公司金融第二次作业

1、第三章财务分析与财务预测一、单项选择题1. 某公司年末会计报表上的局部数据为：流动负债 60 万元，流动比率为 2，速动比率为，销售本钱为 100 万元，年初存货为 52 万元，那么本年度存货周转次数为 。2. ABC 公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为 5 元,权益乘数为 4, 资产净 利率为 40%资产按年末数计算 , 那么该公司的每股收益为 。3. 某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为 100万元和 120 万元，流动资产周转率分别为6次和8次，那么本年度比上年度的销售收入增加了。万元 万元 万元 万元4 评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是。A 已获

2、利息倍数B 速动比率 C 流动比率 D 现金比率5 流动比率小于 1 时，赊购材料将会。A 增大流动比率 B 降低流动比率 C 降低营运资本 D 增大营运资本6 以下经济业务会使企业的速动比率提高的是。A. 销售产品B 收回应收账款C.购置短期债券D 用固定资产对外进行长期投资7 以下经济业务会影响到企业的资产负债率的是。A 以固定资产的账面价值对外进行长期投资B 收回应收账款C 接受所有者以固定资产进行的投资D 用现金购置股票8如果企业速动比率很小，以下结论成立的是 。A. 企业流动资产占用过多B .企业短期偿债能力很强C.企业短期偿债风险很大D 企业资产流动性很强9.假设流动比率大于 1，

3、那么以下结论成立的是A. 速动比率大于1 B .营运资本大于 0 C .资产负债率大于1 D .短期偿债能力绝对有保障 公司无优先股 ,去年每股盈余为 4元,每股发放股利 2元,保存盈余在过去一年中增加了500万元。 年底每股价值为 30 元,负债总额为 5000 万元 ,那么该公司的资产负债率为 。% % % %11. 某公司年初负债总额为 800万元流动负债 220万元，长期负债 580万元，年末负债总额为 1060万元流动负债 300万元，长期负债 760万元。年初资产总额 1680万元，年末资产总额 2000万元。 那么权益乘数 按平均数计算 为 。A . B. C . D .12.

4、某企业本年营业收人为 20000 元，应收账款周转率为 4，期初应收账款余额 3500 元，那么期末应收账款余额为 元。A . 5000 B 6000 C 6500 D. 400013. 以下各项中，不会影响流动比率的业务是 。A 用现金购置短期债券 B 现金购置固定资产 C 用存货进行对外长期投资 D 从银行取得长期借款14. 某公司某年资产总额为 l000 万元，权益乘数为 5，市净率为，那么该公司市价总值为 万元。A . 960 B . 240 C . 1200 D . 22015. 甲产品销售量为 5000件，单位变动本钱为 10元，固定本钱总额为 30000元，税后目标利润为 120

5、00元，所得税率为 40%，那么保证税后目标利润实现的单价应为。A 20 元 B22 元 C 24 元 D18 元16甲产品的单位变动本钱为 6元，经预测最大销量为 200件，单价 10 元，企业目标利润为 500元， 那么固定本钱应 。A 不高于 300 B 不低于 300 C 不高于 700 D 不低于 700 17某公司变动本钱率为 63%，那么边际奉献率为 。A 45% B 37% C63% D55%18A在 Y = a+ 单位变动本钱 变动本钱率C19. 财务预测是以A. 本钱预测 B.20. 财务预算的编制方法不包括X, Y表示总本钱，a表示固定本钱，B 单位边际奉献D 边际奉献率

6、 E 平安边际率 为起点。销售预测X表示销售额，那么 X的系数应是。C. 利润预测 D. 资金需要量的预测。A. 固定预算与弹性预算B. 定期预算与滚动预算 C. 增量预算与零基预算 D. 概率预算、判断题1. 如果一个企业的盈利能力比率较高，那么该企业的偿债能力也一定较好。2. 影响速动比率可信性的重要因素是存货的变现能力。3. 营运资金数额的多少，可以反映企业短期偿债能力。4. 流动比率反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产归还到期流动负债的能力，因此，流动比 率越高越好。 5. 每股盈余是每年净利与全部股东股数的比值。 6. 存货周转率越高，说明企业经营管理水平越好，企业利润越大。 7

7、. 通过缩短存货周转天数和应收账款天数，从而缩短营业周期，加速营运资金的周转，提高资金的 利用效果。 8. 从某公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为 3亿元，财务费用 2000 万元，为购置一条新生产线专门平价发行了 1亿元公司债券，该债券发 行费用 200万元，当年应付债券利息 300 万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程工程。 据此，可计算得出该公司去年已获利息倍数13。9边际奉献减去固定本钱后的差额，就是企业的利润。10 所谓保本是指企业的边际奉献与固定本钱相等。11某企业只生产一种产品，单价2元，单位变动本钱元，固定本钱 4

8、0000元，销量为 100000 件，当前亏损达 20000 元，假设企业拟采取提高单价的方法扭转亏损，在其他参数不变的情况下，单价的最 小值应为元。 12 在其他条件一定的情况下，股利支付率越高，外部融资要求越大；销售净利率越高，外部融资 需求越小。 13 可持续增长率，是指在保持目前的财务比率条件下，无须发行新股所能到达的销售增长率。三、名词解释综合业绩评价经济附加值可持续增长率 财务预测 财务预算 零基预算 弹性预算四、简答题：1. 为什么说财务报表分析有局限性？你认为该如何进行财务分析以防止这种局限性?2. 某企业将长期债券投资提前变卖为现金后，流动比率与速动比率的变化如何3. 影响企

9、业短期偿债能力的因素有哪些？与传统业绩评价指标相比，在业绩评价方面有什么优势？有什么劣势？5. 以下活动将会如何影响企业的流动比率？1卖完存货；2企业向银行借款；3某客户支付款逾期。四、计算分析题1. 某企业某年度的资产负债状况如表所示单位：元：资产金额负债及所有者权益金额现金1000应付票据180000银行存款670000应交税费45000交易性金融资产12000长期借款1600000应收账款？50000其中：一年内到期局部200000应收票据50000实收资本540000原材料750000盈余公积5000000固定资产原价8360000?未分配利润2388000累计折旧140000请根据表

10、中资料计算该企业的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率。2企业某年度销售收入为 680万元，销售本钱为销售收入的 60%，赊销比例为销售收入的 80%,销 售收入净利润率为10%，期初应收账款余额为 26万元，期末应收账款余额为 32万元，期初资产总额 为580万元、其中存货有48万元，存货周转次数为8次，期末存货是资产总额的 10%。根据以上资料， 请计算：1企业的应收账款周转率。2企业的期末存货额。3企业的期末资产总额。4企业的资 产净利润率。3. 某公司年初存货为 30000元，年初应收帐款为 25400元，本年末计算出流动比率为，速动比率为， 存货周转率为4次，流动资产合计为 54

11、000元，公司本年销售本钱是多少？如果除应收账款以外的速 动资产是微缺乏道的，销售额是销售本钱的 2倍，其平均应收账款是多少天？天数计算取整4.某公司某年度的简要资产负债表如下：单位：万元其他有关财务指标如下：产权比率：；销售毛利率25%存货周转率6次；应收账款平均收现期 30天；总资产周 转率次。要求：将上表填列完整。资产年末数负债及所 有者权益年末数货币资金20应付账款60应收账款长期负债存产实收资本债及2所有者权、几 益固定资产金2留存收益付贝攵款23)1C0合应收账长款170应交税贏费1C存货160长期负债230固定资产300股本400长期股权投 资110留存收益20无形资产30合计7

12、60合计7605.某企业2021年末的资产负债表如下表所示单位：千元：2021年实现销售收入1 000元，税后净利润为 40元,并发放股利16元；该企业2021年方案销售额将到达 1 600元，假定其他条件不变，将按基期股利发 放率支付股利，按方案提取折旧40元，其中60%用于当年更新改造开支，厂房设备的生产能力未饱和，有关零星资金需要量为20元。试采用销售百分比法预测2021年追加资金的需要量。6. 根据以下财务报表和数据，用销售百分比法预测融资需求。1公司2021年的销售收入为 7500万元，净收益为 300万元。2负债工程中，短期借款、应付票据、长期负债及股东权益工程与销售无关3 公司预

13、测2021年的销售收入为10000万元，股利支付率为 30%销售净利率与上年相同。 要求将表中空缺数据填上。公司2021年融资需求计算表单位：万元2021 年销售百分比2021年预测资产流动资产1750长期资产3250资产合计5000负债与所有者权益短期借款0应付票据250应付账款150其他流动负债350长期负债2000负债合计2750优先股50普通股125资本公积200留存收益1875股东权益合计2250融资需求总计公司已经营5年，目前负债总额125000万元其中一半是流动负债，股东权益总额75000万元，流动资产75000万元，息税前利润 22000万元，利息费用总额 10000万元。公司

14、的经营净利润 185000万 元，债务归还总额100000万元，公司正在向当地银行申请信用额度。要求：1计算该公司的债务与权益比率、流动比率、现金到期债务比率、禾利息保障倍数。2银行会给ABC公司提供信用额度吗？对银行而言，为什么速动比率比流动比率更为重要？公司未发行优先股，2021年每股利润为5元，每股发放股利为 3元，留存收益在2021年度增加了 640 万元。2021年年底每股净资产为 28元，负债总额为6200万元，问A公司的资产负债率为多少 ？第六章融资决策一、单项选择题1. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁是A.经营租赁 B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁3

15、. 某公司发行普通股股票 800 万元，筹费费用率 6，上年股利率为 15，预计股利每年增长 4， 所得税率 33。那么该普通股本钱为 A B 19 C % D%4. 某公司筹集长期资金 1000万元，其中长期债券、优先股、普通股、留存收益分别为200 万元、 200万元、 500万元、 100 万元，资金本钱分别为 7、 10、 15%、14。那么该筹资组合的综合资金本钱 为。A.% B . 10 % C . % D.%5某企业拟发行一笔期限为3年的债券，债券面值为 1 00元，票面利率为 8%，每年付息一次，发行费用为其债券发行价格的 5%，由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行

16、价格为120元，假设企业的所得税税率为 15%，那么企业发行的债券本钱为。A. % B. % C. % D. %6 关于资本本钱，以下正确的。A. 资本本钱等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比B. 一般而言，债券的筹资本钱要高于银行借款的筹资本钱C. 在各种资本本钱中，普通股的资本本钱不一 定是最高的D. 使用留存收益不必付出代价，故其资本本钱为零7. 以下属于影响企业财务风险的因素是 A.材料价格上涨 B .产品质量下降C .银行借款增加D.产品销售量减少8. 以下关于最正确资本本钱结构的表述不正确的选项是 。A 公司价值最大时的资本结构是最正确资本结构B 公司综合资本本钱率最低时的资本

17、结构是最正确资本结构C 假设不考虑风险价值，EBIT每股利润无差异点时，运用负债筹资可实现较佳资本结构D 假设不考虑风险价值，EBIT每股利润无差异点时，运用股权筹资可实现较佳资本结构9. 只要企业存在固定本钱，那么经营杠杆系数必。A.恒大于1 B 与销售量成正比 C 与固定本钱成反比 D 与风险成反比10某公司经营杠杆系数为 2，预计销售增长 10%，在其他条件不变的情况下，息前税前盈余将增长 。% % % %11 企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，那么企业。A.只存在经营风险B只存在财务风险C. 存在经营风险和财务风险D .经营风险和财务风险可以相互抵消12. 总杠杆作用的意义

18、在于能够估计出 A.销售额变动对每股利润的影响B .销售额变动对息税前利润的影响C.息税前利润变动对每股利润的影响D 基期边际奉献变动对基期利润的影响13. 关于经营杠杆系数，以下说法不正确的选项是 A. 在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B. 在其他因素一定时，固定本钱越大，经营杠杆系数越小C. 当固定本钱趋近于 0时，经营杠杆系数趋近于 1D. 经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大14. 假设某企业明年的现金股利预期为每股元， 目前股价为 50元，如果股利增长率为 10%，那么保存盈余 的资金本钱为 。% % %15. 既具有节税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是。A. 发行债

19、券 B. 发行优先股 C. 发行普通股 D. 使用留存收益16. 某公司某工程需要负债融资 2000 万元，股票融资 3000 万元。无风险利率是 7%，市场风险溢价为8%，所得税率为 30%。公司股票贝他系数为，负债贝他系数为。那么工程加权平均资本本钱为。二、多项选择题1. 影响融资租赁每期租金的因素有A. 设备买价 B. 租赁公司融资本钱2. 股票上市的不利之处有A. 信息公开可能暴露商业秘密B.C. 会分散股东的控制权D.3. 发行优先股筹资的主要优点有A. 增强企业信誉 B. 股利支付既固定C. 租赁手续费 D. 租金支付方式公开上市需要很高的费用 不便于筹措资金又有一定的弹性C.改善

20、资本结构D.资金本钱高4. 长期借款筹资的主要优点有A.筹资速度快 B.限制条件少 C.资金本钱低 D.借款弹性大5. 发行债券筹资的主要优点有A.有利于调整资本结构B.保障所有者权益 C降低企业筹资风险D.资金本钱低6. 关于经营杠杆系数，以下说法正确的选项是A .其他因素不变时，固定本钱越大，DOL越大 B.当固定本钱趋于 0时，DOL趋于1C .其他因素一定时，产销量越大，DOL越小 D. DOL 同固定本钱成反比变化关系7. 在个别资金本钱中，须考虑所得税因素的是A.债券本钱B.银行借款本钱 C 优先股本钱 D 普通股本钱8. 影响企业综合资金本钱的因素主要有A.资金结构 B .个别资

21、金本钱上下C.筹集资金总额 D.筹资期限长短9. 资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在°A.负债比例影响财务杠杆作用大小B .适度负债有利于降低企业资金本钱C.负债有利于提高企业净利润D 负债比例反映企业财务风险的大小关于复合杠杆系数，以下说法正确的选项是？°.等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和该系数等于 EPS变动率与EBIT变动率之间的比率.等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积.复合杠杆系数越大，复合风险越大10.ABCD11.某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，那么以下说法正确的有A.如果销售量增加 10% EBIT将增加20%C.如果销售量增加 10%

22、EPS将增加60%12.影响企业经营风险的因素包括°A.产品需求的变化 B.产品销售价格的变化三、判断题B.如果EBIT增加20% EPS将增加D.如果EPS增加30%销售量增加C.固定本钱在产品本钱中的比例60%5%D.市场利率变化1. 通过发行股票筹资，可以不付利息，因此，其本钱比借款筹资的本钱低°2. 优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。()()()3. 在企业的销售水平较高时，运用负债筹资的每股利润较高。4. 当销售额到达盈亏临界销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。5. 如果企业无优先股，且负债筹资为零，那么财务杠杆系数1°

23、6. 财务杠杆的作用在于通过扩销售量以影响息前税前利润。7. 由于经营杠杆的作用，当息前税前盈余下降时，普通股每股下降时，普通股每股盈余会下降得更 快。四、名词解释私募股权投资基金经营杠杆财务杠杆复合杠杆加权平均资本本钱边际资本本钱可交换公司债五、简答题1公司长期资本的筹资方式有哪些？如果你是某筹资方式不受限制的公司财务主管，你最理想的 筹资方式是什么？说说你的理由。2. 站在融资企业的角度，确定融资方式时该考虑哪些方面？3. 影响公司资本结构选择的因素有哪些？5. 什么是权证？权证在公司股票发行中能起什么作用？6. 比拟权益类筹资方式和负债类筹资方式有什么不同？7. 现代资本结构理论包括哪几

24、种观点？请解释它们的根本内容及其特点。8. 简述经营杠杆、财务杠杆、总杠杆与企业风险的关系。六、计算题七、1某公司目前拥有资金 1000万元，债券300万元，年利率10%;优先股200万元，年股息率 15% ;普通股500万元，每股面值10元。所得税率25%。现准备追加筹资 360万元，有两种方式可供 选择；(1)发行债券360万元，年利率12%; (2)发行普通股360万元，增发普通股 30万股，每股面值 12元。要求：根据以上资料(1) 计算两种筹资方案EPS无差异时的EBIT;(2) 如果该公司预计 EBIT为300万元，确定最正确筹资方案。2. 某公司目前的资本结构为：总资本为1000

25、万元，其中，债务 400万元，年平均利率10% ;普通股600万元(每股面值10元)。目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%，该股票的贝他系数。该公司年 EBIT为240万元，所得税率 25%。要求：(1) 计算该公司综合资本本钱(以账面价值为权数进行计算)；(2) 公司方案追加筹资 400万元，有两种方式可供选择：全部借债，年利率12% ;发行普通股40万股，发行价格10元每股。计算两种筹资方案的每股收益无差异点的EBIT;(3 )分别计算上述两种筹资方式在EPS无差异点时的财务杠杆系数。3. D公司有一个永续的预期息税前年现金流入1000元，公司股东要求的投资回报率为20%假设D公司将全部利润都付给公司股东。请答复以下问题：(1)如果公司无负债且不存在公司所得税，公司的价值是多少？(2) 假设公司无负债但要缴纳30%勺所得税，公司的价值是多少？(3) 公司要缴纳30%所得税，且以1