万元 货物。（1）免费信用。如果企业在

40、第10天（当然在10天内付款均可享受 折扣，但理性的财务人员应该在第10天付款，而不应该在第1天付 款，所以我们都假定在规定现金折扣期的最后一天付款）内付款，便可享受2000元的折扣，只需付款98000元（即免费信用额）。（2）有代价信用。刚才这种情况是企业在折扣期内付款，则享受的 是免费信用。如果企业因为资金紧张，在折扣期内无法付款，只能 考虑在合同规定的最迟付款期内付款，也就是第 30天付，则意味着 将要放弃现金折扣。而放弃现金折扣企业所承担的的成本也就是刚才第一种情况下所享受到的收益率。为：100000x2%100000-100000x2% =2.04%,但这个2.04%的收益率是企业提

41、供20天付款获得的，所以每日的收益率是2.04%/20=0.102%,再乘以360天，则年收益率为0.102%x360=36.72%o刚刚讲过，享受折扣的收益=放弃折扣的成本，所以放弃现金折扣的成本为36.72%o也就是说如果放弃折扣的话，原 来的免费信用就变为高成本的信用了。放弃现金折扣成本计算出来后，面临的问题是要不要享受现金教学内容教学方法 辅助手段第种情况下，企业虽然没有现金来付款，但可以向银行借款 来享受现金折扣啊。当然要不要去借款就取决于借款利率与放弃现 金折扣的成本之间的关系啦。如果借款利率高于放弃现金折扣成本， 如，借款利率40%,放弃现金折扣成本为36.72%,这时如果企业向

42、 银行借款支付货款享受现金折扣就得不偿失了。为什么呢，借款的 成本是40%,而借来的资金支付货款得到的收益却只有36.7%,你会干这种事吗？不会！所以在这种情况下，企业不应该享受现金折 扣。相反，如果借款利率低于放弃现金折扣的成本，则企业可以借入资金去享受现金折扣。有同学问：我怎么知道企业到底有没有足 够的现金来付款呢，题目里面一般不会告诉我们这个信息啊。很简 单，题目里如果告诉你短期有价证券投资收益率，那就是第一种情况；如果告诉你短期借款利率，那就是第二种情况。商业信用决策原则:諾1丧失现金折扣的资金成本率大于有价证券利率,应选择享受折扣;若丧失现金折扣的资金成本率小于有价证券利率,应放弃享

43、受折扣;毒丧失现金折扣的资金成本率大于短期借款利率,应选择享受折扣;若丧失现金折扣的资金成本率小于短期借款利率,应选择放弃折扣。(3)展期信用。企业如果已经放弃了现金折扣,反正这笔优惠也得不到了，就有可能会耍赖，尽可能推迟付款期，目的是尽可能长时间地占用这笔资金。为什么呢？我们用数字来说明：如上例，企业2% 、， 360 延迟到50天才付款，我们来算算成本看；=二=184%，1-2%50-10现在知道为什么企业要延迟付款了吧！结论是：企业在放弃现金折扣的情况下，推迟付款的期限越长，其成本将会越小。由上所述，商业信用筹资的资金成本是指舍弃折扣优惠的机会成本,这部分资金成本是相当高的。一般来说，有价证券和银行借款的利教学内容教学方法 辅助手段案例分析：长短期融资配合案例（40分钟）?某企业在生产经营淡